Document
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EXHIBIT 99.1 |
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PRESS RELEASE |
Arch Capital Group Ltd. |
| NASDAQ Symbol: ACGL |
Waterloo House, Ground Floor |
| For Immediate Release |
100 Pitts Bay Road |
| October 26, 2022 |
Pembroke HM 08 Bermuda |
アーキ・キャピタル・グループ・リミテッド2022年第3四半期決算を発表
ベルムダ州ペンブローク--(BUSINESS WIRE)--（ビジネスワイヤ）--アーチ・キャピタル・グループ・リミテッド（NASDAQ: ACGL、以下「アーチ」）は、2022年第3四半期決算を発表しました。(NASDAQ：ACGL、以下「アーチ」または「当社」）は、2022年第3四半期決算を発表しました。その結果は以下の通りです。
-アーチの普通株主に帰属する当期純利益は、2021年第3四半期の3億8,880万ドル（1株当たり0.98ドル）に対し、690万ドル（1株当たり0.02ドル）、平均普通株式に対する当期純利益率は0.2%となりました。
-アーチの普通株主に帰属する税引き後営業利益は1億600万ドル（1株当たり0.28ドル）、平均普通株式に対する年率換算営業利益率は2021年第3四半期の2億9470万ドル（1株当たり0.74ドル）に対して3.8％となりました。
-当社の保険および再保険分野における今年度の異常災害損失は、再保険料および再保険料控除後で5億5,080万ドル(1)となり、主にハリケーン・イアン、および今年発生した米国の対流嵐、台風「ナンマドール」および6月のフランスの雹嵐など一連の世界的事象に関連しています。
-異常災害と前年の発展を除いた複合比率(1) は、2021 年第 3 四半期の 80.1%に対し、82.2%となりました。
-前年度の支払備金の有利な展開、関連する調整額(1)の純額で1億7800万ドル。
-2022年9月30日時点の普通株式1株当たり純資産は29.69ドルで、2022年6月30日時点から5.4％減少しました。
本リリースで述べられている1株当り利益の金額はすべて希薄化後ベースです。当社の引受業績の概要は以下のとおりです。
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| (U.S. dollars in thousands) |
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9月30日までの3ヶ月間, |
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2022 |
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2021 |
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% Change |
| Gross premiums written |
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$ |
3,860,683 |
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|
$ |
3,207,415 |
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20.4 |
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| Net premiums written |
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2,723,774 |
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2,075,929 |
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31.2 |
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| Net premiums earned |
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2,470,750 |
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1,929,337 |
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28.1 |
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| Underwriting income |
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68,797 |
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173,745 |
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(60.4) |
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| Underwriting Ratios |
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% Point Change |
| Loss ratio |
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68.1 |
% |
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63.5 |
% |
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4.6 |
