Ohio | 001-35292 | 31-1626393 | ||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File No.) | (IRS Employer Identification Number) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, No Par Value | LCNB | NASDAQ |
LCNB CORP. |
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Date: July 23, 2024 | By: /s/ Robert C. Haines II |
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Robert C. Haines II Chief Financial Officer |
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Company Contact:
Eric J. Meilstrup
President and Chief Executive Officer
LCNB National Bank
(513) 932-1414
shareholderrelations@lcnb.com
|
Investor and Media Contact:
Andrew M. Berger
Managing Director
SM Berger & Company, Inc.
(216) 464-6400
andrew@smberger.com
|
LCNB Corp. and Subsidiaries
Financial Highlights
(Dollars in thousands, except per share amounts)
(Unaudited)
|
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Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
06-30-2024 | 03-31-2024 | 12-31-2023 | 09-30-2023 | 06-30-2023 | 06-30-2024 | 06-30-2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Condensed Income Statement |
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Interest income |
$ | 26,965 | $ | 24,758 | $ | 23,310 | 19,668 | 18,703 | 51,723 | 36,621 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense |
11,748 | 10,863 | 8,651 | 6,097 | 4,526 | 22,611 | 8,502 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income |
15,217 | 13,895 | 14,659 | 13,571 | 14,177 | 29,112 | 28,119 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for (recovery of) credit losses |
528 | 125 | 2,218 | (114) | 30 | 653 | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for (recovery of) credit losses |
14,689 | 13,770 | 12,441 | 13,685 | 14,147 | 28,459 | 28,146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income |
4,080 | 3,929 | 4,606 | 3,578 | 3,646 | 8,009 | 7,227 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense |
17,825 | 15,472 | 17,576 | 12,244 | 12,078 | 33,297 | 24,603 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes |
944 | 2,227 | (529) | 5,019 | 5,715 | 3,171 | 10,770 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for (benefit from) income taxes |
19 | 312 | (236) | 949 | 1,021 | 331 | 1,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) |
$ | 925 | $ | 1,915 | $ | (293) | $ | 4,070 | 4,694 | 2,840 | 8,851 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Income Statement Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amort/Accrete income on acquired loans |
$ | 1,248 | $ | 776 | $ | 410 | — | — | 2,024 | 74 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amort/Accrete expenses on acquired interest-bearing liabilities | $ | 638 | $ | 459 | $ | 309 | — | — | 1,096 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income |
$ | 15,256 | $ | 13,933 | $ | 14,703 | 13,617 | 14,223 | 29,189 | 28,212 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Per Share Data |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends per share |
$ | 0.22 | $ | 0.22 | $ | 0.22 | 0.21 | 0.21 | 0.44 | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings (loss) per common share |
$ | 0.07 | $ | 0.15 | $ | (0.02) | 0.37 | 0.42 | 0.21 | 0.79 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per common share |
$ | 0.07 | $ | 0.15 | $ | (0.02) | 0.37 | 0.42 | 0.21 | 0.79 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share |
$ | 17.33 | $ | 17.67 | $ | 17.86 | 18.10 | 18.20 | 17.33 | 18.20 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per share |
$ | 10.08 | $ | 11.26 | $ | 11.42 | 12.72 | 12.81 | 10.08 | 12.81 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic |
14,033,264 | 13,112,302 | 12,378,289 | 11,038,720 | 11,056,308 | 13,610,854 | 11,122,371 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted |
14,033,264 | 13,112,302 | 12,378,289 | 11,038,720 | 11,056,308 | 13,610,854 | 11,122,371 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding at period end |
14,151,755 | 13,224,276 | 13,173,569 | 11,123,382 | 11,116,080 | 14,151,755 | 11,116,080 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected Financial Ratios |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets |
0.15% | 0.34% | (0.05)% | 0.82% | 0.98% | 0.24% | 0.93% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average equity |
1.53% | 3.28% | (0.53)% | 7.92% | 9.22% | 2.38% | 8.78% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 2.02% | 4.39% | (0.72)% | 11.21% | 13.07% | 3.17% | 12.46% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividend payout ratio |
314.29% | 146.67% | NM | 56.76% | 50.00% | 209.52% | 53.16% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin (tax equivalent) |
2.86% | 2.72% | 2.99% | 3.04% | 3.28% | 2.80% | 3.28% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (tax equivalent) |
