Ohio | 001-35292 | 31-1626393 | ||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File No.) | (IRS Employer Identification Number) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, No Par Value | LCNB | NASDAQ |
LCNB CORP. |
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Date: January 26, 2023 |
By: /s/ Robert C. Haines II |
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Robert C. Haines II Chief Financial Officer |
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Company Contact:
Eric J. Meilstrup
President and Chief Executive Officer
LCNB National Bank
(513) 932-1414
|
Investor and Media Contact:
Andrew M. Berger
Managing Director
SM Berger & Company, Inc.
(216) 464-6400
|
||||
shareholderrelations@lcnb.com | andrew@smberger.com |
Three Months Ended |
Twelve Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2022 |
9/30/2022 |
6/30/2022 |
3/31/2022 |
12/31/2021 |
12/31/2022 |
12/31/2021 |
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Condensed Income Statement |
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Interest income |
$ | 17,719 | 16,704 | 16,208 | 15,122 | 15,189 | 65,753 | 61,177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense |
1,511 | 1,260 | 1,041 | 899 | 879 | 4,711 | 4,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income |
16,208 | 15,444 | 15,167 | 14,223 | 14,310 | 61,042 | 57,124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for (recovery of) loan losses |
(19) | (157) | 377 | 49 | (508) | 250 | (269) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for (recovery of) loan losses |
16,227 | 15,601 | 14,790 | 14,174 | 14,818 | 60,792 | 57,393 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income |
3,629 | 3,581 | 3,528 | 3,550 | 4,347 | 14,288 | 16,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense |
12,065 | 12,350 | 11,469 | 12,250 | 12,311 | 48,134 | 48,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes |
7,791 | 6,832 | 6,849 | 5,474 | 6,854 | 26,946 | 25,585 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes |
1,383 | 1,253 | 1,231 | 951 | 1,227 | 4,818 | 4,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income |
$ | 6,408 | 5,579 | 5,618 | 4,523 | 5,627 | 22,128 | 20,974 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Income Statement Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amort/Accret income on acquired loans |
$ | 249 | 144 | 61 | 66 | 116 | 520 | 713 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income |
$ | 16,257 | 15,495 | 15,217 | 14,273 | 14,365 | 61,242 | 57,354 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Per Share Data |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends per share |
$ | 0.21 | 0.20 | 0.20 | 0.20 | 0.20 | 0.81 | 0.77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share |
$ | 0.57 | 0.49 | 0.49 | 0.38 | 0.45 | 1.93 | 1.66 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share |
$ | 0.57 | 0.49 | 0.49 | 0.38 | 0.45 | 1.93 | 1.66 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share |
$ | 17.82 | 17.31 | 17.84 | 18.14 | 19.22 | 17.82 | 19.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per share |
$ | 12.48 | 11.97 | 12.53 | 12.84 | 14.33 | 12.48 | 14.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic |
11,211,328 | 11,284,225 | 11,337,805 | 11,818,614 | 12,370,702 | 11,410,981 | 12,589,605 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted |
11,211,328 | 11,284,225 | 11,337,805 | 11,818,614 | 12,370,702 | 11,410,981 | 12,589,613 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding at period end |
11,259,080 | 11,293,639 | 11,374,515 | 11,401,503 | 12,414,956 | 11,259,080 | 12,414,956 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected Financial Ratios |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets |
1.34 | % | 1.15 | % | 1.18 | % | 0.96 | % | 1.18 | % | 1.16 | % | 1.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average equity |
12.90 | % | 10.80 | % | 10.96 | % | 8.13 | % | 9.33 | % | 10.62 | % | 8.71 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 18.59 | % | 15.30 | % | 15.52 | % | 11.11 | % | 12.51 | % | 14.96 | % | 11.67 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Dividend payout ratio |
36.84 | % | 40.82 | % | 40.82 | % | 52.63 | % | 44.44 | % | 41.97 | % | 46.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin (tax equivalent) |
3.77 | % | 3.54 | % | 3.54 | % | 3.35 | % | 3.34 | % | 3.55 | % | 3.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (tax equivalent) |
