☐ | Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | ||||
☐ | Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | ||||
☐ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | ||||
☐ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, par value $0.001 per share | EWBC | The Nasdaq Global Select Market |
Press Release, dated April 23, 2024. | |||||
Presentation Materials, dated April 23, 2024. | |||||
104 | Cover Page Interactive Data (formatted in Inline XBRL). | ||||
EAST WEST BANCORP, INC. | |||||||||||
Date: April 23, 2024 | By: | /s/ Christopher J. Del Moral-Niles | |||||||||
Christopher J. Del Moral-Niles | |||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |
East West Bancorp, Inc. | |||||
135 N. Los Robles Ave., 7th Fl. | |||||
Pasadena, CA 91101 | |||||
Tel. 626.768.6000 |
NEWS RELEASE |
|||||||||||
FOR INVESTOR INQUIRIES, CONTACT: | |||||
Christopher Del Moral-Niles, CFA |
Adrienne Atkinson |
||||
Chief Financial Officer |
Director of Investor Relations | ||||
T: (626) 768-6860 |
T: (626) 788-7536 |
||||
E: chris.delmoralniles@eastwestbank.com |
E: adrienne.atkinson@eastwestbank.com |
Three Months Ended |
Quarter-over-Quarter Change |
||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions, except per share data) | March 31, 2024 | December 31, 2023 | $ | % | |||||||||||||||||||||||||
Revenue | $644 | $655 | $(11) | (2)% | |||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, Pre-provision Income4 |
397 | 364 | 33 | 9 | |||||||||||||||||||||||||
Net Income | 285 | 239 | 46 | 19 | |||||||||||||||||||||||||
Diluted Earnings per Share | $2.03 | $1.69 | $0.34 | 20% | |||||||||||||||||||||||||
Adjusted Diluted Earnings per Share2 |
$2.08 | $2.02 | $0.06 | 3% | |||||||||||||||||||||||||
Book Value per Share |
$50.48 | $49.64 | $0.84 | 2% | |||||||||||||||||||||||||
Tangible Book Value per Share3 |
$47.09 | $46.27 | $0.82 | 2% | |||||||||||||||||||||||||
Return on Average Common Equity | 16.40% | 14.16% | 224 bps | — | |||||||||||||||||||||||||
Return on Average Tangible Common Equity3 |
17.60% | 15.26% | 234 bps | — | |||||||||||||||||||||||||
Total Assets |
$70,876 | $69,613 | $1,263 | 2% | |||||||||||||||||||||||||
1 In November 2023, the FDIC approved a final rule to implement a special deposit insurance assessment to recover estimated losses to the Deposit Insurance Fund arising from the protection of uninsured depositors following the receiverships of failed institutions in the spring of 2023. In February 2024, the FDIC increased the estimated losses by $4.1 billion to $20.4 billion. As losses to the DIF are estimates, the FDIC may periodically adjust the amount, resulting in longer or shorter assessment periods, and/or additional special assessments. | |||||||||||
2 Adjusted diluted earnings per share is a non-GAAP financial measure. See reconciliation of GAAP to non-GAAP measures in Table 12. | |||||||||||
3 Return on average tangible common equity and tangible book value per share are non-GAAP financial measures. See reconciliation of GAAP to non-GAAP measures in Table 11. | |||||||||||
4 Pre-tax, pre-provision income is a non-GAAP financial measure. See reconciliation of GAAP to non-GAAP financial measures in Table 10. |
5 Tangible book value per share and the tangible common equity ratio are non-GAAP financial measures. See reconciliation of GAAP to non-GAAP measures in Table 11. | |||||||||||
6 Adjusted net income is a non-GAAP financial measure. See reconciliation of GAAP to non-GAAP measures in Table 12. |
7 Fee income includes deposit account and lending fees, foreign exchange income, wealth management fees, and customer derivative revenue. Refer to Table 3 for additional fee and noninterest income information. | |||||||||||
8 Adjusted noninterest expense and adjusted efficiency ratio are non-GAAP financial measures. See reconciliation of GAAP to non-GAAP measures in Table 10. | |||||||||||
EWBC Capital | |||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | March 31, 2024 (a) |
December 31, 2023 (a) |
March 31, 2023 (a) |
||||||||||||||||||||||||||
Risk-Weighted Assets (“RWA”) (b) |
$53,448 | $53,663 | $50,229 | ||||||||||||||||||||||||||
Risk-based capital ratios: | |||||||||||||||||||||||||||||
CET1 capital ratio | 13.53% | 13.31% | 13.06% | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital ratio | 13.53% | 13.31% | 13.06% | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital ratio | 14.84% | 14.76% | 14.50% | ||||||||||||||||||||||||||
Leverage ratio | 10.05% | 10.21% | 10.02% | ||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio (c) |
9.31% | 9.37% | 8.74% | ||||||||||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEET | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ and shares in thousands, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Table 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024
% or Basis Point Change
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | Qtr-o-Qtr | Yr-o-Yr | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 4,210,801 | $ | 4,614,984 | $ | 5,934,194 | (8.8) | % | (29.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 24,593 | 10,498 | 10,249 | 134.3 | 140.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets purchased under resale agreements (“resale agreements”) | 485,000 | 785,000 | 654,288 | (38.2) | (25.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale (“AFS”) debt securities (amortized cost of $9,131,953, $6,916,491 and $7,072,240) |
