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Titan International, Inc.
1525 Kautz Road, Suite 600
West Chicago, IL 60185
INVESTOR CONTACT:
Jeremy Hellman
エクイティ・グループ副社長
jhellman@equityny.com
Alan Snyder
財務企画・投資家対応担当副社長
630-251-0589
Alan.snyder@titan-intl.com
FOR IMMEDIATE RELEASE
Thursday, February 29, 2024
タイタン・インターナショナルが2023年度第4四半期および会計年度の業績を発表
2023年3月期の業績は、好調な利益率と強力なフリー・キャッシュ・フローによって浮き彫りにされた
カールスター・グループ LLC.(Carlstar社（以下「Carlstar社」）の買収により、顧客基盤、製品ライン、製造、流通の戦略的多様化が期待される
イリノイ州ウェストシカゴ、2024年2月29日 - オフハイウェイ用ホイール、タイヤ、アッセンブリー、足回り製品の世界的大手メーカーであるタイタン・インターナショナル社（NYSE：TWI、以下「タイタン」または「当社」）は本日、2023年12月31日を期末とする第4四半期および通期の業績を発表した。
「タイタンは、様々な市場サイクルを通じて顧客にサービスを提供する一方で、一貫して堅調な収益を上げていくことを長期的な主要目標のひとつに掲げています。2022年は、予想される農家の需要を満たすために農機ディーラーが在庫を増強したため、トップラインの売上高にとって素晴らしい年であったことを思い出してください。タイタンは確かにそのような環境を享受しましたが、2023年に入ると、2022年に積極的に在庫を積み増しした結果、2023年にはOEMが過剰在庫を解消するにつれて需要が減少することも明らかになりました。このような状況や売上への影響にもかかわらず、通期の粗利益率は2022年比でわずかに上昇した。また、運転資本管理とともにマージンを重視した結果、フリー・キャッシュ・フローは1億1,900万ドルと過去最高を記録しました。ポール・ライツ社長兼最高経営責任者（CEO）は、次のように述べています。「在庫調整の逆風が吹き荒れる中、質の高いボトムラインとキャッシュフローを達成できたことは大きな成果であり、その実現に尽力してくれたワンタイタンチーム全員に感謝します。
ライツ氏は、「過去数年間を振り返ってみると、製品ポートフォリオの最適化、非中核事業への取り組み、新製品開発への重点的な取り組みにより、長期的な強みを築くことができました。そうすることで、負債を削減し、キャッシュを増やすことでバランスシートを強化し、同時に自社株買いによって株主価値を創造することができました。そして今、カールスター・グループの買収による新たな成長の道についてお話しできることを嬉しく思います。この買収を発表したプレスリリースで強調したように、カールスターは当社の顧客基盤と製品ポートフォリオをさらに多様化させるとともに、世界各地に重要な製造・販売資産を追加することになります。
現金と株式の組み合わせにより、2023年の調整後EBITDAの約4倍という公正な評価額で買収を完了できたことを大変嬉しく思います。買収発表で述べたように、カールスターは経営が順調で収益性の高い事業であり、当社の既存事業と補完的な関係にあるため、さらなる成長と相乗効果の可能性があります。
2024年1～2月までの世界的な大手農業機械メーカーのコメントは、我々が現場で見ていることや顧客から聞いていることと一致している。その一方で、在庫は正常化しているようで、これは、年明け以降、新品・アフターマーケットを含め、一次産品価格と農機需要の関係をより直接的なものにするプラス材料となる。長期的には、精密農業の継続的な導入が需要を押し上げる要因であり、農家はLSWのようなタイヤ技術が収益に大きなプラスをもたらすという認識を強めている。建設・土木市場、特に非住宅建設プロジェクトには、インフラ支援という追い風が吹いています。また、クリーンエネルギーへの移行は、レアアースなどの主要投入資源の商品価格を下支えすると予想され、長期的には鉱業部門に恩恵をもたらすでしょう。"
さらにライツ氏は、「カールスターはまた、コンシューマー・セグメントにおいて、アウトドア用パワー機器、高速トレーラー、パワースポーツの分野で幅広い製品を提供してくれる。これらの市場は小売が中心で、需要や市場活動は農業とは大きく異なる要因に左右されます。これにより、2023年に享受したマージンとキャッシュフローの成功がさらに強固なものになると同時に、トップライン拡大のための新たな道筋も提供できると期待しています。Carlstarが加わることで、製造の柔軟性と流通チャネルが拡大し、クラス最高のホイールとタイヤのラインアップが揃うことになる。"
カールスターの事業をタイタンの事業と統合することに興奮しています。統合作業の範囲と新たな最終市場の追加を考えると、現時点では財務ガイダンスの提示を控えるのが賢明だと考えています。統合の進捗に伴い、年明けに財務ガイダンスを発表する予定です。"
Financial Summary
2023年12月31日に終了した第4四半期の売上高は、前年同期の5億980万ドルに対して3億9,020万ドルでした。売上高の増減は全セグメントにわたり、主に米州の顧客（特にOEM顧客）における在庫水準の上昇、小型農業機械における最終顧客の需要水準の低下、ブラジルの景気軟化による販売台数の減少が影響した。売上高の変動は、主に原材料費およびその他の投入コスト（特に鉄鋼費）の低下による価格下落、およびマイナス2%の為替換算の影響も受けた。
年12月第4四半期の年12月31日に年の年12月期の年売上総利益は、、、、年12月31日。、、、、年12月期第4四半期の年12月31日の年12月期第4四半期の年12月期売上総利益は年12月期第4四半期の年12月期売上総利益率（年12月期第4四半期利益率は、減収に伴う固定費吸収の不利な影響による逆風にもかかわらず、生産投入コストの低下と世界各地の生産拠点で生産性向上への取り組みを継続した結果、維持されました。
2023年第4四半期の販売費・一般管理費・研究開発費（SGARD）は3,520万ドル（前年同期は3,330万ドル）であった。2023年12月31日に終了した通年のSGARD費用は1億4,750万ドルで、事業内の通常のインフレにより前年同期の1億4,320万ドルから3.0%の小幅増となった。
2023年度第4四半期の営業利益は、2022年度第4四半期の4,090万ドル（売上高比8.0％）に対し、2,070万ドル（売上高比5.3％）であった。利益の変動は主に、売上高の減少および前述の項目の正味結果によるものである。