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| Underwriting expense ratio |
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29.2 |
% |
|
27.9 |
% |
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1.3 |
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| Combined ratio |
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97.3 |
% |
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91.4 |
% |
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5.9 |
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| コンバインド・レシオ（異常災害および前年の開発を除く (1) |
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82.2 |
% |
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80.1 |
% |
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2.1 |
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(1) レギュレーションGに規定される「非GAAP」財務指標を表示しています。詳細は「レギュレーションGに関するコメント」をご参照ください。
以下の表は、アーチ社の普通株主に帰属する当期純利益または損失と、アーチ社の普通株主に帰属する税引き後営業利益または損失および関連する希薄化後1株当たり業績との調整を含む当社の連結財務データの要約です（非GAAP財務指標については「規定Gに関するコメント」をご覧ください）。
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| (単位：千米ドル、シェアデータを除く) |
四半期 |
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September 30, |
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2022 |
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2021 |
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| アーチの普通株主に帰属する純利益 |
$ |
6,917 |
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$ |
388,751 |
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| Net realized (gains) losses |
183,674 |
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25,040 |
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| 持分法を適用した投資ファンドの純利益（損失）の計上 |
18,861 |
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(105,398) |
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|
| 外国為替（純額）損益 |
(90,537) |
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|
(36,078) |
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| 取引費用およびその他 |
76 |
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|
1,036 |
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|
| 優先株式の償還による損失 |
— |
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|
15,101 |
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|
| 法人税費用（ベネフィット） (1) |
(13,019) |
|
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6,236 |
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|
| アーチ社の普通株主に帰属する税引後営業利益 |
$ |
105,972 |
|
|
$ |
294,688 |
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| 希薄化後の普通株式1株当たりの業績: |
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| アーチの普通株主に帰属する純利益 |
$ |
0.02 |
|
|
$ |
0.98 |
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|
| Net realized (gains) losses |
0.48 |
|
|
0.05 |
|
|
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|
| 持分法を適用した投資ファンドの純利益（損失）の計上 |
0.05 |
|
|
