Maryland | 000-19065 | 52-1532952 | ||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
¨ | Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
¨ | Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
¨ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
¨ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of exchange on which registered | ||||||
Common Stock, par value $1.00 per share | SASR | The NASDAQ Stock Market LLC |
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition |
Item 7.01 | Regulation FD Disclosure |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits |
Exhibits. | |||||
Exhibit No. | Description | ||||
Press release dated July 23, 2024 |
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Supplemental Information dated July 23, 2024 |
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104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
SANDY SPRING BANCORP, INC. | ||||||||
(Registrant) | ||||||||
Date: July 23, 2024 |
By: | /s/ Daniel J. Schrider | ||||||
Daniel J. Schrider | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
![]() |
NEWS RELEASE |
Three Months Ended June 30, |
% Change |
Six Months Ended June 30, |
% Change |
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(Dollars in thousands, except per share data) |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Results of operations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 80,285 | $ | 90,471 | (11) | % | $ | 159,628 | $ | 187,773 | (15) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 1,020 | 5,055 | (80) | % | 3,408 | (16,481) | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 19,587 | 17,176 | 14 | 37,954 | 33,127 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 68,104 | 69,136 | (1) | 136,110 | 135,441 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 30,748 | 33,456 | (8) | 58,064 | 101,940 | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 22,807 | 24,745 | (8) | 43,179 | 75,998 | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 22,800 | $ | 24,712 | (8) | $ | 43,145 | $ | 75,821 | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income (1) |
$ | 31,768 | $ | 38,511 | (18) | $ | 61,472 | $ | 85,459 | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.66 | % | 0.70 | % | 0.62 | % | 1.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 5.81 | % | 6.46 | % | 5.49 | % | 10.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (1) |
8.27 | % | 8.93 | % | 7.83 | % | 13.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.46 | % | 2.73 | % | 2.44 | % | 2.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP basis (2) |
68.19 | % | 64.22 | % | 68.89 | % | 61.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP basis (2) |
65.31 | % | 60.68 | % | 66.01 | % | 58.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per share data: |
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Basic net income per common share | $ | 0.51 | $ | 0.55 | (7) | % | $ | 0.96 | $ | 1.69 | (43) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 0.51 | $ | 0.55 | (8) | $ | 0.96 | $ | 1.69 | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares | 45,145,214 | 44,888,759 | 1 | 45,113,019 | 44,876,873 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.34 | $ | 0.34 | — | $ | 0.68 | $ | 0.68 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 35.45 | $ | 34.31 | 3 | $ | 35.45 | $ | 34.31 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (1) |
$ | 26.72 | $ | 25.82 | 4 | $ | 26.72 | $ | 25.82 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding common shares | 45,109,671 | 44,862,369 | 1 | 45,109,671 | 44,862,369 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial condition at period-end: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | $ | 1,401,511 | $ | 1,463,554 | (4) | % | $ | 1,401,511 | $ | 1,463,554 | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans | 11,483,921 | 11,369,639 | 1 | 11,483,921 | 11,369,639 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | 14,008,343 | 13,994,545 | — | 14,008,343 | 13,994,545 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 11,340,228 | 10,958,922 | 3 | 11,340,228 | 10,958,922 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,599,004 | 1,539,032 | 4 | 1,599,004 | 1,539,032 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage (3) |
9.70 | % | 9.42 | % | 9.70 | % | 9.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets (3) |
11.28 | % | 10.65 | % | 11.28 | % | 10.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets (3) |
11.28 | % | 10.65 | % | 11.28 | % | 10.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total regulatory capital to risk-weighted assets (3) |
15.49 | % | 14.60 | % | 15.49 | % | 14.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (4) |
8.85 | % | 8.51 | % | 8.85 | % | 8.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 11.32 | % | 10.89 | % | 11.29 | % | 10.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Credit quality ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans | 1.10 | % | 1.06 | % | 1.10 | % | 1.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 0.81 | % | 0.44 | % | 0.81 | % | 0.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.68 | % | 0.36 | % | 0.68 | % | 0.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-performing loans | 135.35 | % | 243.21 | % | 135.35 | % | 243.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs/ (recoveries) to average loans (5) |
