Maryland | 000-19065 | 52-1532952 | ||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
¨ | Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
¨ | Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
¨ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
¨ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of exchange on which registered | ||||||
Common Stock, par value $1.00 per share | SASR | The NASDAQ Stock Market LLC |
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition |
Item 7.01 | Regulation FD Disclosure |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits |
Exhibits. | |||||
Exhibit No. | Description | ||||
Press release dated July 25, 2023 |
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Supplemental Information dated July 25, 2023 |
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104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
SANDY SPRING BANCORP, INC. | ||||||||
(Registrant) | ||||||||
Date: July 25, 2023 |
By: | /s/ Daniel J. Schrider | ||||||
Daniel J. Schrider | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
![]() |
NEWS RELEASE |
Three Months Ended June 30, |
% Change |
Six Months Ended June 30, |
% Change |
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(Dollars in thousands, except per share data) |
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Results of operations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 90,471 | $ | 105,950 | (15) | % | $ | 187,773 | $ | 207,401 | (9) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 5,055 | 3,046 | 66 | (16,481) | 4,681 | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 17,176 | 35,245 | (51) | 33,127 | 55,840 | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 69,136 | 64,991 | 6 | 135,441 | 127,138 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 33,456 | 73,158 | (54) | 101,940 | 131,422 | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 24,745 | 54,800 | (55) | 75,998 | 98,735 | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 24,712 | $ | 54,606 | (55) | $ | 75,821 | $ | 98,259 | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income (1) |
$ | 38,511 | $ | 76,204 | (49) | $ | 85,459 | $ | 136,103 | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.70 | % | 1.69 | % | 1.09 | % | 1.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 6.46 | % | 14.97 | % | 10.12 | % | 13.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (1) |
8.93 | % | 20.83 | % | 13.88 | % | 18.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.73 | % | 3.49 | % | 2.86 | % | 3.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP basis (2) |
64.22 | % | 46.03 | % | 61.31 | % | 48.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP basis (2) |
60.68 | % | 49.79 | % | 58.73 | % | 49.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per share data: |
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Basic net income per common share | $ | 0.55 | $ | 1.21 | (55) | % | $ | 1.69 | $ | 2.18 | (22) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 0.55 | $ | 1.21 | (55) | $ | 1.69 | $ | 2.17 | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares | 44,888,759 | 45,111,693 | — | 44,876,873 | 45,223,086 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.34 | $ | 0.34 | — | $ | 0.68 | $ | 0.68 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 34.31 | $ | 33.10 | 4 | $ | 34.31 | $ | 33.10 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (1) |
$ | 25.82 | $ | 24.45 | 6 | $ | 25.82 | $ | 24.45 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding common shares | 44,862,369 | 44,629,697 | 1 | 44,862,369 | 44,629,697 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial condition at period-end: |
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Investment securities | $ | 1,463,554 | $ | 1,595,424 | (8) | % | $ | 1,463,554 | $ | 1,595,424 | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans | 11,369,639 | 10,786,290 | 5 | 11,369,639 | 10,786,290 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | 13,994,545 | 13,303,009 | 5 | 13,994,545 | 13,303,009 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 10,958,922 | 10,969,461 | — | 10,958,922 | 10,969,461 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,539,032 | 1,477,169 | 4 | 1,539,032 | 1,477,169 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage (3) |
9.42 | % | 9.53 | % | 9.42 | % | 9.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets (3) |
10.69 | % | 10.42 | % | 10.69 | % | 10.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets (3) |
10.69 | % | 10.42 | % | 10.69 | % | 10.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total regulatory capital to risk-weighted assets (3) |
14.66 | % | 14.46 | % | 14.66 | % | 14.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (4) |
8.51 | % | 8.45 | % | 8.51 | % | 8.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 10.89 | % | 11.30 | % | 10.80 | % | 11.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Credit quality ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans | 1.06 | % | 1.05 | % | 1.06 | % | 1.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 0.44 | % | 0.40 | % | 0.44 | % | 0.40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.36 | % | 0.33 | % | 0.36 | % | 0.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-performing loans | 243.21 | % | 261.44 | % | 243.21 | % | 261.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs/ (recoveries) to average loans (5) |
