マニトウォック社 (MTW )

Q2 2025 Earnings Call

Ion Warner

マニトウォック社 マーケティング・投資家対応担当上級副社長

Aaron H. Ravenscroft

マニトウォック社 社長兼最高経営責任者兼取締役

Brian Patrick Regan

マニトウォック社 取締役副社長兼最高財務責任者

Steven Fisher

Analyst, UBS Securities LLC

Mircea Dobre

ロバート・w・ベアード・アンド・カンパニー アナリスト

Cliff F. Ransom

President, Ransom Research, Inc.

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オペレーターマニトウォック・カンパニー2025年第2四半期決算電話会議にようこそ。本日のイベントは録音されており、参加者の皆様は聴講のみとなりますのでご了承ください。[本日のプレゼンテーションの後、質疑応答の時間を設けております。[オペレーターの指示に従ってください。］

それでは、マーケティング・IR担当副社長、イオン・ワーナーに電話を移したいと思います。どうぞ。

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マニトウォック社 マーケティング・投資家対応担当上級副社長

皆さん、おはようございます。昨夕のプレス・リリースに記載された2025年度第2四半期の業績および事業最新情報をご覧いただくための決算説明会にようこそお越しくださいました。今朝は、社長兼最高経営責任者のアーロン・レイブンスクロフトと、取締役副社長兼最高財務責任者のブライアン・リーガンがご挨拶いたします。

今朝早く、当社ウェブサイト（manitowoc.com）の投資家情報セクションにスライド・プレゼンテーションを掲載しましたので、準備した発言とともにご覧ください。スライド2をご覧ください。

その前に、当社のセーフ・ハーバーに関する声明および本通話用に提供された資料にご留意ください。本日の通話の中で、1995年米国私募証券訴訟改革法（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）で定義されている将来予想に関する記述は、当社の市場および事業に影響を与えるその他の要因に関する当社の現在の評価に基づいています。しかし、実際の結果は、当社の最新のSEC提出書類に記載されている要因の1つ以上により、暗示された予測または実際の予測と大きく異なる可能性があります。マニトウォック・カンパニーは、新たな情報、将来の出来事、またはその他の状況により、将来予想に関する記述を更新または修正する義務を負うものではありません。

それでは、アーロンに電話を回します。

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マニトウォック社 社長兼最高経営責任者兼取締役

イアン、ありがとうございます。スライド3をご覧ください。まず初めに、マニトウォック・チームの懸命な努力に深く感謝申し上げます。グレート・トレード・リセットが続く中、刻々と変化する関税情勢に絶えず対応し、お客様にサービスを提供するための解決策を見出すことに注力している我々のチームを本当に誇りに思います。

第2四半期の売上高は5億4,000万ドル、調整後EBITDAは2,600万ドルであった。受注高は4億5,400万ドル、受注残高は7億2,900万ドルでした。新機種以外の売上は前年同期比10%増の1億6,200万ドルでした。

関税に関しては、第1四半期の電話会議で、年間6,000万ドルの関税増をモデルとしており、これらのコストの80％から90％を軽減する計画を立てている。

現在、関税の通年グロス影響は3,500万ドルであると考えている。この想定の変更は、購入額の減少と様々な関税の組み合わせの違いによるものである。

これらのコストの90%は軽減されると予想している。状況の流動的な性質と短期的なクレーンの価格弾力性を考慮すると、米国での需要が足を引っ張ると見ている。

マニトウォック・ウェイに話を移しますが、先日、イタリアのニエラで毎年恒例の全社カイゼンを開催しました。今回のカイゼンでは、ラフテレーンクレーンの製造に不可欠な情報マテリアルフローの強化に焦点を当て、4つの専門チームを編成しました。いつものことながら、良いカイゼンは身の引き締まる思いがする。生産ラインのドル滑な運営は、必要な部品がすべて必要なときに正確に入手できる場合にのみ可能であり、時にはそれは大きな「もし」であることを思い知らされる。