0.01 | % | 0.06 | % | 0.02 | % | 0.03 | % |
Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
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(Dollars in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Core earnings (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 22,807 | $ | 24,745 | $ | 43,179 | $ | 75,998 | ||||||||||||||||||
Plus/ (less) non-GAAP adjustments (net of tax)(1): |
||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 1,593 | 946 | 3,137 | 1,919 | ||||||||||||||||||||||
Severance expense | — | 1,445 | — | 1,445 | ||||||||||||||||||||||
Contingent payment expense | — | — | — | 27 | ||||||||||||||||||||||
Core earnings (Non-GAAP) | $ | 24,400 | $ | 27,136 | $ | 46,316 | $ | 79,389 | ||||||||||||||||||
Core earnings per diluted common share (non-GAAP): |
||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted (GAAP) | 45,145,214 | 44,888,759 | 45,113,019 | 44,876,873 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per diluted common share (GAAP) | $ | 0.51 | $ | 0.55 | $ | 0.96 | $ | 1.69 | ||||||||||||||||||
Core earnings per diluted common share (non-GAAP) | $ | 0.54 | $ | 0.60 | $ | 1.03 | $ | 1.77 | ||||||||||||||||||
Core return on average assets (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Average assets (GAAP) | $ | 13,956,261 | $ | 14,094,653 | $ | 14,009,099 | $ | 14,022,364 | ||||||||||||||||||
Return on average assets (GAAP) |
0.66 | % | 0.70 | % | 0.62 | % | 1.09 | % | ||||||||||||||||||
Core return on average assets (non-GAAP) | 0.70 | % | 0.77 | % | 0.66 | % | 1.14 | % | ||||||||||||||||||
Return/ Core return on average tangible common equity (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Net Income (GAAP) | $ | 22,807 | $ | 24,745 | $ | 43,179 | $ | 75,998 | ||||||||||||||||||
Plus: Amortization of intangible assets (net of tax) | 1,593 | 946 | 3,137 | 1,919 | ||||||||||||||||||||||
Net income before amortization of intangible assets | $ | 24,400 | $ | 25,691 | $ | 46,316 | $ | 77,917 | ||||||||||||||||||
Average total stockholders' equity (GAAP) | $ | 1,579,582 | $ | 1,535,465 | $ | 1,582,242 | $ | 1,513,817 | ||||||||||||||||||
Average goodwill | (363,436) | (363,436) | (363,436) | (363,436) | ||||||||||||||||||||||
Average other intangible assets, net | (29,874) | (18,074) | (29,567) | (18,724) | ||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity (non-GAAP) | $ | 1,186,272 | $ | 1,153,955 | $ | 1,189,239 | $ | 1,131,657 | ||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (non-GAAP) |
8.27 | % | 8.93 | % | 7.83 | % | 13.88 | % | ||||||||||||||||||
Core return on average tangible common equity (non-GAAP) | 8.27 | % | 9.43 | % | 7.83 | % | 14.15 | % |
Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
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(Dollars in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 22,807 | $ | 24,745 | $ | 43,179 | $ | 75,998 | ||||||||||||||||||
Plus/ (less) non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 7,941 | 8,711 | 14,885 | 25,942 | ||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 1,020 | 5,055 | 3,408 | (16,481) | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income (non-GAAP) | $ | 31,768 | $ | 38,511 | $ | 61,472 | $ | 85,459 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP): |
||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 68,104 | $ | 69,136 | $ | 136,110 | $ | 135,441 | ||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income | $ | 99,872 | $ | 107,647 | $ | 197,582 | $ | 220,900 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP) | 68.19% | 64.22 | % | 68.89 | % | 61.31 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio (Non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 68,104 | $ | 69,136 | $ | 136,110 | $ | 135,441 | ||||||||||||||||||
Less non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 2,135 | 1,269 | 4,204 | 2,575 | ||||||||||||||||||||||
Severance expense | — | 1,939 | — | 1,939 | ||||||||||||||||||||||
Contingent payment expense | — | — | — | 36 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense - as adjusted | $ | 65,969 | $ | 65,928 | $ | 131,906 | $ | 130,891 | ||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income |
$ | 99,872 | $ | 107,647 | $ | 197,582 | $ | 220,900 | ||||||||||||||||||
Plus non-GAAP adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent income | 1,139 | 1,006 | 2,238 | 1,976 | ||||||||||||||||||||||
Less/ (plus) non-GAAP adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains/ (losses) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income - as adjusted | $ | 101,011 | $ | 108,653 | $ | 199,820 | $ | 222,876 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio (Non-GAAP) |
65.31% | 60.68 | % | 66.01 | % | 58.73 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio: | ||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 1,599,004 | $ | 1,539,032 | $ | 1,599,004 | $ | 1,539,032 | ||||||||||||||||||
