Washington |
001-34654 | 91-1661606 | ||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) |
(Commission File Number) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
||||||||||||
425 Pike Street |
Seattle |
Washington |
98101 |
|||||||||||
(Address of Principal Executive Offices) |
(Zip Code) |
Title of Each Class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||||||||
Common Stock, $1.00 par value per share | WAFD | NASDAQ Stock Market | ||||||||||||||||||
Depositary Shares, Each Representing a 1/40th Interest in a Share of 4.875% Fixed Rate Series A Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock | WAFDP | NASDAQ Stock Market |
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits |
July 17, 2024 | WAFD, INC. | |||||||||||||||||||
By: | /s/ KELLI J. HOLZ | |||||||||||||||||||
Kelli J. Holz | ||||||||||||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |
Non-Performing Assets | Delinquencies | ||||||||||
(In thousands) | |||||||||||
Balance at September 30, 2023 | $ | 57,924 | $ | 63,315 | |||||||
Decrease in balance | (2,536) | (5,258) | |||||||||
Balance at December 31, 2023 | 55,388 | 58,057 | |||||||||
Acquisition-related additions | 13,487 | 23,258 | |||||||||
Decrease in balance | (514) | (5,267) | |||||||||
Balance at March 31, 2024 | 68,361 | 76,048 | |||||||||
Increase (decrease) in balance | 426 | (29,328) | |||||||||
Balance at June 30, 2024 | $ | 68,787 | $ | 46,720 |
June 30, 2024 | September 30, 2023 | ||||||||||
(In thousands, except share and ratio data) | |||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 2,492,504 | $ | 980,649 | |||||||
Available-for-sale securities, at fair value | 2,428,769 | 1,995,097 | |||||||||
Held-to-maturity securities, at amortized cost | 447,638 | 423,586 | |||||||||
Loans receivable, net of allowance for loan losses of $203,824 and $177,207 | 20,873,919 | 17,476,550 | |||||||||
Loans held for sale | 468,527 | — | |||||||||
Interest receivable | 103,410 | 87,003 | |||||||||
Premises and equipment, net | 244,529 | 237,011 | |||||||||
Real estate owned | 4,209 | 4,149 | |||||||||
FHLB stock | 107,282 | 126,820 | |||||||||
Bank owned life insurance | 265,819 | 242,919 | |||||||||
Intangible assets, including goodwill of $412,213 and $304,750 | 452,255 | 310,619 | |||||||||
Federal and state income tax assets, net | 129,044 | 8,479 | |||||||||
Other assets | 562,895 | 581,793 | |||||||||
$ | 28,580,800 | $ | 22,474,675 | ||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||
Liabilities | |||||||||||
Transaction deposits | $ | 11,929,005 | $ | 10,765,313 | |||||||
Time deposits | 9,255,760 | 5,305,016 | |||||||||
Total customer deposits | 21,184,765 | 16,070,329 | |||||||||
Borrowings | 3,934,514 | 3,650,000 | |||||||||
Junior subordinated deferrable debentures | 50,485 | — | |||||||||
Senior debt | |||||||||||
$95,000 face amount, 6.5% interest rate, due September 30, 2024 | 94,361 | — | |||||||||
Advance payments by borrowers for taxes and insurance | 38,898 | 52,550 | |||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 319,438 | 275,370 | |||||||||
25,622,461 | 20,048,249 | ||||||||||
Shareholders’ equity | |||||||||||
Preferred stock, $1.00 par value, 5,000,000 shares authorized; 300,000 and 300,000 shares issued; 300,000 and 300,000 shares outstanding | 300,000 | 300,000 | |||||||||
Common stock, $1.00 par value, 300,000,000 shares authorized; 153,939,952 and 136,466,579 shares issued; 81,157,173 and 64,736,916 shares outstanding | 153,940 | 136,467 | |||||||||
Additional paid-in capital | 2,146,149 | 1,687,634 | |||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss), net of taxes | 54,916 | 46,921 | |||||||||
Treasury stock, at cost; 72,782,779 and 71,729,663 shares | (1,638,943) | (1,612,345) | |||||||||
Retained earnings | 1,942,277 | 1,867,749 | |||||||||
2,958,339 | 2,426,426 | ||||||||||
$ | 28,580,800 | $ | 22,474,675 | ||||||||
CONSOLIDATED FINANCIAL HIGHLIGHTS | |||||||||||
Common shareholders' equity per share | $ | 32.76 | $ | 32.85 | |||||||
Tangible common shareholders' equity per share1 |
27.18 | 28.05 | |||||||||
Shareholders' equity to total assets | 10.35 | % | 10.80 | % | |||||||
Tangible shareholders' equity to tangible assets1 |
8.91 | % | 9.55 | % | |||||||
Tangible shareholders' equity + allowance for credit losses to tangible assets1 |
9.63 | % | 10.35 | % | |||||||
WEIGHTED AVERAGE RATES AS OF PERIOD END | |||||||||||
Loans and mortgage-backed securities | 5.18 | % | 5.08 | % | |||||||
Combined loans, mortgage-backed securities and investments | 5.17 | 5.07 | |||||||||
Customer accounts | 2.91 | 2.12 | |||||||||
Combined cost of borrowings, junior debentures, senior debt | 4.10 | 3.98 | |||||||||
Combined cost of customer accounts and borrowings | 3.10 | 2.46 | |||||||||
Net interest spread | 2.07 | 2.61 | |||||||||
1Metric is a non-GAAP Financial Measure. See page 12 for additional information on our use of Non-GAAP Financial Measures. |
As of | |||||||||||||||||||||||||||||
SUMMARY FINANCIAL DATA | June 30, 2024 |
March 31, 2024 | December 31, 2023 | September 30, 2023 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except share and ratio data) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash | $ | 2,492,504 | $ | 1,505,771 | $ | 1,144,774 | $ | 980,649 | $ | 1,139,643 | |||||||||||||||||||
Loans receivable, net | 20,873,919 | 20,795,259 | 17,584,622 | 17,476,550 | 17,384,188 | ||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses ("ACL") | 225,324 | 225,077 | 201,820 | 201,707 | 204,569 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 468,527 | 2,993,658 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities, at fair value | 2,428,768 | 2,438,114 | 2,018,445 | 1,995,097 | 2,036,233 | ||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity securities, at amortized cost | 447,638 | 457,882 | 415,079 | 423,586 | 434,172 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | 28,580,800 | 30,140,288 | 22,640,122 | 22,474,675 | 22,552,588 | ||||||||||||||||||||||||
