バールコエナジーの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

第13条または第15条(d)に基づく

1934年の証券取引所法の

報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年5月8日

VAALCO Energy, Inc.

(チャーターで指定された登録者の正確な名前)

デラウェア

001-32167

76-0274813

(会社設立の州またはその他の管轄区域)

(CommissionFile Number)

(IRS EmployerIdentification No.)

2500 citywest blvd.スイート400 ヒューストン,テキサス

77042

(主要経営陣の住所)

(Zip Code)

登録者の電話番号（市外局番を含む(713) 623-0801

Not Applicable

(前回の報告書から変更された場合は、旧姓または旧住所。)

Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください：


o			証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)

o			取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。)

o			取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))

o			証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))

法第12条(b)に従って登録された証券：


Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている各取引所の名称
普通株式、額面0.10ドル	EGY	New York Stock Exchange
普通株式、額面0.10ドル	EGY	London Stock Exchange

登録者が1933年証券法規則405(本章§230.405)または1934年証券取引法規則12b-2(本章§240.12b-2)で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company o

o 2025年5月8日、VAALCO Energy, Inc.（以下「当社」）は、2025年第1四半期の財務結果と第2四半期および2025年残りの期間のガイダンスを発表するプレスリリースを発表しました。当社のプレスリリースのコピーは、本フォーム 8-K カレント・レポートの別紙 99.1 として提出されています。

Item 2.02. 営業成績および財務状況

この決算発表に添付されたプレゼンテーション・スライドは、当社ウェブサイト（www.vaalco.com）の投資家情報セクション内の「ウェブキャスト／プレゼンテーション」ページでご覧いただけます。

別紙99.1を含む本フォーム8-K最新報告書に記載された情報は、1934年証券取引所法（「取引所法」）第18条において「提出」されたものとはみなされず、また同条の適用を受けるものでもなく、取引所法または1933年証券取引所法（「証券法」）に基づくいかなる提出書類にも、当該提出書類に明示的に言及されている場合を除き、参照により組み込まれるものではありません。

Item 7.01. Regulation FD Disclosure

決算発表と電話会議既報の通り、当社は2025年5月9日（金）午前9時（米国中部時間、東部時間午前10時、ロンドン時間午後3時）より、財務および業績に関する電話会議を開催する。

別紙99.1を含む本項目7.01の情報は提供されたものであり、取引所法第18条において「提出」されたものとはみなされず、また同条の義務の対象となるものでもありません。別紙99.1を含む本項目7.01の情報は、取引所法または証券法に基づくいかなる提出書類にも参照により組み込まれることはありません。

Item 9.01. 財務諸表および添付資料

Exhibit No.

Description of Exhibit

99.1

2025年 5月 8日付プレスリリース（決算発表）

104

カバーページインタラクティブデータファイル（inline xbrlドキュメントに埋め込まれています。)

SIGNATURE

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。


	VAALCO Energy, Inc.
	(Registrant)


Date: May 9, 2025
	By:	/s/ Lynn Willis
	Name:	Lynn Willis
	Title:	Chief Accounting Officer

EX-99.1 2 ex-991q12025earningsrelease.htm EX-99.1 Document

Exhibit 99.1

バアルコ・エナジー社2025年第1四半期決算を発表

バアルコ・エナジー社（NYSE: EGY, LSE: EGY、以下「バアルコ社」）は本日、2025年第1四半期の営業および財務結果を発表した。

2025年第1四半期ハイライトと最近の主要項目:

-計上純利益は770万ドル（希薄化後1株当たり0.07ドル）、調整後純利益は630万ドル（希薄化後1株当たり0.06ドル）、調整後EBITDAX(1)は5,700万ドル；

-純収益持分（NRI）(2) はガイダンスの上限を上回る17,764バレル／日、または稼働持分（WI）(3) はガイダンスの上限に向かって22,402バレル／日（BOEPD）を生産した；