Goodwill | (363,436) | (363,436) | (363,436) | (363,436) | ||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | (30,087) | (17,280) | (30,087) | (17,280) | ||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 1,205,481 | $ | 1,158,316 | $ | 1,205,481 | $ | 1,158,316 | ||||||||||||||||||
Total assets |
$ | 14,008,343 | $ | 13,994,545 | $ | 14,008,343 | $ | 13,994,545 | ||||||||||||||||||
Goodwill | (363,436) | (363,436) | (363,436) | (363,436) | ||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | (30,087) | (17,280) | (30,087) | (17,280) | ||||||||||||||||||||||
Tangible assets | $ | 13,614,820 | $ | 13,613,829 | $ | 13,614,820 | $ | 13,613,829 | ||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio |
8.85% | 8.51 | % | 8.85 | % | 8.51 | % | |||||||||||||||||||
Outstanding common shares | 45,109,671 | 44,862,369 | 45,109,671 | 44,862,369 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share | $ | 26.72 | $ | 25.82 | $ | 26.72 | $ | 25.82 |
(Dollars in thousands) | June 30, 2024 |
December 31, 2023 |
||||||||||||
Assets |
||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 84,464 | $ | 82,257 | ||||||||||
Federal funds sold | — | 245 | ||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 322,246 | 463,396 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 406,710 | 545,898 | ||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale (at fair value) | 18,961 | 10,836 | ||||||||||||
Investments held-to-maturity (fair values of $187,389 and $200,411 at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively) |
226,233 | 236,165 | ||||||||||||
Investments available-for-sale (at fair value) | 1,101,846 | 1,102,681 | ||||||||||||
Other investments, at cost | 73,432 | 75,607 | ||||||||||||
Total loans | 11,483,921 | 11,366,989 | ||||||||||||
Less: allowance for credit losses - loans | (125,863) | (120,865) | ||||||||||||
Net loans | 11,358,058 | 11,246,124 | ||||||||||||
Premises and equipment, net | 58,212 | 59,490 | ||||||||||||
Other real estate owned | 2,700 | — | ||||||||||||
Accrued interest receivable | 46,668 | 46,583 | ||||||||||||
Goodwill | 363,436 | 363,436 | ||||||||||||
Other intangible assets, net | 30,087 | 28,301 | ||||||||||||
Other assets | 322,000 | 313,051 | ||||||||||||
Total assets | $ | 14,008,343 | $ | 14,028,172 | ||||||||||
Liabilities |
||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits |
$ | 2,931,405 | $ | 2,914,161 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 8,408,823 | 8,082,377 | ||||||||||||
Total deposits | 11,340,228 | 10,996,538 | ||||||||||||
Securities sold under retail repurchase agreements | 75,038 | 75,032 | ||||||||||||
Federal Reserve Bank borrowings | — | 300,000 | ||||||||||||
Advances from FHLB | 500,000 | 550,000 | ||||||||||||
Subordinated debt | 371,101 | 370,803 | ||||||||||||
Total borrowings | 946,139 | 1,295,835 | ||||||||||||
Accrued interest payable and other liabilities | 122,972 | 147,657 | ||||||||||||
Total liabilities | 12,409,339 | 12,440,030 | ||||||||||||
Stockholders' equity |
||||||||||||||
Common stock -- par value $1.00; shares authorized 100,000,000; shares issued and outstanding 45,109,671 and 44,913,561 at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. |
45,110 | 44,914 | ||||||||||||
Additional paid in capital | 745,336 | 742,243 | ||||||||||||
Retained earnings | 910,552 | 898,316 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (101,994) | (97,331) | ||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,599,004 | 1,588,142 | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 14,008,343 | $ | 14,028,172 |
Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
|||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 151,335 | $ | 144,274 | $ | 301,970 | $ | 284,001 | ||||||||||||||||||
Interest on loans held for sale | 309 | 307 | 437 | 459 | ||||||||||||||||||||||
Interest on deposits with banks | 4,424 | 4,922 | 11,210 | 7,608 | ||||||||||||||||||||||
Interest and dividend income on investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 7,216 | 6,848 | 13,879 | 13,856 | ||||||||||||||||||||||
Tax-advantaged | 1,826 | 1,795 | 3,623 | 3,565 | ||||||||||||||||||||||
Interest on federal funds sold | 3 | 4 | 8 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Total interest income | 165,113 | 158,150 | 331,127 | 309,497 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 74,409 | 51,325 | 147,775 | 92,113 | ||||||||||||||||||||||
Interest on retail repurchase agreements and federal funds purchased |
1,052 | 4,191 | 4,438 | 6,295 | ||||||||||||||||||||||
Interest on advances from FHLB | 5,420 | 8,216 | 11,393 | 15,423 | ||||||||||||||||||||||
Interest on subordinated debt | 3,947 | 3,947 | 7,893 | 7,893 | ||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 84,828 | 67,679 | 171,499 | 121,724 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income | 80,285 | 90,471 | 159,628 | 187,773 | ||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 1,020 | 5,055 | 3,408 | (16,481) | ||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision/ (credit) for credit losses | 79,265 | 85,416 | 156,220 | 204,254 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 2,939 | 2,606 | 5,756 | 4,994 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 1,621 | 1,817 | 2,995 | 3,062 | ||||||||||||||||||||||