Transaction deposits | 11,929,005 | 12,338,862 | 10,658,064 | 10,765,313 | 11,256,575 | ||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 9,255,760 | 9,000,911 | 5,380,723 | 5,305,016 | 4,863,849 | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings, senior debt and junior subordinated debentures | 4,079,360 | 5,489,501 | 3,875,000 | 3,650,000 | 3,750,000 | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 2,958,339 | 2,921,906 | 2,452,004 | 2,426,426 | 2,394,066 | ||||||||||||||||||||||||
FINANCIAL HIGHLIGHTS | |||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity per share | $ | 32.76 | $ | 32.21 | $ | 33.49 | $ | 32.85 | $ | 32.36 | |||||||||||||||||||
Tangible common shareholders' equity per share2 |
$ | 27.18 | $ | 26.64 | $ | 28.65 | $ | 28.05 | $ | 27.58 | |||||||||||||||||||
Shareholders' equity to total assets | 10.35 | % | 9.69 | % | 10.83 | % | 10.80 | % | 10.62 | % | |||||||||||||||||||
Tangible shareholders' equity to tangible assets2 |
8.91 | % | 8.31 | % | 9.59 | % | 9.55 | % | 9.37 | % | |||||||||||||||||||
Tangible shareholders' equity + ACL to tangible assets2 |
9.63 | % | 8.99 | % | 10.39 | % | 10.35 | % | 10.17 | % | |||||||||||||||||||
Common shares outstanding | 81,157,173 | 81,405,391 | 64,254,700 | 64,736,916 | 64,721,190 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred shares outstanding | 300,000 | 300,000 | 300,000 | 300,000 | 300,000 | ||||||||||||||||||||||||
Loans to customer deposits 1 |
98.53 | % | 97.45 | % | 109.64 | % | 108.75 | % | 107.84 | % | |||||||||||||||||||
CREDIT QUALITY1 |
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ACL to gross loans | 1.00 | % | 1.00 | % | 1.04 | % | 1.03 | % | 1.03 | % | |||||||||||||||||||
ACL to non-accrual loans | 367.77 | % | 370.16 | % | 445.93 | % | 400.04 | % | 370.09 | % | |||||||||||||||||||
Non-accrual loans to net loans | 0.29 | % | 0.29 | % | 0.26 | % | 0.29 | % | 0.32 | % | |||||||||||||||||||
Non-accrual loans | $ | 61,268 | $ | 60,806 | $ | 45,258 | $ | 50,422 | $ | 55,276 | |||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.24 | % | 0.23 | % | 0.24 | % | 0.26 | % | 0.30 | % | |||||||||||||||||||
Non-performing assets | $ | 68,787 | $ | 68,361 | $ | 55,388 | $ | 57,924 | $ | 67,000 | |||||||||||||||||||
Criticized loans to net loans | 3.01 | % | 2.59 | % | 2.27 | % | 2.33 | % | 2.42 | % | |||||||||||||||||||
Criticized loans | $ | 628,699 | $ | 537,802 | $ | 399,895 | $ | 407,086 | $ | 421,507 | |||||||||||||||||||
Substandard loans to net loans | 1.84 | % | 1.48 | % | 1.74 | % | 1.75 | % | 1.71 | % | |||||||||||||||||||
Substandard loans | $ | 384,843 | $ | 307,412 | $ | 305,606 | $ | 305,179 | $ | 296,541 | |||||||||||||||||||
1Metrics include only loans held for investment. Loans held for sale are not included.
2Metric is a non-GAAP Measure. See page 12 for additional information on our use of Non-GAAP Financial Measures.
|
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
(In thousands, except share and ratio data) | |||||||||||||||||||||||
INTEREST INCOME | |||||||||||||||||||||||
Loans receivable | $ | 337,118 | $ | 232,167 | $ | 857,251 | $ | 659,070 | |||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 17,523 | 10,454 | 41,694 | 31,489 | |||||||||||||||||||
Investment securities and cash equivalents | 37,300 | 29,859 | 98,668 | 70,686 | |||||||||||||||||||
391,941 | 272,480 | 997,613 | 761,245 | ||||||||||||||||||||
INTEREST EXPENSE | |||||||||||||||||||||||
Customer accounts | 154,359 | 70,062 | 367,194 | 153,831 | |||||||||||||||||||
Borrowings, senior debt and junior subordinated debentures | 60,396 | 33,718 | 142,399 | 80,877 | |||||||||||||||||||
214,755 | 103,780 | 509,593 | 234,708 | ||||||||||||||||||||
Net interest income | 177,186 | 168,700 | 488,020 | 526,537 | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 1,500 | 9,000 | 17,500 | 15,000 | |||||||||||||||||||
Net interest income after provision (release) | 175,686 | 159,700 | 470,520 | 511,537 | |||||||||||||||||||
NON-INTEREST INCOME | |||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of investment securities | 80 | — | 251 | — | |||||||||||||||||||
Gain (loss) on termination of hedging derivatives | 54 | (926) | 169 | (900) | |||||||||||||||||||
Loan fee income | 594 | 1,000 | 1,988 | 3,154 | |||||||||||||||||||
Deposit fee income | 6,960 | 6,660 | 20,460 | 19,201 | |||||||||||||||||||
Other income | 9,567 | 7,037 | 21,946 | 16,412 | |||||||||||||||||||
17,255 | 13,771 | 44,814 | 37,867 | ||||||||||||||||||||
NON-INTEREST EXPENSE | |||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | 57,169 | 50,456 | 180,165 | 150,970 | |||||||||||||||||||
Occupancy | 10,904 | 10,444 | 31,193 | 31,464 | |||||||||||||||||||
FDIC insurance premiums | 7,600 | 5,350 | 22,070 | 13,025 | |||||||||||||||||||
Product delivery | 6,090 | 5,217 | 17,680 | 15,154 | |||||||||||||||||||
Information technology | 13,428 | 11,661 | 39,177 | 36,775 | |||||||||||||||||||
Other expense | 14,888 | 11,571 | 50,046 | 36,470 | |||||||||||||||||||
110,079 | 94,699 | 340,331 | 283,858 | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) on real estate owned, net | (124) | 722 | 387 | 411 | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 82,738 | 79,494 | 175,390 | 265,957 | |||||||||||||||||||
Income tax provision | 18,178 | 17,719 | 36,489 | 58,739 | |||||||||||||||||||
Net income | 64,560 | 61,775 | 138,901 | 207,218 | |||||||||||||||||||
Dividends on preferred stock | 3,656 | 3,656 | 10,969 | 10,969 | |||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 60,904 | $ | 58,119 | $ | 127,932 | $ | 196,249 | |||||||||||||||
PER SHARE DATA | |||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | $ | 0.75 | $ | 0.89 | $ | 1.78 | $ | 3.00 | |||||||||||||||
