Pennsylvania |
001-39680 | 23-2195389 |
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(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
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One Penn Square, |
P.O. Box 4887 | Lancaster, |
Pennsylvania |
17604 |
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(Address of Principal Executive Offices) |
(Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common stock, par value $2.50 | FULT | The Nasdaq Stock Market, LLC | ||||||
Depositary Shares, Each Representing 1/40th Interest in a Share of Fixed Rate Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series A |
FULTP | The Nasdaq Stock Market, LLC |
Exhibit No. | Description | ||||
Press release dated July 16, 2024 containing financial information for the quarter ended June 30, 2024, deemed filed under the Securities Exchange Act of 1934. |
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Presentation materials to be discussed during the conference call and webcast on July 17, 2024, deemed furnished under the Securities Exchange Act of 1934. | |||||
104 | Cover page Interactive Data File (the cover page XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document) |
Date: July 16, 2024 |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||
By: /s/ Beth Ann L. Chivinski | |||||
Beth Ann L. Chivinski | |||||
Senior Executive Vice President and | |||||
Interim Chief Financial Officer |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SUMMARY CONSOLIDATED FINANCIAL INFORMATION (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands, except per share and shares data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | June 30 | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balances | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | $ | 4,184,027 | $ | 3,783,392 | $ | 3,666,274 | $ | 3,698,601 | $ | 3,867,334 | ||||||||||||||||||||||
Net loans | 24,106,297 | 21,444,483 | 21,351,094 | 21,177,508 | 21,044,685 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 31,769,813 | 27,642,957 | 27,571,915 | 27,375,177 | 27,403,163 | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 25,559,654 | 21,741,950 | 21,537,623 | 21,421,589 | 21,206,540 | |||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 3,101,609 | 2,757,679 | 2,760,139 | 2,566,693 | 2,642,152 | |||||||||||||||||||||||||||
Average Balances | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 4,043,136 | 3,672,844 | 3,665,261 | 3,834,824 | 3,916,130 | |||||||||||||||||||||||||||
Net loans | 23,345,914 | 21,370,033 | 21,255,779 | 21,121,277 | 20,866,235 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 30,774,891 | 27,427,626 | 27,397,671 | 27,377,836 | 27,235,567 | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 24,642,954 | 21,378,754 | 21,476,548 | 21,357,295 | 21,207,143 | |||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,952,671 | 2,766,945 | 2,618,024 | 2,645,977 | 2,647,464 | |||||||||||||||||||||||||||
Income Statement | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 241,720 | 206,937 | 212,006 | 213,842 | 212,852 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 32,056 | 10,925 | 9,808 | 9,937 | 9,747 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 92,994 | 57,140 | 59,378 | 55,961 | 60,585 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 199,488 | 177,600 | 180,552 | 171,020 | 168,018 | |||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 103,170 | 75,552 | 81,024 | 88,846 | 95,672 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | 92,413 | 59,379 | 61,701 | 69,535 | 77,045 | |||||||||||||||||||||||||||
Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders (basic) | $0.53 | $0.36 | $0.38 | $0.42 | $0.46 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders (diluted) | $0.52 | $0.36 | $0.37 | $0.42 | $0.46 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders(1) |
$0.47 | $0.40 | $0.42 | $0.43 | $0.47 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends | $0.17 | $0.17 | $0.17 | $0.16 | $0.16 | |||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | $16.00 | $15.82 | $15.67 | $14.47 | $14.75 | |||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity (tangible)(1) |
$12.43 | $12.37 | $12.25 | $11.05 | $11.36 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (basic) | 175,305 | 162,706 | 163,975 | 164,566 | 165,854 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (diluted) | 176,934 | 164,520 | 165,650 | 166,023 | 167,191 |
(1) Non-GAAP financial measure. Refer to the calculation on the page titled “Reconciliation of Non-GAAP Measures” at the end of this press release. |
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Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | June 30 | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Asset Quality | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs to average loans | 0.19 | % | 0.16 | % | 0.15 | % | 0.10 | % | 0.04 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total net loans | 0.67 | % | 0.73 | % | 0.72 | % | 0.67 | % | 0.70 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.52 | % | 0.57 | % | 0.56 | % | 0.52 | % | 0.55 | % | ||||||||||||||||||||||
ACL - loans(1) to total loans |
1.56 | % | 1.39 | % | 1.37 | % | 1.38 | % | 1.37 | % | ||||||||||||||||||||||
ACL - loans(1) to non-performing loans |
232 | % | 191 | % | 191 | % | 208 | % | 195 | % | ||||||||||||||||||||||
Profitability | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 1.24 | % | 0.91 | % | 0.93 | % | 1.04 | % | 1.17 | % | ||||||||||||||||||||||
Operating return on average assets(2) |
1.11 | % | 1.00 | % | 1.03 | % | 1.08 | % | 1.18 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average common shareholders' equity | 13.47 | % | 9.28 | % | 10.09 | % | 11.25 | % | 12.59 | % | ||||||||||||||||||||||
