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0001067701false00010677012025-04-232025-04-23

UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
__________________  
FORM 8-K
  __________________
現行レポート
セクション13または15に基づいて(d)
1934年の証券取引所法の
報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年4月23日
  __________________
UNITED RENTALS, INC.
ユナイテッドレンタル（ノースアメリカ）、inc.
(チャーターで指定された登録者の正確な名前)
  __________________
       
デラウェア 001-14387 06-1522496
デラウェア 001-13663 86-0933835
(会社設立の州またはその他の管轄区域)   (CommissionFile Number)   (IRS EmployerIdentification No.)
 
     
100 ファースト・スタンフォード・プレイス、スイート700    
Stamford
コネチカット   06902
(主要経営陣の住所)   (Zip Code)
登録者の電話番号(市外局番を含む)(203) 622-3131
(前回の報告書から変更された場合は、旧姓または旧住所。)
__________________
Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください：
☐ 証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)
☐ 取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。)
☐ 取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))
☐ 証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))
法第12条(b)に従って登録された証券：
Title of each class   Trading Symbol(s) 登録されている各取引所の名称
united rentals, inc.の普通株式（額面$.01）。   URI New York Stock Exchange


登録者が1933年証券法のルール405（本章230.405）または1934年証券取引法のルール12b-2（本章240.12b-2）で定義されている新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示してください。:
Emerging growth company ☐
新興成長企業の場合、登録者が証券取引法第13条(a)に従って提供された新規または改訂された財務会計基準に準拠するための延長移行期間を使用しないことを選択した場合、チェックマークを付けて示してください。 o



Item 2.02. 営業成績および財務状況
2025年4月23日、United Rentals, Inc.（以下「当社」）は2025年3月31日に終了した四半期の業績を報告するプレスリリースを発表した。このプレスリリースのコピーは、本報告書に別紙99.1として添付されています。

Item 7.01. Regulation FD Disclosure
当社の事業、財務結果、2025年見通しに関する情報のうち、当社が特定の投資家向けミーティングやプレゼンテーションで使用すると予想されるものは、現在、当社のウェブサイト（www.unitedrentals.com）で閲覧できます。このような情報は、少なくともそのような会議やプレゼンテーションで使用される期間、またはより最新の情報に取って代わられるまで、当社のウェブサイト上で維持されます。
本資料には、フリー・キャッシュ・フロー、金利・税金・減価償却前利益（EBITDA）、調整後EBITDAおよび調整後1株当たり利益（調整後EPS）という、米国証券取引委員会の規則で定義された「非GAAP財務指標」である特定の財務指標が含まれています。フリー・キャッシュ・フローは、営業活動から得た純現金から、設備および無形資産の購入による支出、ならびに設備および無形資産からの収入を差し引いたものであり、さらに株式ベースの支払取り決めによる超過税効果を加えたものである。設備および無形資産の項目は投資活動によるキャッシュ・フローに含まれる。EBITDAは、当期純利益、法人税等調整額（ベネフィット）、支払利息（純額）、支払利息-転換社債型新株予約権付社債（純額）、レンタル設備の減価償却費およびレンタル設備以外の減価償却費を合計したものである。調整後EBITDAはEBITDAに株式報酬費用（純額）および定義された特別項目の影響を加えたものである。調整後EPSは希薄化後EPSに定義された特別項目の影響を加えたものである。
本プレゼンテーションには、これらの非GAAP財務指標の、最も近い一般に公正妥当と認められた会計原則に基づく財務指標への調整が含まれている。当社は次のように考えています：(i)フリー・キャッシュ・フローは、将来の債務返済義務および運転資本要件を満たすために利用可能なキャッシュ・フローに関する有用な追加情報を提供し、(ii)EBITDAおよび調整後EBITDAは、営業業績および前四半期比の成長に関する有用な情報を提供し、投資家が当社の継続的な現金収入に影響を与える要因および傾向を理解するのに役立ち、そこから設備投資が行われ、債務が返済されます。ただし、これらの指標はいずれも、経営成績や流動性の指標として、GAAPに基づく当期純利益、営業活動によるキャッシュ・フロー、1株当たり利益の代替とみなされるべきものではありません。
Item 8.01. Other Events
2025年4月23日、当社は新たに15億ドルの自社株買戻しプログラムを発表した。当社は2025年第2四半期に新プログラムによる買戻しを開始する予定である。2025年中に12億5,000万ドルを取得し、2026年第1四半期末までに取得を完了する予定である。
Item 9.01. 財務諸表および添付資料