0.06 | % | — | % | 0.03 | % | — | % |
Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
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(Dollars in thousands) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Core earnings (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 24,745 | $ | 54,800 | $ | 75,998 | $ | 98,735 | ||||||||||||||||||
Plus/ (less) non-GAAP adjustments (net of tax)(1): |
||||||||||||||||||||||||||
Merger, acquisition and disposal expense | — | 793 | — | 793 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 946 | 1,090 | 1,919 | 2,211 | ||||||||||||||||||||||
Severance expense | 1,445 | — | 1,445 | — | ||||||||||||||||||||||
Gain on disposal of assets | — | (12,417) | — | (12,417) | ||||||||||||||||||||||
Investment securities gains | — | (28) | — | (34) | ||||||||||||||||||||||
Contingent payment expense | — | — | 27 | — | ||||||||||||||||||||||
Core earnings (Non-GAAP) | $ | 27,136 | $ | 44,238 | $ | 79,389 | $ | 89,288 | ||||||||||||||||||
Core earnings per diluted common share (non-GAAP): |
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Weighted average common shares outstanding - diluted (GAAP) | 44,888,759 | 45,111,693 | 44,876,873 | 45,223,086 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per diluted common share (GAAP) | $ | 0.55 | $ | 1.21 | $ | 1.69 | $ | 2.17 | ||||||||||||||||||
Core earnings per diluted common share (non-GAAP) | $ | 0.60 | $ | 0.98 | $ | 1.77 | $ | 1.97 | ||||||||||||||||||
Core return on average assets (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Average assets (GAAP) | $ | 14,094,653 | $ | 12,991,692 | $ | 14,022,364 | $ | 12,785,040 | ||||||||||||||||||
Return on average assets (GAAP) |
0.70 | % | 1.69 | % | 1.09 | % | 1.56 | % | ||||||||||||||||||
Core return on average assets (non-GAAP) | 0.77 | % | 1.37 | % | 1.14 | % | 1.41 | % | ||||||||||||||||||
Return/ Core return on average tangible common equity (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Net Income (GAAP) | $ | 24,745 | $ | 54,800 | $ | 75,998 | $ | 98,735 | ||||||||||||||||||
Plus: Amortization of intangible assets (net of tax) | 946 | 1,090 | 1,919 | 2,211 | ||||||||||||||||||||||
Net income before amortization of intangible assets | $ | 25,691 | $ | 55,890 | $ | 77,917 | $ | 100,946 | ||||||||||||||||||
Average total stockholders' equity (GAAP) | $ | 1,535,465 | $ | 1,468,036 | $ | 1,513,817 | $ | 1,487,170 | ||||||||||||||||||
Average goodwill | (363,436) | (367,986) | (363,436) | (369,098) | ||||||||||||||||||||||
Average other intangible assets, net | (18,074) | (23,801) | (18,724) | (24,580) | ||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity (non-GAAP) | $ | 1,153,955 | $ | 1,076,249 | $ | 1,131,657 | $ | 1,093,492 | ||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (non-GAAP) |
8.93 | % | 20.83 | % | 13.88 | % | 18.62 | % | ||||||||||||||||||
Core return on average tangible common equity (non-GAAP) | 9.43 | % | 16.49 | % | 14.15 | % | 16.47 | % |
Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
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(Dollars in thousands) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 24,745 | $ | 54,800 | $ | 75,998 | $ | 98,735 | ||||||||||||||||||
Plus/ (less) non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 8,711 | 18,358 | 25,942 | 32,687 | ||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 5,055 | 3,046 | (16,481) | 4,681 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income (non-GAAP) | $ | 38,511 | $ | 76,204 | $ | 85,459 | $ | 136,103 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP): |
||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 69,136 | $ | 64,991 | $ | 135,441 | $ | 127,138 | ||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income | $ | 107,647 | $ | 141,195 | $ | 220,900 | $ | 263,241 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP) | 64.22% | 46.03 | % | 61.31 | % | 48.30 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio (Non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 69,136 | $ | 64,991 | $ | 135,441 | $ | 127,138 | ||||||||||||||||||
Less non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 1,269 | 1,466 | 2,575 | 2,974 | ||||||||||||||||||||||
Merger, acquisition and disposal expense | — | 1,067 | — | 1,067 | ||||||||||||||||||||||
Severance expense | 1,939 | — | 1,939 | — | ||||||||||||||||||||||
Contingent payment expense | — | — | 36 | — | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense - as adjusted | $ | 65,928 | $ | 62,458 | $ | 130,891 | $ | 123,097 | ||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income |
$ | 107,647 | $ | 141,195 | $ | 220,900 | $ | 263,241 | ||||||||||||||||||
Plus non-GAAP adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent income | 1,006 | 992 | 1,976 | 1,858 | ||||||||||||||||||||||
Less/ (plus) non-GAAP adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains | — | 38 | — | 46 | ||||||||||||||||||||||
Gain on disposal of assets | — | 16,699 | — | 16,699 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income - as adjusted | $ | 108,653 | $ | 125,450 | $ | 222,876 | $ | 248,354 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio (Non-GAAP) |
60.68% | 49.79 | % | 58.73 | % | 49.57 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio: | ||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 1,539,032 | $ | 1,477,169 | $ | 1,539,032 | $ | 1,477,169 | ||||||||||||||||||
