タイタンインターナショナルの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

第13条または第15条(d)に基づき

1934年証券取引所法

報告日（最も古いイベントの報告日）：2024年7月31日

TITAN INTERNATIONAL, INC.

(憲章に明記された登録者の正確な名称)


デラウェア	1-12936	36-3228472
(State of Incorporation)	(Commission File Number)	(I.R.S. Employer Identification No.)

1525 kautz road, suite 600, west chicago, il 60185

(主たる事務所の所在地）（郵便番号）

(630) 377-0486

(登録者の電話番号（市外局番を含む）

Form 8-Kの提出が、以下の規定のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください：

☐ 証券法規則425（17 CFR 230.425）に基づく書面によるコミュニケーション

☐ 取引所法の規則14a-12（17 CFR 240.14a-12）に基づく資料の勧誘

☐ 取引所法の規則14d-2(b)(17 CFR 240.14d-2(b))に基づく開始前のコミュニケーション

☐ 取引所法の規則13e-4(c)(17 CFR 240.13e-4(c))に基づく開始前のコミュニケーション

登録者が1933年証券法規則405（本章230.405節）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2節）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ☐

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を使用しないことを選択した場合は、チェックマークで示すこと。

法第12条(b)に従って登録された証券：


Title of each class	TradingSymbol	登録されている各取引所の名称
普通株式、額面0.0001ドル	TWI	New York Stock Exchange

項目2.02 営業成績および財政状態

2024年7月31日、タイタン・インターナショナル社は2024年第2四半期決算を報告するプレスリリースを発表した。プレスリリースのコピーは、別紙99としてここに添付される。

項目9.01 財務諸表および付属書類 1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。

(d)展示品

タイタン・インターナショナルの2024年第2四半期決算に関する2024年7月31日付99Pressリリース。

SIGNATURE


			TITAN INTERNATIONAL, INC.
			(Registrant)


Date:	July 31, 2024	By:	/s/ DAVID A. MARTIN
			David A. Martin
			svp兼最高財務責任者
			(Principal Financial Officer)

EX-99.1 2 q224earningsreleaseex99.htm EX-99.1 Document

FOR IMMEDIATE RELEASE

Wednesday, July 31, 2024

タイタン・インターナショナル社第2四半期業績報告

厳しい業界環境にもかかわらず、フリーキャッシュフロー5,300万ドル、調整後EBITDA4,900万ドル、調整後EPS0.10ドルの好業績を達成

強固なバランスシートとカールスター買収による事業多様性の組み合わせが期待される

Continue Yielding Positive Results

イリノイ州ウェストシカゴ、2024年7月31日 - オフハイウェイ用ホイール、タイヤ、アッセンブリー、足回り製品の世界的大手メーカーであるタイタン・インターナショナル社（NYSE：TWI、以下「タイタン」または「当社」）は本日、2024年6月30日締めの第2四半期決算を発表しました。

ポール・ライツ社長兼最高経営責任者（CEO）は、次のように述べています。「2月のカールスター買収を頂点とする、事業の最適化、強力なチームの構築、負債の削減、会社の多角化のために行ってきた努力により、タイタンは、業界が景気循環の谷を乗り越えつつある中、堅実な業績を達成することができました。このような状況にもかかわらず、調整後EBITDAが4,900万ドル、フリーキャッシュフローが5,300万ドルとなったことを大変喜ばしく思います。農業・建設両分野の大手OEMによる新車販売が減速している中、Carlstarの買収により、ワンストップ・ショップとしてアフターマーケット製品を提供する当社の能力が拡大したことは、農家、パワースポーツ愛好家、住宅所有者などが新車購入を延期し続け、交換用タイヤへのニーズが高まる中で、重要な追加要素となります。