-NRI BOEPDは19,074BOEPDを販売し、ガイダンスの上限に向かっている；

-Vaalcoの資産を担保に、当初1億9,000万ドル、最大3億ドルのリボルビング・クレジット枠を設定；

-通期の生産・販売ガイダンスに影響を与えることなく、通期の設備投資ガイダンスを約10％引き下げた；

-コートジボワール沖CI-705鉱区の70％権益(3)を取得し、操業する；

-2025年6月27日に支払われる普通株式1株当たり0.0625ドルの四半期現金配当の発表。

-2025年5月14日（水）にキャピタル・マーケッツ・デイのプレゼンテーションを開催すると発表。

(1)調整後EBITDAX、調整後当期純利益、調整後運転資本およびフリー・キャッシュ・フローは非GAAP財務指標であり、添付表の "非GAAP財務指標 "の項において、最も近いGAAP指標との調整および説明がなされている。

(2)NRIの売上高および生産量はすべて、Vaalcoの実働権量からロイヤルティ分を差し引いたものである（該当する場合）。

(3)すべてのWI生産率および生産量は、該当する場合、Vaalcoの権益生産量である。

ヴァアルコのジョージ・マクスウェル最高経営責任者（CEO）は、「当四半期もまた、ガイダンスを達成または上回る成功を収めました。第1四半期の売上高はガイダンスのハイエンドに近づき、NRIの生産量はガイダンスのハイエンドを上回り、希薄化後1株当たり0.07ドルの堅調な純利益と5,700万ドルの調整後EBITDAXをもたらしました。当社は引き続き戦略的ビジョンを実行しており、第1四半期には2025年以降の利益ある成長の基盤を築くための複数の成果を達成しました。新たな与信枠を設定し、社内で創出したキャッシュフローと現金残高を補完することで、旺盛な有機的成長プロジェクトの資金調達を支援します。コートジボワールでは、FPSO改修プロジェクトを開始し、バオバブ油田の生産量と経済寿命を増強するため、2026年の掘削キャンペーンの準備を進めている。ガボンでは、2025年第3四半期に開始予定の2025/2026年掘削プログラムの準備を進めている。これら2つの主要プロジェクトを継続する一方で、2025年の資本支出予算を約10％削減することを決定した。裁量的な資本支出を延期し、カナダでの資本計画も延期します。ガボンとエジプトの資産の業績が好調であるため、2025年の生産量や売上高予測に影響を与えることなく、このようなことを行っています。"

「私たちは、今後数年間に計画した有意義な成長と機会に資金を供給する態勢が整っていると確信しています。来週のキャピタル・マーケッツ・デイで、当社の多様な資産ポートフォリオと、将来の有機的成長を促進するために利用可能と思われるアップサイドについて、さらに詳細を説明できることを楽しみにしています。"

Operational Update

エジプト

2024年の掘削キャンペーンの開始は2024年後半まで延期された。2024年第4四半期に1坑の掘削を完了。2025年第1四半期には、さらに5本の坑井を完成させた。2025年第1四半期に完成した5坑井のうち4坑井が稼働し、最初の30日間の平均初期生産量は日量約135バレル（BOPD）であった。5本目の坑井は2025年第2四半期初めにオンライン化された。すべての新規坑井が生産量の増加に成功したことに加え、バクル層で新たな埋蔵量と新たな生産ゾーンが発見された。当社は、貯留層がより重い油を含むため、流量を改善するためのいくつかのオプションを検討している。

当社は、新たに掘削された坑井と既存の坑井の詳細な技術的検討を継続するとともに、一連の計画的なワークオーバーとレコンプリーションによる生産量の増強に引き続き取り組んでいる。

カナダ

2024年上半期、ヴァアルコはカナダで4本の2.75マイル横井戸を掘削・完成させた。これらの坑井は期待通りの生産を続けており、当社は将来の掘削機会に向けて長期的なパフォーマンスを監視している。2025年、ヴァアルコはカナダでの追加坑井掘削を延期し、会社全体の資本支出を削減することを決定した。