(0.26) |
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|
| 外国為替（純額）損益 |
(0.24) |
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|
(0.09) |
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| 取引費用およびその他 |
0.00 |
|
|
0.00 |
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|
| 優先株式の償還による損失 |
— |
|
|
0.04 |
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|
| 法人税費用（ベネフィット） (1) |
(0.03) |
|
|
0.02 |
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| アーチ社の普通株主に帰属する税引後営業利益 |
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.74 |
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| 加重平均発行済普通株式および普通株式等価物-希薄化後 |
373,727,277 |
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397,903,347 |
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|
| Beginning common shareholders’ equity |
$ |
11,587,566 |
|
|
$ |
12,706,072 |
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|
| Ending common shareholders’ equity |
10,965,110 |
|
|
12,557,526 |
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|
| Average common shareholders’ equity |
$ |
11,276,338 |
|
|
$ |
12,631,799 |
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| 年換算純利益の平均普通資本に対する利益率 |
0.2 |
% |
|
12.3 |
% |
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| 平均普通資本に対する年率換算営業利益率 |
3.8 |
% |
|
9.3 |
% |
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(1) 正味実現損益、持分法による投資損益、為替差損益、取引費用およびその他、ならびに優先株式償還損に対する税金費用（ベネフィット） は、管轄地域ごとに報告される相対的な構成および管轄地域ごとに変化する税率を反映して計算されます。
以下は、当社の2022年第3四半期のオペレーティング・セグメント別の業績に関する分析です。当社のオペレーティング・セグメントに関する詳細については、2022 年 9 月 30 日付の当社財務補足資料を参照してください。当社のセグメント情報には、保険引受利益（損失）、異常危険準備金と前年度の開発を除いたコンバインド・レシオが使用されています。これらの項目は、非GAAPベースの財務指標です（詳細は「レギュレーションGに関するコメント」をご参照ください）。
Insurance Segment
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9月30日までの3ヶ月間, |
| (U.S. dollars in thousands) |
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|
|
|
|
|
|
| Gross premiums written |
$ |
1,862,026 |
|
|
$ |
1,596,619 |
|
|
16.6 |
|
| Net premiums written |
1,368,759 |
|
|
1,153,813 |
|
|
18.6 |
|
| Net premiums earned |
1,186,908 |
|
|
938,670 |
|
|
26.4 |
|
|
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|
| Underwriting income (loss) |
$ |
(33,723) |
|
|
$ |
(21,358) |
|
|
(57.9) |
|
|
|
|
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|
| Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
| Loss ratio |
69.3 |
% |
|
71.2 |
% |
|
(1.9) |
|
| Underwriting expense ratio |
33.5 |
% |
|
31.0 |
% |
|
2.5 |
|
| Combined ratio |
102.8 |
% |
|
102.2 |
% |
|
0.6 |
|
|
|
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|
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|
| 異常災害の発生と前年の展開: |
|
|
|
|
|
| 当期の異常災害、再保険料および再起保険料控除後 |
13.4 |
% |
|
12.2 |
% |
|
1.2 |
|
| 前年の支払準備金の変動（有利）と関連調整の純額 |
(0.1) |
% |
|
(0.5) |
% |
|
0.4 |
|
| コンバインド・レシオ（異常災害および前年の開発を除く |