Operating return on average common shareholders' equity (tangible)(2) |
15.56 | % | 13.08 | % | 14.68 | % | 15.17 | % | 16.52 | % | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.43 | % | 3.32 | % | 3.36 | % | 3.40 | % | 3.40 | % | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio(2) |
62.6 | % | 63.2 | % | 62.0 | % | 61.5 | % | 60.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense to total average assets | 2.61 | % | 2.60 | % | 2.61 | % | 2.48 | % | 2.47 | % | ||||||||||||||||||||||
Operating non-interest expense to total average assets(2) |
2.55 | % | 2.49 | % | 2.47 | % | 2.47 | % | 2.46 | % | ||||||||||||||||||||||
Capital Ratios(3) |
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Tangible common equity ratio ("TCE")(2) |
7.3 | % | 7.4 | % | 7.4 | % | 6.8 | % | 7.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio | 9.0 | % | 9.3 | % | 9.5 | % | 9.4 | % | 9.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 capital ratio | 10.3 | % | 10.3 | % | 10.3 | % | 10.3 | % | 10.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital ratio | 11.1 | % | 11.1 | % | 11.2 | % | 11.1 | % | 11.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital ratio | 13.8 | % | 14.0 | % | 14.0 | % | 14.0 | % | 13.8 | % | ||||||||||||||||||||||
(1) "ACL - loans" relates to the allowance for credit losses ("ACL") specifically on "Net Loans" and does not include the ACL related to off-balance-sheet
("OBS") credit exposures.
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(2) Non-GAAP financial measure. Refer to the calculation on the page titled "Reconciliation of Non-GAAP Measures" at the end of this press release. |
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(3) Regulatory capital ratios as of June 30, 2024 are preliminary estimates and prior periods are actual. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED ENDING BALANCE SHEETS (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 333,238 | $ | 247,581 | $ | 300,343 | $ | 304,042 | $ | 123,779 | ||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 1,188,341 | 231,389 | 373,772 | 222,781 | 505,141 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 26,822 | 10,624 | 15,158 | 20,368 | 14,673 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 4,184,027 | 3,783,392 | 3,666,274 | 3,698,601 | 3,867,334 | |||||||||||||||||||||||||||
Net loans | 24,106,297 | 21,444,483 | 21,351,094 | 21,177,508 | 21,044,685 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: ACL - loans(1) |
(375,941) | (297,888) | (293,404) | (292,739) | (287,442) | |||||||||||||||||||||||||||
Loans, net | 23,730,356 | 21,146,595 | 21,057,690 | 20,884,769 | 20,757,243 | |||||||||||||||||||||||||||
Net premises and equipment | 180,642 | 213,541 | 222,881 | 215,626 | 216,322 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 120,752 | 107,089 | 107,972 | 101,624 | 96,991 | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | 648,026 | 560,114 | 560,687 | 561,284 | 561,885 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,357,609 | 1,342,632 | 1,267,138 | 1,366,082 | 1,259,795 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 31,769,813 | $ | 27,642,957 | $ | 27,571,915 | $ | 27,375,177 | $ | 27,403,163 | ||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | $ | 25,559,654 | $ | 21,741,950 | $ | 21,537,623 | $ | 21,421,589 | $ | 21,206,540 | ||||||||||||||||||||||
Borrowings | 2,178,597 | 2,296,040 | 2,487,526 | 2,370,112 | 2,719,114 | |||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 929,953 | 847,288 | 786,627 | 1,016,783 | 835,357 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 28,668,204 | 24,885,278 | 24,811,776 | 24,808,484 | 24,761,011 | |||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 3,101,609 | 2,757,679 | 2,760,139 | 2,566,693 | 2,642,152 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 31,769,813 | $ | 27,642,957 | $ | 27,571,915 | $ | 27,375,177 | $ | 27,403,163 | ||||||||||||||||||||||
LOANS, DEPOSITS AND BORROWINGS DETAIL: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | $ | 9,289,770 | $ | 8,252,117 | $ | 8,127,728 | $ | 8,106,300 | $ | 7,846,861 | ||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 4,967,796 | 4,467,589 | 4,545,552 | 4,577,334 | 4,599,759 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 6,248,856 | 5,395,720 | 5,325,923 | 5,279,681 | 5,147,262 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - home equity | 1,120,878 | 1,040,335 | 1,047,184 | 1,045,438 | 1,061,891 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 1,463,799 | 1,249,199 | 1,239,075 | 1,078,263 | 1,308,564 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 692,086 | 698,421 | 729,318 | 743,976 | 763,530 | |||||||||||||||||||||||||||
Leases and other loans(2) |
323,112 | 341,102 | 336,314 | 346,516 | 316,818 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Net Loans | $ | 24,106,297 | $ | 21,444,483 | $ | 21,351,094 | $ | 21,177,508 | $ | 21,044,685 | ||||||||||||||||||||||
Deposits, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 5,609,383 | $ | 5,086,514 | $ | 5,314,094 | $ | 5,575,374 | $ | 5,865,855 | ||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 7,478,077 | 5,521,017 | 5,722,695 | 5,757,487 | 5,543,320 | |||||||||||||||||||||||||||
Savings | 7,563,495 | 6,846,038 | 6,616,901 | 6,707,729 | 6,646,448 | |||||||||||||||||||||||||||
Total demand and savings | 20,650,955 | 17,453,569 | 17,653,690 | 18,040,590 | 18,055,623 | |||||||||||||||||||||||||||
Brokered | 995,975 | 1,152,427 | 1,144,692 | 941,059 | 949,259 | |||||||||||||||||||||||||||
Time | 3,912,724 | 3,135,954 | 2,739,241 | 2,439,940 | 2,201,658 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits | $ | 25,559,654 | $ | 21,741,950 | $ | 21,537,623 | $ | 21,421,589 | $ | 21,206,540 | ||||||||||||||||||||||
