クレジットアクセプタンスの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, DC 20549

FORM 8-K

現行レポート

1934年米国証券取引所法第13条または第15条(d)に基づき

報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年1月30日

CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION

(定款に明記された登録者の正確な名称)

ミシガン

000-20202

38-1999511

(法人設立の州またはその他の管轄区域)

(Commission File Number)

(IRS Employer Identification No.)

25505 ウエスト・トゥエルブマイル・ロード

Southfield,

ミシガン

48034-8339

(主要経営陣の住所)

(Zip Code)

登録者の電話番号（市外局番を含む(248) 353-2700


			Not Applicable
(旧姓または旧住所（前回の報告書から変更された場合）。)

Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください：

☐ 証券法の規則425（17 CFR 230.425）に基づく書面によるコミュニケーション

☐ 取引所法の規則14a-12（17 CFR 240.14a-12）に基づく資料の勧誘

☐ 取引所法の規則14d-2(b)(17 CFR 240.14d-2(b))に基づく開始前のコミュニケーション

☐ 取引所法の規則13e-4(c)(17 CFR 240.13e-4(c))に基づく開始前のコミュニケーション

法第12条(b)に従って登録された証券：

Title of each class

Trading symbol(s)

登録されている各取引所の名称

普通株式、額面 $.01

CACC

ナスダック株式市場

登録者が、1933年証券法規則405（本章§230.405）または1934年証券取引法規則12b-2（本章§240.12b-2）で定義されている新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ☐

o 2025年1月30日、クレジット・アクセプタンス・コーポレーション（以下「当社」）は、2024年12月31日に終了した3ヶ月間および通期の決算に関するプレスリリースと、それに関連する2025年1月30日のウェブキャストの詳細を発表した。

Item 2.02. 営業成績および財務状況

このプレスリリースは本フォーム8-Kの別紙99.1として添付され、参照することによりここに組み込まれる。

本項目2.02に従って提出された情報は、別紙99.1を含め、改正1934年証券取引所法（以下「取引所法」）第18条において「提出された」とはみなされず、また同条の法的義務の対象ともみなされず、当該提出書類において明示的に参照規定されている場合を除き、改正1933年証券取引所法または取引所法に基づく当社の提出書類に参照により組み込まれるとはみなされないものとします。

Item 9.01. 財務諸表および添付資料

(d) 出展物

Exhibit No.

Description

99.1

2025年1月30日付プレスリリース。

104

カバーページ・インタラクティブデータファイル - カバーページのxbrlタグがinline xbrlドキュメント内に埋め込まれています。

SIGNATURES

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。


	CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION

Date: January 30, 2025	By:	/s/ Jay D. Martin
		Jay D. Martin
		Chief Financial Officer

EX-99.1 2 caccq42024earningsrelease.htm EX-99.1 Document

Credit Acceptance

25505 ウエスト・トゥエルブマイル・ロード

Southfield, MI 48034-8339

(248) 353-2700

creditacceptance.com

NEWS RELEASE

FOR IMMEDIATE RELEASE

Date: January 30, 2025

投資家向け情報ダグラス・w・バスク

Chief Treasury Officer

(248) 353-2700 Ext. 4432

IR@creditacceptance.com

Nasdaq Symbol: CACC

CREDIT ACCEPTANCE ANNOUNCES

2024年第4四半期および通年の業績

ミシガン州サウスフィールド-2025年1月30日-クレジット・アクセプタンス・コーポレーション（Nasdaq: CACC）（以下、「当社」、「クレジット・アクセプタンス」、「当社」、「当社」または「当社」と表記）は本日、2024年12月31日に終了した3ヶ月間の連結純利益が1億5,190万ドル（希薄化後1株当たり12.26ドル）であったのに対し、2023年同期の連結純利益は9,360万ドル（希薄化後1株当たり7.29ドル）であったと発表した。2024年12月31日に終了した3ヶ月間の非GAAP財務指標である調整後純利益は1億2,600万ドル（希薄化後1株当たり10.17ドル）であったのに対し、2023年同期は1億2,910万ドル（希薄化後1株当たり10.06ドル）であった。以下の表は当社の業績を要約したものである：


(単位：百万ドル、1株あたりのデータを除く)	第1四半期連結会計期間						For the Years Ended
	December 31, 2024		September 30, 2024		December 31, 2023		December 31, 2024		December 31, 2023
gaapベース純利益	$	151.9	$	78.8	$	93.6	$	247.9	$	286.1
希薄化後1株当たりのgaap純利益	$	12.26	$	6.35	$	7.29	$	19.88	$	21.99