89.5 |
% |
|
90.5 |
% |
|
(1.0) |
|
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2022 年第 3 四半期の保険部門の総収入保険料は 2021 年第 3 四半期比 16.6%増加し、正味収入保険料は 2021 年第 3 四半期比 18.6%増加しました。正味収入保険料の増加は、料率の引き上げ、新契約の機会、既存契約の増加などにより、ほとんどの事業種目で増加したことを反映しています。2022 年第 3 四半期の正味収入保険料は、2021 年第 3 四半期から 26.4％増加し、過去 5 四半期の正味収入保険料の変動を反映しています。
2022 年第 3 四半期の損害率は、主にハリケーン「イアン」に関連する当年度の異常災害を 13.4 ポイント反映し、これに対して 2021 年第 3 四半期は、主にハリケーン「アイダ」に関連する異常災害を 12.2 ポイント反映しています。2022 年第 3 四半期に、関連する調整前の過年度支払備金の純増加を見積もった結果、損害率は 2021 年第 3 四半期の 0.5 ポイントと同様に 0.5 ポイント減少しました。2022 年第 3 四半期の損害率の改善は、料率引き上げの影響と事業構成の変化も反映しています。
2022 年第 3 四半期の保険引受費用率は、2021 年第 3 四半期の 31.0％に対し、33.5％となりました。2022 年第 3 四半期の増加は主に、旅行など獲得コストが高いラインの増加、収益性の高い事業に関する臨時手数料の発生、および出再保険料率が若干低下したことによるものです。この獲得費用比率の上昇を一部相殺したのは、正味収入保険料の伸びが営業費用の伸びを上回ったため、営業費用比率が低下したことです。
Reinsurance Segment
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9月30日までの3ヶ月間, |
| (U.S. dollars in thousands) |
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|
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|
|
|
|
| Gross premiums written |
$ |
1,639,061 |
|
|
$ |
1,251,760 |
|
|
30.9 |
|
| Net premiums written |
1,078,836 |
|
|
621,389 |
|
|
73.6 |
|
| Net premiums earned |
1,001,774 |
|
|
678,702 |
|
|
47.6 |
|
| Other underwriting income (loss) |
452 |
|
|
3,293 |
|
|
(86.3) |
|
|
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| Underwriting income (loss) |
$ |
(196,887) |
|
|
$ |
(38,948) |
|
|
(405.5) |
|
|
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|
| Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
| Loss ratio |
92.6 |
% |
|
80.4 |
% |
|
12.2 |
|
| Underwriting expense ratio |
27.1 |
% |
|
25.8 |
% |
|
1.3 |
|
| Combined ratio |
119.7 |
% |
|
106.2 |
% |
|
13.5 |
|
|
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|
| 異常災害の発生と前年の展開: |
|
|
|
|
|
| 当期の異常災害、再保険料および再起保険料控除後 |
39.1 |
% |
|
32.6 |
% |
|
6.5 |
|
| 前年の支払準備金の変動（有利）と関連調整の純額 |
(4.9) |
% |
|
(9.6) |
% |
|
4.7 |
|
| コンバインド・レシオ（異常災害および前年の開発を除く |
85.5 |
% |
|
83.2 |
% |
|
2.3 |
|
|
|
|
|
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|
2022 年第 3 四半期の再保険セグメントの総収入保険料は 2021 年第 3 四半期より 30.9％増加し、正味収入保険料は 2021 年第 3 四半期より 73.6％増加しました。2021 年第 3 四半期の再保険部門の正味収入保険料は、サマーズ再保険会社（旧ワトフォード再保険会社）への再保険引受による 1 回限りの調整額 161.2 百万ドルの影響を受けています。(旧ワトフォード再保険)の 2021 年 7 月 1 日付けの所有権変更に伴う、1 回限りの調整によるものです。この項目を除くと、再保険セグメントの正味収入保険料は 2021 年第 3 四半期より 37.9%増加しました。正味収入保険料の増加は、主に料率引き上げ、新規事業機会、既存口座の増加に関連するすべての事業種目の増加を反映しています。2022 年第 3 四半期の正味収入保険料は、2021 年第 3 四半期から 47.6％増加し、過去 5 四半期の正味収入保険料の変動を反映したものです。
2022 年第 3 四半期の損害率は、ハリケーン「イアン」やその他の世界的な事象に関連する当年度の異常災害が 42.8 ポイント反映されたのに対し、2021 年第 3 四半期は主にハリケーン「イダ」やヨーロッパの洪水に関連する異常災害が 34.6 ポイント反映されています。関連する調整前の過年度支払備金の推定正味有利展開により、損害率は 2021 年第 3 四半期の 10.7 ポイントから、2022 年第 3 四半期には 4.9 ポイント低下しました。また、2022 年第 3 四半期の損害率の改善は、料率引き上げの影響と事業構成の変化を反映しています。