Borrowings, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | $ | — | $ | — | $ | 240,000 | $ | 544,000 | $ | 555,000 | ||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank advances | 750,000 | 900,000 | 1,100,000 | 730,000 | 1,165,000 | |||||||||||||||||||||||||||
Senior debt and subordinated debt | 535,741 | 535,566 | 535,384 | 540,174 | 539,994 | |||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 892,856 | 860,474 | 612,142 | 555,938 | 459,120 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Borrowings | $ | 2,178,597 | $ | 2,296,040 | $ | 2,487,526 | $ | 2,370,112 | $ | 2,719,114 | ||||||||||||||||||||||
(1) "ACL - loans" relates to the ACL specifically on "Net Loans" and does not include the ACL related to OBS credit exposures. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Includes equipment lease financing, overdraft and net origination fees and costs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
FULTON FINANCIAL CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME (UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands, except per share and share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | Six months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | June 30 | Jun 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 400,506 | $ | 339,666 | $ | 338,134 | $ | 330,371 | $ | 314,912 | $ | 740,172 | $ | 604,732 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 158,786 | 132,729 | 126,128 | 116,529 | 102,060 | 291,515 | 176,293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | 241,720 | 206,937 | 212,006 | 213,842 | 212,852 | 448,657 | 428,439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 32,056 | 10,925 | 9,808 | 9,937 | 9,747 | 42,981 | 34,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income after Provision | 209,664 | 196,012 | 202,198 | 203,905 | 203,105 | 405,676 | 394,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Interest Income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management | 20,990 | 20,155 | 19,388 | 19,413 | 18,678 | 41,144 | 36,740 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial banking: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merchant and card | 7,798 | 6,808 | 7,045 | 7,626 | 7,700 | 14,607 | 14,534 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash management | 6,966 | 6,305 | 6,030 | 5,960 | 5,835 | 13,271 | 11,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital markets | 2,585 | 2,341 | 4,258 | 2,960 | 6,092 | 4,926 | 8,436 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other commercial banking | 4,061 | 3,375 | 3,447 | 3,176 | 3,518 | 7,434 | 6,338 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial banking | 21,410 | 18,829 | 20,780 | 19,722 | 23,145 | 40,238 | 40,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer banking: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Card | 8,305 | 6,628 | 6,739 | 6,770 | 6,592 | 14,933 | 12,835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Overdraft | 3,377 | 2,786 | 2,991 | 2,996 | 2,696 | 6,163 | 5,429 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer banking | 2,918 | 2,254 | 2,357 | 2,407 | 2,432 | 5,172 | 4,673 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer banking | 14,600 | 11,668 | 12,087 | 12,173 | 11,720 | 26,268 | 22,937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking | 3,951 | 3,090 | 2,288 | 3,190 | 2,940 | 7,041 | 4,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on acquisition, net of tax | 47,392 | — | — | — | — | 47,392 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 4,933 | 3,398 | 5,587 | 1,463 | 4,106 | 8,332 | 7,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income before investment securities gains (losses) | 113,276 | 57,140 | 60,130 | 55,961 | 60,589 | 170,415 | 112,320 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains (losses), net | (20,282) | — | (752) | — | (4) | (20,282) | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Interest Income | 92,994 | 57,140 | 59,378 | 55,961 | 60,585 | 150,133 | 112,339 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Interest Expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 110,630 | 95,481 | 97,275 | 96,757 | 94,102 | 206,111 | 183,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing and software | 20,357 | 17,661 | 16,985 | 16,914 | 16,776 | 38,018 | 32,571 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net occupancy | 17,793 | 16,149 | 14,647 | 14,561 | 14,374 | 33,943 | 28,812 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other outside services | 16,933 | 13,283 | 14,670 | 12,094 | 10,834 | 30,216 | 20,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 6,696 | 6,104 | 11,138 | 4,738 | 4,895 | 12,800 | 9,690 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible amortization | 4,688 | 573 | 597 | 601 | 1,072 | 5,261 | 1,746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment | 4,561 | 4,040 | 3,995 | 3,475 | 3,530 | 8,602 | 6,920 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 2,571 | 2,088 | 2,302 | 1,869 | 1,829 | 4,659 | 4,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 2,101 | 1,912 | 3,550 | 1,913 | 1,655 | 4,012 | 3,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | 13,803 | — | — | — | — | 13,803 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (645) | 20,309 | 15,393 | 18,098 | 18,951 | 19,662 | 35,790 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Interest Expense | 199,488 | 177,600 | 180,552 | 171,020 | 168,018 | 377,087 | 327,636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Before Income Taxes | 103,170 | 75,552 | 81,024 | 88,846 | 95,672 | 178,722 | 178,851 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 8,195 | 