99.1 ユナイテッド・レンタルズのプレスリリース


SIGNATURES
1934年証券取引法の要件に従い、各登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、本報告書を代表して署名させた。
Date: April 23, 2025
 
UNITED RENTALS, INC.
By: /S/ Joli L. Gross
Name: Joli L. Gross
役職名上席副社長兼最高法務責任者兼サステナビリティ・オフィサー兼コーポレート・セクレタリー
ユナイテッドレンタル（ノースアメリカ）、inc.
By: /S/ Joli L. Gross
Name: Joli L. Gross
役職名上席副社長兼最高法務責任者兼サステナビリティ・オフィサー兼コーポレート・セクレタリー


EXHIBIT INDEX
 
     
Exhibit No.    Description
99.1   

EX-99.1 2 uri-3312025xex991.htm EX-99.1 Document

Exhibit 99.1
uriprlogo01a01a16a.jpg
ユナイテッドレンタル
100ファースト・スタンフォード・プレイス、スイート700
Stamford, CT 06902
Telephone: 203 622 3131
unitedrentals.com
ユナイテッド・レンタル、2025年第1四半期決算を発表、通期ガイダンスを再確認、
15億ドルの自社株買戻しプログラムを発表
コネチカット州スタンフォード-2025年4月23日-ユナイテッド・レンタルズ（NYSE：URI）は本日、2025年第1四半期の業績を発表し、2025年通期ガイダンスを再確認するとともに、取締役会が新たに15億ドルの自社株買い戻しプログラムを承認したことを発表しました。
First Quarter 2025 Highlights1
-総収入は37億1,900万ドル、うちレンタル収入2 は31億4,500万ドル。
-純利益は5億1,800万ドル、利益率3 は13.9%。GAAP基準の希薄化後1株当たり利益は7.91ドル、調整後EPS4は8.86ドル。
-調整後EBITDA4 は16億7,100万ドル、利益率3 は44.9%であった。
-フリート生産性5 は前年同期比3.1% 増、プロフォーマ5 ベースでは1.9% 増となった。
-営業活動による純キャッシュフローは14億2,500万ドル、フリーキャッシュフロー4 は10億8,200万ドル（レンタル機器購入のための支払総額6億6,100万ドルを含む）。
-総レンタル資本支出は7億700万ドル。
-自社株買い2億5,000万ドルと配当金1億1,800万ドルの合計3億6,800万ドルを株主に還元。
-2025年3月31日現在のネット・レバレッジ・レシオ6は1.7倍、流動性総額は33億4,500万ドル6。
CEO Comment
ユナイテッド・レンタルのマシュー・フラナリー最高経営責任者（CEO）は、「2025年は建設、産業両エンドマーケットの需要を反映し、堅調なスタートを切った。顧客第一主義に徹したチームの取り組みが、第1四半期の売上高と調整後EBITDAの記録更新につながった。また、繁忙期に向けて勢いを増していることと、引き続き前向きな顧客心理に基づき、通期ガイダンスを再確認できることを嬉しく思います。"
フラナリーは次のように続けた。「われわれは、独自の実績ある戦略を実行することに引き続き集中している。これによって、今後のビジネスチャンスを最大限に生かし、競合他社との差別化を図ることができます。15億ドルの自社株買い戻しを含む慎重な資本配分とバランスシートの強さと相まって、私たちの強靭なビジネスモデルは、収益性の高い成長、強力なフリー・キャッシュ・フロー、魅力的なリターンを継続することを可能にしています。
_______________
1.H&E Equipment Services, Inc. d/b/a H&E Rentals（以下「H&E」）の買収解消に関連する正味利益については、後述の「合併解消益」を参照のこと。
2.レンタル料収入には、自社所有の機器レンタル料収入、再レンタル料収入、付帯収入などが含まれる。
3.純利益率および調整後EBITDA利益率は、純利益または調整後EBITDAを総収入で割ったものである。
4.調整後EBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益）、調整後EPS（1株当たり利益）、フリー・キャッシュ・フローは、以下の表で定義されているとおり、非GAAP指標です。最も比較可能なGAAP指標との調整については以下の表を参照のこと。
5.フリート生産性は、レンタル料率、稼働率、構成比の変化が所有する機器のレンタル収入に与える複合的な影響を反映している。2024年3月15日、同社はYak Access, LLC、Yak Mat, LLCおよびNew South Access & Environmental Solutions, LLC（総称して「ヤク」）の買収を完了した。ユナイテッド・レンタルとヤクの合併を反映したプロフォーマ業績が表示されている。
6.純レバレッジ比率は、純有利子負債（総有利子負債から現金および現金等価物を差し引いたもの）を12ヶ月累計の調整後EBITDAで割ったものである。流動性総額は、現金および現金同等物に加え、資産担保回転信用枠（ABL枠）および売掛金証券化枠の利用可能額を反映したものである。


