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グラフテック、2025年第2四半期決算を発表
商業、経営、財務の主要目標を達成し続ける
オハイオ州ブルックリンハイツ - 2025年7月25日 - GrafTech International Ltd. (NYSE: EAF) は本日、2025年6月30日を期末とする四半期および6ヶ月間の未監査決算を発表した。(NYSE:EAF)（以下「グラフテック」）は本日、2025年6月30日に終了した四半期および6ヶ月間の未監査決算を発表した。
Highlights
-2025年第2四半期の販売量は前年同期比で12％増加し、グラフテックにとって2022年第3四半期以来の販売量となった。
-2025年の販売数量は通年ベースで前年比約10%増を引き続き予想し、2023年末からの累計販売数量は約25%増となる。
-米国での販売量は2025年第2四半期で前年同期比38％増、2025年上半期で32％増となったが、これは販売量の地理的構成をこの主要地域に積極的にシフトさせるという戦略を反映している。
-2025年第2四半期のトン当たり現金コストを前年同期比で13％削減。
-2025年通年のMT当たり現金コストは前年比7～9％減となり、従来のガイダンス範囲である1桁台半ばの減少率を上回ると予想する。
-2025年度第2四半期のEBITDAは黒字となり、収益性の正常化に向けて前進を続けた。
-2025年度第2四半期末の流動性は3億6,700万ドルであった。この強固な流動性ポジションは、当面の業界全体の課題を乗り切るための管理能力を引き続き支えるものである。
Second Quarter 2025 Summary
-販売量28.6千MT
-売上高1億3200万ドル
-純損失8,700万ドル、1株当たり0.34ドル(1) これには、特定の繰延税金資産に対する評価引当金に関連した4,300万ドルの現金支出を伴わない法人税費用が含まれる。
-調整後EBITDA(2) 300万ドル
-営業活動によるキャッシュ・フロー：5,300万ドル
-調整後フリー・キャッシュ・フロー(2) はマイナス5,300万ドル
CEO Comments
ティモシー・フラナガン最高経営責任者（CEO）兼社長は「戦略的イニシアチブの強力な実行と、コントロール可能なすべての領域の管理に絶対的に集中していることを反映し、商業、営業、財務の主要目標および目標を引き続き達成している」と述べた。「厳しい商業環境にもかかわらず、主要地域で販売量を大きく伸ばし、市場シェアを拡大できたことは、当社の顧客価値提案の強さと、顧客ニーズを満たすことに注力していることの証です。同時に、私たちのチームはコスト削減策を実行しており、市場の回復とともに収益性の正常化を加速させることができるでしょう。"
「長期的には、脱炭素化への取り組みが製鉄の形を変え続けるでしょう。「特に、鉄鋼業界の電炉製鋼へのシフトは継続し、黒鉛電極の長期的な需要拡大を促進すると確信しています。現在の市場力学を管理するためのイニシアチブを成功裏に実行することで、電気炉業界の高品質黒鉛電極製品と技術サービスの卓越したサプライヤーであり続ける能力を維持することができます。その結果、GrafTechは、業界の将来を形成し、大きな成長をもたらす長期的な好傾向から利益を得るための強い立場にあります。"2025年第2四半期の純売上高は1億3,200万ドルで、2024年第2四半期の1億3,700万ドルに比べ4％減少した。
2025年第2四半期の業績
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| (単位：千米ドル、ただし1株当たりの金額を除く) |
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Six Months Ended |
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June 30, |
| Q2 2025 |
Q1 2025 |
Q2 2024 |
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2025 |
2024 |
| 売上高 |
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131,840 |
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$ |
111,839 |
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$ |
137,327 |
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$ |
243,679 |
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$ |
273,911 |
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| 純損失 |
$ |
(86,886) |
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$ |
(39,351) |
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$ |
(14,752) |
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$ |
(126,237) |
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$ |
(45,621) |
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| 1株当たり損失(1) |
$ |
(0.34) |
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$ |
(0.15) |
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$ |
(0.06) |
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$ |
(0.49) |
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$ |
(0.18) |
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| 営業活動に使用した現金・預金および現金同等物 |
$ |
(53,236) |
