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GrafTech、2026年第1四半期の決算を発表
販売数量の大幅な増加を実現
通期の販売数量およびコスト見通しを再確認
長期的な価値の創出を支援するための価格戦略の実施およびその他の戦略的取り組み
オハイオ州ブルックリン・ハイツ - 2026年5月1日 - GrafTech International Ltd.（NYSE: EAF）（以下、「GrafTech」、「当社」、「弊社」または「当社」）は本日、2026年3月31日に終了した四半期の未監査決算を発表しました。
First Quarter 2026 Summary
•販売量は2万8,100トンで、前年同期比14％増
•売上高は1億2500万ドルで、前年同期比12％増
•純損失は4,300万ドル、1株当たり1.66ドル(1)
•調整後EBITDA(2)はマイナス1,400万ドル
•営業活動によるキャッシュ・フロー：1,500万ドルの支出
•調整後フリーキャッシュフロー(2)はマイナス2,700万ドル
•2026年3月31日現在の流動性総額は3億2,900万ドル
CEO Comments
「第1四半期の販売量は前年同期比14％増となり、通年の販売量見通しを達成する軌道に乗っています」と、最高経営責任者兼社長のティモシー・フラナガン氏は述べた。「しかし、中国とインドの両国で生じた過剰生産能力に起因する供給面の不均衡により、現在の価格環境は依然として持続不可能なほど低迷しています。 事業運営の徹底と厳格なコスト管理に注力し、3億2900万ドルの手元資金を背景に、こうした状況に対処するための措置を講じつつ、安定性を維持することができています。」
「我々は、より持続可能な市場動態を取り戻し、当社および業界の長期的な存続を支えるため、断固たる措置を講じています」とフラナガン氏は続けた。「これには、未契約分の価格引き上げの実施や、主要な管轄区域における貿易案件への積極的な支援などが含まれます。我々は、市場の不均衡を是正するためには、これらの措置が必要であると考えています。 当社は、財務実績の改善と長期的な株主価値の創出を図りつつ、顧客への確実な供給を継続して提供していく所存です。」2026年第1四半期の純売上高は1億2,500万ドルとなり、2025年第1四半期の1億1,200万ドルと比較して12％増加しました。これは販売数量の増加によるものですが、加重平均実現価格の前年同期比での下落により一部相殺されています。
2026年度第1四半期 財務実績
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| (単位：千米ドル、ただし1株当たりの金額を除く) |
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| Q1 2026 |
Q4 2025 |
Q1 2025 |
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| 売上高 |
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125,101 |
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$ |
116,457 |
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$ |
111,839 |
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| 純損失 |
$ |
(43,277) |
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$ |
(65,116) |
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$ |
(39,351) |
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| 1株当たり損失(1) |
$ |
(1.66) |
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$ |
(2.50) |
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$ |
(1.52) |
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| 営業活動に使用した現金・預金および現金同等物 |
$ |
(14,934) |
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$ |
(20,894) |
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$ |
(32,186) |
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| Adjusted net loss(2) |
$ |
(53,527) |
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$ |
(63,886) |
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$ |
(34,155) |
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| Adjusted loss per share(1)(2) |
$ |
(2.05) |
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$ |
(2.45) |
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$ |
(1.32) |
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| 調整後ebitda(2) |
$ |
(13,550) |
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$ |
(21,900) |
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$ |
(3,672) |
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| 調整後フリー・キャッシュ・フロー(2) |
$ |
(27,079) |
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$ |
(39,265) |
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$ |
(40,274) |