Wealth management income | 10,455 | 9,031 | 20,413 | 18,023 | ||||||||||||||||||||||
Income from bank owned life insurance | 1,816 | 1,251 | 2,976 | 2,158 | ||||||||||||||||||||||
Bank card fees | 445 | 447 | 858 | 865 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 2,311 | 2,024 | 4,956 | 4,025 | ||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | 19,587 | 17,176 | 37,954 | 33,127 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 37,821 | 40,931 | 74,519 | 79,857 | ||||||||||||||||||||||
Occupancy expense of premises | 4,805 | 4,764 | 9,621 | 9,611 | ||||||||||||||||||||||
Equipment expenses | 3,868 | 3,760 | 7,831 | 7,877 | ||||||||||||||||||||||
Marketing | 1,288 | 1,589 | 2,030 | 3,132 | ||||||||||||||||||||||
Outside data services | 3,286 | 2,853 | 6,389 | 5,367 | ||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 2,951 | 2,375 | 5,862 | 4,513 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 2,135 | 1,269 | 4,204 | 2,575 | ||||||||||||||||||||||
Professional fees and services | 4,946 | 4,161 | 9,826 | 7,845 | ||||||||||||||||||||||
Other expenses | 7,004 | 7,434 | 15,828 | 14,664 | ||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | 68,104 | 69,136 | 136,110 | 135,441 | ||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 30,748 | 33,456 | 58,064 | 101,940 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 7,941 | 8,711 | 14,885 | 25,942 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 22,807 | $ | 24,745 | $ | 43,179 | $ | 75,998 | ||||||||||||||||||
Net income per share amounts: | ||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 0.51 | $ | 0.55 | $ | 0.96 | $ | 1.69 | ||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 0.51 | $ | 0.55 | $ | 0.96 | $ | 1.69 | ||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.68 | $ | 0.68 |
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Profitability for the quarter: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent interest income |
$ | 166,252 | $ | 167,113 | $ | 166,729 | $ | 163,479 | $ | 159,156 | $ | 152,317 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense |
84,828 | 86,671 | 83,920 | 77,330 | 67,679 | 54,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income | 81,424 | 80,442 | 82,809 | 86,149 | 91,477 | 98,272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent adjustment |
1,139 | 1,099 | 1,113 | 1,068 | 1,006 | 970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 1,020 | 2,388 | (3,445) | 2,365 | 5,055 | (21,536) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income |
19,587 | 18,367 | 16,560 | 17,391 | 17,176 | 15,951 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense |
68,104 | 68,006 | 67,142 | 72,471 | 69,136 | 66,305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 30,748 | 27,316 | 34,559 | 27,636 | 33,456 | 68,484 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 7,941 | 6,944 | 8,459 | 6,890 | 8,711 | 17,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 22,807 | $ | 20,372 | $ | 26,100 | $ | 20,746 | $ | 24,745 | $ | 51,253 | ||||||||||||||||||||||||||
GAAP financial performance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.66 | % | 0.58 | % | 0.73 | % | 0.58 | % | 0.70 | % | 1.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 5.81 | % | 5.17 | % | 6.70 | % | 5.35 | % | 6.46 | % | 13.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 8.27 | % | 7.39 | % | 9.26 | % | 7.42 | % | 8.93 | % | 19.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.46 | % | 2.41 | % | 2.45 | % | 2.55 | % | 2.73 | % | 2.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP basis | 68.19 | % | 69.60 | % | 68.33 | % | 70.72 | % | 64.22 | % | 58.55 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP financial performance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income | $ | 31,768 | $ | 29,704 | $ | 31,114 | $ | 30,001 | $ | 38,511 | $ | 46,948 | ||||||||||||||||||||||||||
Core after-tax earnings | $ | 24,400 | $ | 21,916 | $ | 27,147 | $ | 27,766 | $ | 27,136 | $ | 52,253 | ||||||||||||||||||||||||||
Core return on average assets | 0.70 | % | 0.63 | % | 0.76 | % | 0.78 | % | 0.77 | % | 1.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Core return on average common equity | 6.21 | % | 5.56 | % | 6.97 | % | 7.16 | % | 7.09 | % | 14.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Core return on average tangible common equity | 8.27 | % | 7.39 | % | 9.26 | % | 9.51 | % | 9.43 | % | 19.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Core earnings per diluted common share | $ | 0.54 | $ | 0.49 | $ | 0.60 | $ | 0.62 | $ | 0.60 | $ | 1.16 | ||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP basis | 65.31 | % | 66.73 | % | 66.16 | % | 60.91 | % | 60.68 | % | 56.