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BOSTON BEER REPORTS
SECOND QUARTER FINANCIAL RESULTS
ボストン（2025年7月24日） -- ボストン・ビール・カンパニー（NYSE：SAM）は本日、2025年6月28日締めの第2四半期決算を発表した。主な業績は以下の通り：
Second Quarter 2025 Summary:
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純利益は6,040万ドルで、前年同期比810万ドル（15.5％）の増益。
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希薄化後1株当たり利益は前年同期比24.1％増の5.45ドル
Year-to-date 2025 Summary:
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減価償却費は3％減少し、出荷は1.7％増加した。
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純利益は1,990万ドル（30.7％）増の8,480万ドル
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希薄化後1株当たり利益は前年比40.1％増の7.58ドル
Capital Structure
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現金2億1240万ドル、無借金で第2四半期を終了。
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2024年12月30日から2025年7月18日までに110.5百万ドルの自社株買戻し
「経済の先行き不透明感が消費者行動に影響を及ぼし、また主要な販売週における天候不順の影響もあり、ビール業界全体で販売量が圧迫されたため、当社の第2四半期の販売量は5％減少しました」と会長兼創業者のジム・コッチは述べた。「外部環境は依然としてダイナミックですが、当社は今年上半期にシェアを拡大することができました。当社には象徴的なブランドの多様なポートフォリオ、強力なイノベーションのパイプライン、そしてビール業界で最高の営業力があります。販売数量が減少する環境にもかかわらず、複数年にわたる利益率向上施策の効果が引き続き見られるため、売上総利益率のガイダンスを引き上げました。当社の強固なバランスシートのおかげで、業界環境が好転したときに備えて自社ブランドに投資することができ、また、1億1,100万ドルのキャッシュを株主に還元することができます」。
「マイケル・スピレーン社長兼CEOは「2025年上半期の好調な売上総利益率と収益実績、そしてサン・クルーザーのイノベーションに対する消費者の好意的な反応に勇気づけられている。「マクロ経済環境は依然として厳しく、下半期には出荷のバランスが回復すると予想していますが、上半期の業績と夏の残りの期間の強力な営業計画により、通年の財務ガイダンスを達成できる自信があります。
結果の詳細は以下の通りである：
2025年第2四半期（2025年6月28日に終了した13週間）決算概要
第 2 四半期の減価償却費は前年同期から 5%減少しました。これは主に、「トゥルーリー・ハード・セルツァー」ブランドおよび「サミュエル・アダムス」ブランドの減少が、「サンクルーザー」ブランドおよび「ドッグフィッシュ・ヘッド」ブランドの成長により一部相殺されたことによるものです。
当社は、2025年6月28日時点の販売店在庫は適切な水準にあり、手元在庫の平均は約4週間半であり、当社の夏のピークシーズンにおける卸売業者在庫の目標水準である4週間から5週間の範囲内であると考えている。2024年6月末時点の卸売業者在庫は、2024年6月後半の週には需要が改善し出荷が十分でなかったため、目標を下回る3週間半となっている。
当四半期の売上高は、価格上昇と製品ミックスの好転により 1.5%の増収となりましたが、販売数量 の減少により一部相殺されました。
売上総利益率は49.8%と、前年の46.0%から380bp増加した。売上総利益率は主に醸造所の効率改善、調達の節約、値上げ、製品ミックスから恩恵を受けたが、インフレと関税コストの増加により一部相殺された。
第2四半期の売上総利益率49.8％には、不足金570万ドルおよび第三者による生産前払い金の現金支出を伴わない費用260万ドルが含まれており、これらの合計が売上総利益率に絶対ベースで141ポイントのマイナスの影響を与えた。
広告宣伝・販売促進費は、主にブランド・メディアへの投資の増加により、2024年度第2四半期から1,550万ドル（10.7％）増加した。
一般管理費は2024年度第2四半期から230万ドル（4.7％）減少しましたが、これは主にインセンティブ報酬の減少を含む給与および手当費用の減少によるものです。
醸造所資産の減損は50万ドルで、2024年の比較対象期間から160万ドル増加した。これは、第三者および当社所有の醸造所の設備の評価損が増加したためである。
第2四半期の実効税率は28.1%（前年同期は28.6%）であった。
2025年通期（2025年6月28日に終了した26週）業績概要
2024年通年の売上高は、販売量の増加、価格の上昇、有利な製品構成により、前年同期比3.6％増の10億4,200万ドルとなった。
累計の枯渇量は前年比 3%減少した。累計出荷量は前年比 1.7%増の約 380 万バレルとなりましたが、これは主に「サン・クルーザー」ブランドと「ツイステッド ティー」ブランドの増加によるもので、「トゥルーリー・ハード・セルツァー」ブランドと「サミュエル・アダムス」ブランドの減少により一部相殺されました。
通年の売上総利益率は49.1%となり、2024年通年の45.0%から増加した。売上総利益率は主に醸造所の効率改善、調達節約、値上げ、製品ミックスから恩恵を受けたが、インフレと関税コストの増加により一部相殺された。
累計売上総利益率49.1％には、不足金650万ドルおよび第三者への前払い金520万ドルの非現金支出が含まれており、絶対ベースでは売上総利益率に112ポイントのマイナス影響を与えた。
広告宣伝費、販売促進費および販売費は、主にブランド・メディアへの投資の増加により、2024年通年から3,280万ドル（12.4％）増加した。
通年の一般管理費は2024年通年から470万ドル（4.8％）減少したが、これは主にインセンティブ報酬の減少を含む給与および手当費用の減少によるものである。
醸造所資産の減損は50万ドルで、2024年通年から130万ドル増加したが、これは第三者および当社所有の醸造所の設備評価損が増加したためである。
年初来の実効税率は29.2%であり、2024年通年では29.5%であった。
当期純利益は8,480万ドル（1株当たり7.58ドル）となり、2024年通期と比較して1,990万ドル（希薄化後1株当たり2.17ドル）増加した。この増益は主に収益の伸びと売上総利益率の上昇によるもので、広告宣伝費、販売促進費および販売費の増加により一部相殺された。
当社は、2025年6月28日の現金残高2億1,240万ドルと、今後予想される営業キャッシュ・フローおよび1億5,000万ドルの融資枠の未使用残高を合わせれば、将来の資金需要に十分対応できると見込んでいる。
2025年6月28日に終了した26週間の期間および2025年6月30日から7月18日までの期間において、当社はA種普通株式をそれぞれ9,920万ドルおよび1,130万ドル、合計1億1,050万ドル買い戻しました。2025年7月18日現在、取締役会が設定した16億ドルの自社株買い支出枠には約3億1,700万ドルが残っている。
Depletions Estimate
2025年7月19日に終了した29週間までの累計減耗量は、2024年の比較可能期間から約3％減少したと当社は推定している。
Full-Year 2025 Projections
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Thursday, July 24, 2025