13,611 | 16,761 | 16,749 | 16,065 | 21,806 | 30,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 94,975 | 61,941 | 64,263 | 72,097 | 79,607 | 156,916 | 147,920 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (2,562) | (2,562) | (2,562) | (2,562) | (2,562) | (5,124) | (5,124) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income Available to Common Shareholders | $ | 92,413 | $ | 59,379 | $ | 61,701 | $ | 69,535 | $ | 77,045 | $ | 151,792 | $ | 142,796 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | Six months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | June 30 | Jun 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PER SHARE: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders (basic) | $0.53 | $0.36 | $0.38 | $0.42 | $0.46 | $0.90 | $0.86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders (diluted) | $0.52 | $0.36 | $0.37 | $0.42 | $0.46 | $0.89 | $0.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends | $0.17 | $0.17 | $0.17 | $0.16 | $0.16 | $0.34 | $0.31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (basic) | 175,305 | 162,706 | 163,975 | 164,566 | 165,854 | 169,006 | 166,227 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (diluted) | 176,934 | 164,520 | 165,650 | 166,023 | 167,191 | 170,769 | 167,809 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED AVERAGE BALANCE SHEET ANALYSIS (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | March 31, 2024 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Yield/ | Average | Yield/ | Average | Yield/ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Interest(1) |
Rate | Balance | Interest(1) |
Rate | Balance | Interest(1) |
Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans(2) |
$ | 23,345,914 | $ | 355,533 | 6.12 | % | $ | 21,370,033 | $ | 313,882 | 5.90 | % | $ | 20,866,235 | $ | 287,154 | 5.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities(3) |
4,396,050 | 33,799 | 3.07 | % | 3,983,753 | 27,048 | 2.71 | % | 4,234,096 | 27,303 | 2.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 1,125,886 | 15,730 | 5.61 | % | 249,079 | 3,328 | 5.36 | % | 529,582 | 4,860 | 3.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Earning Assets | 28,867,850 | 405,062 | 5.64 | % | 25,602,865 | 344,258 | 5.40 | % | 25,629,913 | 319,317 | 4.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 302,381 | 282,895 | 129,682 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 203,166 | 223,375 | 216,847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,759,138 | 1,614,746 | 1,541,657 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: ACL - loans(4) |
(357,644) | (296,255) | (282,532) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 30,774,891 | $ | 27,427,626 | $ | 27,235,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 7,080,302 | $ | 31,748 | 1.80 | % | $ | 5,596,725 | $ | 20,500 | 1.47 | % | $ | 5,535,669 | $ | 14,612 | 1.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 7,309,141 | 44,901 | 2.47 | % | 6,669,228 | 38,797 | 2.34 | % | 6,632,572 | 29,289 | 1.77 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 1,123,328 | 15,074 | 5.40 | % | 1,083,382 | 14,655 | 5.44 | % | 954,773 | 12,135 | 5.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 3,670,158 | 39,364 | 4.31 | % | 2,968,344 | 29,622 | 4.01 | % | 2,063,038 | 13,763 | 2.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Bearing Deposits | 19,182,929 | 131,087 | 2.75 | % | 16,317,679 | 103,574 | 2.55 | % | 15,186,052 | 69,799 | 1.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings and other interest-bearing liabilities | 2,441,691 | 27,699 | 4.53 | % | 2,608,376 | 29,155 | 4.46 | % | 2,790,860 | 32,261.2 | 4.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Bearing Liabilities | 21,624,620 | 158,786 | 2.95 | % | 18,926,055 | 132,729 | 2.82 | % | 17,976,912 | 102,060 | 2.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 5,460,025 | 5,061,075 | 6,021,091 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 737,575 | 673,551 | 590,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 27,822,220 | 24,660,681 | 24,588,103 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,952,671 | 2,766,945 | 2,647,464 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 30,774,891 | $ | 27,427,626 | $ | 27,235,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/net interest margin (fully taxable equivalent) | 246,276 | 3.43 | % | 211,529 | 3.32 | % | 217,257 | 3.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax equivalent adjustment | (4,556) | (4,592) | (4,405) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | $ | 241,720 | $ | 206,937 | $ | 212,852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Presented on a fully taxable-equivalent basis using a 21% federal tax rate and statutory interest expense disallowances. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Average balances include non-performing loans. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Average balances include amortized historical cost for available for sale ("AFS") securities; the related unrealized holding gains (losses) are included in other assets. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) ACL - loans relates to the ACL for net loans and does not include the ACL related to OBS credit exposures, which is included in other liabilities. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