8,400,468 | 6,188,337 | 6,300,868 | 35.7 | 33.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity (“HTM”) debt securities, at amortized cost (fair value of $2,414,478, $2,453,971 and $2,502,674) |
2,948,642 | 2,956,040 | 2,993,421 | (0.3) | (1.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale (“HFS”) | 13,280 | 116 | 6,861 | NM | 93.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held-for-investment (“HFI”) (net of allowance for loan losses of $670,280, $668,743 and $619,893) |
51,322,224 | 51,542,039 | 48,298,155 | (0.4) | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable housing partnership, tax credit and Community Reinvestment Act investments, net |
933,187 | 905,036 | 741,354 | 3.1 | 25.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 465,697 | 465,697 | 465,697 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 87,535 | 94,024 | 103,114 | (6.9) | (15.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,984,243 | 2,051,113 | 1,736,697 | (3.3) | 14.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 70,875,670 | $ | 69,612,884 | $ | 67,244,898 | 1.8 | % | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | $ | 58,560,624 | $ | 56,092,438 | $ | 54,737,402 | 4.4 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 19,173 | — | — | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank Term Funding Program (“BTFP”) borrowings | — | 4,500,000 | 4,500,000 | (100.0) | (100.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank (“FHLB”) advances |
3,500,000 | — | — | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt and finance lease liabilities | 36,428 | 153,011 | 152,467 | (76.2) | (76.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease liabilities | 95,643 | 102,353 | 112,676 | (6.6) | (15.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 1,640,570 | 1,814,248 | 1,433,022 | (9.6) | 14.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 63,852,438 | 62,662,050 | 60,935,567 | 1.9 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 7,023,232 | 6,950,834 | 6,309,331 | 1.0 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 70,875,670 | $ | 69,612,884 | $ | 67,244,898 | 1.8 | % | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | $ | 50.48 | $ | 49.64 | $ | 44.62 | 1.7 | % | 13.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value (1) per share |
$ | 47.09 | $ | 46.27 | $ | 41.28 | 1.8 | 14.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of common shares at period-end | 139,121 | 140,027 | 141,396 | (0.6) | (1.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity to assets ratio | 9.91 | % | 9.98 | % | 9.38 | % | (7) | bps | 53 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity (“TCE”) ratio (1) |
9.31 | % | 9.37 | % | 8.74 | % | (6) | bps | 57 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL LOANS AND DEPOSITS DETAIL | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Table 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024
% Change
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | Qtr-o-Qtr | Yr-o-Yr | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial (“C&I”) | $ | 16,350,191 | $ | 16,581,079 | $ | 15,641,840 | (1.4)% | 4.5% | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate (“CRE”): |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE |
14,609,655 | 14,777,081 | 14,019,136 | (1.1) | 4.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily residential |
5,010,245 | 5,023,163 | 4,682,280 | (0.3) | 7.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land |
673,939 | 663,868 | 731,394 | 1.5 | (7.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE |
20,293,839 | 20,464,112 | 19,432,810 | (0.8) | 4.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single-family residential |
13,563,738 | 13,383,060 | 11,786,998 | 1.4 | 15.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity lines of credit (“HELOCs”) | 1,731,233 | 1,722,204 | 1,988,881 | 0.5 | (13.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential mortgage |
15,294,971 | 15,105,264 | 13,775,879 | 1.3 | 11.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer |
53,503 | 60,327 | 67,519 | (11.3) | (20.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans HFI (1) |
51,992,504 | 52,210,782 | 48,918,048 | (0.4) | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans HFS |
13,280 | 116 | 6,861 | NM | 93.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (1) |
52,005,784 | 52,210,898 | 48,924,909 | (0.4) | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | (670,280) | (668,743) | (619,893) | 0.2 | 8.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans (1) |
$ | 51,335,504 | $ | 51,542,155 | $ | 48,305,016 | (0.4)% | 6.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand |
$ | 14,798,927 | $ | 15,539,872 | $ | 18,327,320 | (4.8)% | (19.3)% | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing checking |
7,570,427 | 7,558,908 | 8,742,580 | 0.2 | (13.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Money market |
13,585,597 | 13,108,727 | 9,293,114 | 3.6 | 46.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Savings |
1,834,393 | 1,841,467 | 2,280,562 | (0.4) | (19.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits |
20,771,280 | 18,043,464 | 16,093,826 | 15.1 | 29.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits |
$ | 58,560,624 | $ | 56,092,438 | $ | 54,737,402 | 4.4% | 7.0% | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits by type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and business banking |
