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Coty 1Q23の業績は、予想とガイダンスを上回った
美容市場に先駆けて売上を拡大、高い粗利率と利益拡大を実現
プレステージは、旺盛なフレグランス需要に支えられ、2桁の販売増が続く
FY23の売上高および利益は再確認済み
CY22年末に4倍、CY23年末に3倍を目標にレバレッジをかける予定
ESG戦略の推進、サスティナリティクスのESG評価でトップクォータイルにランクイン
ニューヨーク-2022年11月8日-- コティ・インク（NYSE: COTY）（以下、コティまたは当社）は本日、2023年度第1四半期（2022年9月30日締め）の業績を発表した。当社は、戦略的な成長の柱のそれぞれにおいてさらなる実行を行い、力強い財務の進展を継続した。
コティの第1四半期の売上高は、再びビューティー市場を大きく上回り、コティを競合他社の中で最も優れた存在にしています。第1四半期の売上高は、為替による7％以上の逆風を含めて報告通り1％増加し、ロシア事業撤退による約200bpsのマイナス影響を含むLFLベースでは9％増となりました。その結果、LFLベースの売上成長率は、ロシア事業撤退の影響を調整した上で上方修正したガイダンス（LFLベースで8～9％成長）を上回りまし た。
当四半期、美容製品、特にプレステージフレグランスに対する消費者の需要は引き続き堅調で、コティのプレステージ部門における推定売り切れ数は2桁前半で増加しました1。この業績は、コティのコンシューマービューティ部門の推定売り切れ数が一桁台半ばから後半の伸びであることを上回っています。同時に、当社は両部門で力強いLFL成長を達成しましたが、プレステージの成長は、予想を上回る強いフレグランス需要、当社のロシアからの撤退の影響、発売の段階的変更によって悪化した業界全体のサプライチェーン圧力によって制約されました。
コティのプレステージ事業は、堅調なフレグランス市場とコティの主導的なイノベーションに支えられ、第1四半期も力強いモメンタムを維持しました。第1四半期のプレステージ売上高は、報告通り1％減少し、LFLでは7％成長しましたが、これにはコティのロシアからの撤退による約300bpsのマイナス影響が含まれています。プレステージの売上高の成長は、業界全体のフレグランス成分の不足と、コティがいくつかのブロックバスターを発売した前年の難しい成長比較によって抑制されました。第1四半期にコティは、フレグランスのイノベーションを成功させるために発売した実績を継続し、最近発売したグッチ・フローラ・ゴージャス・ジャスミンは、昨年のトップセラーのグッチ・フローラ・ゴージャス・ガーデニアの勢いに乗り、フローラのフランチャイズを北米とヨーロッパでトップ10に押し上げました。同様に、バーバリー ヒーローEDPは、バーバリー ヒーローEDTの成功に基づき発売され、ヒーローシリーズを米国でトップ10に、英国でバーバリーの最高市場シェアに押し上げました。コティのプレステージ化粧品の売上は、中国での定期的なロックダウンの影響を受けましたが、当社は3つのプレステージ化粧品ブランドにおいて、オン・ラインとオフ・ラインの足跡を拡大し続けました。一方、コティはランカスター・スキンケア・ブランドの勢いを維持し、前年同期比 20％以上の成長を達成し、FY23 下半期の主要ブランド施策を見据えた。
Cotyのコンシューマー・ビューティ事業は、持続的な市場シェアの勢いと力強い活動に支えられ、第1四半期に力強い業績を達成しました。コンシューマー・ビューティ事業の第1四半期の売上高は、報告ベースで5％、LFLで12％増加した。コスメティックとマスフレグランスの収益成長は、ほぼ横ばいから売り切れ前まででしたが、アディダスのプレミアムでサステナブルなボディケアシリーズ「スキン＆マインド」やモナンジェのシリコンフリーのデオドラント、ボザノの臨床シリーズなどのボディケア事業における強力な発売パイプラインとブランドイニシアチブによって部門が押し上げられました。当四半期、世界のマスビューティカテゴリーは緩やかなペースで成長しましたが、コティは引き続き市場をアウトパフォームし、世界ベースで市場シェアを拡大し、10ヶ月連続のプラスを記録しました2。
地域別では、全地域で売上高が恒常為替レートベースで増加しました。EMEA の売上は、報告通貨ベースでは 3％減少しましたが、トラベルリテールの好調とほとんどの市場 で 2 桁成長を達成したことにより、LFL ベースでは 11％増加しました。米州では、ブラジルおよび中南米で力強い勢いがありましたが、米国の需要は引き続き堅調で、供給の 制約と相反する結果となりました。アジア太平洋地域は、中国を除くアジア地域とトラベルリテールの好調により、報告ベースで6％、LFLで12％成長し、中国の売上は前年同期比で増加に転じました。