AVERAGE LOANS, DEPOSITS AND BORROWINGS DETAIL (UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | June 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, by type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | $ | 8,958,139 | $ | 8,166,018 | $ | 8,090,627 | $ | 7,912,801 | $ | 7,775,436 | |||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 4,853,583 | 4,517,179 | 4,579,441 | 4,611,376 | 4,629,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 5,977,132 | 5,353,905 | 5,303,632 | 5,209,105 | 5,008,295 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - home equity | 1,117,367 | 1,039,321 | 1,043,753 | 1,045,806 | 1,066,615 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 1,430,057 | 1,240,640 | 1,153,601 | 1,254,577 | 1,306,286 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 685,183 | 721,523 | 746,011 | 761,273 | 763,407 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Leases and other loans(1) |
324,453 | 331,447 | 338,714 | 326,339 | 316,277 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Net Loans | $ | 23,345,914 | $ | 21,370,033 | $ | 21,255,779 | $ | 21,121,277 | $ | 20,866,235 | |||||||||||||||||||||||||
Deposits, by type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 5,460,025 | $ | 5,061,075 | $ | 5,440,098 | $ | 5,672,411 | $ | 6,021,091 | |||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 7,080,302 | 5,596,725 | 5,723,169 | 5,740,229 | 5,535,669 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 7,309,141 | 6,669,228 | 6,682,512 | 6,676,792 | 6,632,572 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total demand and savings | 19,849,468 | 17,327,028 | 17,845,779 | 18,089,432 | 18,189,332 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered | 1,123,328 | 1,083,382 | 1,051,369 | 937,657 | 954,773 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time | 3,670,158 | 2,968,344 | 2,579,400 | 2,330,206 | 2,063,038 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits | $ | 24,642,954 | $ | 21,378,754 | $ | 21,476,548 | $ | 21,357,295 | $ | 21,207,143 | |||||||||||||||||||||||||
Borrowings, by type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | $ | 32,637 | $ | 173,659 | $ | 446,707 | $ | 634,163 | $ | 679,401 | |||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank advances | 833,726 | 902,890 | 760,087 | 793,098 | 880,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Senior debt and subordinated debt | 535,656 | 535,479 | 539,186 | 540,086 | 539,906 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings and other interest-bearing liabilities | 1,039,672 | 996,348 | 795,747 | 723,740 | 690,742 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Borrowings | $ | 2,441,691 | $ | 2,608,376 | $ | 2,541,727 | $ | 2,691,087 | $ | 2,790,860 | |||||||||||||||||||||||||
(1) Includes equipment lease financing, overdraft and net origination fees and costs. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED AVERAGE BALANCE SHEET ANALYSIS (UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Yield/ | Average | Yield/ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Interest(1) |
Rate | Balance | Interest(1) |
Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans(2) |
$ | 22,357,972 | $ | 669,414 | 6.02 | % | $ | 20,665,779 | $ | 550,219 | 5.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities(3) |
4,189,901 | 60,847 | 2.90 | % | 4,261,718 | 54,824 | 2.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 699,547 | 19,059 | 5.47 | % | 511,456 | 8,508 | 3.34 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Earning Assets | 27,247,420 | 749,320 | 5.52 | % | 25,438,953 | 613,551 | 4.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-Earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 292,638 | 135,436 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 213,270 | 219,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,686,941 | 1,552,669 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: ACL - loans(4) |
(326,950) | (277,942) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 29,113,319 | $ | 27,069,036 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-Bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 6,338,513 | $ | 52,248 | 1.66 | % | $ | 5,431,696 | $ | 23,067 | 0.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 6,989,186 | 83,699 | 2.41 | % | 6,551,470 | 49,824 | 1.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 1,103,356 | 29,728 | 5.42 | % | 698,644 | 17,308 | 5.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 3,319,249 | 68,986 | 4.18 | % | 1,880,970 | 21,221 | 2.28 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Bearing Deposits | 17,750,304 | 234,661 | 2.66 | % | 14,562,780 | 111,420 | 1.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings and other interest-bearing liabilities | 2,525,034 | 56,854 | 4.49 | % | 2,928,819 | 64,873 | 4.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Bearing Liabilities | 20,275,338 | 291,515 | 2.89 | % | 17,491,599 | 176,293 | 2.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-Bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 5,260,550 | 6,329,701 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 717,623 | 617,252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 26,253,511 | 24,438,552 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,859,808 | 2,630,484 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 29,113,319 | $ | 27,069,036 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/net interest margin (fully taxable equivalent) | 457,805 | 3.37 | % | 437,258 | 3.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax equivalent adjustment | (9,148) | (8,819) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | $ | 448,657 | $ | 428,439 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Presented on a fully taxable-equivalent basis using a 21% federal tax rate and statutory interest expense disallowances. |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Average balances include non-performing loans. |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Average balances include amortized historical cost for AFS; the related unrealized holding gains (losses) are included in other assets. |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) ACL - loans relates to the ACL for net loans and does not include the ACL related to OBS credit exposures, which is included in other liabilities. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||