2025 Outlook
同社は2025年の見通しを以下のように再確認している。
収益合計 156億ドル→161億ドル
Adjusted EBITDA7 72億ドル→74億5000万ドル
グロス購入後の純レンタル資本支出 総購入額36.5億ドルから39.5億ドルの後、22億ドルから25億ドル
営業活動によるキャッシュ・フロー 45億ドルから51億ドル
合併およびリストラ関連の支払いを除くフリー・キャッシュフロー8 20億ドルから22億ドル
2025年第1四半期決算概要
-レンタル収入は前年同期比 7.4%増の 31 億 4,500 万ドルとなり、第 1 四半期としては過去最高となりました。フリート生産性は、ヤク買収の影響を含め前年同期比 3.1％増加し、2024 年のヤク買収前 の業績を含めたプロフォーマベースでは 1.9％増加しました。
-中古車販売は前年同期比1.6%減少した。前年同期のGAAPベースの売上総利益率48.8％、調整後売上総利益率53.3％の3億8,300万ドルに対し、当四半期の中古車販売はGAAPベースの売上総利益率44.3％、調整後売上総利益率47.2％の3億7,700万ドルでした。GAAPベースの売上総利益率および調整後売上総利益率が前年同期比で低下したのは、主に価格設定を含む中古車市場の継続的な正常化を反映したものです。
-当四半期の純利益は前年同期比 4.4%減の 5 億 1,800 万ドルで、これには後述の税引き後合併解消益 2,900 万ドルが含まれます。純利益率は 170bp 低下し、13.9%となりました。これは主に、1) 後述の通り、レンタル売上総利益率（特にスペシャリティ・セグメント）の低下、2) 前述の通り、中古機器販売の売上総利益率の低下、3) H&E 買収終了に伴う専門家報酬を含む販売費および一般管理費（以下「販管費」）の増加、4) H&E 買収終了に伴うブリッジ・ファイナンス手数料の影響を含む支払利息の増加、5) 後述の通り、H&E 分割手数料の影響により一部相殺されたことによるものです。
-当四半期の調整後 EBITDA は前年同期比 5.3％増の 16 億 7,100 万ドルとなり、第 1 四半期として過去最高を記録しました。調整後 EBITDA マージンは 60bp 低下し、44.9%となりました。これは主に、1) レンタル売上総利益率（減価償却費および株式報酬費用を除く）の低下、2) 中古機販売による調整後売上総利益率の低下、3) 販売費および一般管理費の上昇を反映したものですが、4) 前述の H&E 解散費用の影響により一部相殺されました。
-一方、レンタル売上総利益率は、主にインフレと、配送費およびその他費用の増加を含む通常のコ スト変動により、前年同期比で 60bp 低下し、32.3%となりました。




_______________
7.将来予想調整後EBITDAを比較可能なGAAP財務指標と調整する情報は、後述の通り、不合理な努力を払わない限り入手不可能である。
8.フリー・キャッシュ・フローは、2025年の見通しでは合理的な予測が不可能な合併・リストラ関連の支払いを除いたものである。2025年3月31日に終了した3ヵ月間の合併・リストラ関連の支払いは100万ドルであった。
9.中古車販売調整粗利益率は非GAAP財務指標であり、特定の大型買収で取得した車両がその後売却されたことによる公正価値マークアップの影響（2025年3月31日に終了した3ヵ月間はそれぞれ1,100万ドル、1,700万ドル）を除外している。この調整は以下の表で詳しく説明されており、GAAPベースの売上総利益率と調整後の売上総利益率の唯一の相違点である。
2