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2026年第1四半期の純損失は4,300万ドル（1株当たり1.66ドル）となり、2025年第1四半期の純損失3,900万ドル（1株当たり1.52ドル）と比較して増加しました。 2026年第1四半期の調整後EBITDA(2)は1,400万ドルの赤字となり、2025年第1四半期の調整後EBITDA(2)が400万ドルの赤字であったのに対し、前年同期比の変化は主に加重平均実現価格の下落を反映したものである。
2026年第1四半期の営業活動によるキャッシュ・フローは1,500万ドルの支出となり、調整後フリー・キャッシュ・フロー(2)は2,700万ドルのマイナスとなりました。一方、2025年第1四半期の営業活動によるキャッシュ・フローは3,200万ドルの支出、調整後フリー・キャッシュ・フロー(2)は4,000万ドルのマイナスでした。 前年同期比での改善は、主に2025年第1四半期における計画的な在庫積み増しを含む、運転資本の変動を反映したものです。
Operational and Commercial Update
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| Key Operating Metrics |
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| (単位：千、パーセント表示を除く) |
Q1 2026 |
Q4 2025 |
Q1 2025 |
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| Sales volume (MT) |
28.1 |
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27.1 |
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24.7 |
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| Production volume (MT) |
29.4 |
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27.8 |
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28.5 |
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| Production capacity (MT)(3)(4) |
45.0 |
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46.0 |
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45.0 |
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| Capacity utilization(5) |
65 |
% |
60 |
% |
63 |
% |
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2026年第1四半期の販売量は2万8,100トンとなり、2025年第1四半期と比較して14％増加しました。2026年第1四半期の加重平均実現価格は1トン当たり約3,900ドルで、2025年第1四半期と比較して5％の減少となりました。 前年同期比での価格下落は、当社の主要販売地域の大部分において継続的な競争圧力によるものでしたが、黒鉛電極の価格が依然として最も堅調な地域である米国での販売量が37%増加し、製品構成が好転したことで、その影響は一部緩和されました。
2026年第1四半期の生産量は2万9,400トンであり、同四半期の設備稼働率は65％となった。
Capital Structure and Liquidity
2026年3月31日現在、当社の流動性総額は3億2,870万ドルであり、その内訳は現金および現金同等物1億2,020万ドル、リボルビング・クレジット・ファシリティの未利用枠1億850万ドル、ならびにシニア・セックド・ファースト・リエン・ディレイド・ドロー・ターム・ローンの未利用枠1億ドルで構成されており、これらは引き続き、業界全体が直面する短期的な課題に対処する当社の能力を支えています。 2026年3月31日現在、当社の総負債(6)は11億2,500万ドルであり、2029年12月までは実質的に満期を迎える債務がなく、純負債(7)は約10億500万ドルでした。
Outlook
2026年には、中国以外の地域における鉄鋼生産が安定あるいは改善傾向にあることを受け、黒鉛電極の需要は緩やかに回復すると予想されます。鉄鋼市場の動向は依然としてまちまちですが、米国では需要が比較的安定しており、好ましい貿易政策によって鉄鋼生産がさらに下支えされることから、需要は緩やかに増加すると見込まれます。 欧州では、鉄鋼業界の状況はより厳しいものとなっているが、需要の伸びが見込まれることや、最近承認された貿易保護措置の強化など、回復の兆しが見え始めている。GrafTechについては、2026年の黒鉛電極販売数量が前年比5～10％増加すると引き続き予想しており、予想販売数量の85％以上がすでに受注済みとなっている。
販売数量の推移は安定しているものの、現在の業界全体の価格水準は、電気炉製鋼において黒鉛電極が不可欠なものであるという事実を反映したものではありません。 その結果、当社はより持続可能な価格水準を回復し、収益性を向上させるべく、慎重な措置を講じています。これには、未確定分について1トン当たり600～1,200ドルの価格引き上げを実施すること、米国やブラジルを含む主要な管轄区域における黒鉛電極の貿易案件を積極的に支援すること、高付加価値地域を優先し、利益率が許容できないほど低い案件については受注を見送ることで、受注残高の最適化を継続することが含まれます。
コスト面では、地政学的な情勢の変化が、石油由来の原材料、エネルギー、物流費などの主要な投入コストに引き続き影響を及ぼしています。これに対応するため、当社は生産効率の向上や生産スケジュールの最適化など、コスト構造の改善に向けた取り組みを拡大しています。これらすべてを考慮した上で、2026年の1トン当たり売上原価は、2025年と比較して1桁台前半の減少となる見通しを維持しています。
また、当社は資本および運転資金の管理についても厳格な姿勢を維持しています。2026年通期については、販売量の増加に対応するため、運転資金が小幅に増加すると見込んでいます。通期の設備投資額は、現在の稼働率を維持する水準として、引き続き約3,500万ドルになると予想しています。
長期的には、当社は黒鉛電極の需要拡大を支える構造的な要因について、引き続き確信を持っています。電気アーク炉製鋼への移行が進んでいることや、電池用途における石油系ニードルコークスの需要拡大が、業界の持続的な成長を支えると見込まれます。当社が講じている施策は、垂直統合体制および業界をリードする競争力と相まって、市場環境が正常化した際にGrafTechが恩恵を受けることにつながると確信しています。
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Michael Dillon
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