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Per share data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 22,800 | $ | 20,346 | $ | 26,066 | $ | 20,719 | $ | 24,712 | $ | 51,084 | ||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 0.51 | $ | 0.45 | $ | 0.58 | $ | 0.46 | $ | 0.55 | $ | 1.14 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 0.51 | $ | 0.45 | $ | 0.58 | $ | 0.46 | $ | 0.55 | $ | 1.14 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares | 45,145,214 | 45,086,471 | 45,009,574 | 44,960,455 | 44,888,759 | 44,872,582 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 2,939 | 2,817 | 2,749 | 2,704 | 2,606 | 2,388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 1,621 | 1,374 | 792 | 1,682 | 1,817 | 1,245 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management income | 10,455 | 9,958 | 9,219 | 9,391 | 9,031 | 8,992 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from bank owned life insurance | 1,816 | 1,160 | 1,207 | 845 | 1,251 | 907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank card fees | 445 | 413 | 454 | 450 | 447 | 418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,311 | 2,645 | 2,139 | 2,319 | 2,024 | 2,001 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | $ | 19,587 | $ | 18,367 | $ | 16,560 | $ | 17,391 | $ | 17,176 | $ | 15,951 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 37,821 | $ | 36,698 | $ | 35,482 | $ | 44,853 | $ | 40,931 | $ | 38,926 | ||||||||||||||||||||||||||
Occupancy expense of premises | 4,805 | 4,816 | 4,558 | 4,609 | 4,764 | 4,847 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment expenses | 3,868 | 3,963 | 3,987 | 3,811 | 3,760 | 4,117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 1,288 | 742 | 1,242 | 729 | 1,589 | 1,543 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outside data services | 3,286 | 3,103 | 3,000 | 2,819 | 2,853 | 2,514 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 2,951 | 2,911 | 2,615 | 2,333 | 2,375 | 2,138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 2,135 | 2,069 | 1,403 | 1,245 | 1,269 | 1,306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees and services | 4,946 | 4,880 | 5,628 | 4,509 | 4,161 | 3,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 7,004 | 8,824 | 9,227 | 7,563 | 7,434 | 7,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | $ | 68,104 | $ | 68,006 | $ | 67,142 | $ | 72,471 | $ | 69,136 | $ | 66,305 |
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheets at quarter end: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 4,933,329 | $ | 4,997,879 | $ | 5,104,425 | $ | 5,137,694 | $ | 5,131,210 | $ | 5,167,456 | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,747,708 | 1,741,113 | 1,755,235 | 1,760,384 | 1,770,135 | 1,769,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,184,296 | 1,090,259 | 988,967 | 938,673 | 1,045,742 | 1,046,665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,601,510 | 1,509,592 | 1,504,880 | 1,454,709 | 1,423,614 | 1,437,478 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,521,890 | 1,511,624 | 1,474,521 | 1,432,051 | 1,385,743 | 1,328,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 78,027 | 97,685 | 121,419 | 160,345 | 190,690 | 223,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 417,161 | 416,132 | 417,542 | 416,436 | 422,505 | 421,734 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 11,483,921 | 11,364,284 | 11,366,989 | 11,300,292 | 11,369,639 | 11,395,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses - loans | (125,863) | (123,096) | (120,865) | (123,360) | (120,287) | (117,613) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 18,961 | 16,627 | 10,836 | 19,235 | 21,476 | 16,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 1,401,511 | 1,405,490 | 1,414,453 | 1,392,078 | 1,463,554 | 1,528,336 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 14,008,343 | 13,888,133 | 14,028,172 | 14,135,085 | 13,994,545 | 14,129,007 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 2,931,405 | 2,817,928 | 2,914,161 | 3,013,905 | 3,079,896 | 3,228,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 11,340,228 | 11,227,200 | 10,996,538 | 11,151,012 | 10,958,922 | 11,075,991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer repurchase agreements | 75,038 | 71,529 | 75,032 | 66,581 | 74,510 | 47,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,599,004 | 1,589,364 | 1,588,142 | 1,537,914 | 1,539,032 | 1,536,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly average balance sheets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 4,964,406 | $ | 5,057,334 | $ | 5,125,028 | $ | 5,125,459 | $ | 5,146,632 | $ | 5,136,204 | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,734,106 | 1,746,042 | 1,755,048 | 1,769,717 | 1,773,039 | 1,769,680 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,133,506 | 1,030,763 | 960,646 | 995,682 | 1,057,205 | 1,082,791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,551,798 | 1,508,336 | 1,433,035 | 1,442,518 | 1,441,489 | 1,444,588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,518,748 | 1,491,277 | 1,451,614 | 1,406,929 | 1,353,809 | 1,307,761 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 86,638 | 110,456 | 142,325 | 174,204 | 211,590 | 223,313 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 417,206 | 417,539 | 419,299 | 421,189 | 423,306 | 424,122 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 11,406,408 | 11,361,747 | 11,286,995 | 11,335,698 | 11,407,070 | 11,388,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 14,497 | 8,142 | 10,132 | 13,714 | 17,480 | 8,324 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 1,538,624 | 1,536,127 | 1,544,173 | 1,589,342 | 1,639,324 | 1,679,593 