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ファーマーマック、2025年第1四半期決算を発表
- 298億ドルの取引高
米国連邦農業抵当公社（Farmer Mac; NYSE: AGM and AGM.A）は本日、2025年3月31日に終了した四半期決算を発表した。
「ブラッド・ノードホルム社長兼最高経営責任者（CEO）は次のように述べた。「第 1 四半期もまた、収益、純有効スプレッド、中核収益において、これまでの記録を上回る素晴らしい業績を達成したことをご報告でき ることを嬉しく思います。「第1四半期の業績は、当社の長期的な成長戦略の強さを反映したものであり、市場の変動や信用状況の変化を乗り切るための強固な基盤となっています。多様な収益源、強固な資本基盤、確実な市場アクセス、規律ある資産・負債管理を柱とする当行の強靭なビジネスモデルは、当行を際立たせるだけでなく、長期的な株主還元を強化しつつ、当行の使命に集中することを可能にしています。"
First Quarter 2025
-米国の農村部にサービスを提供する金融機関に18億ドルの流動性と融資能力を提供した。
-純金利収入は前年同期比5％増の9,090万ドル
-正味実効スプレッド1 は前年同期比8％増の9,000 万ドルとなった。
-普通株主に帰属する当期純利益は4,400万ドル
-中核利益1は4,600万ドル（希薄化後普通株式1株当たり4.19ドル）で過去最高。
-2025年3月31日現在のTier1資本比率は13.9%であった。
-2025年3月31日現在、ファーマーマックの流動性は289日分であった。
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| 単位：千米ドル、ただし1株当たりの金額を除く |
Quarter Ended |
| March 31, 2025 |
December 31, 2024 |
March 31, 2024 |
Sequential % Change |
YoY % Change |
| ビジネスボリュームの純増減 |
$232,313 |
$1,054,727 |
$376,206 |
N/A |
N/A |
| Net Interest Income (GAAP) |
$90,939 |
$93,368 |
$86,368 |
(3)% |
5% |
| Net Effective Spread (Non-GAAP) |
$89,990 |
$87,528 |
$83,044 |
3% |
8% |
| Diluted EPS (GAAP) |
$4.01 |
$4.63 |
$4.28 |
(13)% |
(6)% |
| Core EPS (Non-GAAP) |
$4.19 |
$3.97 |
$3.96 |
6% |
6% |
1 非GAAP指標
Earnings Conference Call Information
ファーマーマックの2025年第1四半期決算に関する電話会議は、米国東部時間5月9日（金）午前8時30分より開催される：
Telephone (Domestic): (800) 836-8184
Telephone (International): (646) 357-8785
Webcast: https://www.farmermac.com/investors/events-presentations/
電話会議に参加される場合は、"Farmer Mac Earnings Conference Call "とお申し出ください。この電話会議はライブで聞くことができるほか、終了後1週間はファーマーマックのウェブサイトでリプレイが可能である。
2025年第1四半期のファーマーマックの業績に関するより詳細な情報は、ファーマーマックのウェブサイトに掲載されている。
本日SECに提出された2025年3月31日締めの四半期報告書（Form 10-Q）。
Use of Non-GAAP Measures