$ | 32,690,771 | $ | 32,109,643 | $ | 30,041,135 | 1.8% | 8.8% | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer and private banking |
20,543,473 | 18,861,092 | 18,021,116 | 8.9 | 14.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Greater China (2) |
3,282,218 | 3,172,222 | 3,008,457 | 3.5 | 9.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 2,044,162 | 1,949,481 | 3,666,694 | 4.9 | (44.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits |
$ | 58,560,624 | $ | 56,092,438 | $ | 54,737,402 | 4.4% | 7.0% | |||||||||||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ and shares in thousands, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Table 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended |
March 31, 2024
% Change
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | Qtr-o-Qtr | Yr-o-Yr | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and dividend income | $ | 1,023,617 | $ | 990,378 | $ | 835,506 | 3.4% | 22.5% | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense |
458,478 | 415,544 | 235,645 | 10.3 | 94.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income before provision for credit losses | 565,139 | 574,834 | 599,861 | (1.7) | (5.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 25,000 | 37,000 | 20,000 | (32.4) | 25.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 540,139 | 537,834 | 579,861 | 0.4 | (6.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit account fees | 24,139 | 22,996 | 21,703 | 5.0% | 11.2% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Lending fees | 22,925 | 22,077 | 20,586 | 3.8 | 11.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange income | 12,278 | 14,236 | 12,660 | (13.8) | (3.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management fees | 8,592 | 7,735 | 6,304 | 11.1 | 36.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Customer derivative revenue | 3,137 | 6,296 | 5,047 | (50.2) | (37.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee income | 71,071 | 73,340 | 66,300 | (3.1) | 7.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Mark-to-market and credit valuation adjustments |
613 | (7,241) | (2,483) | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net (losses) gains on sales of loans | (41) | 3,675 | (22) | NM | (86.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net gains (losses) on AFS debt securities | 49 | 3,138 | (10,000) | (98.4) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other investment income | 2,815 | 1,673 | 1,921 | 68.3 | 46.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 4,481 | 5,318 | 4,262 | (15.7) | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 78,988 | 79,903 | 59,978 | (1.1)% | 31.7% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 141,812 | 130,794 | 129,654 | 8.4% | 9.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment expense | 15,230 | 15,735 | 15,587 | (3.2) | (2.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance premiums and regulatory assessments | 19,649 | 78,553 | 7,910 | (75.0) | 148.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit account expense | 12,188 | 11,390 | 9,609 | 7.0 | 26.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Computer software and data processing expenses | 11,344 | 11,315 | 10,707 | 0.3 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expense (1) |
33,445 | 38,130 | 34,870 | (12.3) | (4.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of tax credit and other investments | 13,207 | 4,581 | 10,110 | 188.3 | 30.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 246,875 | 290,498 | 218,447 | (15.0)% | 13.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes |
372,252 | 327,239 | 421,392 | 13.8 | (11.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense |
87,177 | 88,286 | 98,953 | (1.3) | (11.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income |
$ | 285,075 | $ | 238,953 | $ | 322,439 | 19.3% | (11.6)% | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share (“EPS”) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Basic |
$ | 2.04 | $ | 1.70 | $ | 2.28 | 20.3% | (10.5)% | |||||||||||||||||||||||||||
- Diluted |
$ | 2.03 | $ | 1.69 | $ | 2.27 | 20.3 | (10.5) | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average number of shares outstanding |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Basic |
139,409 | 140,595 | 141,112 | (0.8)% | (1.2)% | ||||||||||||||||||||||||||||||
- Diluted |
140,261 | 141,409 | 141,913 | (0.8) | (1.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SELECTED AVERAGE BALANCES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Table 4 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended |
March 31, 2024
% Change
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | Qtr-o-Qtr | Yr-o-Yr | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 16,251,622 | $ | 15,948,678 | $ | 15,400,996 | 1.9% | 5.5% | |||||||||||||||||||||||||||
CRE: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE | 14,725,440 | 14,723,027 | 13,932,758 | 0.0 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily residential | 5,033,143 | 4,939,119 | 4,600,094 | 1.9 | 9.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land | 655,002 | 752,783 | 675,047 | (13.0) | (3.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE |
20,413,585 | 20,414,929 | 19,207,899 | 0.0 | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single-family residential | 13,477,057 | 13,097,056 | 11,417,477 | 2.9 | 18.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