インフレ環境の高まりや、粗利益率の低いボディケア事業の貢献が高まったにもかかわらず、コティは当四半期も堅調に粗利益率を拡大し、さらに収益とセルアウトの成長を促進するためにメディア活動のレベルを維持した。第1四半期の報告売上総利益率は、インフレの逆風が売上高の2％程度にとどまる中、前年同期比70bps拡大し63.9％となり、調整後売上総利益率は同70bps拡大し64.1％となりました。
この堅調な売上総利益率の拡大は、有利な価格設定と取引費用の改善によるものです。コティの第1四半期の報告営業利益は、前年同期比10倍の1億7190万ドル、調整後の営業利益は、前年同期比24％増の2億4960万ドルとなった。調整後 EBITDA は 3 億 790 万ドルで、前年同期比 11%増となった。
第1四半期中、Cotyは8820万ドルの強力なフリー・キャッシュフローを生み出し、財務純債務を四半期末で42億ドルへと減少させました。その結果、第1四半期末の財務レバレッジ・レシオは<4.5となり、前四半期末の4.7倍から順次改善し、CY22年末のレバレッジを4倍にするという目標に向けて順調に進んでいます。コティの保有するウェラ株式26%の価値は、ウェラが最近行った高成長ヘアケアブランドの買収を反映し、四半期末で約10億ドルに増加した。これにより、Cotyの経済的純負債は約32億ドルとなりました。
営業成績について、コティのスー・Y・ナビCEOは次のように述べた。ナビ（Coty's CEO）は、次のように述べた。
「第1四半期の好調な業績は、継続的なコンポーネント不足を含む複雑な外部環境の中、Cotyのブランド、チーム、戦略、オペレーティング・モデルの強さと回復力を確認することができました。これは、9四半期連続でCotyの業績が予想の範囲内かそれを上回っていることを意味します。私たちが続けている進歩は、売上高から粗利益率、調整後EBITDA、デレバレッジの進展まで、すべての主要財務KPIにおいて明らかです。
Coty が回復力のある美容カテゴリーから恩恵を受けたことは確かですが、私は特に、当社のバランスの取れた成長戦略が引き続き完全であることを喜ばしく思っています。当社は、すべての地域、フレグランス、化粧品、スキンケア、ボディケアを含む各主要カテゴリー、そして両部門にわたって力強い成長を遂げました。この結果、今回も基礎的な美容市場を大きく上回る売上成長率を達成することができ、競合他社の中でもトップクラスの売上成長率を記録することができました。
トップラインの堅調な推移と売上総利益率の拡大により、ワーキングメディアへの再投資を維持することができ、特に第2四半期の重要な休暇期間にこの軌道を継続することに引き続き注力しています。為替レートの変動は当然ながら売上高に影響を及ぼしましたが、地域別売上構成と地域別コストミックスの緊密な調整により、利益を確保できたことを喜ばしく思っています。
また、各戦略的支柱の実行を継続しました。コンシューマ・ビューティー分野では、10ヵ月連続でシェアを拡大し、その勢いを持続しています。
プレステージフレグランス事業も、当四半期は前年同期比で非常に厳しい結果となりましたが、引き続き好調に推 移しました。不透明な環境の中で、消費者が気分を高揚させ、かつ手ごろな価格の贅沢品としてフレグランスに目を向けるという、「フレグランス指数」の全盛期が続いているのです。
プレステージ化粧品では、「バーバリー」、「グッチ」、「カイリー・コスメティクス」の3ブランドで引き続き展開し ました。
9 月に発表したとおり、スキンケア事業の成長は、当社にとって今後数年間の重要な戦略目標です。ランカスターはこの目標達成のための重要なビルディングブロックであり、当四半期のランカスターの売上が20％以上成長したことは非常に心強いことです。
デジタル部門では、マーク・ジェイコブス デイジー・エバー・ソー・フレッシュの発売におけるバイラル・ソーシャルコマースの成功、マックスファクターと中国のファッションブランド、ラベルフードとのデジタル初の独占パートナーシップ、アマゾンプライムウィークでのグローバルな成功など、当社の多角的戦略によってCotyを引き続き最前線で押し出しました。
中国については、断続的なロックダウンが続いているものの、プレミアム商品が牽引する中国の美容市場の構造的な魅力につい ての見方に変化はなく、LFL成長率を回復させました。
最後に、当社の6つ目の戦略の柱であるサステナビリティのリーダーになることに関して、CotyのESGの変革、情報開示、方針設定における継続的な改善がサステナリティクス社に認められたことを大変嬉しく思います。この大手格付け会社は、最近当社のESG評価を引き上げ、Cotyをパーソナル・プロダクツ企業の上位4分の1に位置づけました。当社の変革はこれだけにとどまらず、最近、Cotyの市場をリードする性別にとらわれないグローバル育児休暇方針を発表し、当社の社会的課題における大きなマイルストーンとなりました。当社の環境に関するアジェンダはまもなくさらに更新される予定であり、当社はCotyのこれまでの進展とこれからの旅に期待しています」。