私たちは1年分のアクション・アイテムを持って帰りましたが、とりわけ際立っていたのは、組織全体のコラボレーションとチームワークが成長し続けていることでした。私たちがどのように協力し合い、より良い関係を築き続けているのかを目の当たりにし、感動を覚えました。また、ランサム・リサーチとフロント・ストリート・キャピタル・マネジメントの貴重な参加にも感謝したい。

早速ですが、安全について触れ、労働環境の改善に向けたチームの地道な努力を評価したいと思います。上半期の記録的傷害率（RIR）は0.67となり、これも新たな安全記録となりました。私たちの目標は0ですが、それに向けて前進を続けていることを誇りに思います。

スライド4をご覧ください。まずヨーロッパですが、国によって2つの異なる市場ダイナミクスが見られます。イギリス、オランダ、フランスでは需要が低迷しています。対照的に、スペイン、イタリア、ドイツのお客様は楽観的な兆しを見せており、ビジネスが回復し始めていると感じています。

ヨーロッパでは最近、3つの心強いデータが発表された。ひとつは、英国が30万戸の住宅建設を目標に、今後10年間で390億ポンドの住宅プログラムを開始したこと。2つ目は、ドイツで先月、最近創設された5,000億ユーロのインフラ基金を補完する新たな加速償却制度が可決されたこと。第3に、フランスでは多くの住宅建設許可が好調に推移し、前年比20％増となった。

製品別では、4月のバウマ見本市後の大きな盛り上がりにもかかわらず、当四半期の移動式クレーン市場の勢いは弱まった。現時点では、夏休み明けまで待たないと、需要の実態がはっきりしない。一方、タワークレーン市場は好調を維持している。市場が完全に回復したわけではありませんが、まだ比較しやすい状況にあります。当四半期、当社のタワークレーンの新規受注は前年同期比104%増となりました。前年同期比で受注が改善したのは、これで4四半期連続となります。

中東に目を向けると、サウジアラビアとアラブ首長国連邦での活動が特に活発で、市場はダイナミックな成長を続けている。最近中東を訪問した際、この地域のインフラ・プロジェクトが驚くべきスピードで進んでいることに驚かされた。SobhaやBinghattiのような大手高級住宅デベロッパーは、ドバイのスカイラインを再構築している。また、アブダビ郊外ではスターゲートUAEデータセンター・プロジェクトが始動し、大容量タワークレーン16基を受注した200メガワットのデータセンターがスタートした。完成時には、キャンパスは10平方マイルにまたがり、容量の5ギガワットをホストすることが期待されている。

同様に、サウジアラビアでも、いくつかの大規模なスタジアム・プロジェクトで現地パートナーが重要な役割を果たしており、非常に活発な活動を続けている。全体的なパイプラインは依然として非常に強力です。

アジアに焦点を移すと、中国は引き続き景気の逆風に直面しており、当面は意味のある回復は見込めない。

しかし、他の国ではセンチメントが改善している。私が最近韓国を訪問した際、国政選挙と時を同じくして、共通の見方が広がった。政治的嗜好にかかわらず、新大統領は現実的で、プロ・ビジネス・イニシアチブを支持すると見られている。加えて、サムスンファブファイブ半導体プロジェクトに再び関心が集まっていることも、信頼感を高めている。韓国市場は今後6ヵ月以内に牽引力を取り戻すと予想される。

ベトナムでは今期、複数のプロジェクトでクレーンを受注しており、市場再活性化の心強いシグナルとなっている。一方、オーストラリアでは、依然としてまちまちの状況が続いている。豪ドルは、1豪ドル＝80ドル台で推移している。

0.56 ユーロまで下落し、市場の足かせとなったが、2032年のブリスベン・オリンピックに向け、クレーンの動きは早くも活発化している。

最後に北米だが、市場は依然としてホルダー・パターンにある。様々な関税の動向には大きな不透明感があり、ディーラーもクレーンレンタル業者も、関税や価格設定が安定するまで購入を先延ばしにしている。全体として、クレーンレンタル会社は依然として多忙であり、一部の大手では保有機体の老朽化を抑えることに成功している。これは業界全体の健全性にとって心強いことであり、私はこの地域の長期的な需要について慎重ながらも楽観的な見方を続けている。

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Yeah.

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Thanks.

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