HELOCs |
1,725,287 | 1,732,348 | 2,050,778 | (0.4) | (15.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential mortgage | 15,202,344 | 14,829,404 | 13,468,255 | 2.5 | 12.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer |
57,289 | 59,245 | 72,687 | (3.3) | (21.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (1) |
$ | 51,924,840 | $ | 51,252,256 | $ | 48,149,837 | 1.3% | 7.8% | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets |
$ | 68,122,045 | $ | 65,505,724 | $ | 61,483,533 | 4.0% | 10.8% | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets |
$ | 71,678,396 | $ | 69,421,959 | $ | 65,113,604 | 3.3% | 10.1% | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand |
$ | 14,954,953 | $ | 15,884,525 | $ | 19,709,980 | (5.9)% | (24.1)% | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing checking |
7,695,429 | 7,608,234 | 6,493,865 | 1.1 | 18.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Money market |
13,636,210 | 12,824,121 | 11,260,715 | 6.3 | 21.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Savings |
1,809,568 | 1,873,276 | 2,436,587 | (3.4) | (25.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits |
19,346,243 | 17,216,367 | 15,052,762 | 12.4 | 28.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits |
$ | 57,442,403 | $ | 55,406,523 | $ | 54,953,909 | 3.7% | 4.5% | |||||||||||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
QUARTER-TO-DATE AVERAGE BALANCES, YIELDS AND RATES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Table 5 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Average | Average | Average | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Interest | Yield/Rate (1) |
Balance | Interest | Yield/Rate (1) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing cash and deposits with banks |
$ | 5,861,517 | $ | 74,382 | 5.10 | % | $ | 4,445,115 | $ | 56,250 | 5.02 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Resale agreements | 725,659 | 6,115 | 3.39 | % | 785,000 | 7,232 | 3.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AFS debt securities | 6,566,368 | 62,858 | 3.85 | % | 5,985,361 | 58,926 | 3.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
HTM debt securities | 2,950,686 | 12,534 | 1.71 | % | 2,958,294 | 12,585 | 1.69 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities |
9,517,054 | 75,392 | 3.19 | % | 8,943,655 | 71,511 | 3.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I |
16,251,622 | 325,810 | 8.06 | % | 15,948,678 | 321,026 | 7.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE |
20,413,584 | 324,087 | 6.39 | % | 20,414,929 | 327,194 | 6.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage |
15,202,345 | 215,674 | 5.71 | % | 14,829,404 | 205,371 | 5.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer |
57,289 | 818 | 5.74 | % | 59,245 | 786 | 5.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) |
51,924,840 | 866,389 | 6.71 | % | 51,252,256 | 854,377 | 6.61 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB and FRB stock |
92,975 | 1,339 | 5.79 | % | 79,698 | 1,008 | 5.02 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets |
$ | 68,122,045 | $ | 1,023,617 | 6.04 | % | $ | 65,505,724 | $ | 990,378 | 6.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks |
445,767 | 489,055 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | (679,116) | (650,724) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets |
3,789,700 | 4,077,904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets |
$ | 71,678,396 | $ | 69,421,959 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Checking deposits |
$ | 7,695,429 | $ | 53,821 | 2.81 | % | $ | 7,608,234 | $ | 52,170 | 2.72 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Money market deposits |
13,636,210 | 134,661 | 3.97 | % | 12,824,121 | 123,744 | 3.83 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits |
1,809,568 | 4,120 | 0.92 | % | 1,873,276 | 3,894 | 0.82 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits |
19,346,243 | 213,597 | 4.44 | % | 17,216,367 | 183,175 | 4.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term and BTFP borrowings, and federal funds purchased | 3,864,525 | 42,106 | 4.38 | % | 4,500,475 | 49,570 | 4.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets sold under repurchase agreements (“repurchase agreements”) | 2,549 | 35 | 5.52 | % | 2,876 | 41 | 5.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances |
554,946 | 7,739 | 5.61 | % | 1 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt and finance lease liabilities |
125,818 | 2,399 | 7.67 | % | 153,010 | 2,950 | 7.65 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities |
$ | 47,035,288 | $ | 458,478 | 3.92 | % | $ | 44,178,360 | $ | 415,544 | 3.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities and stockholders’ equity: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits |
14,954,953 | 15,884,525 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities |
2,695,597 | 2,663,222 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity |
6,992,558 | 6,695,852 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity |
$ | 71,678,396 | $ | 69,421,959 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread |
2.12 | % | 2.27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and net interest margin | $ | 565,139 | 3.34 | % | $ | 574,834 | 3.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