Diluted earnings per common share | 0.75 | 0.89 | 1.78 | 3.00 | |||||||||||||||||||
Cash dividends per common share | 0.26 | 0.25 | 0.77 | 0.74 | |||||||||||||||||||
Basic weighted average shares outstanding | 81,374,811 | 65,194,880 | 71,905,924 | 65,348,709 | |||||||||||||||||||
Diluted weighted average shares outstanding | 81,393,708 | 65,212,846 | 71,930,215 | 65,442,910 | |||||||||||||||||||
PERFORMANCE RATIOS | |||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.87 | % | 1.12 | % | 0.72 | % | 1.28 | % | |||||||||||||||
Return on average common equity | 9.20 | 11.09 | 7.18 | 12.72 | |||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.56 | 3.27 | 2.72 | 3.49 | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 56.61 | 51.90 | 63.87 | 50.29 | |||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | March 31, 2024 | December 31, 2023 | September 30, 2023 | June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except share and ratio data) | |||||||||||||||||||||||||||||
INTEREST INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable | $ | 337,118 | $ | 274,341 | $ | 245,792 | $ | 240,998 | $ | 232,167 | |||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 17,523 | 12,905 | 11,266 | 11,695 | 10,454 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities and cash equivalents | 37,300 | 31,580 | 29,788 | 29,017 | 29,859 | ||||||||||||||||||||||||
391,941 | 318,826 | 286,846 | 281,710 | 272,480 | |||||||||||||||||||||||||
INTEREST EXPENSE | |||||||||||||||||||||||||||||
Customer accounts | 154,359 | 116,164 | 96,671 | 83,402 | 70,062 | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings, senior debt and jr. subordinated debentures | 60,396 | 44,065 | 37,938 | 34,611 | 33,718 | ||||||||||||||||||||||||
214,755 | 160,229 | 134,609 | 118,013 | 103,780 | |||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 177,186 | 158,597 | 152,237 | 163,697 | 168,700 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 1,500 | 16,000 | — | 26,500 | 9,000 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision (release) | 175,686 | 142,597 | 152,237 | 137,197 | 159,700 | ||||||||||||||||||||||||
NON-INTEREST INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of investment securities | 80 | 90 | 81 | 33 | — | ||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on termination of hedging derivatives | 54 | 6 | 109 | 33 | (926) | ||||||||||||||||||||||||
Loan fee income | 594 | 550 | 844 | 731 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||
Deposit fee income | 6,960 | 6,698 | 6,802 | 6,849 | 6,660 | ||||||||||||||||||||||||
Other income | 9,567 | 6,048 | 6,331 | 6,688 | 7,037 | ||||||||||||||||||||||||
17,255 | 13,392 | 14,167 | 14,334 | 13,771 | |||||||||||||||||||||||||
NON-INTEREST EXPENSE | |||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | 57,169 | 73,155 | 49,841 | 45,564 | 50,456 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 10,904 | 10,918 | 9,371 | 10,115 | 10,444 | ||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance premiums | 7,600 | 7,900 | 6,570 | 7,000 | 5,350 | ||||||||||||||||||||||||
Product delivery | 6,090 | 5,581 | 6,009 | 5,819 | 5,217 | ||||||||||||||||||||||||
Information technology | 13,428 | 12,883 | 12,866 | 12,672 | 11,661 | ||||||||||||||||||||||||
Other expense | 14,888 | 23,275 | 11,883 | 11,007 | 11,571 | ||||||||||||||||||||||||
110,079 | 133,712 | 96,540 | 92,177 | 94,699 | |||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on real estate owned, net | (124) | (1,315) | 1,826 | (235) | 722 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 82,738 | 20,962 | 71,690 | 59,119 | 79,494 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 18,178 | 5,074 | 13,237 | 8,911 | 17,719 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 64,560 | 15,888 | 58,453 | 50,208 | 61,775 | ||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred stock | 3,656 | 3,656 | 3,656 | 3,656 | 3,656 | ||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 60,904 | $ | 12,232 | $ | 54,797 | $ | 46,552 | $ | 58,119 | |||||||||||||||||||
PER SHARE DATA | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | $ | 0.75 | $ | 0.17 | $ | 0.85 | $ | 0.72 | $ | 0.89 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share | 0.75 | 0.17 | 0.85 | 0.72 | 0.89 | ||||||||||||||||||||||||
Cash dividends per common share | 0.26 | 0.26 | 0.25 | 0.25 | 0.25 | ||||||||||||||||||||||||
Basic weighted average shares outstanding | 81,374,811 | 70,129,072 | 64,297,499 | 64,729,006 | 65,194,880 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted weighted average shares outstanding | 81,393,708 | 70,164,558 | 64,312,110 | 64,736,864 | 65,212,846 | ||||||||||||||||||||||||
PERFORMANCE RATIOS | |||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.87 | % | 0.26 | % | 1.04 | % | 0.90 | % | 1.12 | % | |||||||||||||||||||
Return on average common equity | 9.20 | 2.09 | 10.21 | 8.73 | 11.09 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.56 | 2.73 | 2.91 | 3.13 | 3.27 | ||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 56.61 | 77.74 | 58.02 | 51.78 | 51.90 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible Measures | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
September 30, 2023 |
||||||||||||||
(Unaudited - In thousands, except for ratio data) | |||||||||||||||||
Shareholders equity - GAAP | $ | 2,958,339 | $ | 2,921,906 | $ | 2,426,426 | |||||||||||
Less intangible assets - GAAP | 452,255 | 453,539 | 310,619 | ||||||||||||||
Tangible shareholders' equity | $ | 2,506,084 | $ | 2,468,367 | $ | 2,115,807 | |||||||||||
Less preferred stock - GAAP | 300,000 | 300,000 | 300,000 | ||||||||||||||
Tangible common shareholders' equity | $ | 2,206,084 | $ | 2,168,367 | $ | 1,815,807 | |||||||||||
Total assets - GAAP | $ | 28,580,800 | $ | 30,140,288 | $ | 22,474,675 | |||||||||||
Less intangible assets - GAAP | 452,255 | 453,539 | 310,619 | ||||||||||||||