調整後純利益	$	126.0	$	109.1	$	129.1	$	478.9	$	535.6
調整後の希薄化後1株当たり当期純利益	$	10.17	$	8.79	$	10.06	$	38.41	$	41.17

2023年第4四半期と比較した2024年第4四半期の業績は以下の通りである：

-予想回収率の低下幅の縮小

予想回収率の低下により、ローン・ポートフォリオからの予想ネット・キャッシュ・フローは3,110万ドル（0.3％）減少しましたが、2023年第4四半期の予想回収率の低下により、ローン・ポートフォリオからの予想ネット・キャッシュ・フローは5,700万ドル（0.6％）減少しました。

-2021年から2024年に割り当てられる消費者ローンの予想収益性の低下

2023年12月31日時点の予想収益性は、予想回収率の低下と、2023年第4四半期以降の予想ネット・キャッシュ・フロー・タイミングの遅れの両方により、当社の予想を下回りました。予想ネット・キャッシュ・フローのタイミングが遅くなったのは、主に、消費者ローンの期限前返済が減少し、過去の平均を下回って推移しているためです。

-消費者ローン取扱高の伸び、およびローン・ポートフォリオの平均残高の増加。

取扱高の伸びは前年同期比で大幅に鈍化し、2023 年第 4 四半期の 26.7％に対して 0.3％増となった。過去最大規模のローン・ポートフォリオの平均残高は、GAAP ベースで前年同期比 14.0%増、調整後ベースで同 16.5%増となりました。

-消費者ローン譲渡の当初スプレッドの引き上げ

2023年第4四半期に譲渡された消費者ローンの当初スプレッドは21.7%であったのに対し、22.4%に拡大した。

-平均借入コストの増加

当社の平均借入コストは6.3%から7.2%に上昇したが、これは主に、最近完了または延長された有担保資金調達および最近発行された優先社債の金利が上昇したこと、および古い有担保資金調達および優先社債を低金利で返済したことによるものである。

-自己株式の取得による発行済み普通株式の減少

2023年第4四半期以降、当社は2023年12月31日現在の発行済み株式の4.7%に相当する約590,000株を買い戻した。

2024年第4四半期の業績を2024年第3四半期と比較すると以下のようになる：

-予想回収率の低下幅の縮小

予想回収率の低下により、ローン・ポートフォリオからの予想ネット・キャッシュ・フローは3,110万ドル（0.3％）減少しましたが、これに対し2024年第3四半期の予想回収率の低下により、ローン・ポートフォリオからの予想ネット・キャッシュ・フローは6,280万ドル（0.6％）減少しました。

-2022年に割り当てられる消費者ローンの予想収益性の低下

2024年9月30日時点の予想収益率は、予想回収率の低下により予想を下回った。

-消費者ローン取扱高の伸び、およびローン・ポートフォリオの平均残高の増加。

貸出台数の伸びは前年同期比で大幅に鈍化し、2024 年第 3 四半期の 17.7%増に対し 0.3%増となった。過去最大規模のローン・ポートフォリオの平均残高は、GAAP ベースで前年同期比 1.8%増、調整後ベースで同 1.6%増となりました。

-消費者ローン譲渡の当初スプレッドの引き上げ

2024年第3四半期に譲渡された消費者ローンの当初スプレッドは21.9%であったのに対し、22.4%に拡大した。

Consumer Loan Metrics

ディーラーはクレジット・アクセプタンスにリテール割賦契約（消費者ローン）を譲渡する。消費者ローンが譲渡のために当社に提出される時点で、当社は消費者ローンからの将来予想キャッシュフローを予測する。これらの予測の金額と時期、および予想される費用レベルに基づいて、経済的利益を最大化するように設計された価格で、関連ディーラーに前払いまたは一括購入の支払いが行われる。この価格は、当社の資本利益率、資本コスト、および投下資本額を考慮した非GAAP財務指標である。

我々は、各消費者ローンの譲渡時における予想回収率を見積もるために統計モデルを使用している。譲渡後も、各消費者ローンの予想回収率を評価し続けている。実際の実績データを予測に使用するため、消費者ローンが古くなるにつれて、我々の評価はより正確になります。各消費者ローンの現在の予想回収率と譲渡時に予測した回収率を比較することにより、当初予測の正確性を評価することができる。以下の表は、2024年12月31日時点の消費者ローン回収率の集計予測を、2024年9月30日時点、2023年12月31日時点、および譲渡時の集計予測と、譲渡年ごとに区分して比較したものです：