財務情報の分析において、ファーマーマックは「非GAAP基準」を使用している。非GAAP基準とは、GAAPに準拠して表示されない財務業績の指標である。具体的には、ファーマーマックは以下の非GAAP指標を使用している：「コア利益」、「コア1株当たり利益」、「正味実効スプレッド」。ファーマーマックは、経営陣の見解では、これらの非GAAP指標はファーマーマックの経済的業績、取引経済、事業動向を理解する上で有用な代替指標であるため、企業の経済的業績を測定し、財務計画を策定するために使用しています。ファーマーマックが使用している非GAAP財務指標は、他社が開示している同様に表示された非GAAP財務指標と比較できない場合があります。ファーマーマックによるこれらの非GAAP基準の開示は、本質的に補足的なものであり、GAAPに従って作成された関連財務情報と切り離して、またはその代わりとして、あるいはGAAPよりも重要視されるものではありません。
コア利益および1株当たりコア利益
コア利益およびコア1株当たり利益（非GAAP基準）と普通株主に帰属する当期純利益および普通株式1株当たり利益（GAAP基準）の主な違いは、これらの非GAAP基準が公正価値の変動の影響を除外していることです。これらの変動は、関連する金融商品が予想通り満期まで保有される場合、GAAPに従って報告されるファーマーマックの財務状況や経営成績に累積的な正味の影響を与えないと予想されます。もう1つの違いは、これら2つの非GAAPベースの指標は、将来の営業成績を示すものではないと考えられ、ファーマーマックの中核事業の動向や経済的財務実績を反映しない可能性のある、特定の不定期または異常な取引を除外していることです。例えば、2024 年第 3 四半期には、シリーズ C 優先株式の消却に伴う損失をコア利益およびコア 1 株当たり利益から除外しましたが、これは優先株式の消却に伴う損失に対するファーマーマックの過去の取り扱いと一致しています。
Net Effective Spread
ファーマーマックは、純有効スプレッドを使用して、ファーマーマーマックの利子獲得資産とそれらの資産に関連する純資 金調達コストとの間の純スプレッドを測定している。以下にさらに説明するように、正味実効スプレッドは、正味受取利息および正味受取利息利回りから特定の項目を除外し、正味受取利息および正味受取利息利回りには含まれない他の特定の項目を含めることにより、正味受取利息および正味受取利息利回りとは異なる。
ファーマーマックは、第三者が所有する関連ファーマーマック保証証券から得られる正味受取利息が実質的に保証料であるという経営陣の見解を反映するため、連結信託に関連する受取利息および支払利息、ならびにこれらの信託の基礎となるローンの平均残高を正味実効スプレッドから除外している。従って、連結信託に関連する除外された受取利息および支払利息は、ファーマーマックのコア収益の決定において保証料および委託手数料に再分類される。ファーマーマックはまた、金融デリバティブおよび対応するヘッジ対象を満期まで保有する予定であるため、ファーマーマーマックの財務実績に経済的影響を与えないと予想されるため、金融デリバティブおよび公正価値ヘッジ会計の関係で指定された対応する資産または負債の公正価値の変動も純有効スプレッドから除外している。
また、純有効スプレッドは、ヘッジ会計に指定されていない金融デリバティブ（「非指定金融デリバティブ」）の契約上の支払額に関連する収益および費用の発生を含むため、純利息収益および純利息利回りとは異なる。ファーマーマックは、特定の資産および負債の金利リセットまたは満期特性を合成的に変更することにより、金利リスク・エクスポージャー を管理するために金利スワップを使用している。ヘッジ会計に指定された金利スワップの契約上の支払額の発生は、ヘッジ対象の利回りまたはコストに対する調整として含まれ、純利息収益に含まれる。指定されていない金融デリバティブについては、契約上の支払額の発生に関連する収益または費用を連結損益計算書の「金融デ リバティブに係る(損失)/利益」に計上している。ただし、未指定金融デリバティブの契約上の支払額の発生は、ファーマーマックの純有効スプレッドの計算に含まれている。
正味実効スプレッドは、金融デリバティブの解約または決済の正味効果を含むため、純利息収益および純利息利回りとも異なる：(1)他のGSEの債券に対するエージェンシー・フォワード契約および債券発行の短期経済ヘッジとして利用している米国財務省証券先物の現金決済の正味効果、(2)特定のスワップの開始時にファーマーマックが受け取る初回現金支払いの正味効果。これらの項目を純有効スプレッドに含めるのは、ヘッジ会計の関係に指定されているか否かにかかわらず、資産と、関連するデリバティブを含むすべての資金調達との間の完全な純スプレッドの見方を反映するためである。