Tangible assets | $ | 28,128,545 | $ | 29,686,749 | $ | 22,164,056 | |||||||||||
Tangible Metrics | |||||||||||||||||
Common shares outstanding - GAAP | 81,157,173 | 81,405,391 | 64,736,916 | ||||||||||||||
Tangible common equity per share | $ | 27.18 | $ | 26.64 | $ | 28.05 | |||||||||||
Tangible equity to tangible assets | 8.91 | % | 8.31 | % | 9.55 | % | |||||||||||
Allowance for credit losses | $ | 203,824 | $ | 201,577 | $ | 177,207 | |||||||||||
Tangible shareholders' equity + allowance for credit losses to tangible assets | 9.63 | % | 8.99 | % | 10.35 | % |
Net Income Adjusted for Acquisition Expenses and Other Non-Operating Items |
Three Months Ended June 30, 2024 | Three Months Ended March 31, 2024 | Three Months Ended December 31, 2023 | ||||||||||||||
(Unaudited - In thousands, except for ratio data) | |||||||||||||||||
Non-interest income adjustments | |||||||||||||||||
Distribution received on LBC equity method investment | $ | (299) | $ | (287) | $ | — | |||||||||||
(Gain)Loss on WaFd Bank equity method investment | (748) | 2,195 | 693 | ||||||||||||||
Total non-interest income adjustments | $ | (1,047) | $ | 1,908 | $ | 693 | |||||||||||
Non-interest expense adjustments | |||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | $ | 2,285 | $ | 25,120 | $ | 516 | |||||||||||
Select non-operating expenses: | |||||||||||||||||
FDIC Special Assessment | — | 1,800 | 500 | ||||||||||||||
Legal and Compliance Accruals | — | 3,000 | — | ||||||||||||||
Charitable Donation | — | 2,000 | — | ||||||||||||||
— | 6,800 | 500 | |||||||||||||||
Total non-interest expense adjustments | $ | 2,285 | $ | 31,920 | $ | 1,016 | |||||||||||
Net Income - GAAP | $ | 64,560 | $ | 15,888 | $ | 58,453 | |||||||||||
Preliminary ACL provision on LBC loans | — | 16,000 | — | ||||||||||||||
Non-interest income adjustments | (1,047) | 1,908 | 693 | ||||||||||||||
Non-interest expense adjustments | 2,285 | 31,920 | 1,016 | ||||||||||||||
REO adjustments | 124 | 1,315 | (1,826) | ||||||||||||||
Income tax adjustment | (299) | (12,274) | 22 | ||||||||||||||
Net Income - non-GAAP | $ | 65,623 | $ | 54,757 | $ | 58,358 | |||||||||||
Dividend on preferred stock | $ | 3,656 | $ | 3,656 | $ | 3,656 | |||||||||||
Net Income available to common shareholders - non-GAAP | $ | 61,967 | $ | 51,101 | $ | 54,702 | |||||||||||
Basic weighted average number of shares outstanding - GAAP | 81,374,811 | 70,129,072 | 64,297,499 | ||||||||||||||
Diluted weighted average number of shares outstanding - GAAP | 81,393,708 | 70,164,558 | 64,312,110 | ||||||||||||||
Basic EPS - non-GAAP | 0.76 | 0.73 | 0.84 | ||||||||||||||
Diluted EPS - non-GAAP | 0.76 | 0.73 | 0.84 |
Adjusted Efficiency Ratio | Three Months Ended June 30, 2024 | Three Months Ended March 31, 2024 | Three Months Ended December 31, 2023 | ||||||||||||||
(Unaudited - In thousands, except for ratio data) | |||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP | 56.6 | % | 77.7 | % | 58.0 | % | |||||||||||
Non-interest expense - GAAP | $ | 110,079 | $ | 133,712 | $ | 96,540 | |||||||||||
Deduct acquisition-related expenses | 2,285 | 25,120 | 516 | ||||||||||||||
Deduct select non-operating expenses | — | 6,800 | 500 | ||||||||||||||
Non-interest Expenses - non-GAAP | $ | 107,794 | $ | 101,792 | $ | 95,524 | |||||||||||
Non-interest income - GAAP | $ | 17,255 | $ | 13,392 | $ | 14,167 | |||||||||||
Total non-interest income adjustments | (1,047) | 1,908 | 693 | ||||||||||||||
Non-interest income - non-GAAP | $ | 16,208 | $ | 15,300 | $ | 14,860 | |||||||||||
Net Interest Income - GAAP | $ | 177,186 | $ | 158,597 | $ | 152,237 | |||||||||||
Non-interest income - non-GAAP | 16,208 | 15,300 | 14,860 | ||||||||||||||
Total Income - non-GAAP | $ | 193,394 | $ | 173,897 | $ | 167,097 | |||||||||||
Adjusted Efficiency Ratio | 55.7 | % | 58.5 | % | 57.2 | % |
Adjusted ROA and ROE | Three Months Ended June 30, 2024 | Three Months Ended March 31, 2024 | Three Months Ended December 31, 2023 | ||||||||||||||
(Unaudited - In thousands, except for ratio data) | |||||||||||||||||
Net Income - GAAP | $ | 64,560 | $ | 15,888 | $ | 58,453 | |||||||||||
Net income available to common shareholders - GAAP | $ | 60,904 | $ | 12,232 | $ | 54,797 | |||||||||||
Average Assets | 29,703,337 | 24,907,376 | 22,381,459 | ||||||||||||||
Return on Assets | 0.87 | % | 0.26 | % | 1.04 | % | |||||||||||
Average Common Equity | 2,647,056 | 2,338,483 | 2,147,580 | ||||||||||||||
Return on common equity | 9.20 | % | 2.09 | % | 10.21 | % | |||||||||||
Net Income - non-GAAP | $ | 65,623 | $ | 54,757 | $ | 58,358 | |||||||||||
Net income available to common shareholders - non-GAAP | $ | 61,967 | $ | 51,101 | $ | 54,702 | |||||||||||
Average Assets | 29,703,337 | 24,907,376 | 22,381,459 | ||||||||||||||
Adjusted Return on Assets | 0.88 | % | 0.88 | % | 1.04 | % | |||||||||||
Average Common Equity | 2,647,056 | 2,338,483 | 2,147,580 | ||||||||||||||
Adjusted Return on common equity | 9.36 | % | 8.74 | % | 10.19 | % |
Exhibit 99.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of 12/23 | As of 03/24 | As of 06/24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses (ACL) - Total | $ | 201,820 | $ | 225,077 | $ | 225,324 | |||||||||||||||||||||||||||||
ACL - Loans | 179,320 | 201,577 | 203,824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ACL - Unfunded Commitments | 22,500 | 23,500 | 21,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ACL as a % of Gross Loans | 1.04 | % | 1.00 | % | 1.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
12/23 QTR | 12/23 YTD | 03/24 QTR | 03/24 YTD | 06/24 QTR | 06/24 YTD | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loan Originations - Total | $ | 871,446 | $ | 871,446 | $ | 825,733 | $ | 1,697,179 | $ | 972,500 | $ | 2,669,679 | |||||||||||||||||||||||