QUARTER-TO-DATE AVERAGE BALANCES, YIELDS AND RATES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Table 6 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Average | Average | Average | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Interest | Yield/Rate (1) |
Balance | Interest | Yield/Rate (1) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing cash and deposits with banks |
$ | 5,861,517 | $ | 74,382 | 5.10 | % | $ | 3,449,626 | $ | 35,647 | 4.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Resale agreements | 725,659 | 6,115 | 3.39 | % | 688,778 | 4,503 | 2.65 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AFS debt securities | 6,566,368 | 62,858 | 3.85 | % | 6,108,825 | 53,197 | 3.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
HTM debt securities | 2,950,686 | 12,534 | 1.71 | % | 2,995,677 | 12,734 | 1.72 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities |
9,517,054 | 75,392 | 3.19 | % | 9,104,502 | 65,931 | 2.94 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I |
16,251,622 | 325,810 | 8.06 | % | 15,400,996 | 275,573 | 7.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE |
20,413,584 | 324,087 | 6.39 | % | 19,207,899 | 282,464 | 5.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage |
15,202,345 | 215,674 | 5.71 | % | 13,468,255 | 169,494 | 5.10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer |
57,289 | 818 | 5.74 | % | 72,687 | 855 | 4.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) |
51,924,840 | 866,389 | 6.71 | % | 48,149,837 | 728,386 | 6.14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB and FRB stock |
92,975 | 1,339 | 5.79 | % | 90,790 | 1,039 | 4.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets |
$ | 68,122,045 | $ | 1,023,617 | 6.04 | % | $ | 61,483,533 | $ | 835,506 | 5.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks |
445,767 | 621,104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | (679,116) | (602,754) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets |
3,789,700 | 3,611,721 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets |
$ | 71,678,396 | $ | 65,113,604 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Checking deposits |
$ | 7,695,429 | $ | 53,821 | 2.81 | % | $ | 6,493,865 | $ | 23,174 | 1.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Money market deposits |
13,636,210 | 134,661 | 3.97 | % | 11,260,715 | 76,102 | 2.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits |
1,809,568 | 4,120 | 0.92 | % | 2,436,587 | 3,669 | 0.61 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits |
19,346,243 | 213,597 | 4.44 | % | 15,052,762 | 113,849 | 3.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term and BTFP borrowings | 3,864,525 | 42,106 | 4.38 | % | 811,551 | 8,825 | 4.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 2,549 | 35 | 5.52 | % | 106,785 | 1,052 | 4.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances |
554,946 | 7,739 | 5.61 | % | 500,000 | 6,430 | 5.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt and finance lease liabilities |
125,818 | 2,399 | 7.67 | % | 152,420 | 2,544 | 6.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities |
$ | 47,035,288 | $ | 458,478 | 3.92 | % | $ | 36,814,685 | $ | 235,645 | 2.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities and stockholders’ equity: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits |
14,954,953 | 19,709,980 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities |
2,695,597 | 2,405,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity |
6,992,558 | 6,183,324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity |
$ | 71,678,396 | $ | 65,113,604 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread |
2.12 | % | 2.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and net interest margin |
$ | 565,139 | 3.34 | % | $ | 599,861 | 3.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SELECTED RATIOS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Table 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended (1) |
March 31, 2024
Basis Point Change
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
March 31, 2023 |
Qtr-o-Qtr | Yr-o-Yr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets |
1.60 | % | 1.37 | % | 2.01 | % | 23 | bps | (41) | bps | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average assets (2) |
1.64 | % | 1.63 | % | 2.05 | % | 1 | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 16.40 | % | 14.16 | % | 21.15 | % | 224 | (475) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average common equity (2) |
16.81 | % | 16.95 | % | 21.61 | % | (14) | (480) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average TCE (3) |
17.60 | % | 15.26 | % | 22.94 | % | 234 | (534) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average TCE (3) |
18.05 | % | 18.26 | % | 23.44 | % | (21) | (539) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread |
2.12 | % | 2.27 | % | 2.91 | % | (15) | (79) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin |
3.34 | % | 3.48 | % | 3.96 | % | (14) | (62) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average loan yield |
6.71 | % | 6.61 | % | 6.14 | % | 10 | 57 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Yield on average interest-earning assets |
6.04 | % | 6.00 | % | 5.51 | % | 4 | 53 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average cost of interest-bearing deposits |
3.85 | % | 3.64 | % | 2.49 | % | 21 | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average cost of deposits |
2.84 | % | 2.60 | % | 1.60 | % | 24 | 124 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average cost of funds |