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | 13,292,995 | 13,411,810 | 13,462,583 | 13,444,117 | 13,423,589 | 13,316,165 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 13,956,261 | 14,061,935 | 14,090,423 | 14,086,342 | 14,094,653 | 13,949,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 2,790,620 | 2,730,295 | 2,958,254 | 3,041,101 | 3,137,971 | 3,480,433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 11,245,476 | 11,086,145 | 11,089,587 | 11,076,724 | 10,928,038 | 11,049,991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer repurchase agreements | 62,161 | 72,836 | 66,622 | 67,298 | 58,382 | 60,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 9,441,015 | 9,583,074 | 9,418,666 | 9,332,617 | 9,257,652 | 8,806,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,579,582 | 1,584,902 | 1,546,312 | 1,538,553 | 1,535,465 | 1,491,929 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial measures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 11.32 | % | 11.27 | % | 10.97 | % | 10.92 | % | 10.89 | % | 10.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average investment securities to average earning assets | 11.57 | % | 11.45 | % | 11.47 | % | 11.82 | % | 12.21 | % | 12.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average loans to average earning assets | 85.81 | % | 84.71 | % | 83.84 | % | 84.32 | % | 84.98 | % | 85.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans to assets | 81.98 | % | 81.83 | % | 81.03 | % | 79.94 | % | 81.24 | % | 80.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans to deposits | 101.27 | % | 101.22 | % | 103.37 | % | 101.34 | % | 103.75 | % | 102.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Assets under management | $ | 6,215,697 | $ | 6,165,509 | $ | 5,999,520 | $ | 5,536,499 | $ | 5,742,888 | $ | 5,477,560 | ||||||||||||||||||||||||||
Capital measures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage (1) |
9.70 | % | 9.56 | % | 9.51 | % | 9.50 | % | 9.42 | % | 9.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets (1) |
11.28 | % | 10.96 | % | 10.90 | % | 10.83 | % | 10.65 | % | 10.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets (1) |
11.28 | % | 10.96 | % | 10.90 | % | 10.83 | % | 10.65 | % | 10.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total regulatory capital to risk-weighted assets (1) |
15.49 | % | 15.05 | % | 14.92 | % | 14.85 | % | 14.60 | % | 14.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 35.45 | $ | 35.37 | $ | 35.36 | $ | 34.26 | $ | 34.31 | $ | 34.37 | ||||||||||||||||||||||||||
Outstanding common shares |
45,109,671 | 44,940,147 | 44,913,561 | 44,895,158 | 44,862,369 | 44,712,497 |
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | June 30, | March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 215 | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | — | 20 | 20 | 415 | 29 | 3,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 338 | 340 | 342 | — | 692 | 352 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans 90 days past due |
338 | 360 | 362 | 415 | 721 | 3,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | 55,498 | 55,579 | 58,658 | 20,108 | 20,381 | 15,451 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | 9,403 | 4,394 | 4,640 | 4,744 | 4,846 | 4,949 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | 2,127 | 556 | 1,259 | 1,422 | 569 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 8,455 | 7,164 | 10,051 | 9,671 | 9,393 | 9,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 12,228 | 11,835 | 12,332 | 10,766 | 10,153 | 8,935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | 539 | 542 | 443 | 449 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 4,400 | 4,011 | 4,102 | 4,187 | 3,396 | 4,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-accrual loans | 92,650 | 84,081 | 91,485 | 51,347 | 48,738 | 43,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | 92,988 | 84,441 | 91,847 | 51,762 | 49,459 | 47,247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned (OREO) | 2,700 | 2,700 | — | 261 | 611 | 645 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets | $ | 95,688 | $ | 87,141 | $ | 91,847 | $ | 52,023 | $ | 50,070 | $ | 47,892 |
For the Quarter Ended, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
z | March 31, 2023 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
Analysis of non-accrual loan activity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 84,081 | $ | 91,485 | $ | 51,347 | $ | 48,738 | $ | 43,678 | $ | 34,782 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual balances transferred to OREO |
— | (2,700) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual balances charged-off | — | (1,550) | — | (183) | (2,049) | (126) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net payments or draws | (1,427) | (4,017) | (7,619) | (1,545) | (1,654) | (10,212) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans placed on non-accrual | 10,038 | 1,490 | 47,920 | 4,967 | 9,276 | 19,714 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans brought current | (42) | (627) | (163) | (630) | (513) | (480) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 92,650 | $ | 84,081 | $ | 91,485 | $ | 51,347 | $ | 48,738 | $ | 43,678 | ||||||||||||||||||||||||||