92.19% | 86.62% | 91.02% | 71.21% | 67.59% | 89.51% | 69.42% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected Balance Sheet Items |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents |
$ | 34,872 | $ | 32,951 | $ | 39,723 | 43,422 | 26,020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt and equity securities |
312,241 | 306,775 | 318,723 | 309,094 | 314,763 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 125,703 | $ | 122,229 | $ | 120,411 | 125,751 | 127,553 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, secured by real estate | 1,117,798 | 1,099,601 | 1,107,556 | 981,787 | 961,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate | 458,949 | 398,250 | 459,073 | 313,286 | 312,338 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 22,912 | 24,137 | 25,578 | 27,018 | 29,007 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural | 11,685 | 12,647 | 10,952 | 11,278 | 9,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, including deposit overdrafts | 233 | 73 | 82 | 80 | 69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred net origination fees | (533) | (583) | (181) | (796) | (844) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, gross |
1,736,747 | 1,656,354 | 1,723,471 | 1,458,404 | 1,439,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less allowance for credit losses |
11,270 | 10,557 | 10,525 | 7,932 | 7,956 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net |
$ | 1,725,477 | 1,645,797 | 1,712,946 | 1,450,472 | 1,431,295 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 44,002 | 75,581 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM - Not Meaningful | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
06-30-2024 | 03-31-2024 | 12-31-2023 | 09-30-2023 | 06-30-2023 | 06-30-2024 | 06-30-2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected Balance Sheet Items, continued |
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Allowance for Credit Losses on Loans: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses, beginning of period | $ | 10,557 | 10,525 | 7,932 | 7,956 | 7,858 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value adjustment for purchased credit deteriorated loans | 189 | — | 493 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses |
542 | 77 | 2,203 | 9 | 131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses charged off | (87) | (78) | (126) | (57) | (49) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 69 | 33 | 23 | 24 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses, end of period | $ | 11,270 | 10,557 | 10,525 | 7,932 | 7,956 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets |
$ | 2,058,110 | $ | 1,971,130 | $ | 2,045,382 | 1,787,796 | $ | 1,756,157 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets |
2,371,313 | 2,283,151 | 2,291,592 | 1,981,668 | 1,950,763 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits |
1,943,060 | 1,858,493 | 1,824,389 | 1,616,890 | 1,596,709 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings |
— | 10,000 | 97,395 | 30,000 | 112,289 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt |
162,150 | 162,638 | 113,123 | 112,641 | 18,122 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity |
245,214 | 233,663 | 235,303 | 201,349 | 202,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity to assets ratio |
10.34 | % | 10.23 | % | 10.27 | % | 10.16 | % | 10.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to deposits ratio |
89.38 | % | 89.12 | % | 94.47 | % | 90.20 | % | 90.14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity (TCE) |
$ | 142,679 | $ | 145,850 | $ | 146,999 | 141,508 | 142,362 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common assets (TCA) |
2,268,778 | 2,195,338 | 2,203,288 | 1,921,827 | 1,890,809 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TCE/TCA |
6.29 | % | 6.64 | % | 6.67 | % | 7.36 | % | 7.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Selected Average Balance Sheet Items |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents |
$ | 39,396 | $ | 51,366 | $ | 49,436 | 36,177 | 30,742 | 45,378 | 33,205 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Debt and equity securities |
309,668 | 310,771 | 310,274 | 313,669 | 321,537 | 310,222 | 324,320 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, including loans held for sale |
$ | 1,818,253 | $ | 1,722,568 | $ | 1,622,911 | 1,451,153 | 1,405,939 | 1,770,410 | 1,397,708 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Less allowance for credit losses on loans |
11,386 | 10,523 | 8,826 | 7,958 | 7,860 | 10,954 | 7,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans |
$ | 1,806,867 | 1,712,045 | 1,614,085 | 1,443,195 | 1,398,079 | 1,759,456 | 1,390,016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets, including loans held for sale |
$ | 2,142,064 | $ | 2,056,656 | $ | 1,952,121 | 1,775,713 | 1,737,256 | 2,099,362 | 1,733,160 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets |
2,404,782 | 2,294,766 | 2,182,477 | 1,971,269 | 1,927,956 | 2,349,774 | 1,925,004 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits |
1,965,987 | 1,824,546 | 1,759,677 | 1,610,508 | 1,604,346 | 1,895,268 | 1,594,159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings |
11,291 | 65,052 | 64,899 | 63,018 | 79,485 | 38,171 | 86,996 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt |
162,555 | 150,177 | 115,907 | 72,550 | 18,514 | 156,366 | 18,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity |
243,927 | 235,119 | 220,678 | 203,967 | 204,085 | 239,523 | 203,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity to assets ratio |
10.14 | % | 10.25 | % | 10.11 | % | 10.35 | % | 10.59 | % | 10.19 | % | 10.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Loans to deposits ratio |
92.49 | % | 94.41 | % | 92.23 | % | 90.11 | % | 87.63 | % | 93.41 | % | 87.68 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Asset Quality |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs |
$ | 18 | $ | 45 | $ | 102 | 33 | 33 | 63 | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned |
— | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans |
$ | 2,845 | $ | 2,719 | $ | 80 | 85 | 451 | 2,845 | 451 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans past due 90 days or more and still accruing |
159 | 524 | 72 | 176 | 256 | 159 | 256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming loans |
$ | 3,004 | 3,243 | 152 | 261 | 707 | 3,004 | 707 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs to average loans |
0.00 | % | 0.01 | % | 0.02 | % | 0.01 | % | 0.01 | % | 0.01 | % | 0.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans to total loans |
0.65 | % | 0.64 | % | 0.61 | % | 0.54 | % | 0.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans to total loans |
0.17 | % | 0.20 | % | 0.01 | % | 0.02 | % | 0.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets to total assets |
0.13 | % | 0.14 | % | 0.01 | % | 0.01 | % | 0.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
06-30-2024 | 03-31-2024 | 12-31-2023 | 09-30-2023 | 06-30-2023 | 06-30-2024 | 06-30-2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets Under Management |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCNB Corp. total assets |
$ | 2,371,313 | 2,283,151 | 2,291,592 | 1,981,668 | 1,950,763 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust and investments (fair value) |
897,746 | 890,800 | 806,770 | 731,342 | 744,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans serviced |
422,951 | 386,490 | 391,800 | 146,483 | 143,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash management |
93,842 | 13,314 | 2,375 | 2,445 | 2,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage accounts (fair value) |
419,646 | 411,211 | 392,390 | 368,854 | 384,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets managed |
$ | 4,205,498 | 3,984,966 | 3,884,927 | 3,230,792 | 3,225,562 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of Net Income Less Tax-Effected Merger-Related Costs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) |
$ | 925 | 1,915 | (293) | 4,070 | 4,694 | 2,840 | 8,851 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger expenses |
2,320 | 775 | 3,914 | 302 | 415 | 3,095 | 440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses on non-PCD loans |
763 | — | 1,722 | — | — | 763 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of below-market acquired loans |
843 | — | — | — | — | 843 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | (773) | (90) | (1,102) | (3) | (63) | (863) | (67) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income |
$ | 4,078 | 2,600 | 4,241 | 4,369 | 5,046 | 6,678 | 9,224 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted basic and diluted earnings per share | $ | 0.29 | $ | 0.20 | $ | 0.34 | 0.40 | 0.45 | 0.49 | 0.82 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average assets | 0.68 | % | 0.46 | % | 0.77 | % | 0.88 | % | 1.05 | % | 0.57 | % | 0.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average equity | 6.72 | % | 4.45 | % | 7.62 | % | 8.50 | % | 9.92 | % | 5.61 | % | 9.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Outstanding Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate |
Average Outstanding Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate |
Average Outstanding Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans (1) | $ | 1,818,253 | 24,836 | 5.49 | % | $ | 1,405,939 | 16,763 | 4.78 | % | $ | 1,722,568 | 22,682 | 5.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | 14,143 | 215 | 6.11 | % | 9,780 | 144 | 5.91 | % | 23,317 | 324 | 5.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Reserve Bank stock | 6,248 | 180 | 11.59 | % | 4,652 | 140 | 12.07 | % | 5,509 | (4) | (0.29) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank stock | 20,152 | 367 | 7.32 | % | 6,713 | 121 | 7.23 | % | 16,239 | 341 | 8.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 4,985 | 39 | 3.15 | % | 3,386 | 38 | 4.50 | % | 4,995 | 40 | 3.22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities, taxable | 259,768 | 1,183 | 1.83 | % | 282,325 | 1,323 | 1.88 | % | 265,164 | 1,232 | 1.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities, non-taxable (2) | 18,515 | 184 | 4.00 | % | 24,461 | 220 | 3.61 | % | 18,864 | 181 | 3.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earnings assets | 2,142,064 | 27,004 | 5.07 | % | 1,737,256 | 18,749 | 4.33 | % | 2,056,656 | 24,796 | 4.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-earning assets | 274,104 | 198,560 | 248,633 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (11,386) | (7,860) | (10,523) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,404,782 | $ | 1,927,956 | $ | 2,294,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand and money market deposits | $ | 648,772 | 3,575 | 2.22 | % | $ | 521,422 | 1,597 | 1.23 | % | $ | 643,199 | 3,917 | 2.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 372,240 | 307 | 0.33 | % | 395,367 | 134 | 0.14 | % | 368,049 | 206 | 0.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IRA and time certificates | 493,297 | 5,808 | 4.74 | % | 215,403 | 1,604 | 2.99 | % | 370,130 | 4,067 | 4.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 11,291 | 181 | 6.45 | % | 79,485 | 1,008 | 5.09 | % | 65,052 | 935 | 5.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 162,555 | 1,877 | 4.64 | % | 18,514 | 183 | 3.96 | % | 150,177 | 1,738 | 4.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,688,155 | 11,748 | 2.80 | % | 1,230,191 | 4,526 | 1.48 | % | 1,596,607 | 10,863 | 2.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 451,678 | 472,154 | 443,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 21,022 | 21,526 | 19,872 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | 243,927 | 204,085 | 235,119 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 2,404,782 | $ | 1,927,956 | $ | 2,294,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest rate spread (3) | 2.27 | % | 2.85 | % | 2.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and net interest margin on a taxable-equivalent basis (4) | 15,256 | 2.86 | % | 14,223 | 3.28 | % | 13,933 | 2.72 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of interest-earning assets to interest-bearing liabilities | 126.89 | % | 141.22 | % | 128.81 | % |
(1) | Includes non-accrual loans and loans held for sale | ||||
(2) | Income from tax-exempt securities is included in interest income on a taxable-equivalent basis. Interest income has been divided by a factor comprised of the complement of the incremental tax rate of 21%. | ||||
(3) | The net interest spread is the difference between the average rate on total interest-earning assets and interest-bearing liabilities. | ||||
(4) | The net interest margin is the taxable-equivalent net interest income divided by average interest-earning assets. |
LCNB CORP. AND SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED CONDENSED BALANCE SHEETS
(Unaudited, dollars in thousands)
| |||||||||||
June 30, 2024 |
December 31, 2023 | ||||||||||
ASSETS: | |||||||||||
Cash and due from banks | $ | 25,750 | 36,535 | ||||||||
Interest-bearing demand deposits | 9,122 | 3,188 | |||||||||
Total cash and cash equivalents | 34,872 | 39,723 | |||||||||
Investment securities: | |||||||||||
Equity securities with a readily determinable fair value, at fair value | 1,330 | 1,336 | |||||||||
Equity securities without a readily determinable fair value, at cost | 3,666 | 3,666 | |||||||||
Debt securities, available-for-sale, at fair value | 261,357 | 276,601 | |||||||||
Debt securities, held-to-maturity, at cost, net of allowance for credit losses of $7 and $5 at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively | 18,844 | 16,858 | |||||||||
Federal Reserve Bank stock, at cost | 6,334 | 5,086 | |||||||||
Federal Home Loan Bank stock, at cost | 20,710 | 15,176 | |||||||||
Loans, net of allowance for credit losses of $11,270 and 10,525 at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively | 1,725,477 | 1,712,946 | |||||||||
Loans held for sale | 44,002 | — | |||||||||
Premises and equipment, net | 40,766 | 36,302 | |||||||||
Operating lease right-of-use assets | 6,026 | 6,000 | |||||||||
Goodwill | 93,922 | 79,509 | |||||||||
Core deposit and other intangibles, net | 12,135 | 9,494 | |||||||||
Bank-owned life insurance | 53,510 | 49,847 | |||||||||
Interest receivable | 9,473 | 8,405 | |||||||||
Other assets, net | 38,889 | 30,643 | |||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 2,371,313 | 2,291,592 | ||||||||
LIABILITIES: | |||||||||||
Deposits: | |||||||||||
Noninterest-bearing | $ | 449,110 | 462,267 | ||||||||
Interest-bearing | 1,493,950 | 1,362,122 | |||||||||
Total deposits | 1,943,060 | 1,824,389 | |||||||||