2.97 | % | 2.74 | % | 1.69 | % | 23 | 128 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense/average assets (4) |
1.25 | % | 1.23 | % | 1.27 | % | 2 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio |
38.33 | % | 44.37 | % | 33.11 | % | (604) | 522 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted efficiency ratio (4) |
34.68 | % | 33.07 | % | 30.46 | % | 161 | bps | 422 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALLOWANCE FOR LOAN LOSSES & OFF-BALANCE SHEET CREDIT EXPOSURES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Table 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I | Total CRE | Total Residential Mortgage | Other Consumer | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses, December 31, 2023 |
$ | 392,685 | $ | 215,436 | $ | 58,965 | $ | 1,657 | $ | 668,743 | |||||||||||||||||||||||||
(Reversal of) provision for credit losses on loans |
(a) | (500) | 23,985 | 801 | (131) | 24,155 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | (20,998) | (3,628) | — | (58) | (24,684) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross recoveries | 1,710 | 344 | 53 | — | 2,107 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net (charge-offs) recoveries | (19,288) | (3,284) | 53 | (58) | (22,577) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (41) | — | — | — | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses, March 31, 2024 |
$ | 372,856 | $ | 236,137 | $ | 59,819 | $ | 1,468 | $ | 670,280 | |||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I | Total CRE | Total Residential Mortgage | Other Consumer | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses, September 30, 2023 | $ | 383,677 | $ | 211,418 | $ | 58,725 | $ | 1,703 | $ | 655,523 | |||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses on loans | (a) | 27,732 | 4,875 | 233 | 50 | 32,890 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | (20,264) | (1,213) | — | (96) | (21,573) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross recoveries | 1,248 | 356 | 7 | — | 1,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net (charge-offs) recoveries | (19,016) | (857) | 7 | (96) | (19,962) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 292 | — | — | — | 292 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses, December 31, 2023 |
$ | 392,685 | $ | 215,436 | $ | 58,965 | $ | 1,657 | $ | 668,743 | |||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I | Total CRE | Total Residential Mortgage | Other Consumer | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses, December 31, 2022 |
$ | 371,700 | $ | 182,346 | $ | 40,039 | $ | 1,560 | $ | 595,645 | |||||||||||||||||||||||||
Impact of ASU 2022-02 adoption | 5,683 | 343 | 2 | — | 6,028 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses, January 1, 2023 | $ | 377,383 | $ | 182,689 | $ | 40,041 | $ | 1,560 | $ | 601,673 | |||||||||||||||||||||||||
(Reversal of) provision for credit losses on loans | (a) | (678) | 6,021 | 13,022 | 155 | 18,520 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | (1,900) | (6) | (91) | (40) | (2,037) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross recoveries | 1,211 | 211 | 6 | — | 1,428 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net (charge-offs) recoveries | (689) | 205 | (85) | (40) | (609) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 309 | — | — | — | 309 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses, March 31, 2023 |
$ | 376,325 | $ | 188,915 | $ | 52,978 | $ | 1,675 | $ | 619,893 | |||||||||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||
ALLOWANCE FOR LOAN LOSSES & OFF-BALANCE-SHEET CREDIT EXPOSURES | |||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||
Table 8 (continued) | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||
Unfunded Credit Facilities | |||||||||||||||||||||||
Allowance for unfunded credit commitments, beginning of period (1) |
$ | 37,699 | $ | 33,589 | $ | 26,264 | |||||||||||||||||
Provision for credit losses on unfunded credit commitments |
(b) | 845 | 4,110 | 1,480 | |||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | — | — | (3) | ||||||||||||||||||||
Allowance for unfunded credit commitments, end of period (1) |
$ | 38,544 | $ | 37,699 | $ | 27,741 | |||||||||||||||||
Provision for credit losses | (a)+(b) | $ | 25,000 | $ | 37,000 | $ | 20,000 | ||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||
CRITICIZED LOANS, NONPERFORMING ASSETS AND CREDIT QUALITY RATIOS | |||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||
Table 9 |
|||||||||||||||||||||||
Criticized Loans | March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
Special mention loans | $ | 543,573 | $ | 404,241 | $ | 461,356 | |||||||||||||||||
Classified loans | 651,485 | 573,969 | 452,715 | ||||||||||||||||||||
Total criticized loans (1) |
$ | 1,195,058 | $ | 978,210 | $ | 914,071 | |||||||||||||||||
Nonperforming Assets |
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans: | |||||||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 48,962 | $ | 37,036 | $ | 43,747 | |||||||||||||||||
Total CRE | 51,888 | 27,918 | 19,427 | ||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||
Total residential mortgage | 47,167 | 37,788 | 29,585 | ||||||||||||||||||||
Other consumer | 162 | 132 | 366 | ||||||||||||||||||||
Total nonaccrual loans | 148,179 | 102,874 | 93,125 | ||||||||||||||||||||