保険引受費用率は、2021 年第 3 四半期の 25.8％に対し、2022 年第 3 四半期は 27.1％となりました（前年の開発関連 1.1 ポイントを含む）。2022 年第 3 四半期の上昇は、一般的に出再手数料が損害 超過保険事業よりも高い比例配分保険の水準が高かったことを反映しています。このような獲得事業費率の上昇は、獲得保険料の増加による事業費率の低下で一部相殺されました。
Mortgage Segment
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|
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|
|
|
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|
|
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9月30日までの3ヶ月間, |
| (U.S. dollars in thousands) |
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|
|
|
|
|
|
| Gross premiums written |
$ |
362,409 |
|
|
$ |
360,934 |
|
|
0.4 |
|
| Net premiums written |
276,179 |
|
|
300,727 |
|
|
(8.2) |
|
| Net premiums earned |
282,068 |
|
|
311,965 |
|
|
(9.6) |
|
| Other underwriting income |
2,625 |
|
|
3,981 |
|
|
(34.1) |
|
|
|
|
|
|
|
| Underwriting income |
$ |
299,407 |
|
|
$ |
234,051 |
|
|
27.9 |
|
|
|
|
|
|
|
| Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
| Loss ratio |
(24.1) |
% |
|
3.7 |
% |
|
(27.8) |
|
| Underwriting expense ratio |
18.9 |
% |
|
22.5 |
% |
|
(3.6) |
|
| Combined ratio |
(5.2) |
% |
|
26.2 |
% |
|
(31.4) |
|
|
|
|
|
|
|
| Prior year development: |
|
|
|
|
|
| 前年の支払準備金の変動（有利）と関連調整の純額 |
(45.1) |
% |
|
(15.5) |
% |
|
(29.6) |
|
| コンバインド・レシオ（前年同期比を除く |
39.9 |
% |
|
41.7 |
% |
|
(1.8) |
|
2022 年第 3 四半期の住宅ローン事業の総収入保険料は、2021 年第 3 四半期から 0.4％増加しましたが、正味収入保険料は 8.2％減少しました。総収入保険料の増加は、主に信用リスク移転契約の増加およびオーストラリア市場の成長を反映していますが、米国元受住宅ローン保険の一時払保険料および月払保険料事業の減少により一部相殺されました。2022 年第 3 四半期の正味収入保険料は、2021 年第 3 四半期よりも高い水準の出再保険料を反映しており、正味収入保険料の減少 は、単一保険料契約の解約による収益の減少および月次保険料の減少も反映しています。
関連する調整前の過年度の損失準備金の正味の有利な展開の見積もりにより、主に2020年および2021年事故年度の米国第一抵当権ポートフォリオに関連する損失率は44.7ポイント低下し、2021年第3四半期は14.5ポイント低下しました。米国のプライマリー・モーゲージ保険事業におけるデフォルト・ローンの割合は、2022 年 6 月 30 日時点の 1.77％に対し、9 月 30 日時点では 1.73％となっています。
これは、2021 年第 3 四半期のウェストパック LMI の買収に伴うオーストラリアの住宅ローン保険の取得費用の減少、および米国における前年の支払備金の好転に関連した出再事業の利益手数料の減少を反映しています。これらの減少は、米国の元受保険料水準の低下による営業費率の上昇で一部相殺されました。
Corporate Segment
全社ベースの業績には、純投資利益、正味実現損益（金融資産の貸倒引当金の変動を含む）、持分法適用投資 ファンドの純利益または損失、その他の収益（損失）、本社経費、取引費用およびその他、無形資産の償却費、支払利息、純 為替差損益、法人税等、営業関連会社の収益または損失および非累積優先株にかかる事項が含まれています。
投資収益は以下のとおりです。
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| (単位：千米ドル、1株当たりデータを除く) |
|
|
四半期 |
|
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|
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September 30, |
|
June 30, |
|
September 30, |
|
|
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|
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2022 |
|
2022 |
|
2021 |
| Pre-tax net investment income |
|
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|
|
|
|
$ |
128,640 |
|
|
$ |
106,392 |
|
|
$ |
88,195 |
|
| Per diluted share |
|
|
|
|
|
|
$ |
0.34 |
|
|
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.22 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
| 税引前投資利益率、償却原価ベース (1) |
|