60.67 | % | 64.74 | % | 61.18 | % | 68.73 | % | 65.79 | % | 63.73 | % | 65.28 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Selected Balance Sheet Items |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents |
$ | 22,701 | 29,460 | 31,815 | 19,941 | 18,136 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt and equity securities |
323,167 | 325,801 | 337,952 | 330,715 | 345,649 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial |
$ | 120,236 | 114,694 | 114,971 | 105,805 | 101,792 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, secured by real estate |
938,022 | 908,130 | 905,703 | 906,140 | 889,108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate |
305,575 | 316,669 | 315,930 | 328,034 | 334,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer |
28,290 | 29,451 | 30,308 | 32,445 | 34,190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agricultural |
10,054 | 8,630 | 7,412 | 7,980 | 10,647 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, including deposit overdrafts |
81 | 52 | 81 | 45 | 122 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred net origination fees |
(980) | (937) | (928) | (928) | (961) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, gross |
1,401,278 | 1,376,689 | 1,373,477 | 1,379,521 | 1,369,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less allowance for loan losses |
5,646 | 5,644 | 5,833 | 5,530 | 5,506 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net |
$ | 1,395,632 | 1,371,045 | 1,367,644 | 1,373,991 | 1,363,939 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended |
Twelve Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2022 | 9/30/2022 | 6/30/2022 | 3/31/2022 | 12/31/2021 | 12/31/2022 | 12/31/2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected Balance Sheet Items, continued |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets |
$ | 1,726,902 | 1,714,196 | 1,722,853 | 1,712,115 | 1,716,420 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets |
1,919,121 | 1,904,700 | 1,912,627 | 1,899,630 | 1,903,629 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits |
1,604,970 | 1,657,370 | 1,658,825 | 1,636,606 | 1,628,819 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings |
71,455 | 4,000 | 5,000 | 24,746 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt |
19,072 | 24,539 | 25,000 | 10,000 | 10,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity |
200,675 | 195,439 | 202,960 | 206,875 | 238,604 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity to assets ratio |
10.46 | % | 10.26 | % | 10.61 | % | 10.89 | % | 12.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to deposits ratio |
87.31 | % | 83.06 | % | 82.80 | % | 84.29 | % | 84.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity (TCE) |
$ | 140,498 | 135,149 | 142,557 | 146,360 | 177,949 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common assets (TCA) |
1,858,944 | 1,844,410 | 1,852,224 | 1,839,115 | 1,842,974 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TCE/TCA |
7.56 | % | 7.33 | % | 7.70 | % | 7.96 | % | 9.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Selected Average Balance Sheet Items |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents |
$ | 24,330 | 35,763 | 28,787 | 32,826 | 29,614 | 30,364 | 36,648 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt and equity securities |
323,195 | 338,299 | 338,149 | 340,666 | 348,150 | 335,051 | 319,619 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans |
$ | 1,383,809 | 1,384,520 | 1,375,710 | 1,376,926 | 1,351,762 | 1,380,272 | 1,329,072 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Less allowance for loan losses |
5,647 | 5,830 | 5,532 | 5,503 | 5,843 | 5,629 | 5,701 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans |
$ | 1,378,162 | 1,378,690 | 1,370,178 | 1,371,423 | 1,345,919 | 1,374,643 | 1,323,371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets |
$ | 1,711,524 | 1,736,031 | 1,722,503 | 1,727,335 | 1,708,392 | 1,724,350 | 1,663,567 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets |
1,903,338 | 1,928,868 | 1,912,574 | 1,917,226 | 1,896,530 | 1,915,431 | 1,851,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits |
1,637,201 | 1,669,932 | 1,655,389 | 1,646,627 | 1,615,020 | 1,652,309 | 1,567,680 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings |
21,433 | 5,728 | 18,263 | 12,503 | 893 | 14,482 | 821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt |
23,855 | 24,920 | 12,637 | 10,000 | 14,402 | 17,910 | 16,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity |
197,014 | 205,051 | 205,645 | 225,725 | 239,174 | 208,271 | 240,823 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity to assets ratio |
10.35 | % | 10.63 | % | 10.75 | % | 11.77 | % | 12.61 | % | 10.87 | % | 13.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Loans to deposits ratio |
84.52 | % | 82.91 | % | 83.10 | % | 83.62 | % | 83.70 | % | 83.54 | % | 84.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Asset Quality |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) |
$ | (21) | 32 | 74 | 25 | (186) | 110 | (47) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans |
$ | 391 | 465 | 599 | 1,455 | 1,481 | 391 | 1,481 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans past due 90 days or more and still accruing |
39 | — | — | — | 56 | 39 | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming loans |
$ | 430 | 465 | 599 | 1,455 | 1,537 | 430 | 1,537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans |
(0.01) | % | 0.01 | % | 0.02 | % | 0.01 | % | (0.05) | % | 0.01 | % | 0.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to total loans |
0.40 | % | 0.41 | % | 0.42 | % | 0.40 | % | 0.40 | % | 0.40 | % | 0.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans to total loans |
0.03 | % | 0.03 | % | 0.04 | % | 0.11 | % | 0.11 | % | 0.03 | % | 0.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets to total assets |
0.02 | % | 0.02 | % | 0.03 | % | 0.08 | % | 0.08 | % | 0.02 | % | 0.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Assets Under Management |
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LCNB Corp. total assets |
$ | 1,919,121 | 1,904,700 | 1,912,627 | 1,899,630 | 1,903,629 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust and investments (fair value) |
678,366 | 611,409 | 625,984 | 700,353 | 722,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans serviced |
148,412 | 145,317 | 153,557 | 152,271 | 149,382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash management |
1,925 | 53,199 | 38,914 | 75,302 | 34,009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage accounts (fair value) |
347,737 | 314,144 | 303,663 | 326,290 | 334,670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets managed |
$ | 3,095,561 | 3,028,769 | 3,034,745 | 3,153,846 | 3,143,783 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 (Unaudited) |
December 31, 2021 | ||||||||||
ASSETS: | |||||||||||
Cash and due from banks | $ | 20,244 | 16,810 | ||||||||
Interest-bearing demand deposits | 2,457 | 1,326 | |||||||||
Total cash and cash equivalents | 22,701 | 18,136 | |||||||||
Investment securities: | |||||||||||
Equity securities with a readily determinable fair value, at fair value | 2,273 | 2,546 | |||||||||
Equity securities without a readily determinable fair value, at cost | 2,099 | 2,099 | |||||||||
Debt securities, available-for-sale, at fair value | 289,850 | 308,177 | |||||||||
Debt securities, held-to-maturity, at cost | 19,878 | 22,972 | |||||||||
Federal Reserve Bank stock, at cost | 4,652 | 4,652 | |||||||||
Federal Home Loan Bank stock, at cost | 4,415 | 5,203 | |||||||||
Loans, net | 1,395,632 | 1,363,939 | |||||||||
Premises and equipment, net | 33,042 | 35,385 | |||||||||
Operating leases right of use asset | 6,248 | 6,357 | |||||||||
Goodwill | 59,221 | 59,221 | |||||||||
Core deposit and other intangibles | 1,827 | 2,473 | |||||||||
Bank owned life insurance | 44,298 | 43,224 | |||||||||
Interest receivable | 7,482 | 7,999 | |||||||||
Other assets | 25,503 | 21,246 | |||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 1,919,121 | 1,903,629 | ||||||||
LIABILITIES: | |||||||||||
Deposits: | |||||||||||
Noninterest-bearing | $ | 505,824 | 501,531 | ||||||||
Interest-bearing | 1,099,146 | 1,127,288 | |||||||||
Total deposits | 1,604,970 | 1,628,819 | |||||||||
Short-term borrowings | 71,455 | — | |||||||||
Long-term debt | 19,072 | 10,000 | |||||||||
Operating lease liabilities | 6,370 | 6,473 | |||||||||
Accrued interest and other liabilities | 16,579 | 19,733 | |||||||||
TOTAL LIABILITIES | 1,718,446 | 1,665,025 | |||||||||
COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES | — | — | |||||||||
SHAREHOLDERS' EQUITY: | |||||||||||
Preferred shares – no par value, authorized 1,000,000 shares, none outstanding |
— | — | |||||||||