Analysis of allowance for credit losses - loans: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 123,096 | $ | 120,865 | $ | 123,360 | $ | 120,287 | $ | 117,613 | $ | 136,242 | ||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses - loans | 2,961 | 3,331 | (2,574) | 3,171 | 4,454 | (18,945) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less loans charged-off, net of recoveries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | (3) | (2) | (3) | (3) | (14) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | (27) | (27) | (27) | (25) | (27) | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | (23) | (283) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | (28) | 1,550 | (105) | 15 | 363 | (127) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 39 | (6) | (6) | (4) | 35 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 236 | (132) | 62 | 115 | 1,423 | (179) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs/ (recoveries) | 194 | 1,100 | (79) | 98 | 1,780 | (316) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at the end of period | $ | 125,863 | $ | 123,096 | $ | 120,865 | $ | 123,360 | $ | 120,287 | $ | 117,613 | ||||||||||||||||||||||||||
Asset quality ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 0.81 | % | 0.74 | % | 0.81 | % | 0.46 | % | 0.44 | % | 0.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.68 | % | 0.63 | % | 0.65 | % | 0.37 | % | 0.36 | % | 0.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans | 1.10 | % | 1.08 | % | 1.06 | % | 1.09 | % | 1.06 | % | 1.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-performing loans | 135.35 | % | 145.78 | % | 131.59 | % | 238.32 | % | 243.21 | % | 248.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs/ (recoveries) to average loans | 0.01 | % | 0.04 | % | — | % | — | % | 0.06 | % | (0.01) | % |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands and tax-equivalent) |
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans |
$ | 4,964,406 | $ | 58,729 | 4.76 | % | $ | 5,146,632 | $ | 58,784 | 4.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,734,106 | 20,763 | 4.82 | 1,773,039 | 20,575 | 4.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,133,506 | 22,973 | 8.15 | 1,057,205 | 20,663 | 7.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,551,798 | 26,012 | 6.74 | 1,441,489 | 22,715 | 6.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 9,383,816 | 128,477 | 5.51 | 9,418,365 | 122,737 | 5.23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,518,748 | 13,940 | 3.67 | 1,353,809 | 11,957 | 3.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 86,638 | 1,076 | 5.00 | 211,590 | 1,808 | 3.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 417,206 | 8,499 | 8.19 | 423,306 | 8,325 | 7.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 2,022,592 | 23,515 | 4.66 | 1,988,705 | 22,090 | 4.45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) |
11,406,408 | 151,992 | 5.36 | 11,407,070 | 144,827 | 5.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 14,497 | 309 | 8.53 | 17,480 | 307 | 7.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,200,676 | 7,216 | 2.40 | 1,289,529 | 6,848 | 2.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-advantaged securities | 337,948 | 2,308 | 2.73 | 349,795 | 2,248 | 2.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities (3) |
1,538,624 | 9,524 | 2.48 | 1,639,324 | 9,096 | 2.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 332,932 | 4,424 | 5.34 | 359,093 | 4,922 | 5.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 534 | 3 | 2.73 | 622 | 4 | 2.87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 13,292,995 | 166,252 | 5.03 | 13,423,589 | 159,156 | 4.75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses - loans |
(123,431) | (117,587) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 84,968 | 96,487 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 59,574 | 70,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 642,155 | 621,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 13,956,261 | $ | 14,094,653 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits |
$ | 1,498,287 | $ | 6,701 | 1.80 | % | $ | 1,439,418 | $ | 3,606 | 1.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Regular savings deposits | 1,644,533 | 14,376 | 3.52 | 609,721 | 1,897 | 1.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings deposits | 2,789,038 | 25,545 | 3.68 | 3,041,652 | 22,516 | 2.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,522,998 | 27,787 | 4.43 | 2,699,276 | 23,306 | 3.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 8,454,856 | 74,409 | 3.54 | 7,790,067 | 51,325 | 2.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 62,161 | 315 | 2.04 | 58,382 | 184 | 1.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and Federal Reserve Bank borrowings | 52,989 | 737 | 5.58 | 320,661 | 4,007 | 5.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 500,000 | 5,420 | 4.36 | 718,132 | 8,216 | 4.59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 371,009 | 3,947 | 4.25 | 370,410 | 3,947 | 4.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 986,159 | 10,419 | 4.25 | 1,467,585 | 16,354 | 4.47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 9,441,015 | 84,828 | 3.61 | 9,257,652 | 67,679 | 2.93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits |
2,790,620 | 3,137,971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 145,044 | 163,565 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,579,582 | 1,535,465 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 13,956,261 | $ | 14,094,653 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income and spread |
$ | 81,424 | 1.42 | % | $ | 91,477 | 1.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: tax-equivalent adjustment | 1,139 | 1,006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 80,285 | $ | 90,471 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income/earning assets |
5.03 | % | 4.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense/earning assets | 2.57 | 2.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.46 | % | 2.73 | % |
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands and tax-equivalent) |
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans |
$ | 5,010,870 | $ | 118,371 | 4.75 | % | $ | 5,141,447 | $ | 116,585 | 4.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,740,074 | 41,481 | 4.79 | 1,771,369 | 40,173 | 4.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,082,134 | 44,226 | 8.22 | 1,069,927 | 40,502 | 7.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,530,067 | 52,073 | 6.84 | 1,443,030 | 44,915 | 6.28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 9,363,145 | 256,151 | 5.50 | 9,425,773 | 242,175 | 5.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,505,013 | 27,745 | 3.69 | 1,330,912 | 23,375 | 3.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 98,547 | 2,332 | 4.76 | 217,419 | 3,622 | 3.36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 417,372 | 17,040 | 8.21 | 423,711 | 15,912 | 7.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 2,020,932 | 47,117 | 4.67 | 1,972,042 | 42,909 | 4.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) |
11,384,077 | 303,268 | 5.35 | 11,397,815 | 285,084 | 5.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 11,320 | 437 | 7.72 | 12,927 | 459 | 7.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,194,561 | 13,879 | 2.32 | 1,293,626 | 13,856 | 2.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-advantaged securities | 342,815 | 4,563 | 2.66 | 365,721 | 4,458 | 2.44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities (3) |
1,537,376 | 18,442 | 2.40 | 1,659,347 | 18,314 | 2.21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 419,197 | 11,210 | 5.38 | 299,606 | 7,608 | 5.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 434 | 8 | 3.79 | 477 | 8 | 3.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 13,352,404 | 333,365 | 5.02 | 13,370,172 | 311,473 | 4.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses - loans |
(121,459) | (127,189) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 83,817 | 95,776 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 59,675 | 69,202 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 634,662 | 614,403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,009,099 | $ | 14,022,364 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits |
$ | 1,487,624 | $ | 12,602 | 1.70 | % | $ | 1,410,797 | $ | 6,236 | 0.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Regular savings deposits | 1,544,623 | 27,256 | 3.55 | 557,830 | 2,260 | 0.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings deposits | 2,760,165 | 50,191 | 3.66 | 3,170,010 | 43,854 | 2.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,612,942 | 57,726 | 4.44 | 2,541,784 | 39,763 | 3.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 8,405,354 | 147,775 | 3.54 | 7,680,421 | 92,113 | 2.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 67,498 | 709 | 2.11 | 59,498 | 205 | 0.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and Federal Reserve Bank borrowings | 145,181 | 3,729 | 5.16 | 246,354 | 6,090 | 4.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 523,077 | 11,393 | 4.38 | 676,823 | 15,423 | 4.60 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 370,935 | 7,893 | 4.26 | 370,334 | 7,893 | 4.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 1,106,691 | 23,724 | 4.31 | 1,353,009 | 29,611 | 4.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 9,512,045 | 171,499 | 3.62 | 9,033,430 | 121,724 | 2.72 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits |
2,760,458 | 3,308,256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 154,354 | 166,861 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,582,242 | 1,513,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 14,009,099 | $ | 14,022,364 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income and spread |
$ | 161,866 | 1.40 | % | $ | 189,749 | 1.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: tax-equivalent adjustment | 2,238 | 1,976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 159,628 | $ | 187,773 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income/earning assets |
5.02 | % | 4.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense/earning assets | 2.58 | 1.83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.44 | % | 2.86 | % |