Multi-Family | 10,408 | 10,408 | 39,802 | 50,210 | 8,523 | 58,733 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | 63,616 | 63,616 | 81,634 | 145,250 | 57,956 | 203,206 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & Industrial | 419,046 | 419,046 | 370,476 | 789,522 | 456,351 | 1,245,873 | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 150,977 | 150,977 | 136,038 | 287,015 | 124,978 | 411,993 | |||||||||||||||||||||||||||||
Land - Acquisition & Development | 12,557 | 12,557 | 11,475 | 24,032 | 6,099 | 30,131 | |||||||||||||||||||||||||||||
Single-Family Residential | 83,514 | 83,514 | 67,506 | 151,020 | 141,018 | 292,038 | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction - Custom | 46,302 | 46,302 | 50,940 | 97,242 | 58,490 | 155,732 | |||||||||||||||||||||||||||||
Land - Consumer Lot Loans | 3,849 | 3,849 | 3,914 | 7,763 | 6,478 | 14,241 | |||||||||||||||||||||||||||||
HELOC | 40,996 | 40,996 | 31,859 | 72,855 | 46,246 | 119,101 | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 40,181 | 40,181 | 32,089 | 72,270 | 66,361 | 138,631 | |||||||||||||||||||||||||||||
Purchased Loans (including acquisitions, both held for investment and held for sale) | $ | — | $ | — | $ | 6,415,128 | $ | 6,415,128 | $ | — | $ | 6,415,128 | |||||||||||||||||||||||
Net Loan Fee and Discount Accretion | $ | 4,613 | $ | 4,613 | $ | 7,127 | $ | 11,740 | $ | 14,807 | $ | 26,547 | |||||||||||||||||||||||
Repayments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 1,153,510 | $ | 1,153,510 | $ | 983,348 | $ | 2,136,858 | $ | 1,035,515 | $ | 3,172,373 | |||||||||||||||||||||||
MBS | 36,437 | 36,437 | 35,927 | 72,364 | 58,582 | 130,946 | |||||||||||||||||||||||||||||
MBS Premium Amortization (Accretion) | $ | (64) | $ | (64) | $ | 160 | $ | 96 | $ | 561 | $ | 657 | |||||||||||||||||||||||
Efficiency | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses/Average Assets | 1.73 | % | 1.73 | % | 2.15 | % | 1.95 | % | 1.48 | % | 1.77 | % | |||||||||||||||||||||||
Efficiency Ratio (%) | 58.02 | % | 58.02 | % | 77.74 | % | 68.04 | % | 56.61 | % | 63.87 | % | |||||||||||||||||||||||
Amortization of Intangibles | $ | 266 | $ | 266 | $ | 1,303 | $ | 1,569 | $ | 3,197 | $ | 4,766 | |||||||||||||||||||||||
EOP Numbers | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares Issued and Outstanding | 64,254,700 | 81,405,391 | 81,157,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining shares authorized for repurchase | 1,861,290 | 1,853,453 | 11,501,005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | 697,893 | 697,893 | 7,837 | 705,730 | 357,303 | 1,063,033 | |||||||||||||||||||||||||||||
Average share repurchase price | $ | 24.45 | $ | 24.45 | $ | 30.38 | $ | 24.52 | $ | 26.63 | $ | 25.23 |
Tangible Common Shareholders' Book Value | As of 12/23 | As of 03/24 | As of 06/24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ Amount | $ | 1,840,901 | $ | 2,168,367 | $ | 2,206,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Per Share | 28.65 | 26.64 | 27.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
# of Employees* |
2,092 | 2,335 | 2,204 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
*Number of employees as of 3/31/24 includes 102 LBC that were not retained | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency MBS | $ | 940,763 | $ | 1,291,648 | $ | 1,351,997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,077,682 | 1,146,466 | 1,076,771 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,018,445 | $ | 2,438,114 | $ | 2,428,768 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency MBS | $ | 415,079 | $ | 457,882 | $ | 447,638 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 415,079 | $ | 457,882 | $ | 447,638 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
As of 12/23 | As of 03/24 | As of 06/24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans Receivable by Category 1 |
AMOUNT | % | AMOUNT | % | AMOUNT | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-Family | $ | 3,054,426 | 15.8% | $ | 4,173,375 | 18.5% | $ | 4,616,359 | 20.5% | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | 3,351,113 | 17.3 | 3,570,790 | 15.8 | 3,781,247 | 16.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & Industrial | 2,371,393 | 12.3 | 2,290,452 | 10.1 | 2,394,978 | 10.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 2,868,207 | 14.7 | 2,631,783 | 11.6 | 2,247,530 | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Acquisition & Development | 190,732 | 1.0 | 215,831 | 1.0 | 195,796 | 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Single-Family Residential | 6,535,073 | 33.8 | 8,816,039 | 39.0 | 8,364,415 | 37.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction - Custom | 543,748 | 2.8 | 466,740 | 2.1 | 414,483 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Consumer Lot Loans | 119,735 | 0.6 | 115,022 | 0.6 | 112,317 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC | 243,742 | 1.3 | 243,852 | 1.1 | 255,271 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 74,884 | 0.4 | 74,269 | 0.3 | 84,445 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
19,353,053 | 100% | 22,598,153 | 100% | 22,466,841 | 100% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses (ACL) | 179,320 | 201,577 | 203,824 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans in Process | 1,516,522 | 1,303,978 | 1,094,956 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Deferred Fees, Costs and Discounts | 72,589 | 297,339 | 294,142 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sub-Total | 1,768,431 | 1,802,894 | 1,592,922 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 17,584,622 | $ | 20,795,259 | $ | 20,873,919 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Loan Portfolio by Category 1 |