ガボン

当社は、2025年第3四半期に開始予定の2025/2026年掘削プログラムに伴い、2024年12月に掘削リグを確保し、複数の開発井、評価井または探鉱井の掘削、および追加掘削のオプションを伴うワーキオーバーの実施を計画している。Vaalcoは、EtameプラットフォームとSeentプラットフォームの両方で坑井を掘削し、Ebouri油田で硫化水素（以下、「H2S」）の存在により過去に生産が停止され確認埋蔵量から除外された生産量と埋蔵量にアクセスするために、再掘削と数回のワーキオーバーを実施する計画である。

2025年第1四半期、ヴァアルコはエボリ4-H坑井の長期フローテストを実施し、この場所のH2S濃度に関する情報を収集し、設備設計に役立てるとともに、ヴァアルコの化学的原油スイートニング・プロセスを評価した。この坑井は4ヶ月以上流れ続け、H2S濃度はモデル想定内であり、Vaalcoの原油処理能力を実証した。この坑井は、化学処理に関連する若干の追加操業費用を伴いながら追加生産を行っており、当社の好調な第1四半期の業績に拍車をかけている。

コートジボアール

計画中の乾ドック改修の一環として、バオバブ浮体式生産貯蔵積出設備（FPSO）は2025年1月31日に炭化水素生産を停止し、FPSOからの原油の最終引き上げは2025年2月に行われた。同船は2025年3月下旬に油田を離れ、現在は改修のためドバイの造船所に曳航中である。FPSOが復帰した後の2026年には、CI-40の主要油田であるバオバブ（Baobab）油田の生産量に加え、同油田に隣接するコシポ（Kossipo）油田の将来的な開発も視野に入れた、大規模な開発掘削が開始される予定である。

2025年3月、ヴァアルコはコートジボワール沖のCI-705鉱区に耕作権を取得したと発表した。Vaalcoは同鉱区のオペレーターであり、70％の権益と100％の商業キャリー権益を保有し、Ivory Coast Exploration Oil & Gas SASおよびPETROCIと提携している。CI-705鉱区はタノ盆地に位置し、バオバブ油田とコシポ油田があるバアルコのCI-40鉱区から西へ約70km、ENIが最近発見したカラオ油田から西へ約60kmの距離にある。CI-705鉱区の面積は約2,300km2で、現在までに3坑の坑井が掘削されている。ブロック全体の水深は0～2,500mである。Vaalcoは、この新しい鉱区の権益を取得するために300万ドルを投資しており、この鉱区には大きな有望性があると確信している。

財務アップデート - 2025年第1四半期

ヴァアルコの2025年第1四半期の純利益は770万ドル（希薄化後1株当たり0.07ドル）で、2024年第4四半期の純利益1,170万ドル（希薄化後1株当たり0.11ドル）に比べ34％減少し、2024年第1四半期の770万ドル（希薄化後1株当たり0.07ドル）に比べ小幅増加した。2024年第4四半期と比べ減益となったのは、2025年第1四半期の販売量が1,717MBOEと、2024年第4四半期の販売量1,872MBOEと比べ減少したこと、生産費用が増加したことによるもので、減価償却費、減耗償却費、償却費（以下「DD&A」）の減少、法人税費用の減少により一部相殺された。

2025年第1四半期の調整後EBITDAXは5,700万ドルで、2024年第4四半期の7,620万ドルから25％減少した。減少の主因は、販売量の減少と生産費用の増加である。調整後EBITDAXは2024年第1四半期の6,170万ドルから8%減少した。