Goodwill | (363,436) | (363,436) | (363,436) | (363,436) | ||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | (17,280) | (22,694) | (17,280) | (22,694) | ||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 1,158,316 | $ | 1,091,039 | $ | 1,158,316 | $ | 1,091,039 | ||||||||||||||||||
Total assets |
$ | 13,994,545 | $ | 13,303,009 | $ | 13,994,545 | $ | 13,303,009 | ||||||||||||||||||
Goodwill | (363,436) | (363,436) | (363,436) | (363,436) | ||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | (17,280) | (22,694) | (17,280) | (22,694) | ||||||||||||||||||||||
Tangible assets | $ | 13,613,829 | $ | 12,916,879 | $ | 13,613,829 | $ | 12,916,879 | ||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio |
8.51% | 8.45 | % | 8.51 | % | 8.45 | % | |||||||||||||||||||
Outstanding common shares | 44,862,369 | 44,629,697 | 44,862,369 | 44,629,697 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share | $ | 25.82 | $ | 24.45 | $ | 25.82 | $ | 24.45 |
(Dollars in thousands) | June 30, 2023 |
December 31, 2022 |
June 30, 2022 |
|||||||||||||||||
Assets |
||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 96,482 | $ | 88,152 | $ | 84,215 | ||||||||||||||
Federal funds sold | 240 | 193 | 291 | |||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 333,405 | 103,887 | 136,773 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 430,127 | 192,232 | 221,279 | |||||||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale (at fair value) | 21,476 | 11,706 | 23,610 | |||||||||||||||||
Investments held-to-maturity (fair values of $208,662, $220,123 and $250,915 at June 30, 2023, December 31, 2022 and June 30, 2022, respectively) |
247,814 | 259,452 | 274,337 | |||||||||||||||||
Investments available-for-sale (at fair value) | 1,143,688 | 1,214,538 | 1,268,823 | |||||||||||||||||
Other investments, at cost | 72,052 | 69,218 | 52,264 | |||||||||||||||||
Total loans | 11,369,639 | 11,396,706 | 10,786,290 | |||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses - loans | (120,287) | (136,242) | (113,670) | |||||||||||||||||
Net loans | 11,249,352 | 11,260,464 | 10,672,620 | |||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 71,203 | 67,070 | 63,243 | |||||||||||||||||
Other real estate owned | 611 | 645 | 739 | |||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 42,388 | 41,172 | 33,459 | |||||||||||||||||
Goodwill | 363,436 | 363,436 | 363,436 | |||||||||||||||||
Other intangible assets, net | 17,280 | 19,855 | 22,694 | |||||||||||||||||
Other assets | 335,118 | 333,331 | 306,505 | |||||||||||||||||
Total assets | $ | 13,994,545 | $ | 13,833,119 | $ | 13,303,009 | ||||||||||||||
Liabilities |
||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits |
$ | 3,079,896 | $ | 3,673,300 | $ | 4,129,440 | ||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 7,879,026 | 7,280,121 | 6,840,021 | |||||||||||||||||
Total deposits | 10,958,922 | 10,953,421 | 10,969,461 | |||||||||||||||||
Securities sold under retail repurchase agreements | 74,510 | 61,967 | 110,744 | |||||||||||||||||
Federal funds purchased | — | 260,000 | 75,000 | |||||||||||||||||
Federal Reserve Bank borrowings | 300,000 | — | — | |||||||||||||||||
Advances from FHLB | 600,000 | 550,000 | 175,000 | |||||||||||||||||
Subordinated debt | 370,504 | 370,205 | 369,906 | |||||||||||||||||
Total borrowings | 1,345,014 | 1,242,172 | 730,650 | |||||||||||||||||
Accrued interest payable and other liabilities | 151,577 | 153,758 | 125,729 | |||||||||||||||||
Total liabilities | 12,455,513 | 12,349,351 | 11,825,840 | |||||||||||||||||
Stockholders' equity |
||||||||||||||||||||
Common stock -- par value $1.00; shares authorized 100,000,000; shares issued and outstanding 44,862,369, 44,657,054 and 44,629,697 at June 30, 2023, December 31, 2022 and June 30, 2022, respectively |
44,862 | 44,657 | 44,630 | |||||||||||||||||
Additional paid in capital | 737,740 | 734,273 | 730,285 | |||||||||||||||||
Retained earnings | 882,055 | 836,789 | 799,707 | |||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (125,625) | (131,951) | (97,453) | |||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,539,032 | 1,483,768 | 1,477,169 | |||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 13,994,545 | $ | 13,833,119 | $ | 13,303,009 |
Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
|||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 144,274 | $ | 106,221 | $ | 284,001 | $ | 205,715 | ||||||||||||||||||
Interest on loans held for sale | 307 | 145 | 459 | 343 | ||||||||||||||||||||||
Interest on deposits with banks | 4,922 | 358 | 7,608 | 471 | ||||||||||||||||||||||
Interest and dividend income on investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 6,848 | 4,630 | 13,856 | 8,737 | ||||||||||||||||||||||
Tax-advantaged | 1,795 | 2,554 | 3,565 | 4,678 | ||||||||||||||||||||||
Interest on federal funds sold | 4 | 1 | 8 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Total interest income | 158,150 | 113,909 | 309,497 | 219,945 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 51,325 | 3,795 | 92,113 | 6,088 | ||||||||||||||||||||||
Interest on retail repurchase agreements and federal funds purchased |
4,191 | 201 | 6,295 | 255 | ||||||||||||||||||||||
Interest on advances from FHLB | 8,216 | 17 | 15,423 | 17 | ||||||||||||||||||||||