ファーマーマックの非GAAP基準の使用に関する詳細は、2025年2月21日にSECに提出された2024年12月31日終了年度のファーマーマックの年次報告書（フォーム10-K）の「経営陣による財政状態および経営成績の検討および分析-経営成績」に記載されている。ファーマーマックの普通株主に帰属する当期純利益とコア利益、および普通株式1株当たり利益とコア1株当たり利益の調整、ならびに純利息収益および純利息利回りと純有効スプレッドの調整については、以下の「調整」をご参照ください。
Forward-Looking Statements
ファーマーマックの将来に対する経営陣の予想には、必然的に仮定や見積もり、リスクや不確実性の評価が含まれます。既知および未知のさまざまな要因や事象により、ファーマーマックの実際の業績は、本リリースに記載されている将来見通しに関する記述に明示または暗示されている期待とは大きく異なる可能性があり、これには以下の不確実性が含まれます：
-ファーマーズ・マックに対する負債およびエクイティ・ファイナンスの利用可能性、利用可能な場合は金利と条件の妥当性；
-ファーマーマック、その事業源、または農業やインフラ産業に影響を及ぼす可能性のある法律、規制、または政治的動向；
-ファーマーマックおよびその子会社が保有する資産の公正価値の変動；
-ファーマーマックの商品に対する貸し手の関心度と、ファーマーマックが提供する流通市場；
-農業抵当権とインフラ債務の一般的な増加率；
-世界的な混乱に起因する経済情勢が、インフレ、金利の変動、米国の貿易政策（関税や貿易制限を含む）の変更、米国産農産物の輸出需要や外国為替レートの変動、サプライチェーンの混乱、投入コストの上昇、労働力の確保、商品価格の変動など、農業ローンやインフラ融資、借り手の返済能力、または担保価値に及ぼす影響；
-ファーマーマックが、市場指標に対するファーマーマックの借入コストの変動に起因する金利リスクにさらされる度合い；
-ファーマーマックを含む政府系企業が関与する出来事に対する投資家、アナリスト、格付け会社の反応を含む金融市場の動向；
-インフレと雇用水準に対応するために連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策の正常化を達成しようとする努力の効果。
-悪天候、洪水、干ばつの影響、農業用不動産価値の変動など、農業用住宅ローンの貸出や借り手の返済能力を妨げる可能性のあるその他の要因。
その他のリスク要因については、2025年2月21日にSECに提出されたファーマーマックの2024年12月31日終了年度の年次報告書（Form 10-K）のパートI、項目1Aの「リスク要因」で説明されています。こうした潜在的なリスクや不確実性を考慮すると、本リリースに記載されている将来の見通しに関する記述を過度に信頼すべきではありません。本リリースに含まれる将来予想に関する記述は、本リリースの日付時点における経営陣の予想を表しています。ファーマーマックは、適用される法律で義務付けられている場合を除き、新たな情報または将来の出来事や状況を反映するために、本リリースに含まれる将来予想に関する記述を修正した結果を公表する義務を負いません。本リリースに記載された情報は、必ずしも将来の結果を示唆するものではありません。
About Farmer Mac
ファーマーマックは、米国の農業と農村部のインフラに不可欠な流動性を提供するため、資金調達のアクセシビリティを向上させることを使命としています。当社の流通市場は、米国の農業およびインフラ事業に流動性を提供し、活気に満ちた力強い米国の農村部を支えています。農業、アグリビジネス、ブロードバンド・インフラストラクチャ、電力・公益事業、再生可能エネルギーなど、多様な市場において、金融機関の成長、流動性、リスク管理、資本救済のニーズを満たすための幅広いソリューションを提供しています。私たちは、アメリカの農村や農業地域の成長、革新、繁栄を促進する資金調達への競争力のあるアクセスを促進するユニークな立場にあります。ファーマーマックに関する追加情報（上記フォーム10-K年次報告書を含む）は、当社ウェブサイトwww.farmermac.com。
連絡先ジャルパ・ナザレス、インベスター・リレーションズ
Lisa Meyer, Media Inquiries
(202) 872-7700
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