四半期サマリー - 売上高および純収入
$ in thousands	2025年3月31日に終了した3ヵ月間											2024年3月期第3四半期
	ガボン		エジプト		カナダ		コートジボアール		合計			ガボン		エジプト		カナダ		コートジボアール		合計
Oil Sales	59,864		57,656		5,325		18,042		$	140,887		54,172		59,010		6,685		28,045		$	147,912
NGL Sales	—		—		1,808		—		1,808			—		—		1,965		—		1,965
Gas Sales	—		—		636		—		636			—		—		421		—		421
Gross Sales	59,864		57,656		7,769		18,042		143,331			54,172		59,010		9,071		28,045		150,298

販売費およびキャリー・インタレスト	—		(149)		(232)		—		(381)			450		(130)		(319)		—		1
Royalties & Taxes	(7,677)		(23,587)		(1,357)		—		(32,621)			(7,455)		(19,899)		(1,224)		—		(28,578)

純収益	52,187		33,920		6,180		18,042		110,329			47,167		38,981		7,528		28,045		121,721

石油販売量 mmb (権益))	757		920		80		238		1,995			733		923		99		379		2,134
Average Oil Price Received	$	79.09	$	62.49	$	66.17	$	75.87	$	70.61		$	73.92	$	63.92	$	67.68	$	73.90	$	69.30
Change									2		%
Average Brent Price									$	75.87										$	74.66
Change									2		%

ガス販売 mmcf (権益))	—		—		413		—		413			—		—		431		—		431
Average Gas Price Received	—		—		$	1.54	—		$	1.54		—		—		$	0.98	—		$	0.98
Change									57		%
Average Aeco Price ($USD)	—		—		$	1.43	—		$	1.43		—		—		$	1.36	—		$	1.36
Change									5		%

ngl販売量 mmb（権益)	—		—		69		—		69			—		—		75		—		75
Average Liquids Price Received	—		—		$	26.39	—		$	26.39		—		—		$	26.22	—		$	26.22
Change									1		%


Revenue and Sales	Q1 2025		Q1 2024		増減率 2025年第1四半期対 2024年第1四半期		Q4 2024		増減率 2025年第1四半期対 2024年第4四半期
Production (NRI BOEPD)	17,764		16,848		5	%	20,775		(14	%)
Sales (NRI BOE)	1,717,000		1,490,000		15	%	1,872,000		(8	%)
Realized commodity price ($/BOE)	$	64.27	$	66.43	(3	%)	$	64.77	(1)	%
コモディティ（実現商品デリバティブを含む1boeあたり)	$	64.34	$	66.41	(3	%)	$	64.48	—	%
Total commodity sales ($MM)	$	110.3	$	100.2	10	%	$	121.7	(9	%)

2025 年第 1 四半期の NRI 販売量は 1,717 MBOE で、2024 年第 4 四半期の 1,872 MBOE を 8%下回ったが、主に 2024 年 4 月に取得したコートジボワールの資産からの生産により、2024 年第 1 四半期の 1,490 MBOE を 15%上回ったためである。2025 年第 1 四半期の NRI 販売量は、ヴァアルコのガイダンスの上限に向かっている。


費用および経費	Q1 2025		Q1 2024		増減率 2025年第1四半期対 2024年第1四半期		Q4 2024		増減率 2025年第1四半期対 2024年第4四半期
生産費用（オフショア開発および株式取得を除く） ($mm))	$	44.7	$	32.1	39	%	$	36.5	23	%
オフショアでのワークオーバーを除く生産費用($/boe))	$	26.08	$	21.58	21	%	$	19.52	34	%
Offshore workover expense ($MM)	$	—	$	(0.1)	—	%	$	0.1	—	%
減価償却費、減耗費および償却費（$mm)	$	30.3	$	25.8	17	%	$	37.0	(18	%)
減価償却費及び償却費($/boe))	$	17.65	$	17.30	2	%	$	19.79	(11	%)
株式ベースの報酬を除く一般管理費（$mm)	$	7.8	$	5.9	31	%	$	7.1	9	%
株式報酬を除く一般管理費($/boe))	$	4.51	$	3.90	16	%	$	3.80	19	%
Stock-based compensation expense ($MM)	$	1.4	$	0.9	50	%	$	1.4	(3	%)
当期法人所得税費用（利益） ($mm))	$	17.7	$	25.7	(31	%)	$	26.2	(32)	%
繰延税金費用（ベネフィット） ($mm))	$	(1.6)	$	(3.4)	(53	%)	$	(9.0)	(82	%)