Segment Information
Agricultural Segment
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| (単位：千) |
四半期 |
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通期 |
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December 31, |
|
December 31, |
| |
2023 |
|
2022 |
|
% Increase/(Decrease) |
|
2023 |
|
2022 |
|
% Increase/(Decrease) |
| 売上高 |
$ |
192,564 |
|
|
$ |
274,796 |
|
|
(29.9) |
% |
|
$ |
980,537 |
|
|
$ |
1,192,239 |
|
|
(17.8) |
% |
| 売上総利益 |
$ |
28,014 |
|
|
$ |
37,791 |
|
|
(25.9) |
% |
|
$ |
163,026 |
|
|
$ |
193,585 |
|
|
(15.8) |
% |
| Profit margin |
14.5 |
% |
|
13.8 |
% |
|
5.1 |
% |
|
16.6 |
% |
|
16.2 |
% |
|
2.5 |
% |
| 営業活動による収入 |
$ |
14,571 |
|
|
$ |
24,348 |
|
|
(40.2) |
% |
|
$ |
100,642 |
|
|
$ |
130,474 |
|
|
(22.9) |
% |
農業セグメントの2023年12月31日に終了した3ヵ月間の売上高は、前年同期の2億7,480万ドルに対して1億9,260万ドルであった。売上高の変動は主に北米および南米における販売台数の減少によるもので、これは主にOEMチャネル内の顧客が高騰した在庫を削減するためにとった措置によるものである。さらに、小型農業機械に対する需要の軟化やブラジルの経済活動の低下も影響した。売上高の変動は、鉄鋼価格の下落に伴う価格下落の影響、および為替換算によるマイナス影響（5.1%）も受けた。
Earthmoving/Construction Segment
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (単位：千) |
四半期 |
|
通期 |
|
December 31, |
|
December 31, |
| |
2023 |
|
2022 |
|
% Increase/(Decrease) |
|
2023 |
|
2022 |
|
% Increase/(Decrease) |
| 売上高 |
$ |
159,106 |
|
|
$ |
195,806 |
|
|
(18.7) |
% |
|
$ |
687,758 |
|
|
$ |
807,356 |
|
|
(14.8) |
% |
| 売上総利益 |
$ |
22,107 |
|
|
$ |
33,137 |
|
|
(33.3) |
% |
|
$ |
110,690 |
|
|
$ |
135,788 |
|
|
(18.5) |
% |
| Profit margin |
13.9 |
% |
|
16.9 |
% |
|
(17.8) |
% |
|
16.1 |
% |
|
16.8 |
% |
|
(4.2) |
% |
| 営業活動による収入 |
$ |
8,561 |
|
|
$ |
19,858 |
|
|
(56.9) |
% |
|
$ |
55,122 |
|
|
$ |
79,810 |
|
|
(30.9) |
% |
2023年12月31日に終了した3ヵ月間の土木・建設部門の売上高は、前年同期の1億9,580万ドルに対して1億5,910万ドルであった。土木・建設事業の売上高の変動は、主に米州および足回り事業における販売台数の減少によるもので、これは顧客の在庫水準の上昇と建設OEM顧客の減速によるものである。加えて、売上高の変動は、原材料費およびその他の投入コストの低下によるマイナスの価格による影響を受けた。売上高の変動は、為替変動の好影響1.9%により一部相殺された。
Consumer Segment
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (単位：千) |
四半期 |
|
通期 |
|
December 31, |
|
December 31, |
| |
2023 |
|
2022 |
|
% Increase/(Decrease) |
|
2023 |
|
2022 |
|
% Increase/(Decrease) |
| 売上高 |
$ |
38,529 |
|
|
$ |
39,164 |
|
|
(1.6) |
% |
|
$ |
153,505 |
|
|
$ |
169,785 |
|
|
(9.6) |
% |
| 売上総利益 |
$ |
8,203 |
|
|
$ |
5,767 |
|
|
42.2 |
% |
|
$ |
32,133 |
|
|
$ |
31,337 |
|
|
2.5 |
% |
| Profit margin |
21.3 |
% |
|
14.7 |
% |
|
44.9 |
% |
|
20.9 |
% |
|
18.5 |
% |
|
13.0 |
% |
| 営業活動による収入 |
$ |
5,197 |
|
|
$ |
3,867 |
|
|
34.4 |
% |
|
$ |
22,380 |
|
|
$ |
22,843 |
|
|
(2.0) |
% |
2023年12月31日に終了した3ヵ月間の消費者部門の売上高は、前年同期の3,920万ドルに対して3,850万ドルであった。この変化は、主に中南米における小型ユーティリティ・トラック用タイヤの販売数量が、同地域の経済状況の軟化に関連して減少したことによるものである。加えて、売上高は、原材料費およびその他の投入コストの低下によるマイナスの価格、および1.8%の為替換算による不利な影響を受けた。
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Consolidated Statements of Operations
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Consolidated Balance Sheets
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