AVERAGE LOANS, DEPOSITS AND BORROWINGS DETAIL (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||
Six months ended June 30 | ||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Loans, by type: | ||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | $ | 8,562,077 | $ | 7,748,356 | ||||||||||||||||
Commercial and industrial | 4,685,383 | 4,598,097 | ||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 5,665,518 | 4,900,182 | ||||||||||||||||||
Real estate - home equity | 1,078,344 | 1,076,270 | ||||||||||||||||||
Real estate - construction | 1,335,348 | 1,291,299 | ||||||||||||||||||
Consumer | 703,353 | 742,445 | ||||||||||||||||||
Leases and other loans(1) |
327,949 | 309,130 | ||||||||||||||||||
Total Net Loans | $ | 22,357,972 | $ | 20,665,779 | ||||||||||||||||
Deposits, by type: | ||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 5,260,550 | $ | 6,329,701 | ||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 6,338,513 | 5,431,696 | ||||||||||||||||||
Savings | 6,989,186 | 6,551,470 | ||||||||||||||||||
Total demand and savings | 18,588,249 | 18,312,867 | ||||||||||||||||||
Brokered | 1,103,356 | 698,644 | ||||||||||||||||||
Time | 3,319,249 | 1,880,970 | ||||||||||||||||||
Total Deposits | $ | 23,010,854 | $ | 20,892,481 | ||||||||||||||||
Borrowings, by type: | ||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | $ | 103,148 | $ | 592,753 | ||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank advances | 868,308 | 1,070,148 | ||||||||||||||||||
Senior debt and subordinated debt | 535,567 | 539,817 | ||||||||||||||||||
Other borrowings | 1,018,011 | 726,101 | ||||||||||||||||||
Total Borrowings | $ | 2,525,034 | $ | 2,928,819 | ||||||||||||||||
(1) Includes equipment lease financing, overdraft and net origination fees and costs. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET QUALITY INFORMATION (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | Six months ended June 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | June 30 | Jun 30 | Jun 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses related to net loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 297,888 | $ | 293,404 | $ | 292,739 | $ | 287,442 | $ | 278,695 | $ | 293,404 | $ | 269,366 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CECL day 1 provision expense(1) |
23,444 | — | — | — | — | 23,444 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial purchased credit deteriorated allowance for credit losses | 55,906 | — | — | — | — | 55,906 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans charged off: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | (7,853) | (26) | (3,547) | (860) | (230) | (7,879) | (13,592) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | (2,955) | (7,632) | (3,397) | (3,220) | (2,017) | (10,587) | (2,629) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | (35) | (251) | — | — | (62) | (286) | (62) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer and home equity | (1,766) | (2,238) | (2,192) | (1,803) | (1,313) | (4,004) | (3,519) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases and other loans(2) |
(1,398) | (805) | (1,096) | (1,396) | (1,165) | (2,203) | (1,888) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans charged off | (14,007) | (10,952) | (10,232) | (7,279) | (4,787) | (24,959) | (21,690) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries of loans previously charged off: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | 146 | 152 | 160 | 101 | 29 | 298 | 815 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 796 | 1,248 | 779 | 620 | 988 | 2,044 | 2,074 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 122 | 116 | 278 | 37 | 58 | 238 | 106 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer and home equity | 1,161 | 676 | 555 | 1,023 | 959 | 1,837 | 1,620 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 233 | — | 87 | — | 569 | 233 | 771 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases and other loans(2) |
247 | 162 | 374 | 400 | 213 | 409 | 329 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries of loans previously charged off | 2,705 | 2,354 | 2,233 | 2,181 | 2,816 | 5,059 | 5,715 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans charged off | (11,302) | (8,598) | (7,999) | (5,098) | (1,971) | (19,900) | (15,975) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses(1) |
10,005 | 13,082 | 8,664 | 10,395 | 10,718 | 23,087 | 34,051 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 375,941 | $ | 297,888 | $ | 293,404 | $ | 292,739 | $ | 287,442 | $ | 375,941 | $ | 287,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs to average loans | 0.19 | % | 0.16 | % | 0.15 | % | 0.10 | % | 0.04 | % | 0.18 | % | 0.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses related to OBS Credit Exposures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses(1) |
$ | (1,393) | $ | (2,157) | $ | 1,144 | $ | (458) | $ | (971) | $ | (3,550) | $ | 240 | ||||||||||||||||||||||||||||||
NON-PERFORMING ASSETS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans | $ | 135,367 | $ | 129,628 | $ | 121,620 | $ | 113,022 | $ | 123,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due and accruing | 26,962 | 26,521 | 31,721 | 27,962 | 24,415 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | 162,329 | 156,149 | 153,341 | 140,984 | 147,695 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | 1,444 | 277 | 896 | 2,549 | 3,881 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets | $ | 163,773 | $ | 156,426 | $ | 154,237 | $ | 143,533 | $ | 151,576 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