ライツ氏はこう続けた。「過去数年間の実績がそれを物語っています。その成功に欠かせないのが、当社のローサイドウォール（LSW）ホイール／タイヤアッセンブリーです。1997年、私の昔の上司が、農作業用のタイヤ／ホイールアッセンブリーでホイールの外径を大きくし、タイヤの内径を小さくするというクレイジーなアイデアを思いついたときに開発しました。彼はOEMメーカーにそのコンセプトを理解してもらおうと懸命に働いたが、買い手はつかなかった。今では、そのLSWのデザインは世界中のほぼすべてのピックアップトラックやSUVに採用されている。私がCEOに就任した2017年当時、タイタン社内の一部では、LSWはまだ農業機械には向かないコンセプトだと見られていました。それ以来、私たちは自分たちだけでなく、農業界全体にLSWの本当のメリット、特に、最も困難な条件に取り組み、畑や道路でより快適な乗り心地を楽しみながら、燃料を節約し、収量を向上させることで、より多くの収益を上げることができる能力を証明してきました。私たちはこのことを何千もの農家で実証し、2017年以降、LSWの売上が大幅に伸びていることを目の当たりにしてきました。その成長は今が頂点に近いと考えています。"

ライツ氏はさらに、「8月に、最近タイタンの1400型LSWを使い始めたカナダ中部の大規模農家数軒を訪問するよう招待されましたが、彼らはLSWの燃費効率と全体的な性能に恍惚としていました。これらの農家は同業者の間で大きな影響力を持っており、大手OEMは彼らがLSWについてどのようなことを言っているのか耳を傾けるだろうと期待しています。カナダでのこのチャンスは、タイタンがLSWの市場浸透率を高めるために、カナダとブラジルでLSWの成長路線を継続すると見ている一例であり、同時に米国での基盤も継続的に拡大しています。私たちがトラックやSUVでLSWの利点を実感しているように、農家もLSWの利点を実感している。私たちのチームは農家と深いつながりを築き、その結果、販売店はLSWをエンドユーザーに提供するための強力なアフターマーケット・チャネルを開発し、彼らの機器の性能を向上させることに成功しました。このようなアフターマーケットの需要により、現在ではOEMがLSWを各社に提供しています。燃料費が6%節約され、現場での性能が向上し、メンテナンス費用が削減されれば、人々の注目を集めることになります。現在、約80％のトラクターがデュアルタイヤ仕様で、LSWに変更することでメリットが得られると推定しています。将来的には、LSWの性能をさらに向上させるディープドロップリムを開発する予定です。

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私たちはまた、軍のような非農業の機会にも興奮しています。調達担当の退役軍将校に会ったばかりですが、彼は私たちと協力してLSWを軍の各支部に導入することに有頂天になっていました。政府はトラックの大幅な買い手であり、私たちはLSWでその量を追いかけるつもりだ。ハートランドでうまくいけば、最前線でもうまくいくだろう」。

ライツ氏は、「金利は、我々がサービスを提供する業界にとって引き続き重荷となっています。高馬力の農業機械は農家にとって大きな買い物であるため、関連する融資コストに非常に敏感です。金利引き下げの可能性があるため、農家は大きな買い物を延期することを選択しています。同様に、金利はOEMとアフターマーケット・ディーラーの運転資金コストに影響し、彼らは工場やロットで抱える在庫水準に極めて慎重になっている。現在直面している逆風は一過性のものだと考えている。現在現場で使用されている機械は引き続き使用され、最終的には買い替えが必要になる。さらに、農業機械メーカーが自社製品に新技術を導入し続けるにつれて、最新のタイヤ技術を含む新しい機械が生み出すROIは、資金調達コストを上回り始め、長期的な需要を促進する助けとなるでしょう。EMC部門に目を向けると、EMC部門の売上は比較的好調に推移した。数量面では、鋼製足回り事業のITMが当四半期に前年同期比で増加しましたが、鋼材コストと米国における建設用ホイール・タイヤの軟調な推移による価格下落により、セグメント全体の売上高は減少しました。技術に依存する社会がレアアースの継続的な供給を要求しているため、鉱業のような資源産業は引き続き活発であり、中長期的に堅調な需要を下支えすると期待しています。"

私たちの業界の景気循環の底を事前に特定することは事実上不可能です。しかし、現在の谷を乗り越えつつある現在でも、私たちがサービスを提供している業界の長期的かつ構造的な需要要因は、ほとんど損なわれていないと確信しています。また私たちのチームは、こうしたサイクルを乗り越えてきた豊富な経験を持っており、私たちの戦略に自信を持っています。ここ数年、市況が好転し、デレバレッジの機会が与えられたときに、デレバレッジに懸命に取り組んだのは、当グループの事業が循環的であることを認識していたからである。その結果、2024年第1四半期と比較すると、純負債を4,300万ドル削減し、キャッシュポジションを2,000万ドル以上増加させ、追加的な自社株買いを通じて株主に価値を提供することができました。状況が好転すれば（それは間違いなく好転するでしょうが）、収益性を加速させながら有機的な収益成長を推進するための好位置につけると期待しています。"