AMOUNT | % | AMOUNT | % | AMOUNT | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-Family | $ | 3,008,665 | 17.1% | $ | 4,067,739 | 19.6% | $ | 4,488,124 | 21.5% | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | 3,303,286 | 18.8 | 3,511,893 | 16.9 | 3,707,189 | 17.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & Industrial | 2,304,148 | 13.1 | 2,224,662 | 10.7 | 2,331,403 | 11.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 1,666,643 | 9.5 | 1,596,178 | 7.7 | 1,417,444 | 6.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Acquisition & Development | 142,052 | 0.8 | 167,839 | 0.8 | 148,724 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Single-Family Residential | 6,466,893 | 36.8 | 8,578,862 | 41.3 | 8,146,045 | 39.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction - Custom | 261,377 | 1.5 | 221,460 | 1.1 | 188,940 | 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Consumer Lot Loans | 115,572 | 0.7 | 111,043 | 0.5 | 108,927 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC | 244,171 | 1.4 | 244,331 | 1.2 | 255,908 | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 71,815 | 0.4 | 71,252 | 0.3 | 81,215 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 17,584,622 | 100% | $ | 20,795,259 | 100% | $ | 20,873,919 | 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||
1 These loan disclosures are specific to those loans held for investment and exclude loans held for sale. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of 12/23 | As of 03/24 | As of 06/24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans by State 1 |
AMOUNT | % | AMOUNT | % | AMOUNT | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington | $ | 5,476,536 | 30.8 | % | $ | 5,770,917 | 27.5 | % | $ | 5,771,422 | 27.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idaho | 908,006 | 5.1 | 896,501 | 4.3 | 917,733 | 4.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oregon | 2,391,543 | 13.5 | 2,441,076 | 11.7 | 2,486,762 | 11.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utah | 1,984,396 | 11.2 | 2,013,988 | 9.6 | 2,084,601 | 9.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nevada | 772,743 | 4.4 | 781,351 | 3.7 | 776,656 | 3.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | 2,435,784 | 13.7 | 2,466,030 | 11.7 | 2,526,689 | 12.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Arizona | 2,377,491 | 13.4 | 2,386,260 | 11.4 | 2,314,192 | 11.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Mexico | 745,931 | 4.3 | 750,750 | 3.6 | 750,935 | 3.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California | 257,392 | 1.4 | 3,121,531 | 14.9 | 3,027,699 | 14.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 414,120 | 2.3 | 368,432 | 1.8 | 421,054 | 2.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 17,763,942 | 100% | $ | 20,996,836 | 100% | $ | 21,077,743 | 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Performing Assets | AMOUNT | % | AMOUNT | % | AMOUNT | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans: 1 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-Family | $ | 132 | 0.3% | $ | 8,377 | 13.8% | $ | 9,984 | 16.3% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | 24,283 | 53.7 | 27,022 | 44.4 | 26,408 | 43.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & Industrial | 4,437 | 9.8 | 4,436 | 7.3 | 2,138 | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | — | — | — | — | 1,120 | 1.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Acquisition & Development | — | — | 112 | 0.2 | 74 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single-Family Residential | 15,396 | 33.9 | 20,016 | 32.9 | 20,422 | 33.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction - Custom | 88 | 0.2 | 88 | — | 88 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Consumer Lot Loans | 57 | 0.1 | — | — | 236 | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC | 603 | 1.3 | 491 | 0.8 | 758 | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 262 | 0.6 | 264 | 0.3 | 40 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-accrual loans | 45,258 | 100% | 60,806 | 100% | 61,268 | 100% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Owned | 6,820 | 4,245 | 4,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Property Owned | 3,310 | 3,310 | 3,310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets | $ | 55,388 | $ | 68,361 | $ | 68,787 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans as % of total net loans | 0.26 | % | 0.29 | % | 0.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets as % of total assets | 0.24 | % | 0.23 | % | 0.24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Charge-offs (Recoveries) by Category | 12/23 QTR | CO % (a) | 03/24 QTR | CO % (a) | 06/24 QTR | CO % (a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-Family | $ | — | —% | $ | — | —% | $ | — | —% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | (2) | — | — | — | 201 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & Industrial | 30 | 0.01 | 33 | 0.01 | 1,343 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Acquisition & Development | (32) | (0.07) | (21) | (0.04) | (17) | (0.03) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single-Family Residential | (120) | (0.01) | 76 | — | (105) | (0.01) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction - Custom | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Consumer Lot Loans | (9) | (0.03) | (46) | (0.16) | (2) | (0.01) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC | (1) | — | (1) | — | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 21 | 0.11 | 105 | 0.57 | (166) | (0.79) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net charge-offs (recoveries) | $ | (113) | —% | $ | 146 | —% | $ | 1,253 | 0.02% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Annualized Net Charge-offs (recoveries) divided by Gross Balance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 These loan disclosures are specific to those loans held for investment and exclude loans held for sale. |