Other real estate owned, net | 16,692 | 11,141 | 270 | ||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 164,871 | $ | 114,015 | $ | 93,395 | |||||||||||||||||
Credit Quality Ratios | March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
Annualized quarterly net charge-offs to average loans HFI | 0.17 | % | 0.15 | % | 0.01 | % | |||||||||||||||||
Special mention loans to loans HFI | 1.05 | % | 0.77 | % | 0.94 | % | |||||||||||||||||
Classified loans to loans HFI | 1.25 | % | 1.10 | % | 0.93 | % | |||||||||||||||||
Criticized loans to loans HFI | 2.30 | % | 1.87 | % | 1.87 | % | |||||||||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.23 | % | 0.16 | % | 0.14 | % | |||||||||||||||||
Nonaccrual loans to loans HFI | 0.29 | % | 0.20 | % | 0.19 | % | |||||||||||||||||
Allowance for loan losses to loans HFI | 1.29 | % | 1.28 | % | 1.27 | % | |||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||
Table 10 |
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The Company uses certain non-GAAP financial measures to provide supplemental information regarding the Company’s performance. Adjusted efficiency ratio represents adjusted noninterest expense divided by adjusted revenue. Adjusted pre-tax, pre-provision income represents total adjusted revenue less adjusted noninterest expense. Adjusted revenue excludes the net gain/loss related to an AFS debt security that was written-off in the first quarter of 2023 and subsequently sold during the fourth quarter of 2023. Adjusted noninterest expense excludes the amortization of tax credit and other investments, the amortization of core deposit intangibles, the FDIC special assessment charge (included in Deposit insurance premiums and regulatory assessments on the Consolidated Statement of Income) and the repurchase agreements’ extinguishment cost (where applicable). Management believes that the measures and ratios presented below provide clarity to financial statement users regarding the ongoing performance of the Company and allow comparability to prior periods. | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income before provision for credit losses | (a) | $ | 565,139 | $ | 574,834 | $ | 599,861 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | 78,988 | 79,903 | 59,978 | |||||||||||||||||||||||
Total revenue | (b) | $ | 644,127 | $ | 654,737 | $ | 659,839 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 78,988 | 79,903 | 59,978 | |||||||||||||||||||||||
Less/add: Net (gains)/losses on AFS debt securities | — | (3,138) | 10,000 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest income | (c) | 78,988 | 76,765 | 69,978 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted revenue | (a)+(c) = (d) | $ | 644,127 | $ | 651,599 | $ | 669,839 | |||||||||||||||||||
Total noninterest expense | (e) | $ | 246,875 | $ | 290,498 | $ | 218,447 | |||||||||||||||||||
Less: Amortization of tax credit and other investments | (13,207) | (4,581) | (10,110) | |||||||||||||||||||||||
Amortization of core deposit intangibles | — | (441) | (441) | |||||||||||||||||||||||
FDIC special assessment charge |
(10,305) | (69,986) | — | |||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements’ extinguishment cost | — | — | (3,872) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense | (f) | $ | 223,363 | $ | 215,490 | $ | 204,024 | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio | (e)/(b) | 38.33 | % | 44.37 | % | 33.11 | % | |||||||||||||||||||
Adjusted efficiency ratio | (f)/(d) | 34.68 | % | 33.07 | % | 30.46 | % | |||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision income |
(b)-(e) = (g) |
$ | 397,252 | $ | 364,239 | $ | 441,392 | |||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax, pre-provision income |
(d)-(f) = (h) |
$ | 420,764 | $ | 436,109 | $ | 465,815 | |||||||||||||||||||
Average total assets | (i) |
$ | 71,678,396 | $ | 69,421,959 | $ | 65,113,604 | |||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense/average assets (1) |
(f)/(i) | 1.25 | % | 1.23 | % | 1.27 | % | |||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||
Table 11 |
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The Company uses certain non-GAAP financial measures to provide supplemental information regarding the Company’s performance. Tangible book value, tangible book value per share and TCE ratio are non-GAAP financial measures. Tangible book value and tangible assets represent stockholders’ equity and total assets, respectively, which have been reduced by goodwill and other intangible assets. Given that the use of such measures and ratios is more prevalent in the banking industry, and such measures and ratios are used by banking regulators and analysts, the Company has included them below for discussion. | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | (a) | $ | 7,023,232 | $ | 6,950,834 | $ | 6,309,331 | |||||||||||||||||||
Less: Goodwill | (465,697) | (465,697) | (465,697) | |||||||||||||||||||||||
Other intangible assets (1) |
(6,234) | (6,602) | (7,201) | |||||||||||||||||||||||
Tangible book value | (b) | $ | 6,551,301 | $ | 6,478,535 | $ | 5,836,433 | |||||||||||||||||||
Number of common shares at period-end | (c) | 139,121 | 140,027 | 141,396 | ||||||||||||||||||||||
Book value per share | (a)/(c) | $ | 50.48 | $ | 49.64 | $ | 44.62 | |||||||||||||||||||
Tangible book value per share | (b)/(c) | $ | 47.09 | $ | 46.27 | $ | 41.28 | |||||||||||||||||||
Total assets | (d) | $ | 70,875,670 | $ | 69,612,884 | $ | 67,244,898 | |||||||||||||||||||
Less: Goodwill | (465,697) | (465,697) | (465,697) | |||||||||||||||||||||||