Common shares –no par value, authorized 19,000,000 shares; issued 14,270,550 and 14,213,792 shares at December 31, 2022 and 2021, respectively; outstanding 11,259,080 and 12,414,956 shares at December 31, 2022 and 2021, respectively |
144,069 | 143,130 | |||||||||
Retained earnings | 139,249 | 126,312 | |||||||||
Treasury shares at cost, 3,011,470 and 1,798,836 shares at December 31, 2022 and 2021, respectively |
(52,689) | (29,029) | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net of taxes | (29,954) | (1,809) | |||||||||
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY | 200,675 | 238,604 | |||||||||
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | $ | 1,919,121 | 1,903,629 |
Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||
INTEREST INCOME: | |||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 15,887 | 13,770 | 59,247 | 56,142 | ||||||||||||||||||
Dividends on equity securities with a readily determinable fair value | 16 | 13 | 56 | 51 | |||||||||||||||||||
Dividends on equity securities without a readily determinable fair value | 13 | 5 | 29 | 21 | |||||||||||||||||||
Interest on debt securities, taxable | 1,355 | 1,018 | 5,027 | 3,668 | |||||||||||||||||||
Interest on debt securities, non-taxable | 186 | 208 | 753 | 864 | |||||||||||||||||||
Other investments | 262 | 175 | 641 | 431 | |||||||||||||||||||
TOTAL INTEREST INCOME | 17,719 | 15,189 | 65,753 | 61,177 | |||||||||||||||||||
INTEREST EXPENSE: | |||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 1,189 | 769 | 3,682 | 3,578 | |||||||||||||||||||
Interest on short-term borrowings | 96 | 2 | 416 | 6 | |||||||||||||||||||
Interest on long-term debt | 226 | 108 | 613 | 469 | |||||||||||||||||||
TOTAL INTEREST EXPENSE | 1,511 | 879 | 4,711 | 4,053 | |||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME | 16,208 | 14,310 | 61,042 | 57,124 | |||||||||||||||||||
PROVISION FOR (RECOVERY OF) LOAN LOSSES | (19) | (508) | 250 | (269) | |||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME AFTER PROVISION FOR (RECOVERY OF) LOAN LOSSES | 16,227 | 14,818 | 60,792 | 57,393 | |||||||||||||||||||
NON-INTEREST INCOME: | |||||||||||||||||||||||
Fiduciary income | 1,617 | 1,715 | 6,468 | 6,674 | |||||||||||||||||||
Service charges and fees on deposit accounts | 1,532 | 1,530 | 6,190 | 6,036 | |||||||||||||||||||
Net gains on sales of debt securities, available-for-sale | — | 303 | — | 303 | |||||||||||||||||||
Bank owned life insurance income | 271 | 269 | 1,074 | 1,074 | |||||||||||||||||||
Gains from sales of loans | 8 | 292 | 196 | 852 | |||||||||||||||||||
Other operating income | 201 | 238 | 360 | 1,293 | |||||||||||||||||||
TOTAL NON-INTEREST INCOME | 3,629 | 4,347 | 14,288 | 16,232 | |||||||||||||||||||
NON-INTEREST EXPENSE: | |||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 7,192 | 6,976 | 28,483 | 27,616 | |||||||||||||||||||
Equipment expenses | 395 | 446 | 1,629 | 1,678 | |||||||||||||||||||
Occupancy expense, net | 767 | 713 | 3,067 | 2,949 | |||||||||||||||||||
State financial institutions tax | 428 | 440 | 1,740 | 1,758 | |||||||||||||||||||
Marketing | 339 | 361 | 1,184 | 1,239 | |||||||||||||||||||
Amortization of intangibles | 113 | 263 | 478 | 1,043 | |||||||||||||||||||
FDIC insurance premiums, net | 133 | 127 | 530 | 492 | |||||||||||||||||||
ATM Expense | 340 | 436 | 1,370 | 1,416 | |||||||||||||||||||
Computer maintenance and supplies | 283 | 332 | 1,114 | 1,213 | |||||||||||||||||||
Telephone expense | 63 | 64 | 240 | 420 | |||||||||||||||||||
Contracted services | 601 | 612 | 2,503 | 2,430 | |||||||||||||||||||
Other real estate owned, net | 8 | — | (866) | 2 | |||||||||||||||||||
Other non-interest expense | 1,403 | 1,541 | 6,662 | 5,784 | |||||||||||||||||||
TOTAL NON-INTEREST EXPENSE | 12,065 | 12,311 | 48,134 | 48,040 | |||||||||||||||||||
INCOME BEFORE INCOME TAXES | 7,791 | 6,854 | 26,946 | 25,585 | |||||||||||||||||||
PROVISION FOR INCOME TAXES | 1,383 | 1,227 | 4,818 | 4,611 | |||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 6,408 | 5,627 | 22,128 | 20,974 | ||||||||||||||||||
Dividends declared per common share | $ | 0.21 | 0.20 | 0.81 | 0.77 | ||||||||||||||||||
Earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||
Basic | 0.57 | 0.45 | 1.93 | 1.66 | |||||||||||||||||||
Diluted | 0.57 | 0.45 | 1.93 | 1.66 | |||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||
Basic | 11,211,328 | 12,370,702 | 11,410,981 | 12,589,605 | |||||||||||||||||||
Diluted | 11,211,328 | 12,370,702 | 11,410,981 | 12,589,613 |