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レッドウッド・トラストが2025年第1四半期決算を発表
カリフォルニア州ミルバレー発-住宅購入者と賃貸住宅入居者の住宅アクセスを拡大するリーダー企業であるレッドウッド・トラスト・インク(NYSE:RWT、以下「レッドウッド」、「当社」)は本日、2025年3月31日に終了した四半期決算を発表した。
2025年第1四半期の主要業績と指標
-2025年3月31日時点のGAAPベースの1株当たり簿価は8.39ドルであった(2024年12月31日時点は8.46ドル)。
第1四半期の経済的簿価利益率は1.3%(1)
-普通株主に帰属するGAAPベースの純利益は1,440万ドル(基本および希薄化後の普通株式1株当たり0.10ドル)。
-非GAAPベースの分配可能利益(EAD)は1,980万ドル(基本的普通株式1株当たり0.14ドル)(2)
-2025年3月31日時点のレバレッジ比率は2.5倍(2024年12月31日時点は2.4倍)(3)
-2025年3月31日現在、使途制限のない現金および現金同等物は2億6,000万ドル、抵当権のない資産は約2億9,000万ドル。
-普通株式1株当たり0.18ドルの四半期普通配当を発表・実施。
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| (単位:百万ドル、1株当たりデータを除く) |
四半期 |
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3/31/2025 |
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12/31/2024 |
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| Financial Performance |
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| 普通株式1株当たりの帳簿価額 |
$ |
8.39 |
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$ |
8.46 |
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| 簿価に対する経済的リターン (1) |
1.3 |
% |
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(1.1) |
% |
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| 基本的な普通株式1株当たりの純利益(損失 |
$ |
0.10 |
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$ |
(0.07) |
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| 基本的普通株式1株当たりEAD(非GAAP基準) (2) |
$ |
0.14 |
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$ |
0.13 |
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| 株主資本利益率(ROE)(年率換算) |
5.2 |
% |
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(3.0) |
% |
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| EAD株主資本利益率(「EAD ROE」)(年率、非GAAPベース) (2) |
7.1 |
% |
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6.6 |
% |
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| Dividends per Common Share |
$ |
0.18 |
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|
$ |
0.18 |
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| Recourse Leverage Ratio (3) |
2.5x |
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2.4x |
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Q1 2025 Segment Highlights
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| セグメント当期純利益(損失) 業績概要 |
| ($ in millions) |
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四半期 |
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3/31/2025 |
12/31/2024 |
| Sequoia Mortgage Banking |
$ |
25.8 |
|
$ |
21.8 |
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| CoreVest Mortgage Banking |
1.3 |
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1.5 |
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| モーゲージ・バンキング純利益合計 |
$ |
27.2 |
|
$ |
23.3 |
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| Retained Operating Investments |
23.0 |
|
27.3 |
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| Third-Party Portfolio Investments |
33.8 |
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2.0 |
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| Legacy Bridge Investments |
(33.9) |
|
(26.6) |
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| レッドウッド・インベストメンツ純利益 |
$ |
22.9 |
|
$ |
2.8 |
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| Corporate Expenses |
(35.6) |
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(34.5) |
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| GAAP Net Income (Loss) |
$ |
14.4 |
|
$ |
(8.4) |
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Sequoia Mortgage Banking
-セグメントGAAPベースの純利益は2,580万ドル
-GAAPベースの株主資本利益率(ROE)は年率28%。
-2024年第4四半期の23億ドルから73%増加、2024年第1四半期の18億ドルから125%増加。
拡大した1億1,100万ドルのアスパイア・ローンを含む(5)
-証券化(16億ドル)と全ローン売却(4.21億ドル)の組み合わせにより、20億ドルのローンを分配。
販売利益率は123bpと、過去の目標範囲である75~100bpを上回った。
CoreVest Mortgage Banking
-セグメントGAAPベースの純利益は130万ドル
-GAAP ベース ROE は年率 9%、非 GAAP ベース EAD ベース ROE は年率 20%を達成(2)
-2024年第4四半期の5億100万ドルから4%減少し、2024年第1四半期の3億2600万ドルから48%増加した。
-全貸付金の売却およびジョイント・ベンチャー(JV)への売却により 4 億 2100 万ドルの貸 付金を分配。
Redwood Investments(6)
-セグメント当期利益 2,290万ドル
純利息収益の減少およびスプレッド拡大が金利低下の恩恵を一部相殺したため、2025 年第 1 四半期の営業投資留保からの純利益は 2024 年第 4 四半期比で減少した。
2025年第1四半期は、金利低下により評価額が上昇したため、第三者ポートフォリオ投資からの純利益 が2024年第4四半期比で増加した。
2025年第1四半期のレガシー・ブリッジ・ローン投資からの正味(損失)は、ブリッジ・ローンの延滞の増加により、特定の2021年および2022年ヴィンテージのブリッジ・ローンの公正価値変動のマイナスが増加したため、2024年第4四半期に比べて増加した。
-レッドウッド・インベストメンツのリコース・レバレッジ比率は2025年3月31日時点で1.1倍と低水準を維持(7)
-主にリテインド・オペレーティング・インベストメントに約1億ドルの資本を投下し、目標リターンは15%から20%(8)
2025年第2四半期までのハイライト(9)
-証券化、ローン全体の売却、JV への売却を通じて、営業プラットフォーム全体で約 5 億 2000 万ドルのローンを販売(10)
「レッドウッドの最高経営責任者(CEO)であるクリストファー・アベイトは次のように述べま した。「戦略的な大幅な進展と各プラットフォームの市場シェア拡大を示すと思われる第 1 四半期の業績を報告できることを嬉しく思います。「セコイア・ビジネスは過去3年間で最高のロック・ボリュームを達成し、コアベストは小口ローンへの資金供給が引き続き好調で、拡大したアスパイア・ローンを当社のローン販売ネットワークに投入することに成功しました。第 1 四半期には約 25 億ドルの分配金が支払われ、当社が調達する資産に対する投資家の需要は引き続き大きく伸びています。この需要に合わせ、当社は事業計画をさらに実行し、収益プロフィールを成長させるため、引き続き事業プラットフォームへの資金供給に注力していきます。"
アベイトは次のように付け加えた。「既報の通り、当社の事業は4月まで好調を維持しました。市場が不安定な中、積極的に簿価を守りながら、当社のあらゆる商品でパートナーをサポートし続けているからです。今後は、堅固な資本基盤を活かし、オリジネーション・ネットワークとスポンサー・ネットワークにクラスをリードするサービスを提供し続け、年が明ければ市場シェアをさらに拡大することを目指します。"
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Cautionary Statement; Forward-Looking Statements:
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