NON-PERFORMING LOANS, BY TYPE: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 50,817 | $ | 44,118 | $ | 41,020 | $ | 33,365 | $ | 30,588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | 46,343 | 47,891 | 46,527 | 44,058 | 55,048 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 40,955 | 40,685 | 42,029 | 40,560 | 39,157 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer and home equity | 11,589 | 10,172 | 10,878 | 11,580 | 10,469 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases and other loans(2) |
9,993 | 10,135 | 10,011 | 10,744 | 11,334 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 2,632 | 3,148 | 2,876 | 677 | 1,099 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | $ | 162,329 | $ | 156,149 | $ | 153,341 | $ | 140,984 | $ | 147,695 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) The sum of these amounts are reflected in the provision for credit losses in the Condensed Consolidated Statements of Income. |
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(2) Includes equipment lease financing, overdraft and net origination fees and costs. |
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FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||
SUMMARY OF ASSETS ACQUIRED AND LIABILITIES ASSUMED IN ACQUISITION (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||
as of April 26, 2024 | ||||||||||||||||||||
Assets Acquired/Liabilities Assumed | Fair Value Adjustments | Adjusted Assets Acquired/Liabilities Assumed | ||||||||||||||||||
Cash payment received from FDIC | $ | 809,920 | $ | — | $ | 809,920 | ||||||||||||||
Assets acquired: | ||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 208,451 | — | 208,451 | |||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 37,931 | — | 37,931 | |||||||||||||||||
Investment securities | 1,961,099 | (22,528) | 1,938,571 | |||||||||||||||||
Net loans | 2,883,930 | (378,890) | 2,505,040 | |||||||||||||||||
Net premises and equipment | 2,669 | (1,699) | 970 | |||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 16,164 | — | 16,164 | |||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | — | 92,600 | 92,600 | |||||||||||||||||
Other assets | 11,715 | 67 | 11,782 | |||||||||||||||||
Total Assets | $ | 5,121,959 | $ | (310,450) | $ | 4,811,509 | ||||||||||||||
Liabilities assumed: | ||||||||||||||||||||
Deposits | 4,112,325 | — | 4,112,325 | |||||||||||||||||
Borrowings | 1,434,846 | 1,130 | 1,435,976 | |||||||||||||||||
Other liabilities | 10,771 | 1,088 | 11,859 | |||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | 5,557,942 | $ | 2,218 | $ | 5,560,160 | ||||||||||||||
Gain on acquisition, before tax | $ | 61,269 | ||||||||||||||||||
Gain on acquisition, net of tax | $ | 47,392 | ||||||||||||||||||
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES (UNAUDITED) |
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(dollars in thousands, except per share and share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Explanatory note: | This press release contains supplemental financial information, as detailed below, that has been derived by methods other than GAAP. The Corporation has presented these non-GAAP financial measures because it believes that these measures provide useful and comparative information to assess trends in the Corporation's results of operations and financial condition. Presentation of these non-GAAP financial measures is consistent with how the Corporation evaluates its performance internally and these non-GAAP financial measures are frequently used by securities analysts, investors and other interested parties in the evaluation of companies in the Corporation's industry. Management believes that these non-GAAP financial measures, in addition to GAAP measures, are also useful to investors to evaluate the Corporation's results. Investors should recognize that the Corporation's presentation of these non-GAAP financial measures might not be comparable to similarly titled measures of other companies. These non-GAAP financial measures should not be considered a substitute for GAAP basis measures, and the Corporation strongly encourages a review of its condensed consolidated financial statements in their entirety. Reconciliations of these non-GAAP financial measures to the most directly comparable GAAP measure follow: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | June 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 92,413 | $ | 59,379 | $ | 61,701 | $ | 69,535 | $ | 77,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Core deposit intangible amortization | 4,556 | 441 | 441 | 441 | 912 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Acquisition-related expense | 13,803 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Non-PCD credit-related interest income from acquisition | (571) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: CECL day 1 provision expense | 23,444 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Interest rate derivative transition valuation(1) |