Third Quarter 2024 Outlook

2024年第3四半期の財務ガイダンスを以下の通り発表する：

-売上高4億5000万～5億ドル

-調整後EBITDAは2,500万～3,000万ドル

-2000万ドルから3000万ドルのフリー・キャッシュフロー

-1,000万ドルから1,500万ドルの資本支出

また、最高財務責任者（CFO）のデビッド・マーティンは、「ポールが述べたように、タイタンは現在の業界状況を乗り切ることができる強固な財務状況にあり、最終的に状況が好転した際には、売上を拡大し、収益性を加速させることができる立場にあります。カールスターの統合は引き続き順調に進んでいます。買収に関連したシナジー効果の追求により、今年500万ドルから600万ドル、長期的には2,500万ドルから3,000万ドルという目標とする最終利益の達成に向けて、順調に進んでいます。

第2四半期の堅調なキャッシュ・フローにより、純負債を第1四半期末の3億7,000万ドルから6月30日には3億2,600万ドルまで削減することができました。その結果、第2四半期末のネット・レバレッジは3月31日時点の2.0倍に対し、1.8倍となりました。当第2四半期は、在庫を中心とした運転資本の削減とともに、人員再編を含む全社的なコスト削減策の特定と実施に注力しました。また、柔軟なバランスシートにより、第2四半期中に775,000株の自社株買いを実施し、自社株買いプログラムを継続することができました。6月30日現在、取締役会が承認した5,000万ドルの自社株買いプログラムの残りは約960万ドルです。

調整後の株主帰属純利益は710万ドル、調整後のEPSは0.10ドルでしたが、当四半期の税金費用が通常より高く1,550万ドルだったことがマイナスに作用しました。2024年に米国事業の収益性が低下するため、控除対象外の追加支払利息が発生することになります。

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加えて、カールスターの税務構造による一時的なマイナスの影響もあり、積極的に管理していく予定です。第2四半期に発生した現金税金が630万ドルと大幅に少なかったことは注目に値する。

Results of Operations

2024年6月30日に終了した3ヶ月間の純売上高は、前年同期の4億8,120万ドルに対し、5億3,220万ドルであった。この伸びは主に、2024年2月29日に完了したCarlstar社の買収による売上高寄与に後押しされた消費者部門の数量増加によるものであった。この増収は、世界的な最終顧客需要の減少に起因する農業および土木・建設分野の減収により一部相殺された。さらに、売上高の増加は、マイナスの価格効果および3.7%の不利な為替換算による影響を受けた。

2024年6月30日に終了した3ヵ月間の売上総利益は8,040万ドル（売上高の15.1%）であったのに対し、2023年6月30日に終了した3ヵ月間は8,590万ドル（売上高の17.9%）であった。売上総利益および売上高利益率の変動は、価格／ミックスの悪化、固定費レバレッジの低下、原材料費の上昇、およびカールスター社の買収価格配分に伴う在庫再評価ステップアップ730万ドルによるものである。在庫再評価によるステップアップを除くと、2024年6月30日に終了した3ヵ月間の調整後売上総利益率は16.5%となる。

2024年6月30日に終了した3ヶ月間の販売費および一般管理費（販管費）は5,160万ドル（売上高の9.7％）であったのに対し、2023年6月30日に終了した3ヶ月間は3,490万ドル（売上高の7.2％）であった。この変動は、カールスター事業に関連する継続的な販管費によるものである。

2023年6月30日に終了した3ヶ月間の営業利益は4,590万ドルであったのに対し、2024年6月30日に終了した3ヶ月間の営業利益は2,230万ドルであった。この変動は主に売上総利益の減少および前述の項目の正味結果によるものである。