Interest on subordinated debt | 3,947 | 3,946 | 7,893 | 6,184 | ||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 67,679 | 7,959 | 121,724 | 12,544 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income | 90,471 | 105,950 | 187,773 | 207,401 | ||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 5,055 | 3,046 | (16,481) | 4,681 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision/ (credit) for credit losses | 85,416 | 102,904 | 204,254 | 202,720 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains | — | 38 | — | 46 | ||||||||||||||||||||||
Gain on disposal of assets | — | 16,699 | — | 16,699 | ||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 2,606 | 2,467 | 4,994 | 4,793 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 1,817 | 1,483 | 3,062 | 3,781 | ||||||||||||||||||||||
Wealth management income | 9,031 | 9,098 | 18,023 | 18,435 | ||||||||||||||||||||||
Insurance agency commissions | — | 812 | — | 2,927 | ||||||||||||||||||||||
Income from bank owned life insurance | 1,251 | 703 | 2,158 | 1,498 | ||||||||||||||||||||||
Bank card fees | 447 | 1,810 | 865 | 3,478 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 2,024 | 2,135 | 4,025 | 4,183 | ||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | 17,176 | 35,245 | 33,127 | 55,840 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 40,931 | 39,550 | 79,857 | 78,923 | ||||||||||||||||||||||
Occupancy expense of premises | 4,764 | 4,734 | 9,611 | 9,768 | ||||||||||||||||||||||
Equipment expenses | 3,760 | 3,559 | 7,877 | 7,095 | ||||||||||||||||||||||
Marketing | 1,589 | 1,280 | 3,132 | 2,473 | ||||||||||||||||||||||
Outside data services | 2,853 | 2,564 | 5,367 | 4,983 | ||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 2,375 | 1,078 | 4,513 | 2,062 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 1,269 | 1,466 | 2,575 | 2,974 | ||||||||||||||||||||||
Merger, acquisition and disposal expense | — | 1,067 | — | 1,067 | ||||||||||||||||||||||
Professional fees and services | 4,161 | 2,372 | 7,845 | 4,389 | ||||||||||||||||||||||
Other expenses | 7,434 | 7,321 | 14,664 | 13,404 | ||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | 69,136 | 64,991 | 135,441 | 127,138 | ||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 33,456 | 73,158 | 101,940 | 131,422 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 8,711 | 18,358 | 25,942 | 32,687 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 24,745 | $ | 54,800 | $ | 75,998 | $ | 98,735 | ||||||||||||||||||
Net income per share amounts: | ||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 0.55 | $ | 1.21 | $ | 1.69 | $ | 2.18 | ||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 0.55 | $ | 1.21 | $ | 1.69 | $ | 2.17 | ||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.68 | $ | 0.68 |
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Profitability for the quarter: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent interest income |
$ | 159,156 | $ | 152,317 | $ | 146,332 | $ | 131,373 | $ | 114,901 | $ | 106,902 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense |
67,679 | 54,045 | 38,657 | 17,462 | 7,959 | 4,585 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income | 91,477 | 98,272 | 107,675 | 113,911 | 106,942 | 102,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent adjustment |
1,006 | 970 | 1,032 | 951 | 992 | 866 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 5,055 | (21,536) | 10,801 | 18,890 | 3,046 | 1,635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income |
17,176 | 15,951 | 14,297 | 16,882 | 35,245 | 20,595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense |
69,136 | 66,305 | 64,375 | 65,780 | 64,991 | 62,147 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 33,456 | 68,484 | 45,764 | 45,172 | 73,158 | 58,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 8,711 | 17,231 | 11,784 | 11,588 | 18,358 | 14,329 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 24,745 | $ | 51,253 | $ | 33,980 | $ | 33,584 | $ | 54,800 | $ | 43,935 | ||||||||||||||||||||||||||
GAAP financial performance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.70 | % | 1.49 | % | 0.98 | % | 0.99 | % | 1.69 | % | 1.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 6.46 | % | 13.93 | % | 9.23 | % | 8.96 | % | 14.97 | % | 11.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 8.93 | % | 19.10 | % | 12.91 | % | 12.49 | % | 20.83 | % | 16.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.73 | % | 2.99 | % | 3.26 | % | 3.53 | % | 3.49 | % | 3.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP basis | 64.22 | % | 58.55 | % | 53.23 | % | 50.66 | % | 46.03 | % | 50.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP financial performance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income | $ | 38,511 | $ | 46,948 | $ | 56,565 | $ | 64,062 | $ | 76,204 | $ | 59,899 | ||||||||||||||||||||||||||
Core after-tax earnings | $ | 27,136 | $ | 52,253 | $ | 35,322 | $ | 35,695 | $ | 44,238 | $ | 45,050 | ||||||||||||||||||||||||||
Core return on average assets | 0.77 | % | 1.52 | % | 1.02 | % | 1.05 | % | 1.37 | % | 1.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Core return on average common equity | 7.09 | % | 14.20 | % | 9.60 | % | 9.53 | % | 12.09 | % | 12.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Core return on average tangible common equity | 9.43 | % | 19.11 | % | 13.02 | % | 12.86 | % | 16.49 | % | 16.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Core earnings per diluted common share | $ | 0.60 | $ | 1.16 | $ | 0.79 | $ | 0.80 | $ | 0.98 | $ | 0.99 | ||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP basis | 60.68 | % | 56.87 | % | 51.46 | % | 48.18 | % | 49.79 | % | 49.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Per share data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 24,712 | $ | 51,084 | $ | 33,866 | $ | 33,470 | $ | 54,606 | $ | 43,667 | ||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 0.55 | $ | 1.14 | $ | 0.76 | $ | 0.75 | $ | 1.21 | $ | 0.97 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 0.55 | $ | 1.14 | $ | 0.76 | $ | 0.75 | $ | 1.21 | $ | 0.96 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares | 44,888,759 | 44,872,582 | 44,828,827 | 44,780,560 | 45,111,693 | 45,333,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains/ (losses) | $ | — | $ | — | $ | (393) | $ | 2 | $ | 38 | $ | 8 | ||||||||||||||||||||||||||