As of 12/23 | As of 03/24 | As of 06/24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits & Branches by State | AMOUNT | % | # | AMOUNT | % | # | AMOUNT | % | # | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington | $ | 7,881,675 | 49.2 | % | 71 | $ | 8,254,930 | 38.7 | % | 73 | $ | 8,302,664 | 39.2 | % | 73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idaho | 921,611 | 5.7 | 22 | 918,143 | 4.3 | 22 | 922,547 | 4.4 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oregon | 2,460,582 | 15.3 | 36 | 2,744,489 | 12.8 | 36 | 2,711,175 | 12.9 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utah | 617,113 | 3.8 | 9 | 541,895 | 2.5 | 9 | 549,876 | 2.7 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nevada | 504,217 | 3.1 | 8 | 513,980 | 2.4 | 8 | 508,648 | 2.4 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | 566,940 | 3.4 | 5 | 404,120 | 1.9 | 5 | 371,539 | 1.8 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Arizona | 1,599,257 | 10.0 | 28 | 1,587,253 | 7.4 | 28 | 1,610,523 | 7.6 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Mexico | 1,487,392 | 9.3 | 19 | 1,479,225 | 6.9 | 19 | 1,555,373 | 7.3 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California | 4,895,738 | 22.9 | 10 | 4,652,420 | 22.0 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 16,038,787 | 100% | 198 | $ | 21,339,773 | 100% | 210 | $ | 21,184,765 | 100% | 210 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits by Type | AMOUNT | % | AMOUNT | % | AMOUNT | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Interest Checking | $ | 2,604,281 | 16.2 | % | $ | 2,482,010 | 11.6 | % | $ | 2,514,310 | 11.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Checking | 4,084,933 | 25.5 | 4,579,413 | 21.5 | 4,481,465 | 21.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 777,204 | 4.8 | 771,260 | 3.6 | 733,973 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money Market | 3,191,646 | 19.9 | 4,506,179 | 21.1 | 4,199,257 | 19.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time Deposits | 5,380,723 | 33.5 | 9,000,911 | 42.2 | 9,255,760 | 43.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 16,038,787 | 100% | $ | 21,339,773 | 100% | $ | 21,184,765 | 100% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits Uninsured & Non-collateralized - EOP |
$ | 4,182,289 | 26.1 | % | $ | 5,436,402 | 25.5 | % | $ | 5,238,217 | 24.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time Deposit Repricing | Amount | Rate | Amount | Rate | Amount | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Within 3 months | $ | 2,150,962 | 4.00 | % | $ | 1,807,709 | 4.16 | % | $ | 2,300,304 | 4.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From 4 to 6 months | 678,257 | 3.64 | % | 1,880,835 | 4.38 | % | 2,586,273 | 4.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From 7 to 9 months | 407,869 | 3.42 | % | 2,093,121 | 4.75 | % | 1,953,833 | 4.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From 10 to 12 months | 1,189,019 | 4.43 | % | 1,966,821 | 4.46 | % | 1,071,346 | 4.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt & Borrowings (Effective Maturity)2 |
Amount | Rate | Amount | Rate | Amount | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Within 1 year | $ | 2,975,000 | 4.99 | % | $ | 4,447,572 | 5.20 | % | $ | 3,036,283 | 5.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 to 3 years | 100,000 | 1.65 | % | 191,507 | 3.12 | % | 192,425 | 3.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 to 5 years | — | — | % | — | — | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
More than 5 years | 800,000 | 0.58 | % | 850,422 | 1.06 | % | 850,652 | 1.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,875,000 | $ | 5,489,501 | $ | 4,079,360 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Risk | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NPV post 200 bps shock3 |
8.8 | % | 9.2 | % | 8.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in NII after 200 bps shock3 |
(1.0) | % | 9.3 | % | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 includes FHLB and FRB borrowings, senior debt and junior subordinated debentures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Assumes no balance sheet management actions taken. |
Historical CPR Rates4 | |||||||||||
Average for Quarter Ended: | SFR Mortgages | GSE MBS | |||||||||
6/30/2022 | 13.1 | % | 20.9 | % | |||||||
9/30/2022 | 8.1 | % | 14.7 | % | |||||||
12/31/2022 | 6.3 | % | 12.6 | % | |||||||
3/31/2023 | 5.8 | % | 8.9 | % | |||||||
6/30/2023 | 7.9 | % | 11.8 | % | |||||||
9/30/2023 | 7.0 | % | 14.5 | % | |||||||
12/31/2023 | 6.6 | % | 9.7 | % | |||||||
3/31/2024 | 4.8 | % | 8.7 | % | |||||||
6/30/2024 | 6.6 | % | 12.0 | % | |||||||
4The CPR Rate (conditional payment rate) is the rate that is equal to the proportion of the principal of a pool of loans that is paid off prematurely in each period. |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | March 31, 2024 | June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Average | Average | Average | Average | Average | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Interest | Rate | Balance | Interest | Rate | Balance | Interest | Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable1 |