-スペシャリティ・レンタル部門のレンタル収入は、ヤク買収の影響を含め、前年同期比 21.8％増の 10 億 4,600 万ドルとなり、第 1 四半期として過去最高を記録しました。2024 年のヤク買収前の業績を含むプロフォーマ・ベースのレンタル収入は、前年同期比 14.8％増加しました。レンタル売上総利益率は前年同期比 600bp 低下し、43.1％となりました。これは主に、1）ヤク買収の影響を含む減価償却費の増加、2）利益率の低い付帯収入の割合が 2025 年の売上高に占める割合が高まった影響、3）インフレ、4）旺盛な需要を効率的にサポートするための機材の再配置に関連する費用の影響を含む通常の費用の変動、などを反映したものです。
-2025年1-3月期の営業活動によるキャッシュ・フローは前年同期比38.5％増の14億2,500万ドル、合併・リストラ関連の支払いを含むフリー・キャッシュ・フローは8億6,900万ドルから24.5％増の10億8,200万ドルとなった。2025年の営業活動によるキャッシュ・フローとフリー・キャッシュ・フローには、後述の合併解消給付金5,200万ドルが含まれている。さらに、営業活動によるキャッシュ・フローの増加は運転資本活動の影響を反映したものであり、フリー・キャッシュ・フローの増加は運転資本の影響を反映したものであったが、レンタル資本支出の増加により一部相殺された。
-資本管理2024年12月31日時点の1.8倍に対し、2025年3月31日時点のネット・レバレッジ・レシオは1.7倍。2025年3月31日までに、同社は普通株式2億5,000万ドル10を買い戻し、15億ドルの自社株買いプログラム10を完了させ、合計1億1,800万ドルの配当を支払った。先に実施した15億ドルの自社株買戻しプログラムの終了後、同社は後述するように新たに15億ドルの自社株買戻しプログラム10を開始する予定であり、2025年に総額15億ドルの普通株式を買い戻すことを意図している。さらに、同社取締役会は、2025年5月14日現在の株主名簿に記録された株主に対し、2025年5月28日に支払う1株当たり1.79ドルの四半期配当を宣言した。
-流動性総額は2025年3月31日時点で33億4,500万ドルで、これには5億4,200万ドルの現金および現金同等物が含まれる。
-投下資本利益率（ROIC）11は、2025年3月31日に終了した12ヵ月間において、後述のH&E買収の中止による10ベーシス・ポイントの減少を含め、12.6%であった。
Merger Termination Benefit
2025年1月、同社はH&E社を買収する合併契約を締結したと発表した。2025年2月、その合併契約の終了に伴い、同社は6,400万ドルの分割手数料を受け取った。2025年第1四半期の業績には、この分割手数料から関連取引費用を差し引いた純額3,900万ドルの合併契約解除益が含まれている。正味合併解消益は、販管費に計上された専門家報酬1,200万ドル、支払利息（純額）に計上されたつなぎ融資手数料1,300万ドル、およびその他収益（純額）に計上された分割手数料6,400万ドルで構成されている。2025年度第1四半期の合併解消の影響は、純利益で税引き後純益2,900万ドル（希薄化後1株当たり0.45ドル）、調整後EBITDA、営業活動によるキャッシュ・フロー、フリー・キャッシュ・フローで5,200万ドルの純益でした（キャッシュ・フローへの影響は、関連する税金がまだ支払われていないことを反映しています）。2025年3月31日に終了した12ヶ月間の投下資本利益率への影響は10ベーシス・ポイントの減少であった（販管費に計上された専門家報酬を反映）。
Share Repurchase Program
2025年4月23日、同社取締役会は新たに15億ドルの自社株買い戻しプログラムを承認した。このプログラムによる買戻しは2025年第2四半期中に開始する予定である。上述の通り、15億ドルの自社株買戻しプログラムは2025年第1四半期中に完了した。合計で15億ドルの自社株買いを2025年に完了する予定であり、残りの2億5,000万ドルは2026年に繰り越される。
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