Gain/ (loss) on disposal of assets | — | — | — | (183) | 16,699 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 2,606 | 2,388 | 2,419 | 2,591 | 2,467 | 2,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 1,817 | 1,245 | 783 | 1,566 | 1,483 | 2,298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management income | 9,031 | 8,992 | 8,472 | 8,867 | 9,098 | 9,337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance agency commissions | — | — | — | — | 812 | 2,115 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from bank owned life insurance | 1,251 | 907 | 950 | 693 | 703 | 795 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank card fees | 447 | 418 | 463 | 438 | 1,810 | 1,668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,024 | 2,001 | 1,603 | 2,908 | 2,135 | 2,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | $ | 17,176 | $ | 15,951 | $ | 14,297 | $ | 16,882 | $ | 35,245 | $ | 20,595 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 40,931 | $ | 38,926 | $ | 39,455 | $ | 40,126 | $ | 39,550 | $ | 39,373 | ||||||||||||||||||||||||||
Occupancy expense of premises | 4,764 | 4,847 | 4,728 | 4,759 | 4,734 | 5,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment expenses | 3,760 | 4,117 | 3,859 | 3,825 | 3,559 | 3,536 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 1,589 | 1,543 | 1,354 | 1,370 | 1,280 | 1,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outside data services | 2,853 | 2,514 | 2,707 | 2,509 | 2,564 | 2,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 2,375 | 2,138 | 1,462 | 1,268 | 1,078 | 984 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 1,269 | 1,306 | 1,408 | 1,432 | 1,466 | 1,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger, acquisition and disposal expense | — | — | — | 1 | 1,067 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees and services | 4,161 | 3,684 | 2,573 | 2,207 | 2,372 | 2,017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 7,434 | 7,230 | 6,829 | 8,283 | 7,321 | 6,083 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | $ | 69,136 | $ | 66,305 | $ | 64,375 | $ | 65,780 | $ | 64,991 | $ | 62,147 |
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheets at quarter end: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 5,131,210 | $ | 5,167,456 | $ | 5,130,094 | $ | 5,066,843 | $ | 4,761,658 | $ | 4,388,275 | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,770,135 | 1,769,928 | 1,775,037 | 1,743,724 | 1,767,326 | 1,692,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,045,742 | 1,046,665 | 1,090,028 | 1,143,783 | 1,094,528 | 1,089,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,423,614 | 1,437,478 | 1,455,885 | 1,393,634 | 1,353,380 | 1,349,602 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,385,743 | 1,328,524 | 1,287,933 | 1,218,552 | 1,147,577 | 1,000,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 190,690 | 223,456 | 224,772 | 229,243 | 235,486 | 204,259 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 422,505 | 421,734 | 432,957 | 423,034 | 426,335 | 419,911 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 11,369,639 | 11,395,241 | 11,396,706 | 11,218,813 | 10,786,290 | 10,144,328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses - loans | (120,287) | (117,613) | (136,242) | (128,268) | (113,670) | (110,588) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 21,476 | 16,262 | 11,706 | 11,469 | 23,610 | 17,537 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 1,463,554 | 1,528,336 | 1,543,208 | 1,587,279 | 1,595,424 | 1,586,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 13,994,545 | 14,129,007 | 13,833,119 | 13,765,597 | 13,303,009 | 12,967,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 3,079,896 | 3,228,678 | 3,673,300 | 3,993,480 | 4,129,440 | 4,039,797 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 10,958,922 | 11,075,991 | 10,953,421 | 10,749,486 | 10,969,461 | 10,852,794 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer repurchase agreements | 74,510 | 47,627 | 61,967 | 91,287 | 110,744 | 130,784 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,539,032 | 1,536,865 | 1,483,768 | 1,451,862 | 1,477,169 | 1,488,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly average balance sheets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 5,146,632 | $ | 5,136,204 | $ | 5,082,697 | $ | 4,898,683 | $ | 4,512,937 | $ | 4,220,246 | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,773,039 | 1,769,680 | 1,753,351 | 1,755,891 | 1,727,325 | 1,683,557 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,057,205 | 1,082,791 | 1,136,780 | 1,115,531 | 1,096,369 | 1,102,660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,441,489 | 1,444,588 | 1,373,565 | 1,327,218 | 1,334,350 | 1,372,755 