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|
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2.06 |
% |
|
1.76 |
% |
|
1.41 |
% |
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|
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|
| 投資のトータルリターン (2) |
|
|
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(3.01) |
% |
|
(3.02) |
% |
|
0.01 |
% |
(1) 持分法適用会社や特定の株式など、投資収益に含まれない投資の影響を除いた年率換算値で表示しています。
(2) レギュレーションGに規定される「非GAAP」財務指標を表示しています。詳細は「レギュレーションGに関するコメント」をご参照ください。
2022 年第 3 四半期の純投資利益の増加は、2022 年第 2 四半期及び 2021 年第 3 四半期と比較して、市場で入手可能な金利が上昇した影響を反映しています。2022 年第 3 四半期の総投資利益率は、主に固定利付証券の金利上昇の影響を反映しており、2022 年第 2 四半期の総投資利益率と一致しています。
正味実現損益には、持分証券及び公正価値オプションを適用した資産の公正価値の実現・未実現の変動、デリバティブの実現・未実現の損益、金融資産の貸倒引当金の変動など、当社の投資ポートフォリオに対する金融市場の変動の影響とともに、投資の売却が反映されています。税引前で、2022 年度第 3 四半期の正味実現損は 183.7 百万ドルであり、そのうちの約 40％ は持分証券および公正価値オプションを適用した資産の公正価値の未実現評価損でした。
税引前ベースで、2022 年第 3 四半期の正味為替差益は 9050 万ドル、これに対して 2021 年第 3 四半期の正味為替差益は 3610 万ドルでした。両期間において、このような金額は主に未実現であり、各貸借対照表日において外貨で決済する必要がある当社の純保険負債を再評価した影響から生じたものです。外貨建ての売却可能投資について、為替相場の変動による価値の変動は株主資本の増減として直接反映され、 連結損益計算書には含まれません。当社は通常、予測される負債の通貨と同じ通貨建ての投資を一致させようとしますが、時折、1つまたは複数の通貨の過不足を選択することがあり、その結果、当社の為替変動へのエクスポージャーが増加し、当社の株主資本の変動が大きくなる可能性があります。
当社の税引前利益に対する実効税率（当社の見積もり年間実効税率）は、2021 年度の 5.8％に対し、2022 年度第 3 四半期は 3.0％となりました。アーチ社の普通株主に帰属する税引前営業利益に対する実効税率は、2021 年度の 5.9％に対し、2022 年度第 3 四半期は 5.2％となりました。当社の実効税率は、管轄区域ごとに報告される損益の相対的な構成や、各管轄区域における税率の変動により、期ごとに変動する可能性があります。2022 年及び 2021 年9月 30 日に終了した9ヵ月間における実効税率には、それぞれ 36.5 百万ドル及び 28.7 百万ドルの法人税等調整額（税効果控除後）が含まれています。この法人税等調整額は、アーチの普通株主に帰属する営業利益の実効税率を 2022 年及び 2021 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間においてそれぞれ 3.3％及び 2.8％減少させる効果がありました。2022年および2021年9月期の税金の個別項目は、主に英国の繰延税金資産に対する評価引当金の取り崩しに関連するものです。当社の四半期税金引当金は、年間推定実効税率が変更された場合、その変更に伴い調整されます。
2022 年第 3 四半期の営業関連会社からの利益は、2021 年第 3 四半期の 1 億 2410 万ドル（1 株当たり 0.31 ドル）に対し、850 万ドル（同 0.02 ドル）となり、主にサマーズグループホールディングス・リミテッド（以下「サマーズ」）及びコファス SA への投資に関する金額を反映しています。(以下「ソマーズ」)及びコファスSAへの投資に関連する金額を反映しています。2021 年第 3 四半期の業績には、当社が以前開示したサマーズの 40%株式の取得により認識した 9570 万ドルの一過性の利益が反映されています。
当社は、2022年10月27日午前11時（米国東部時間）より、投資家及びアナリスト向けの電話会議を開催します。この電話会議のライブ・ウェブキャストは、当社ウェブサイトの投資家向けセクション（http://www.archgroup.com/investors）からご覧いただけます。ウェブキャストの録画は、終了後約 2 時間で当社ウェブサイトの投資家向けセクションに掲載され、同サイトに 1 年間保存される予定です。
当社の2022年9月30日付の財務補足資料をご参照ください（当社ウェブサイトの投資家向けセクション（http://www.archgroup.com/investors）を通じて入手可能です）。財務補足資料には、当社の財務実績に関する追加の詳細が記載されています。当社は、子会社に関する情報を含め、追加の財務情報およびプレゼンテーションを随時当社ウェブサイトに掲載しています。投資家およびこの情報の受領者は、当社に関する追加情報を得るために、当社ウェブサイトを定期的に確認することを推奨されま す。
アーチ・キャピタル・グループ社は、2022年9月30日現在、資本金約145億ドルのバミューダの免税上場企業で、100％子会社を通じて世界規模で保険、再保険、モーゲージ保険などを提供しています。
本リリース中では、当社の財務情報を利用し当社の業績を評価している投資家、アナリスト、格付機関その他の人々にとって最も意味があり、最も有用であると当社が考える方法で業績を表示しています。また、投資家やその他の人々にとって、四半期間の比較や業界内の他の企業との比較のために一貫した基準を持つことが有益であると考えています。しかし、これらの指標は、保険業界以外の企業が使用する同様の名称の指標と比較できない可能性があります。投資家の皆様は、当社の全般的な業績を評価するにあたり、これらの非GAAPベースの財務指標に過度の依存をしないよう にご注意ください。