	現在の予想回収率 (1)								Current Forecast Variance from
Consumer Loan Assignment Year	December 31, 2024		September 30, 2024		December 31, 2023		Initial Forecast		September 30, 2024		December 31, 2023		Initial Forecast

2015	65.3	%	65.3	%	65.2	%	67.7	%	0.0	%	0.1	%	-2.4	%
2016	63.9	%	63.9	%	63.8	%	65.4	%	0.0	%	0.1	%	-1.5	%
2017	64.7	%	64.7	%	64.7	%	64.0	%	0.0	%	0.0	%	0.7	%
2018	65.5	%	65.5	%	65.5	%	63.6	%	0.0	%	0.0	%	1.9	%
2019	67.2	%	67.2	%	66.9	%	64.0	%	0.0	%	0.3	%	3.2	%
2020	67.7	%	67.6	%	67.6	%	63.4	%	0.1	%	0.1	%	4.3	%
2021	63.8	%	63.8	%	64.5	%	66.3	%	0.0	%	-0.7	%	-2.5	%
2022	60.2	%	60.6	%	62.7	%	67.5	%	-0.4	%	-2.5	%	-7.3	%
2023	64.3	%	64.3	%	67.4	%	67.5	%	0.0	%	-3.1	%	-3.2	%
2024 (2)	66.5	%	66.6	%	—		67.2	%	-0.1	%	—		-0.7	%

(1) 譲渡時に消費者ローンに対して契約上負っていた返済額に対する割合として、消費者ローンに回収が見込まれる予想回収額の合計を示す。契約上の返済には元本と利息の両方が含まれる。予想回収率の計算上、契約上の返済額が分母から除外されないため、消費者ローンの解約は予想回収率にマイナスの影響を与える。

(2) 2024年12月31日現在の消費者ローンの予想回収率には、2024年9月30日現在ポートフォリオにある消費者ローンと、直近四半期に譲渡された消費者ローンの両方が含まれています。以下の表は、これらのセグメント別の予想回収率を示しています：


	現在の予想回収率						Current Forecast Variance from
2024 消費者ローンの割り当て期間	December 31, 2024		September 30, 2024		Initial Forecast		September 30, 2024		InitialForecast
2024年1月1日から2024年9月30日まで	66.4	%	66.6	%	67.3	%	-0.2	%	-0.9	%
2024年10月1日から2024年12月31日まで	66.8	%	—		66.9	%	—		-0.1	%

2018年から2020年に譲渡された消費者ローンの回収予測結果は、当初の予測よりも大幅に改善したが、2015年、2016年、2021年から2023年に譲渡された消費者ローンの回収予測結果は、当初の予測よりも大幅に悪化した。その他の譲渡年度については、実績は当初予想に近いものとなっている。2024年12月31日に終了した3ヶ月間については、2022年および2024年に譲渡された消費者ローンについては予想回収率が低下し、その他の譲渡年については概ね期初の予想と一致しました。

2024年12月31日に終了した年度については、予想回収率は2019年に譲渡された消費者ローンについては改善し、2021年から2024年に譲渡された消費者ローンについては低下し、その他のすべての譲渡年については期初の予想と概ね一致した。

2024年および2023年12月31日に終了する3ヶ月間および通年の予想回収率の変動は、予想ネット・キャッシュ・フロー（予想回収額から予想ディーラー・ホールドバック支払額を差し引いたもの）に以下のような影響を与えた：


(単位：百万ドル)	12月31日に終了した3ヵ月間,						12月31日に終了した各年度,
予想ネット・キャッシュ・フローの増加（減少）額	2024			2023			2024			2023
Dealer loans	$	(31.6)		$	(36.0)		$	(204.6)		$	(125.3)
Purchased loans	0.5			(21.0)			(109.4)			(81.0)
合計	$	(31.1)		$	(57.0)		$	(314.0)		$	(206.3)
期首予想比	-0.3		%	-0.6		%	-3.1		%	-2.3		%

2024年第2四半期に、ローン・ポートフォリオからの将来のネット・キャッシュ・フロー額の予測方法に調整を加え、2022年から2024年に譲渡された消費者ローンの予想回収率を引き下げました。2022年に譲渡された消費者ローンは、数四半期にわたって予想を下回り続けていた。2023年に譲渡された消費者ローンも、2022年に譲渡された消費者ローンほど深刻ではなかったものの、同様の業績不振の傾向を示し始めていた。2024年第2四半期に、2022年から2024年に譲渡された消費者ローンが、同様の特徴を持つ消費者ローンの過去の回収率を下回る可能性が高いと予想される大きさを見積もるのに十分な消費者ローンの実績があると判断しました。従って、2022年から2024年に譲渡される消費者ローンについて、予測回収率を、これらの傾向に基づき最終的に回収されると考えられる回収率に引き下げる調整を適用した。予想ネット・キャッシュ・フローの金額および時期の変動は、変動期間に貸倒引当金として認識される。2024年第2四半期にこの予測調整を実施したことにより、予測ネット・キャッシュ・フローは1億4,720万ドル（1.4％）減少し、貸倒引当金繰入額は1億2,750万ドル増加しました。