2025年第1四半期の総生産費用（オフショア・ワークオーバーおよび株式報酬を除く）は4,470万ドルで、2024年第4四半期比23％増、2024年第1四半期比39％増となった。2025年第1四半期が2024年第1四半期比で増加した主な要因は、ガボンにおける約470万ドル（バアルコへの純額）の政府監査和解に関連する費用の増加、H2S処理に関連する追加化学費用、コートジボワール資産の購入に関連する売上高の増加によるものである。2024年第4四半期と比べた2025年第1四半期の増加は、ガボンにおける政府監査和解に関連した費用の増加、および化学費用の増加によるものである。

2025年第1四半期のDD&A費は3,030万ドルで、2024年第4四半期の3,700万ドルを下回り、2024年第1四半期の2,580万ドルを上回った。2025 年第 1 四半期の DD&A 費用が 2024 年第 4 四半期より減少したのは、主に年度末の埋蔵量報告書に基づく 2024 年 12 月末の減耗調整の影響によるものである。2024年第1四半期と比べた2025年第1四半期のDD&A費用の増加は、コートジボワールにおける減耗可能費用の増加によるもので、ガボン、エジプト、カナダにおける減耗可能費用の減少により一部相殺された。

株式報酬を除いた一般管理費（以下「G&A費」）は、2024年第4四半期の710万ドルから2025年第1四半期は780万ドルとわずかに増加し、2024年第1四半期の590万ドルから増加した。2024年第1四半期に比べG&A費が増加した主な要因は、専門サービス料、給与・賃金、会計・弁護士費用の増加によるものである。2025年第1四半期の現金G&A費は会社ガイダンスの範囲内であった。

現金支出を伴わない株式ベースの報酬費用は、2024年第1四半期の0.9百万ドルに対し、2025年第1四半期は1.4百万ドルであった。2024年第4四半期の現金支出を伴わない株式報酬費用は140万ドルであった。

その他の収益（費用）（純額）は、2024 年第 1 四半期の 230 万ドルの費用、および 2024 年第 4 四半期の 970 万ドルの費用に対し、2025 年第 1 四半期は 240 万ドルの費用となった。その他の収益（費用）（純額）は通常、為替差損および支払利息（純額）である。また2024年第4四半期には、スヴェンスカ買収で取得した純資産の公正価値見積りの変更により、バーゲンパーチェス益の減少640万ドルを計上した。

2025年第1四半期の法人所得税費用（利益）は1,610万ドルで、1,770万ドルの当期費用と160万ドルの繰延税金利益で構成されている。2024年第1四半期の法人所得税費用は2,230万ドルで、内訳は当期費用2,570万ドル、繰延税金利益340万ドルであった。2024年第4四半期の法人税費用は1,720万ドルで、内訳は当期税金費用2,620万ドル、繰延税金利益900万ドル。

管区別の納税額は以下の通り：


(単位：千ドル)	ガボン		エジプト	カナダ	赤道ギニア	コートジボアール		コーポレートおよびその他	合計
Cash/In Kind Taxes Paid:
2025年3月31日に終了した3ヵ月間	$	30,253	6,953	—	—	$	790	—	$	37,996

Capital Investments/Balance Sheet

2025年第1四半期の純資本支出は現金ベースで5,850万ドル、発生ベースで5,130万ドルであった。これらの支出は主に、ガボンとコートジボワールのプロジェクト費用と長期リード項目、エジプトの開発掘削プログラムに関連した費用である。

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Condensed Consolidated Balance Sheets

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Consolidated Statements of Operations

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NON-GAAP FINANCIAL MEASURES

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