このプレゼンテーションでは、アーチの普通株主に帰属する税引き後営業利益または損失として、正味実現損益（金融資産の貸倒引当金の変動および収益に計上された正味減損損失を含む）、持分法適用投資ファンドの純利益または損失、為替差損益、取引費用およびその他、優先株償還損失（税引き後）を除く、および平均普通資本利益率の使用を含んでいます。アーチの普通株主に帰属する税引き後営業利益および年率換算平均普通株式営業利益率の表示は、レギュレーションGで定義された非GAAP財務指標です。レギュレーションGに基づく、アーチの普通株主に帰属する当期純利益および年率換算平均普通株式営業利益率との調整（最も直接的なGAAP財務指標）は、本リリース2ページ目に記載されています。
当社は、正味実現損益、持分法による投資損益、為替差損益、取引費用およびその他、ならびに特定の期間に おける優先株式の償還による損失は、当社の業績やその傾向を示すものではないと考えています。正味実現損益、持分法による投資損益および為替差損益 は当社の事業活動に不可欠な要素ですが、投資損益の実現、公正価値オプションを適用した投資の帳簿価額の変動の正味実現損益 への計上、持分法による投資損益の計上および為替差損益の計上は、保険引受プロセスから独立しており、大部分は一般経済および 金融市場の状況により発生するものです。さらに、当社の財務情報の利用者の中には、多くの会社において投資損益の実現時期がほぼ偶然のものであると考え ている人もいます。さらに、当社の投資について、貸倒引当金の変動および純損益に計上される減損は、実際に実現することなく、有価証券の回 収予想価額が一時的でない下落をしたことを表しています。満期保有有価証券に投資する一部のファンドへの投資に持分法を適用しているのは、当該ファンドの所有構造（リ ミテッド・パートナーシップまたはリミテッド・ライアビリティー・カンパニー）によります。持分法を適用するにあたり、これらの投資は当初原価で計上され、その後、ファンドの純損益に対する当社の持分割合（ファンドの原資産証券の公正価値の変動を含む）に基づき調整されます。この会計処理方法は、当社が保有する他の固定満期有価証券の会計処理方法とは異なっており、持分法を適用し ている投資ファンドの純損益の認識タイミングは、将来当該投資ファンドが売却または満期となった場合の損益と異なる 可能性があります。取引費用およびその他には、買収に関連するアドバイザリー費用、資金調達費用、法務費用、退職金、報奨金およびそ の他の費用が含まれます。取引費用等は、その非経常的な性質上、当社の業績や業績の動向を示すものではないと考えています。2021 年9月の当社シリーズE優先株式の償還に関連する優先株式償還損は、株主資本及びキャッシュ・フローに影響を及ぼしま せんでした。
これらの理由により、当社はアーチ社の普通株主に帰属する税引後営業利益または損失の計算から、正味実現 損益、持分法適用会社の当期純利益または損失、為替差損益および取引費用等を除いています。
当社は、保険引受利益を生み出すために業績を評価し経営を行っているため、上記の項目を除いたアーチの普通株主に帰属す る当期純利益は、当社の事業の本質を表していると考えています。当社は、アーチ社の普通株主に帰属する当期純利益を表示することに加え、この表示により投資家やその他の財務情報の利用者が当社の経営陣の業績分析方法と同様の方法で当社の業績を分析することが可能になると考えています。また、この指標は業界の慣行に沿ったものであり、従って、当社の財務情報の利用者が当社の業績を同業他社 と比較することを可能にするものであると当社は考えています。当社および保険業界全体を担当する株式アナリストや一部の格付機関も、同様の理由でこれらの項目を分析から除外してい ると考えています。
当社のセグメント情報には、連結ベースの保険引受利益または損失および保険引受利益または損失の小計の表示が含まれ ています。これらの指標は、引受事業の税引前利益率を表しており、正味収入保険料およびその他の引受利益から、損失および損害調査費、買収費用、その他の営業費用を控除したものを含んでいます。その他の営業費用には、当社の個々の引受業務に増分する、あるいは直接的に帰属する営業費用が含まれます。保険引受利益または保険引受損失には、当社の本社部門に含まれる項目は含まれていません。これらの指標は、当社の連結財務諸表のセグメント情報の脚注に記載されていますが、他の場所で連結ベースで表示される場合には、非GAAP財務指標とみなされます。レギュレーションGに従った、連結ベースの保険引受利益もしくは保険引受損失と税引前利益（最も直接的に比較できる GAAPベースの財務指標）の調整表は以下のページに記載されています。
経営陣は、3つの保険引受セグメントについて、保険引受利益または損失に基づいてセグメント業績を測定しています。当社は引受セグメント別に資産を管理していないため、投資利益、営業関連会社からの利益およびその他の全社的なセグメント関連項目は、各引受セグメントに配分されていません。
また、当社のセグメント情報では、保険・再保険事業において異常危険準備金と過年度発生を除くコンバインド・レシオを、住宅ローン事業において過年度発生を除くコンバインド・レシオを使用しています。これらの比率は、レギュレーションgで定義された非gaapベースの財務指標です。レギュレーションgに準拠したコンバインドレシオ（最も直接的に比較できるgaapベースの財務指標）への調整は、各セグメントページに記載されています。当社の経営陣は、各引受セグメントの引受成績の分析にあたり、事故年度の異常危険有害事象および前年度の支払備金の有利・不利を除いた調整後コンバインド・レシオを使用しています。
総資産利益率には、投資利益、持分法適用ファンドの純損益、正味実現損益（非投資関連金融資産の信用損失引当金の変動を除く）およびアーチの投資ポートフォリオから生じる未実現損益の変動が含まれています。トータル・リターンは、税引前および投資費用控除前で計算されており、金融市場の状況や為替変動による影響を反映しています。経営陣は、アーチの普通株主にもたらされる利益の主要な指標として総収益率を使用しており、当社の投資ポートフォリオが生み出す利益を表示期間中のベンチマーク収益と比較しています。
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