*本リリースで使用している調整後財務指標は非GAAPです。添付の表でGAAPベースの業績と調整後の業績との調整をご覧ください。
12022年9月30日時点のウェラの資本構成を反映した公正な市場価値に基づく。
1 プレステージ販売台数の70％以上をカバーするセルアウトデータに基づくプレステージ販売台数
2 コンシューマー・ビューティーの世界市場シェアデータは2022年8月まで入手可能です。
Highlights
-プレステージ化粧品とコンシューマービューティックのLFL成長率は、プレステージ化粧品で2桁前半、コンシューマービューティッ ク化粧品で1桁半ばから後半の伸びとなり、23年第1四半期の純売上高のトレンドを牽引しました。
-23年第1四半期の営業利益は1億7,190万ドルとなりました。
-1Q23 の調整後営業利益は 24%増の 2 億 4,960 万ドル、マージンは 340bps の非常に強い拡大を反映し 18.0%となりました。
-調整後 EBITDA は 11%増の 3 億 790 万ドル、マージンは 22.2%となり、190 bps の大幅なマージン拡大が実現しました。
-1Q23の報告済みEPSは0.15ドル。調整後EPSは0.11ドルで、株式スワップの時価評価によるEPSへのマイナス影響0.04ドルがあったものの、前年の0.08ドルから改善した。
-第1四半期に2,000万ドル以上の削減を達成し、23年度には約1億7,000万ドルの削減を達成するための明確なロードマップを策定しました。
-1Q23のフリーキャッシュフローは8,820万ドルと堅調に推移。
-当四半期末の財務純負債は42億ドル、経済純負債は32億ドルであり、Cotyは財務レバレッジをCY22年末に4倍まで引き上げる計画を完全に維持している。
Outlook
Cotyは、プレステージ・フレグランスを中心に、ほぼ全ての市場で強い需要の伸びを見続けており、プレステージとコンシューマー・ビューティーの両方で力強い発売活動を維持しています。同時に、この旺盛な需要は、部品不足に寄与しており、これが短期的な成長に対する主な制限であり続けています。当社は、中期的な成長アルゴリズムに沿ったFY23の見通しに引き続き自信を持っています。
コティは、23年度の調整後EBITDAを現在の為替レートで955～965百万ドルとし、ロシア撤退の影響を調整した上で、中期成長目標である+9～11%に比較的近い水準とすることを継続しています。
コティは、23年度の調整後EPSを0.32-0.33ドルと10％台半ばの成長を引き続き見込んでいますが、これは株式交換の時価評価による調整を除くもので、現行の税制に大きな変更がないことを前提としています。また、FY24以降の調整後EPSは、レバレッジ削減努力の一環としての支払利息の減少を原動力に、中期 目標に沿った成長が加速されるものと見込んでいます。
当社は、ロシア撤退の影響を調整した上で、FY23の中核事業の売上がLFLで6-8％成長すると引き続き見込んでい ます。ロシアからの撤退は、FY23 の売上に約 2％のマイナス影響を与える見込みです。現在の為替レートを前提とした場合、FY23 の売上に対する為替レートの逆風は 6-8%になると予想しています。
第1四半期の好調な業績により、第2四半期も需要は堅調に推移し、部材の制約が成長の主な制約要因となる中、上半期の本業LFL収益の成長トレンドは年間成長目標である+6-8%に一致する見込みです。第2四半期の売上高には、ロシア事業からの撤退による影響（売上高の約3％）と、為替による逆風（現行レ ートで7-9％）が含まれるが、利益への影響はより緩やかであると推定される。
コティは、インフレ率の上昇にもかかわらず、第2四半期と23年度の売上総利益率は緩やかに拡大すると引き続き見込んでいる。
さらに、CY22の調整後EBITDAが$950Mに近づいていることから、CY22終了時のレバレッジを4倍とし、CY23終了時には約3倍、CY25終了時には約2倍を引き続き見込んでいます。
Financial Results*
本リリースで使用されている非GAAPベースの財務指標については「非GAAPベースの財務指標」をご参照ください。報告値から調整値への調整は本リリース末尾に記載されています。
売上高:
-1Q23 の報告売上高は、外国為替（FX）のマイナス影響 7％を含め、前年同期比 1％増の 13 億 9,000 万ドルでした。LFLの収益は、プレステージの7%増とコンシューマー・ビューティーの12%増により、9%増加しました。ロシアからの撤退は、コティのLFL全体に対して約2％の逆風、プレステージのLFLに対して約3％の逆風、コンシューマー・ビューティーに対してはごくわずかな影響でした。
売上総利益率:
-1Q23 の報告売上総利益率は 63.9%で前年同期の 63.2%から上昇、調整後売上総利益率は 64.1%で 22 年 1Q の 63.4%から上昇しました。この増加は、価格設定と取引費用の改善によるもので、売上原価のインフレにより一部相殺されました。
Operating Income and EBITDA:
-これは、株式報酬の7,710万ドル削減、売上総利益の増加、構造改革費用およびその他の事業再編費用の1,590万ドル削減によるものです。
-1Q23の調整後営業利益は、売上高と売上総利益の増加、及び減価償却費の1,970万ドル削減により、前年の2億50万ドルから24％増の2億4,960万ドルでした。調整後EBITDAは3億790万ドルで前年同期比11％増。23年第1四半期の調整後営業利益率は18.0％と前年同期比340bpsの大幅増、調整後EBITDAマージンは22.2％と前年同期比190bpsの増となりました。
純利益:
-これは、前年同期においてウェラの公正価値評価額の変更による利益が増加したことで、報告され た営業利益の増加及び税金引当金の減少が一部相殺されたことによるものです。
-23年度第1四半期の調整後純利益は、調整後営業利益の増加が、第1四半期末のコティの株価が期首に比べて低下したことを反映した株式交換の時価評価による3800万ドルのマイナス影響により一部相殺され、前年同期の6310万ドルから9270万ドルに増加しました。
1株当たり利益（eps）-希薄化後:
-当四半期の1株当り利益は、報告された当期純利益の増加により、前年の0.13ドルから0.15ドルへ増加 しました。
-第1四半期の調整後EPSは0.11ドルで、株式スワップの時価評価による逆風が0.04ドルあったものの、調整後純利益の改善により、前年の0.08ドルから改善した。
Operating Cash Flow:
-営業活動によるキャッシュ・フローは、前年同期の2億8,570万ドルから1億6,320万ドルの減少となりま したが、運転資金の流出が増加したことにより、現金支出をともなう当期純利益の増加により一部相殺され ました。
営業キャッシュフローが1億2250万ドル減少し、設備投資の支払いタイミングにより3000万ドル増加したため、-1Q23のフリーキャッシュフローは8820万ドルで、前年の2億4070万ドルのフリーキャッシュフローから減少しました。
Financial Net Debt:
-2022年9月末の財務上の純有利子負債は、フリー・キャッシュ・フローの創出により、2022年6月末の4,265.2百万ドルから4,191.4百万ドルに減少しました。
第1四半期 セグメント別ビジネスレビュー*
Prestige
23 年第 1 四半期、プレステージの純売上は 8 億 6340 万ドルで、コティの売上の 62％を占め、報告ベースでは前年同期比 1％減となりました。LFL ベースでは、プレステージの純売上は、EMEA の大半の市場、トラベルリテール、ラテンアメリカの継続的な回復を含む全地域での好調に牽引され、ロシア撤退による影響 300 bps を含む 7%の堅調な伸びを達成しました。
第1四半期、北米と欧州のプレステージフレグランスカテゴリーは、特に米国、カナダ、イタリアが牽引し、前年比1桁台後半、2019年レベルでは20％以上上昇し、力強い成長を続けています。同時に、世界のトラベルリテールは、旅行の回復と美容消費の増加の両方に後押しされ、2桁の力強い成長を維持しました。コティの業績は、引き続きカルバン・クライン、ヒューゴ・ボス、グッチ・ビューティー、バーバリー、クロエの好調な業績に牽引されています。心強いことに、グッチ フローラ ゴージャス ジャスミン、マーク ジェイコブス デイジー エバーソー フレッシュ、バーバリー ヒーロー EDP などの最近のイノベーションは、当四半期に非常に好調な売れ行きを記録しました。プレステージ化粧品の消費は、中国での断続的なロックダウンの影響を受けました。当四半期、コティのプレステージ化粧品全体の売り上げは二桁前半の伸びを示し、ロシアからの撤退の影響、イノベーションのパイプフィルによる前年同期との比較の上昇、フレグランスにおける業界全体の成分制約によって制約された一桁後半のLFL収入の伸びを上回りましたが、このような状況の中、コティのプレステージ化粧品全体の売り上げは二桁前半に伸びました。
プレステージ分野の報告営業利益は、前年同期の1億3,210万ドルに対し、当四半期は1億7,030万ドルとなり ました。調整後営業利益は、売上総利益率の大幅な改善により、前年同期の1億7,700万ドルから2億730万ドルとなり ました。プレステージ分野の調整後EBITDAは、前年の2億150万ドルから2億3490万ドルに増加し、マージンは前年同期比250bps増の27.2％となりました。
Consumer Beauty
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