$ | 17,533,944 | $ | 245,792 | 5.58 | % | $ | 19,696,515 | $ | 274,341 | 5.60 | % | $ | 23,536,530 | $ | 337,118 | 5.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 1,337,174 | 11,266 | 3.35 | 1,470,581 | 12,905 | 3.53 | 1,765,314 | 17,523 | 3.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash & investments | 1,851,301 | 27,354 | 5.88 | 2,020,460 | 28,901 | 5.75 | 2,386,434 | 33,693 | 5.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB Stock | 124,019 | 2,434 | 7.81 | 138,452 | 2,679 | 7.78 | 164,018 | 3,608 | 8.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 20,846,438 | 286,846 | 5.47 | % | 23,326,008 | 318,826 | 5.50 | % | 27,852,296 | 391,942 | 5.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,535,021 | 1,581,368 | 1,851,041 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 22,381,459 | $ | 24,907,376 | $ | 29,703,337 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing customer accounts | $ | 13,248,450 | 96,671 | 2.90 | % | $ | 15,080,002 | 116,164 | 3.10 | % | $ | 18,398,704 | 154,359 | 3.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings, junior debentures, senior debt | 3,718,207 | 37,938 | 4.06 | 4,323,454 | 44,065 | 4.10 | 5,406,585 | 60,397 | 4.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 16,966,657 | 134,609 | 3.16 | % | 19,403,456 | 160,229 | 3.32 | % | 23,805,289 | 214,756 | 3.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing customer accounts | 2,654,982 | 2,536,757 | 2,593,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 312,240 | 328,680 | 357,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 19,933,879 | 22,268,893 | 26,756,281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 2,447,580 | 2,638,483 | 2,947,056 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 22,381,459 | $ | 24,907,376 | $ | 29,703,337 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/interest rate spread | $ | 152,237 | 2.32 | % | $ | 158,597 | 2.18 | % | $ | 177,186 | 2.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin2 |
2.91 | % | 2.73 | % | 2.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 Includes loans held for sale |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Annualized net interest income divided by average interest-earning assets |
TYPE OF LOANS | # OF LOANS | % based | % based | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
#LOANS | AVG Size | LOANS AMORTIZED COST | 30 | 60 | 90 | Total | on # | $ Delinquent | on $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-Family | 1,951 | 2,313 | $ | 4,513,323 | — | 1 | 2 | 3 | 0.15 | % | $ | 6,612 | 0.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | 1,302 | 2,878 | 3,746,945 | — | 2 | 2 | 4 | 0.31 | 589 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & Industrial | 1,871 | 1,277 | 2,389,236 | 2 | — | 9 | 11 | 0.59 | 2,138 | 0.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 404 | 3,565 | 1,440,152 | — | 1 | 2 | 3 | 0.74 | 1,120 | 0.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Acquisition & Development | 82 | 1,908 | 156,424 | — | — | 2 | 2 | 2.44 | 74 | 0.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single-Family Residential | 21,789 | 376 | 8,186,361 | 35 | 16 | 56 | 107 | 0.49 | 32,111 | 0.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction - Custom | 400 | 476 | 190,433 | 1 | — | 1 | 2 | 0.50 | 848 | 0.45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Consumer Lot Loans | 1,037 | 108 | 111,574 | 2 | 1 | 4 | 7 | 0.68 | 703 | 0.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC | 4,360 | 59 | 258,833 | 10 | 5 | 18 | 0.41 | 2,251 | 0.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 7,110 | 12 | 84,462 | 32 | 17 | 48 | 97 | 1.36 | 275 | 0.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40,306 | 523 | $ | 21,077,743 | 82 | 41 | 131 | 254 | 0.63 | % | $ | 46,721 | 0.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-Family | 1,765 | 2,317 | $ | 4,089,719 | 12 | — | 2 | 14 | 0.79 | % | $ | 17,644 | 0.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | 1,287 | 2,754 | 3,544,884 | — | — | 7 | 7 | 0.54 | 24,598 | 0.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & Industrial | 1,898 | 1,203 | 2,283,922 | 15 | — | 13 | 28 | 1.48 | 4,575 | 0.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 450 | 3,608 | 1,623,496 | 2 | — | — | 2 | 0.44 | 760 | 0.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Acquisition & Development | 87 | 2,020 | 175,704 | — | — | 3 | 3 | 3.45 | 112 | 0.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single-Family Residential | 22,392 | 385 | 8,619,916 | 29 | 17 | 56 | 102 | 0.46 | 25,761 | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction - Custom | 451 | 495 | 223,377 | 1 | — | 1 | 2 | 0.44 | 847 | 0.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Consumer Lot Loans | 1,076 | 106 | 114,256 | 4 | 1 | 1 | 6 | 0.56 | 307 | 0.27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC | 4,318 | 57 | 247,305 | 5 | 2 | 3 | 10 | 0.23 | 1,009 | 0.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 7,497 | 10 | 74,257 | 15 | 15 | 135 | 165 | 2.20 | 435 | 0.59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
41,221 | 509 | $ | 20,996,836 | 83 | 35 | 221 | 339 | 0.82 | % | $ | 76,048 | 0.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-Family | 1,147 | 2,635 | $ | 3,022,457 | — | — | 1 | 1 | 0.09 | % | $ | 132 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | 1,205 | 2,765 | 3,332,293 | 2 | — | 5 | 7 | 0.58 | 25,217 | 0.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & Industrial | 1,953 | 1,211 | 2,364,982 | 11 | 2 | 7 | 20 | 1.02 | 7,141 | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 476 | 3,562 | 1,695,506 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Acquisition & Development | 95 | 1,565 | 148,711 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single-Family Residential | 19,713 | 330 | 6,495,449 | 33 | 19 | 44 | 96 | 0.49 | 22,143 | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction - Custom | 538 | 490 | 263,638 | 1 | — | 1 | 2 | 0.37 | 847 | 0.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land - Consumer Lot Loans | 1,106 | 108 | 118,917 | 2 | — | 1 | 3 | 0.27 | 393 | 0.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC | 4,281 | 58 | 247,145 | 9 | 7 | 16 | 0.37 | 1,668 | 0.67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 7,068 | 11 | 74,844 | 24 | 10 | 32 | 66 | 0.93 | 516 | 0.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,582 | 473 | $ | 17,763,942 | 82 | 31 | 98 | 211 | 0.56 | % | $ | 58,057 | 0.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||