2023年第2四半期に、より最近の消費者ローン実績と消費者ローンの期限前返済データを活用することにより、ローン・ポートフォリオからの将来のネット・キャッシュ・フローの金額とタイミングの予測方法を調整しました。消費者ローンの期限前返済が平均を下回る水準まで減少し、その結果、ネット・キャッシュ・フローの予測時期が遅くなりました。歴史的に、消費者ローンの期限前返済は、消費者金融の利用可能性が低い期間に減少してきた。予想ネット・キャッシュ・フローの金額および時期の変更は、変更された期間に貸倒引当金として認識される。2023 年第 2 四半期に予測方法の調整を実施したことにより、予測ネット・キャッシュ・フローは 4,450 万ドル（0.5%）減少し、貸倒引当金繰入額は 7,130 万ドル増加しました。

COVID-19のパンデミック初期には回収額が予想を下回り、連邦政府による景気刺激策および失業給付の支給後には予想を上回り、現在の経済環境では予想を下回った。2020年1月1日から2024年12月31日までのローン・ポートフォリオからの将来ネット・キャッシュ・フロー予想の四半期ごとの変更は以下の表の通りである：


(単位：百万ドル)	予想ネット・キャッシュ・フローの増加（減少）額
四半期	Total Loans		期首予想比
March 31, 2020	$	(206.5)	-2.3	%
June 30, 2020	24.4		0.3	%
September 30, 2020	138.5		1.5	%
December 31, 2020	(2.7)		0.0	%
March 31, 2021	107.4		1.1	%
June 30, 2021	104.5		1.1	%
September 30, 2021	82.3		0.9	%
December 31, 2021	31.9		0.3	%
March 31, 2022	110.2		1.2	%
June 30, 2022	(43.4)		-0.5	%
September 30, 2022	(85.4)		-0.9	%
December 31, 2022	(41.1)		-0.5	%
March 31, 2023	9.4		0.1	%
June 30, 2023	(89.3)		-0.9	%
September 30, 2023	(69.4)		-0.7	%
December 31, 2023	(57.0)		-0.6	%
March 31, 2024	(30.8)		-0.3	%
June 30, 2024	(189.3)		-1.7	%
September 30, 2024	(62.8)		-0.6	%
December 31, 2024	(31.1)		-0.3	%

以下の表は、過去10年間の消費者ローン残高に関する情報である：


	平均					Total Assignment Volume
Consumer Loan Assignment Year	Consumer Loan (1)		Advance (2)		当初の借入期間（単位：月)	Unit Volume	Dollar Volume (2)(in millions)
2015	$	16,354	$	7,272	50	298,288	$	2,167.0
2016	18,218		7,976		53	330,710	2,635.5
2017	20,230		8,746		55	328,507	2,873.1
2018	22,158		9,635		57	373,329	3,595.8
2019	23,139		10,174		57	369,805	3,772.2
2020	24,262		10,656		59	341,967	3,641.2
2021	25,632		11,790		59	268,730	3,167.8
2022	27,242		12,924		60	280,467	3,625.3
2023	27,025		12,475		61	332,499	4,147.8
2024 (3)	26,497		11,961		61	386,126	4,618.4

(1)譲渡時に消費者ローンに対して契約上負っていた返済を表しており、元本と利息の両方が含まれる。

(2)ポートフォリオ・プログラムに基づき譲渡された消費者ローンに関してディーラーに支払われた立替金、および購入プログラムに基づき譲渡された消費者ローンを購入するためにディーラーに支払われた一時的な支払いを示す。ディーラー・ホールドバックおよび加速ディーラー・ホールドバックの支払いは含まれていません。

(3)2024 年消費者ローンの平均には、2024 年 9 月 30 日現在ポートフォリオにある消費者ローンと、直近四半期に譲渡された消費者ローンの両方が含まれる。以下の表は、各セグメント別の平均を示しています：


	平均
2024 消費者ローンの割り当て期間	Consumer Loan		Advance		当初の借入期間（単位：月)
2024年1月1日から2024年9月30日まで	$	26,564	$	12,018	61
2024年10月1日から2024年12月31日まで	26,236		11,739		61

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