当社は、2024年6月30日に終了した3ヵ月間および2023年6月30日に終了した3ヵ月間に、それぞれ1,550万ドルおよび940万ドルの法人所得税を計上した。2024年および2023年6月30日に終了した3ヵ月間の実効税率はそれぞれ81.9%および22.8%であった。法人所得税費用および税率は、米国における税引前利益の減少による控除対象外支払利息、およびカールスター買収に関連する海外支店所得によりマイナスの影響を受けた。さらに、税率は利益構成による外国税率差の結果、特定の法域における控除不能なロイヤルティ費用、および国内引当金に対する特定の外国包含項目の影響を受けた。

Segment Information

Agricultural Segment


(単位：千米ドル、パーセント表示を除く)	四半期								Six months ended
	June 30,								June 30,
	2024			2023			% Decrease		2024			2023			% Decrease
売上高	$	216,330		$	269,148		(19.6)	%	$	456,003		$	575,006		(20.7)	%
売上総利益	32,303			48,736			(33.7)	%	72,922			97,986			(25.6)	%
Profit margin	14.9		%	18.1		%	(17.7)	%	16.0		%	17.0		%	(5.9)	%
営業活動による収入	15,772			32,119			(50.9)	%	39,782			64,688			(38.5)	%

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農業部門の2024年6月30日に終了した3ヵ月間の売上高は、前年同期の2億6,910万ドルに対して2億1,630万ドルであった。この売上高変動の主な要因は、世界的な農業機械需要の大幅な減少（特に北米とブラジル）である。また、為替換算による不利な影響5.3%も売上高の変動に寄与した。

2024年6月30日に終了した3ヵ月間の農業部門の売上総利益は、前年同期の4,870万ドルに対して3,230万ドルであった。売上総利益の変動は、販売量の減少、固定費レバレッジの低下、価格／ミックスの悪化、カールスターの購入価格配分に伴う材料費および在庫再評価ステップアップの増加によるものである。Carlstarの購入価格割当の影響を除いた農業セグメントの調整後売上総利益率は、2024年6月30日に終了した3ヶ月間と6ヶ月間でそれぞれ15.5%と16.4%であった。

Earthmoving/Construction Segment


(単位：千米ドル、パーセント表示を除く)	四半期								Six months ended
	June 30,								June 30,
	2024			2023			% Decrease		2024			2023			% Decrease
売上高	$	165,564		$	174,683		(5.2)	%	$	330,772		$	373,607		(11.5)	%
売上総利益	21,299			29,102			(26.8)	%	44,276			66,326			(33.2)	%
Profit margin	12.9		%	16.7		%	(22.8)	%	13.4		%	17.8		%	(24.7)	%
営業活動による収入	7,047			14,522			(51.5)	%	15,881			38,060			(58.3)	%

2024 年 6 月 30 日に終了した 3 ヶ月間の土木・建設部門の売上高は、前年同期の 1 億 7,470 万ドルに対し、1 億 6,560 万ドルとなった。この期間の販売台数は、足回り事業の売上増とカールスター買収のプラス寄与により増加した。しかし、この増加は、原材料費の下落、特に欧州における鋼材価格の下落に起因する契約価格の戻し入れの影響、および為替換算による1.5%の不利な影響によって相殺された。

土木・建設セグメントの売上総利益は、2023年6月30日に終了した3ヵ月間が2,910万ドルであったのに対し、2024年6月30日に終了した3ヵ月間は2,130万ドルであった。売上総利益の変動は主に、北米における販売量の減少および固定費レバレッジの低下によるものである。

Consumer Segment


(単位：千米ドル、パーセント表示を除く)	四半期								Six months ended
	June 30,								June 30,
	2024			2023			% Increase (Decrease)		2024			2023			% Increase (Decrease)
売上高	$	150,276		$	37,345		302.4	%	$	227,604		$	81,207		180.3	%
売上総利益	26,840			8,057			233.1	%	40,614			17,140			137.0	%
Profit margin	17.9		%	21.6		%	(17.1)	%	17.8		%	21.1		%	(15.6)	%
営業活動による収入	6,449			5,865			10.0	%	11,562			12,657			(8.7)	%

2024年6月30日に終了した3ヵ月間の消費者部門の売上高は、2023年6月30日に終了した3ヵ月間の3,730万ドルに対し、1億5,030万ドルとなった。この増加は主にカールスター社買収の好影響による販売量の増加によるものである。この増加は、価格・製品ミックスの悪化および市場環境の悪化による米州地域の販売数量の減少により一部相殺された。

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