Discussion of Operating Results
Net Interest Income/Net Interest
Margin
Tax-equivalent net
interest income for the first quarter of 2024
totaled $38.4 million, compared to $39.3 million for the fourth
quarter of 2023, and $40.5 million for the first quarter of 2023.
Compared to both prior periods, the decline was primarily
attributable to an increase in deposit interest expense, partially offset
by higher loan interest income.
The increase in deposit interest
expense was primarily attributable to higher average money market
balances and to a lesser extent certificates
of deposit (“CD”)
balances and reflected a combination of re-mix from other deposit categories
and higher rates for these products.
The increase in
loan interest income reflected existing loans re-pricing at higher rates and
new loan volume at higher rates.
Further, the first quarter
of 2024 had one less calendar day compared to the fourth quarter of 2023
and one additional calendar day compared to the first
Our net interest margin for the first quarter of 2024 was 4.01%, a decrease
of six basis points from the fourth quarter of 2023 and a
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Noninterest Income and Noninterest
Expense
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Income Taxes
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