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$ |
(32,186) |
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$ |
(36,855) |
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$ |
(85,422) |
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$ |
(37,385) |
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| Adjusted net loss(2) |
$ |
(42,247) |
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$ |
(34,155) |
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$ |
(13,564) |
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$ |
(76,402) |
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$ |
(38,725) |
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| Adjusted loss per share(1)(2) |
$ |
(0.16) |
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$ |
(0.13) |
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$ |
(0.05) |
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$ |
(0.30) |
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$ |
(0.15) |
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| 調整後ebitda(2) |
$ |
3,471 |
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$ |
(3,672) |
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$ |
14,493 |
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$ |
(201) |
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$ |
14,687 |
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| 調整後フリー・キャッシュ・フロー(2) |
$ |
(53,337) |
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$ |
(40,274) |
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$ |
(43,834) |
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|
$ |
(93,611) |
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$ |
(54,875) |
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この減少は主に加重平均実現価格が前年同期比で低下したことによるもので、販売量の増加により一部相殺された。
2025年度第2四半期の純損失は8,700万ドル（1株当たり0.34ドル）であったのに対し、2024年度第2四半期の純損失は1,500万ドル（1株当たり0.06ドル）であった。2025年第2四半期の純損失には、米国およびスイスの繰延税金資産に対する全額評価性引当金の設定に関連する、現金支出を伴わない4,300万ドルの法人税費用が含まれています。
調整後EBITDA(2)は、2024年第2四半期の1,400万ドルに対し、2025年第2四半期は300万ドルでした。この減少は主に加重平均実現価格の低下を反映していますが、2025年第2四半期のMT当たり現金コストの13%削減（2024年同期比）によって一部相殺され、これはコスト構造削減のための継続的な取り組みと販売・生産量の前年同期比改善を反映しています。2024年第2四半期の調整後EBITDA(2)には、仲裁の有利な結果に関連した弁護士費用およびその他の関連費用の払い戻しに関連した900万ドルの利益が含まれており、これは販売管理費の削減として計上されました。
2025年第2四半期の営業活動による現金支出は5,300万ドル、調整後フリー・キャッシュ・フロー(2)はマイナス5,300万ドルであったのに対し、2024年第2四半期の営業活動による現金支出は3,700万ドル、調整後フリー・キャッシュ・フロー(2)はマイナス4,400万ドルであった。2025年度第2四半期の支払利息は3,900万ドルで、これには当社社債の半年毎の支払利息3,400万ドルが含まれる。
Operational and Commercial Update
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| Key Operating Metrics |
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Six Months Ended |
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June 30, |
| (単位：千、パーセント表示を除く) |
Q2 2025 |
Q1 2025 |
Q2 2024 |
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2025 |
2024 |
| Sales volume (MT) |
28.6 |
|
24.7 |
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25.5 |
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53.3 |