Short-term borrowings | — | 97,395 | |||||||||
Long-term debt | 162,150 | 113,123 | |||||||||
Operating lease liabilities | 6,290 | 6,261 | |||||||||
Accrued interest and other liabilities | 14,599 | 15,121 | |||||||||
TOTAL LIABILITIES | 2,126,099 | 2,056,289 | |||||||||
COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES | — | — | |||||||||
SHAREHOLDERS' EQUITY: | |||||||||||
Preferred shares – no par value, authorized 1,000,000 shares, none outstanding | — | — | |||||||||
Common shares – no par value; authorized 19,000,000 shares; issued 17,363,138 and 16,384,952 shares at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively; outstanding 14,151,755 and 13,173,569 shares at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively | 187,195 | 173,637 | |||||||||
Retained earnings | 136,883 | 140,017 | |||||||||
Treasury shares at cost, 3,211,383 shares at June 30, 2024 and December 31, 2023 | (56,015) | (56,015) | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net of taxes | (22,849) | (22,336) | |||||||||
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY | 245,214 | 235,303 | |||||||||
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | $ | 2,371,313 | $ | 2,291,592 |
LCNB CORP. AND SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED CONDENSED STATEMENTS OF INCOME
(Dollars in thousands, except per share data)
(Unaudited)
| |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
INTEREST INCOME: | |||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 24,836 | 16,763 | 47,518 | 32,906 | ||||||||||||||||||
Dividends on equity securities: | |||||||||||||||||||||||
With a readily determinable fair value | 9 | 8 | 18 | 25 | |||||||||||||||||||
Without a readily determinable fair value | 30 | 30 | 61 | 50 | |||||||||||||||||||
Interest on debt securities: | |||||||||||||||||||||||
Taxable | 1,183 | 1,323 | 2,415 | 2,666 | |||||||||||||||||||
Non-taxable | 145 | 174 | 288 | 350 | |||||||||||||||||||
Other investments | 762 | 405 | 1,423 | 624 | |||||||||||||||||||
TOTAL INTEREST INCOME | 26,965 | 18,703 | 51,723 | 36,621 | |||||||||||||||||||
INTEREST EXPENSE: | |||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 9,690 | 3,335 | 17,880 | 5,791 | |||||||||||||||||||
Interest on short-term borrowings | 181 | 1,008 | 1,116 | 2,312 | |||||||||||||||||||
Interest on long-term debt | 1,877 | 183 | 3,615 | 399 | |||||||||||||||||||
TOTAL INTEREST EXPENSE | 11,748 | 4,526 | 22,611 | 8,502 | |||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME | 15,217 | 14,177 | 29,112 | 28,119 | |||||||||||||||||||
PROVISION FOR (RECOVERY OF) CREDIT LOSSES | 528 | 30 | 653 | (27) | |||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME AFTER PROVISION FOR (RECOVERY OF) CREDIT LOSSES | 14,689 | 14,147 | 28,459 | 28,146 | |||||||||||||||||||
NON-INTEREST INCOME: | |||||||||||||||||||||||
Fiduciary income | 2,067 | 1,787 | 4,040 | 3,527 | |||||||||||||||||||
Service charges and fees on deposit accounts | 1,537 | 1,445 | 2,921 | 2,927 | |||||||||||||||||||
Net losses from sales of debt securities, available-for-sale | — | — | (214) | — | |||||||||||||||||||
Bank-owned life insurance income | 341 | 277 | 659 | 548 | |||||||||||||||||||
Net gains from sales of loans | 50 | 3 | 572 | 9 | |||||||||||||||||||
Other operating income | 85 | 134 | 31 | 216 | |||||||||||||||||||
TOTAL NON-INTEREST INCOME | 4,080 | 3,646 | 8,009 | 7,227 | |||||||||||||||||||
NON-INTEREST EXPENSE: | |||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 9,006 | 7,061 | 17,560 | 14,410 | |||||||||||||||||||
Equipment expenses | 395 | 417 | 785 | 778 | |||||||||||||||||||
Occupancy expense, net | 944 | 599 | 1,949 | 1,562 | |||||||||||||||||||
State financial institutions tax | 476 | 396 | 904 | 793 | |||||||||||||||||||
Marketing | 210 | 320 | 384 | 512 | |||||||||||||||||||
Amortization of intangibles | 298 | 112 | 534 | 223 | |||||||||||||||||||
FDIC insurance premiums, net | 394 | 224 | 898 | 439 | |||||||||||||||||||
Contracted services | 844 | 666 | 1,628 | 1,307 | |||||||||||||||||||
Merger-related expenses | 2,320 | 415 | 3,095 | 440 | |||||||||||||||||||
Other non-interest expense | 2,938 | 1,868 | 5,560 | 4,139 | |||||||||||||||||||
TOTAL NON-INTEREST EXPENSE | 17,825 | 12,078 | 33,297 | 24,603 | |||||||||||||||||||
INCOME BEFORE INCOME TAXES | 944 | 5,715 | 3,171 | 10,770 | |||||||||||||||||||
PROVISION FOR INCOME TAXES | 19 | 1,021 | 331 | 1,919 | |||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 925 | 4,694 | 2,840 | 8,851 | ||||||||||||||||||
Earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.07 | 0.42 | 0.21 | 0.79 | ||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.07 | 0.42 | 0.21 | 0.79 | ||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||
Basic | 14,033,264 | 11,056,308 | 13,610,854 | 11,122,371 | |||||||||||||||||||
Diluted | 14,033,264 | 11,056,308 | 13,610,854 | 11,122,371 |