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レッドウッド・トラストが2024年第1四半期決算を発表
カリフォルニア州ミルバレー発-住宅購入者や賃貸住宅入居者の住宅アクセスを拡大するリーダー企業であるレッドウッド・トラスト・インク(NYSE:RWT、以下「レッドウッド」、「当社」、「当社」)は本日、2024年3月31日に終了した四半期決算を発表した。
2024年第1四半期の主な業績と指標
-2024年3月31日時点のGAAPベースの1株当たり簿価は8.78ドルで、2023年12月31日時点の8.64ドルから1.6%上昇した。
簿価ベースの四半期経済利益率は3.5%(1)
-GAAPベースの普通株主に帰属する当期純利益は2900万ドル(希薄化後普通株式1株当たり0.21ドル)。
-非GAAPベースの分配可能利益(EAD)は1,100万ドル(基本的普通株式1株当たり0.08ドル)(2)
-2024年3月31日時点のレバレッジ・レシオは1.9倍(2023年12月31日時点は2.2倍)(3)
-普通株式1株当たり0.16ドルの四半期普通配当を発表・支払い。
Operational Business Highlights
Residential Consumer Mortgage Banking
-2023年第4四半期の12億ドルから53%増となる18億ドルのジャンボ・ローンをロック(4)
24年第1四半期のフロー・ロック量は23年第4四半期比で31%増加した。
独立系モーゲージ・バンカー(以下「IMB」)の 24 年第 1 四半期のロック取扱高およびバルク取扱高 は、それぞれ 23 年第 4 四半期比で倍増した。
我々は 74 の預金取扱機関と積極的に関与している(前年同期は 68)。
売上総利益率は107bpsを達成し、過去の目標範囲である75bpsから100bpsを上回った。
-3件の証券化(12億ドル)および全ローン売却(2億200万ドル)を通じて、14億ドルのジャンボ・ローンを販売。
-直接組成のホーム・エクイティ投資(「HEI」)を初めてクローズし、住宅消費者向け販売ネットワークにクローズド・エンド型第2抵当権(「CES」)商品を立ち上げた。
Residential Investor Mortgage Banking
-2024年第1四半期に住宅投資家向けローン3億2600万ドル(ブリッジ64%、ターム36%)を調達(2023年第4四半期は3億4300万ドル)。
第2四半期開始に向けてパイプラインが構築され、2月と3月の平均資金調達額は1月の水準から20%増加 ◦第2四半期開始に向けてパイプラインが構築され、2月と3月の平均資金調達額は1月の水準から20%増加
-全貸付金の売却およびジョイント・ベンチャー(以下「JV」)への売却により、5,900万ドルの貸 付金を分配。
Investment Portfolio
-約 1 億 1,500 万ドルの資本を社内調達およびサードパーティ投資へ投下。
-RPL証券およびジャンボ証券の90日超の延滞率はそれぞれ8.1%および0.2%と安定し、CAFL証券とブリッジ・ローンを合わせたポートフォリオの90日超の延滞率は5.0%(2023年12月31日時点は4.7%)(5)
-2024年3月31日時点の担保付リコース・レバレッジ比率は0.9倍(6)
Financing Highlights
-2024年3月31日時点で、使途不指定の現金および現金同等物は2億7500万ドル、抵当権のない資産は約3億7000万ドル。
-2024年3月31日時点の倉庫融資余力を27億ドルに拡大
CPPインベストメンツとの2億5,000万ドルの有担保リボルバーを含む、主要取引先との7億5,000万ドルの3つのローン・ファイナンスの更新または確立に成功。
-レッドウッドの転換社債3,100万ドルを、2024年および2027年の満期にわたって(額面に対して割引価格で)買い戻した。
-2029年満期6,000万ドルの無担保社債を発行
Corporate Highlights
-最大40億ドルの融資枠を持つ合弁事業と最大2億5,000万ドルの融資枠を含む、CPPインベストメンツとの戦略的資本提携を完了(7)
市場をリードするレッドウッドの事業基盤の成長を支援するため、付加価値の高い資金調達能力を提供する。
-年間約800万ドル(8) のコスト削減努力の完了。
2024年第2四半期までのハイライト(9)