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49.6 |
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| Production volume (MT) |
29.4 |
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28.5 |
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26.8 |
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57.9 |
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52.8 |
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| Production capacity (MT)(3)(4) |
45.0 |
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45.0 |
|
45.0 |
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90.0 |
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90.0 |
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| Capacity utilization(5) |
65 |
% |
63 |
% |
60 |
% |
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64 |
% |
59 |
% |
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2025 年第 2 四半期の販売量は 28.6 千 MT で、2024 年第 2 四半期に比べ 12%増加した。2025 年第 2 四半期の加重平均実現価格はトン当たり約 4,200 ドルであった。これは 2024 年第 2 四半期比では 12%の減少であったが、2025 年第 1 四半期比では 2%の増加であった。前年同期比の下落は、過年度に締結された長期販売契約が2024年に大幅に完了したこと、また主要な商業地域すべてで競争圧力が持続していることを反映しています。これらの影響は、黒鉛電極の価格競争において依然として最強の地域である米国に、より多くの販売量を積極的にシフトさせるという当社のイニシアチブによって部分的に緩和されました。
2025年第2四半期の生産量は29.4千MTで、2024年第2四半期に比べ10％増加した。通期ベースでは、生産量と販売量のバランスが取れると予想している。
Capital Structure and Liquidity
2025年6月30日現在、当グループの流動性総額は3億6,700万ドルで、内訳は現金および現金等価物1億5,900万ドル、リボルビング・クレジット・ファシリティ枠1億800万ドル、有担保第1抵当権付遅延ドロー・ターム・ローン枠1億ドルとなっている。当社の強力な流動性ポジションは、業界全体が直面する当面の難局を乗り切る当社の能力を支え続けている。2025年6月30日現在、総負債(6) は11億2,500万ドルで、2029年12月まで実質的に満期はなく、純負債(7) は約9億6,600万ドルであった。
Outlook
地政学的な不確実性、特に世界貿易と関税に関連する不確実性は、鉄鋼業界全体の動向に大きな影 響を与え続けている。黒鉛電極の商環境に対する潜在的な影響を注視し評価する中で、当面の黒鉛電極の需要は、当社 が事業を展開しているほとんどの地域で比較的横ばいで推移すると引き続き予想している。米国では、2025年の鉄鋼生産量は通年ベースで小幅に増加すると予想され、その伸びは電気炉法による製鋼に牽引されると予想されるため、この主要地域では黒鉛電極の需要が増加する。
GrafTech については、市場シェアの回復を継続する中、2025 年通年で前年比約 10％の販売量増加を達成する見込みである。これは、当社の魅力的な顧客価値提案と、顧客のニーズを実現するための継続的な取り組みを反映したものです。
価格に関しては、ほとんどの地域で厳しい価格決定力学が続いており、価格環境は持続不可能な低水準にあります。その結果、収益性を正常化し、事業への投資能力を強化するための取り組みを継続しています。これには、受注量を最適化し、販売量の地理的構成をより高い平均販売価格を獲得できる地域、特に米国に積極的にシフトさせる取り組みが含まれます。加えて、すでに発表したとおり、2025 年初めに、値上げを発表した時点で未約定であった 2025 年の販売数量について 15%の値上げを行う意向を顧客に伝えました。
コストに関しては、2025 年通期の MT あたりの現金売上原価は前年比 7～9％の減少を見込んでおり、2024 年通期比で 1 桁台半ばの減少を見込んでいた前回ガイダンスを上回る。この変更は、コスト構造を強化するためのイニシアチブの継続的な強力な実行を反映している。関税の影響については、当社の統合されたグローバルな生産ネットワークが製造の柔軟性を提供していることに加え、サプライチェーン全体で積極的な対策を講じていることから、現在の貿易政策によってもたらされる潜在的な影響を最小限に抑える態勢は整っていると考えている。
さらに、運転資本水準と資本支出を引き続き綿密に管理していく。2025年については、運転資本の純影響が通年のキャッシュフローに有利に働くと引き続き予想している。また、2025年通年の資本支出は約4,000万ドルになると引き続き予想している。
長期的には、鉄鋼業界の脱炭素化努力により、電気炉製鋼法の採用が増加し、黒鉛電極の長期的な需要成長が促進されると確信している。また、当社が黒鉛電極を製造するために使用する主要原料である石油ニードルコークスの需要は、成長する電気自動車市場向けのリチウムイオン電池に使用される人造黒鉛の製造に利用されることによって加速すると予想している。当社は、業界をリードする地位と、シードリフト施設を通じた石油ニードルコークスへの実質的な垂直統合を含む当社の持続可能な競争上の優位性に支えられた当社が取っている短期的な行動は、グラフテックが長期的な成長から利益を得るための最適な位置づけになると確信しています。
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Michael Dillon
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