Other intangible assets (1) |
(6,234) | (6,602) | (7,201) | |||||||||||||||||||||||
Tangible assets | (e) | $ | 70,403,739 | $ | 69,140,585 | $ | 66,772,000 | |||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity to assets ratio | (a)/(d) | 9.91 | % | 9.98 | % | 9.38 | % | |||||||||||||||||||
TCE ratio | (b)/(e) | 9.31 | % | 9.37 | % | 8.74 | % | |||||||||||||||||||
Return on average TCE represents tangible net income divided by average tangible book value. Adjusted return on average TCE represents adjusted tangible net income divided by average tangible book value. Tangible net income excludes the after-tax impacts of the amortization of core deposit intangibles and mortgage servicing assets. Adjusted tangible net income excludes the after-tax impacts of the tangible net income adjustments, the FDIC special assessment charge (included in Deposit insurance premiums and regulatory assessments on the Consolidated Statement of Income), and the net gain/loss related to an AFS debt security that was written-off in the first quarter of 2023 and subsequently sold during the fourth quarter of 2023. Given that the use of such measures and ratios is more prevalent in the banking industry, and such measures and ratios are used by banking regulators and analysts, the Company has included them below for discussion. | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | (e) | $ | 285,075 | $ | 238,953 | $ | 322,439 | |||||||||||||||||||
Add: Amortization of core deposit intangibles |
— | 441 | 441 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of mortgage servicing assets |
308 | 302 | 356 | |||||||||||||||||||||||
Tax effect of amortization adjustments (2) |
(91) | (220) | (233) | |||||||||||||||||||||||
Tangible net income | (f) | $ | 285,292 | $ | 239,476 | $ | 323,003 | |||||||||||||||||||
Add: FDIC special assessment charge |
10,305 | 69,986 | — | |||||||||||||||||||||||
Less/add: Net (gains)/losses on AFS debt securities | — | (3,138) | 10,000 | |||||||||||||||||||||||
Tax effect of adjustments (2) |
(3,046) | (19,760) | (2,929) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted tangible net income | (g) | $ | 292,551 | $ | 286,564 | $ | 330,074 | |||||||||||||||||||
Average stockholders’ equity | (h) | $ | 6,992,558 | $ | 6,695,852 | $ | 6,183,324 | |||||||||||||||||||
Less: Average goodwill | (465,697) | (465,697) | (465,697) | |||||||||||||||||||||||
Average other intangible assets (1) |
(6,473) | (5,434) | (7,696) | |||||||||||||||||||||||
Average tangible book value | (i) | $ | 6,520,388 | $ | 6,224,721 | $ | 5,709,931 | |||||||||||||||||||
Return on average common equity (3) |
(e)/(h) | 16.40 | % | 14.16 | % | 21.15 | % | |||||||||||||||||||
Return on average TCE (3) |
(f)/(i) | 17.60 | % | 15.26 | % | 22.94 | % | |||||||||||||||||||
Adjusted return on average TCE (3) |
(g)/(i) | 18.05 | % | 18.26 | % | 23.44 | % | |||||||||||||||||||
EAST WEST BANCORP, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||||||||||||
($ and shares in thousands, except for per share data) | ||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||
Table 12 |
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During the first quarter of 2024 and fourth quarter of 2023, the Company recorded $10 million and $70 million, respectively, in pre-tax FDIC special assessment charges (included in Deposit insurance premiums and regulatory assessments on the Consolidated Statement of Income). During the fourth quarter of 2023, the Company recognized a $3 million pre-tax gain on sale for an AFS debt security that was previously written-off. During the first quarter of 2023, the Company recorded a $10 million pre-tax impairment write-off of an AFS debt security. | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||
Net income |
(a) | $ | 285,075 | $ | 238,953 | $ | 322,439 | |||||||||||||||||||
Add: FDIC special assessment charge |
10,305 | 69,986 | — | |||||||||||||||||||||||
Less/add: Net (gains)/losses on AFS debt securities | — | (3,138) | 10,000 | |||||||||||||||||||||||
Tax effect of adjustments (1) |
(3,046) | (19,760) | (2,929) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted net income |
(b) | $ | 292,334 | $ | 286,041 | $ | 329,510 | |||||||||||||||||||
Diluted weighted-average number of shares outstanding | 140,261 | 141,409 | 141,913 | |||||||||||||||||||||||
Diluted EPS |
$ | 2.03 | $ | 1.69 | $ | 2.27 | ||||||||||||||||||||
Add: FDIC special assessment charge |
0.05 | 0.35 | — | |||||||||||||||||||||||
Less/add: Net (gains)/losses on AFS debt securities | — | (0.02) | 0.05 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted diluted EPS |
$ | 2.08 | $ | 2.02 | $ | 2.32 | ||||||||||||||||||||
Average total assets |
(c) | $ | 71,678,396 | $ | 69,421,959 | $ | 65,113,604 | |||||||||||||||||||
Average stockholders’ equity |
(d) | $ | 6,992,558 | $ | 6,695,852 | $ | 6,183,324 | |||||||||||||||||||
Return on average assets (2) |
(a)/(c) | 1.60 | % | 1.37 | % | 2.01 | % | |||||||||||||||||||
Adjusted return on average assets (2) |
(b)/(c) | 1.64 | % | 1.63 | % | 2.05 | % | |||||||||||||||||||
Return on average common equity (2) |
(a)/(d) | 16.40 | % | 14.16 | % | 21.15 | % | |||||||||||||||||||
Adjusted return on average common equity (2) |
(b)/(d) | 16.81 | % | 16.95 | % | 21.61 | % | |||||||||||||||||||
Return on average TCE (2)(3) |
17.60 | % | 15.26 | % | 22.94 | % | ||||||||||||||||||||
Adjusted return on average TCE (2)(3) |
18.05 | % | 18.26 | % | 23.44 | % | ||||||||||||||||||||