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,353,809 | 1,307,761 | 1,251,829 | 1,177,664 | 1,070,836 | 964,056 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 211,590 | 223,313 | 231,318 | 235,123 | 221,031 | 197,366 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 423,306 | 424,122 | 426,134 | 422,963 | 421,022 | 424,859 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 11,407,070 | 11,388,459 | 11,255,674 | 10,933,073 | 10,383,870 | 9,965,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 17,480 | 8,324 | 10,901 | 15,211 | 12,744 | 17,594 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 1,639,324 | 1,679,593 | 1,717,455 | 1,734,036 | 1,686,181 | 1,617,615 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | 13,423,589 | 13,316,165 | 13,134,234 | 12,833,758 | 12,283,834 | 11,859,803 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 14,094,653 | 13,949,276 | 13,769,472 | 13,521,595 | 12,991,692 | 12,576,089 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 3,137,971 | 3,480,433 | 3,833,275 | 3,995,702 | 4,001,762 | 3,758,732 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 10,928,038 | 11,049,991 | 11,025,843 | 10,740,999 | 10,829,221 | 10,542,029 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer repurchase agreements | 58,382 | 60,626 | 74,797 | 104,742 | 122,728 | 131,487 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 9,257,652 | 8,806,720 | 8,310,278 | 7,892,230 | 7,377,045 | 7,163,641 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,535,465 | 1,491,929 | 1,460,254 | 1,486,427 | 1,468,036 | 1,506,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial measures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 10.89 | % | 10.70 | % | 10.61 | % | 10.99 | % | 11.30 | % | 11.98 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average investment securities to average earning assets | 12.21 | % | 12.61 | % | 13.08 | % | 13.51 | % | 13.73 | % | 13.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average loans to average earning assets | 84.98 | % | 85.52 | % | 85.70 | % | 85.19 | % | 84.53 | % | 84.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans to assets | 81.24 | % | 80.65 | % | 82.39 | % | 81.50 | % | 81.08 | % | 78.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans to deposits | 103.75 | % | 102.88 | % | 104.05 | % | 104.37 | % | 98.33 | % | 93.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Assets under management | $ | 5,742,888 | $ | 5,477,560 | $ | 5,255,306 | $ | 4,969,092 | $ | 5,171,321 | $ | 5,793,787 | ||||||||||||||||||||||||||
Capital measures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage (1) |
9.42 | % | 9.44 | % | 9.33 | % | 9.33 | % | 9.53 | % | 9.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets (1) |
10.69 | % | 10.53 | % | 10.23 | % | 10.18 | % | 10.42 | % | 10.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets (1) |
10.69 | % | 10.53 | % | 10.23 | % | 10.18 | % | 10.42 | % | 10.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total regulatory capital to risk-weighted assets (1) |
14.66 | % | 14.43 | % | 14.20 | % | 14.15 | % | 14.46 | % | 15.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 34.31 | $ | 34.37 | $ | 33.23 | $ | 32.52 | $ | 33.10 | $ | 32.97 | ||||||||||||||||||||||||||
Outstanding common shares |
44,862,369 | 44,712,497 | 44,657,054 | 44,644,269 | 44,629,697 | 45,162,908 |
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | June 30, | March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | $ | — | $ | 215 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 29 | 3,002 | 1,002 | 1,966 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 692 | 352 | — | 167 | 353 | 296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | — | — | — | 34 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans 90 days past due |
721 | 3,569 | 1,002 | 2,167 | 353 | 296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | 20,381 | 15,451 | 9,943 | 14,038 | 11,245 | 11,743 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | 4,846 | 4,949 | 5,019 | 6,294 | 7,869 | 8,083 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | 569 | — | — | — | 1,353 | 1,081 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 9,393 | 9,443 | 7,322 | 7,198 | 7,542 | 8,357 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 10,153 | 8,935 | 7,439 | 7,514 | 7,305 | 8,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | — | 1 | 51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 3,396 | 4,900 | 5,059 | 5,173 | 5,692 | 6,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-accrual loans | 48,738 | 43,678 | 34,782 | 40,217 | 41,007 | 43,869 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total restructured loans - accruing (1) |
— | — | 3,575 | 2,077 | 2,119 | 2,161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | 49,459 | 47,247 | 39,359 | 44,461 | 43,479 | 46,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets and other real estate owned (OREO) | 611 | 645 | 645 | 739 | 739 | 1,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets | $ | 50,070 | $ | 47,892 | $ | 40,004 | $ | 45,200 | $ | 44,218 | $ | 47,360 |
For the Quarter Ended, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Analysis of non-accrual loan activity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 43,678 | $ | 34,782 | $ | 40,217 | $ | 41,007 | $ | 43,869 | $ | 46,086 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual balances transferred to OREO |
— | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual balances charged-off | (2,049) | (126) | (22) | (197) | (376) | (265) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net payments or draws | (1,654) | (10,212) | (9,535) | (3,509) | (3,234) | (2,787) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans placed on non-accrual | 9,276 | 19,714 | 5,467 | 4,212 | 948 | 1,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans brought current | (513) | (480) | (1,345) | (1,296) | (200) | (668) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 48,738 | $ | 43,678 | $ | 34,782 | $ | 40,217 | $ | 41,007 | $ | 43,869 | ||||||||||||||||||||||||||
Analysis of allowance for credit losses - loans: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 117,613 | $ | 136,242 | $ | 128,268 | $ | 113,670 | $ | 110,588 | $ | 109,145 | ||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses - loans | 4,454 | (18,945) | 7,907 | 14,092 | 3,046 | 1,635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less loans charged-off, net of recoveries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | (14) | (5) | (1) | — | (300) | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | (27) | (26) | (27) | (10) | (12) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 363 | (127) | (13) | (512) | 331 | 111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 35 | 21 | (50) | (8) | (9) | 120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | (3) | (5) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 1,423 | (179) | 24 | 27 | (41) | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs/ (recoveries) | 1,780 | (316) | (67) | (506) | (36) | 192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at the end of period | $ | 120,287 | $ | 117,613 | $ | 136,242 | $ | 128,268 | $ | 113,670 | $ | 110,588 | ||||||||||||||||||||||||||
Asset quality ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 0.44 | % | 0.41 | % | 0.35 | % | 0.40 | % | 0.40 | % | 0.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.36 | % | 0.34 | % | 0.29 | % | 0.33 | % | 0.33 | % | 0.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans | 1.06 | % | 1.03 | % | 1.20 | % | 1.14 | % | 1.05 | % | 1.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-performing loans | 243.21 | % | 248.93 | % | 346.15 | % | 288.50 | % | 261.44 | % | 238.72 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs/ (recoveries) to average loans | 0.06 | % | (0.01) | % | — | % | (0.02) | % | — | % | 0.01 | % |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands and tax-equivalent) |
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans |
$ | 5,146,632 | $ | 58,784 | 4.58 | % | $ | 4,512,937 | $ | 45,148 | 4.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,773,039 | 20,575 | 4.65 | 1,727,325 | 19,410 | 4.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,057,205 | 20,663 | 7.84 | 1,096,369 | 11,727 | 4.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,441,489 | 22,715 | 6.32 | 1,334,350 | 15,820 | 4.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 9,418,365 | 122,737 | 5.23 | 8,670,981 | 92,105 | 4.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,353,809 | 11,957 | 3.53 | 1,070,836 | 8,878 | 3.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 211,590 | 1,808 | 3.43 | 221,031 | 1,710 | 3.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 423,306 | 8,325 | 7.89 | 421,022 | 3,992 | 3.80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 1,988,705 | 22,090 | 4.45 | 1,712,889 | 14,580 | 3.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) |
11,407,070 | 144,827 | 5.09 | 10,383,870 | 106,685 | 4.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 17,480 | 307 | 7.04 | 12,744 | 145 | 4.56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,289,529 | 6,848 | 2.12 | 1,195,129 | 4,630 | 1.55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-advantaged securities | 349,795 | 2,248 | 2.57 | 491,052 | 3,082 | 2.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities (3) |
1,639,324 | 9,096 | 2.22 | 1,686,181 | 7,712 | 1.83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 359,093 | 4,922 | 5.50 | 200,560 | 358 | 0.72 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 622 | 4 | 2.87 | 479 | 1 | 0.81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 13,423,589 | 159,156 | 4.75 | 12,283,834 | 114,901 | 3.75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses - loans |
(117,587) | (112,656) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 96,487 | 84,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 70,691 | 62,422 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 621,473 | 673,161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,094,653 | $ | 12,991,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits |
$ | 1,439,418 | $ | 3,606 | 1.00 | % | $ | 1,488,034 | $ | 414 | 0.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Regular savings deposits | 609,721 | 1,897 | 1.25 | 559,906 | 22 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings deposits | 3,041,652 | 22,516 | 2.97 | 3,376,742 | 1,497 | 0.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,699,276 | 23,306 | 3.46 | 1,402,777 | 1,862 | 0.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 7,790,067 | 51,325 | 2.64 | 6,827,459 | 3,795 | 0.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 58,382 | 184 | 1.26 | 122,728 | 35 | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and Federal Reserve Bank borrowings | 320,661 | 4,007 | 5.01 | 53,055 | 166 | 1.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 718,132 | 8,216 | 4.59 | 3,809 | 17 | 1.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 370,410 | 3,947 | 4.26 | 369,994 | 3,946 | 4.27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 1,467,585 | 16,354 | 4.47 | 549,586 | 4,164 | 3.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 9,257,652 | 67,679 | 2.93 | 7,377,045 | 7,959 | 0.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits |
3,137,971 | 4,001,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 163,565 | 144,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,535,465 | 1,468,036 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 14,094,653 | $ | 12,991,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income and spread |
$ | 91,477 | 1.82 | % | $ | 106,942 | 3.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: tax-equivalent adjustment | 1,006 | 992 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 90,471 | $ | 105,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income/earning assets |
4.75 | % | 3.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense/earning assets | 2.02 | 0.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.73 | % | 3.49 | % |
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands and tax-equivalent) |
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans |
$ | 5,141,447 | $ | 116,585 | 4.57 | % | $ | 4,367,400 | $ | 86,782 | 4.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,771,369 | 40,173 | 4.57 | 1,705,562 | 37,842 | 4.47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,069,927 | 40,502 | 7.63 | 1,099,498 | 22,320 | 4.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,443,030 | 44,915 | 6.28 | 1,353,446 | 32,174 | 4.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 9,425,773 | 242,175 | 5.18 | 8,525,906 | 179,118 | 4.24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,330,912 | 23,375 | 3.51 | 1,017,741 | 16,652 | 3.27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 217,419 | 3,622 | 3.36 | 209,264 | 3,267 | 3.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 423,711 | 15,912 | 7.57 | 422,929 | 7,581 | 3.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 1,972,042 | 42,909 | 4.37 | 1,649,934 | 27,500 | 3.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) |
11,397,815 | 285,084 | 5.04 | 10,175,840 | 206,618 | 4.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 12,927 | 459 | 7.10 | 15,155 | 343 | 4.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,293,626 | 13,856 | 2.14 | 1,180,168 | 8,737 | 1.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-advantaged securities | 365,721 | 4,458 | 2.44 | 471,919 | 5,633 | 2.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities (3) |
1,659,347 | 18,314 | 2.21 | 1,652,087 | 14,370 | 1.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 299,606 | 7,608 | 5.12 | 229,257 | 471 | 0.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 477 | 8 | 3.50 | 650 | 1 | 0.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 13,370,172 | 311,473 | 4.69 | 12,072,989 | 221,803 | 3.70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses - loans |
(127,189) | (111,302) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 95,776 | 75,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 69,202 | 61,733 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 614,403 | 685,870 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,022,364 | $ | 12,785,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits |
$ | 1,410,797 | $ | 6,236 | 0.89 | % | $ | 1,494,809 | $ | 572 | 0.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Regular savings deposits | 557,830 | 2,260 | 0.82 | 553,435 | 41 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings deposits | 3,170,010 | 43,854 | 2.79 | 3,401,641 | 2,122 | 0.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,541,784 | 39,763 | 3.15 | 1,355,615 | 3,353 | 0.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 7,680,421 | 92,113 | 2.42 | 6,805,500 | 6,088 | 0.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 59,498 | 205 | 0.69 | 127,083 | 74 | 0.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and Federal Reserve Bank borrowings | 246,354 | 6,090 | 4.99 | 49,271 | 181 | 0.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 676,823 | 15,423 | 4.60 | 1,915 | 17 | 1.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 370,334 | 7,893 | 4.26 | 287,164 | 6,184 | 4.31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 1,353,009 | 29,611 | 4.41 | 465,433 | 6,456 | 2.80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 9,033,430 | 121,724 | 2.72 | 7,270,933 | 12,544 | 0.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits |
3,308,256 | 3,880,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 166,861 | 146,018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,513,817 | 1,487,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 14,022,364 | $ | 12,785,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income and spread |
$ | 189,749 | 1.97 | % | $ | 209,259 | 3.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: tax-equivalent adjustment | 1,976 | 1,858 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 187,773 | $ | 207,401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income/earning assets |
4.69 | % | 3.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense/earning assets | 1.83 | 0.21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.86 | % | 3.49 | % |