-約4億200万ドルのジャンボ・ローンを裏付けとするSEMTジャンボ証券化を2024年4月中旬にクローズした。
-最近設立された2億5,000万ドルのCPPインベストメンツ・ファイナンス・ファシリティの下で、1億ドルの初回引き出しを完了。
「レッドウッドの最高経営責任者であるクリストファー・アベイトは、次のように述べました。「当社の第1四半期の業績は、当社のプラットフォームの力強さと、最近の取り組みが収益と簿価の上昇にもたらした影響を反映しています。「私たちは強力な流動性ポジションを活かして、収益につながる投資に資本を投入し、事業プラットフォームの成長を支援し、転換社債を返済しました。私たちは市場に伝えた営業効率目標を速やかに達成しました。住宅用消費者金融のロック件数と証券化活動は、金利が高止まりしているにもかかわらず、FRB の利上げサイクル開始以来の最高水準に達し、2023 年に設立したパートナーシップの恩恵を受けました。また、CPPインベストメンツとの多方面にわたる戦略的資本提携も成功裏に完了しました。これは、当社のビジネスモデルの進化における大きな一歩であり、今後数年間の当社のストーリーと成長を支えることになると確信しています。
アベイトは次のように続けました。「全体として、当社の第1四半期の業績は、当社の戦略の効果を実証する、具体的で前向きな財務の勢いを反映しています。3月のインベスター・デイでお伝えしたように、当社のフランチャイズの組み込みオプション価値は大きいと考えており、進化する住宅金融の状況をサポートする上でレッドウッドほど有利な立場にある企業はないと確信しています。
_____________________
1.簿価経済利益率は、普通株式1株当たりのGAAPベースの簿価の期中変動に、普通株式1株当たり当期に宣言された配当金を加えたものである。
2.分配可能利益は非GAAP指標である。この指標に関する追加情報については、後述の「非GAAP開示」の項を参照のこと。
3.リコース・レバレッジ比率は、レッドウッドのリコース債務を有形株主資本で割ったものと定義される。リコース債務には、連結証券化債務116億ドル(ABSの発行とサービサーのアドバンス・ファイナンス)、その他の負債、レッドウッドにノンリコースのその他の債務が含まれず、有形株主資本には、のれん代と無形資産4900万ドルが含まれない。
4.ロック・ボリュームは、ローン・セラーから購入が確認されたローンを表す。ロック・ボリュームは、貸出プロセスを通じて通常発生するパイプラインからの潜在的なフォールアウトを考慮していない。
5.不良債権(RPL)およびジャンボ証券の延滞率の計算は、23年第4四半期に更新され、各証券投資案件を担保とするローンの想定元本残高で加重平均される(過年度は更新後の計算に準拠)。ブリッジ・ローンおよび CAFL 証券の延滞率は、連結 CAFL 証券化における BPL タームローン、JV で保有しているローン、投資目的で保有している証券化されていないブリッジ・ローン、および売却目的で保有しているブリッジ・ローンおよびターム・ローンのうち、延滞期間が 90 日を超えるものを、連結 CAFL 証券化における想定元本残高、JV で保有しているローン、投資目的で保有している証券化されていないブリッジ・ローン、および売却目的で保有しているブリッジ・ローンおよびターム・ローンの合計で除して算出した。
6.投資ポートフォリオの有担保リコース・レバレッジ比率は、投資ポートフォリオ資産に融資する有担保リコース債務を投資ポートフォリオに割り当てられた資本で割ったものと定義される。
7.長期的な戦略的提携を促進するため、CPPインベストメンツはRWT普通株式1,974,905株を行使可能なワラントを受領し、特定のJV展開目標が達成された場合に権利が確定するRWT普通株式4,608,112株を行使可能なワラントの第2トランシェも受領した。ワラントは1株当たり7.76ドルで発行され、強制転換機能を含む希薄化防止の仕組みが備わっている。2024年3月31日現在、新株予約権はEPSに影響を与えない。
8.年間操業度削減額には、24年第1四半期に計上された組織再編費用は含まれていない。
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Cautionary Statement; Forward-Looking Statements:
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