(137) | (151) | (1,102) | 2,958 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on acquisition, net of tax | (47,392) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Loss on securities restructuring | 20,282 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on sale-leaseback | (20,266) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FDIC special assessment | — | 956 | 6,494 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FultonFirst implementation and asset disposals | 6,323 | 6,329 | 3,197 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax impact of adjustments | (9,961) | (1,591) | (1,896) | (714) | (192) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders (numerator) | $ | 82,494 | $ | 65,363 | $ | 68,835 | $ | 72,220 | $ | 77,765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (diluted) (denominator) | 176,934 | 164,520 | 165,650 | 166,023 | 167,191 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders, per share (diluted) | $ | 0.47 | $ | 0.40 | $ | 0.42 | $ | 0.43 | $ | 0.47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity (tangible), per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | $ | 3,101,609 | $ | 2,757,679 | $ | 2,760,139 | $ | 2,566,693 | $ | 2,642,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | (648,026) | (560,114) | (560,687) | (561,284) | (561,885) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common shareholders' equity (numerator) | $ | 2,260,705 | $ | 2,004,687 | $ | 2,006,574 | $ | 1,812,531 | $ | 1,887,389 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding, end of period (denominator) | 181,831 | 162,087 | 163,801 | 164,084 | 166,097 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity (tangible), per share | $ | 12.43 | $ | 12.37 | $ | 12.25 | $ | 11.05 | $ | 11.36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Resulting from the reference rate transition from LIBOR to SOFR in the Corporation's commercial customer interest rate swap program. |
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(2) Results are annualized. |
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Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | June 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating return on average assets(2) |
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Net income | $ | 94,975 | $ | 61,941 | $ | 64,263 | $ | 72,097 | $ | 79,607 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Core deposit intangible amortization | 4,556 | 441 | 441 | 441 | 912 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Acquisition-related expense | 13,803 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Non-PCD credit-related interest income from acquisition | (571) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: CECL day 1 provision expense | 23,444 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Interest rate derivative transition valuation(1) |
(137) | (151) | (1,102) | 2,958 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on acquisition, net of tax | (47,392) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Loss on securities restructuring | 20,282 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on sale-leaseback | (20,266) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FDIC special assessment | — | 956 | 6,494 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FultonFirst implementation and asset disposals | 6,323 | 6,329 | 3,197 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax impact of adjustments | (9,961) | (1,591) | (1,896) | (714) | (192) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income (numerator) | $ | 85,056 | $ | 67,925 | $ | 71,397 | $ | 74,782 | $ | 80,327 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average assets | $ | 30,774,891 | $ | 27,427,626 | $ | 27,397,671 | $ | 27,377,836 | $ | 27,235,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average net core deposit intangible | (68,234) | (4,666) | (5,106) | (5,548) | (6,417) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating average assets (denominator) | $ | 30,706,657 | $ | 27,422,960 | $ | 27,392,565 | $ | 27,372,288 | $ | 27,229,150 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating return on average assets | 1.11% | 1.00% | 1.03% | 1.08% | 1.18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating return on average common shareholders' equity (tangible)(2) |
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Net income available to common shareholders | $ | 92,413 | $ | 59,379 | $ | 61,701 | $ | 69,535 | $ | 77,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Intangible amortization | 4,688 | 573 | 597 | 601 | 1,072 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Acquisition-related expense | 13,803 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Non-PCD credit-related interest income from acquisition | (571) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: CECL day 1 provision expense | 23,444 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Interest rate derivative transition valuation(1) |
(137) | (151) | (1,102) | 2,958 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on acquisition, net of tax | (47,392) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Loss on securities restructuring | 20,282 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on sale-leaseback | (20,266) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FDIC special assessment | — | 956 | 6,494 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FultonFirst implementation and asset disposals | 6,323 | 6,329 | 3,197 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax impact of adjustments | (9,989) | (1,618) | (1,929) | (747) | (225) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income available to common shareholders (numerator) | $ | 82,598 | $ | 65,468 | $ | 68,958 | $ | 72,347 | $ | 77,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average shareholders' equity | $ | 2,952,671 | $ | 2,766,945 | $ | 2,618,024 | $ | 2,645,977 | $ | 2,647,464 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average preferred stock | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average goodwill and intangible assets | (624,471) | (560,393) | (560,977) | (561,578) | (563,146) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average tangible common shareholders' equity (denominator) | $ | 2,135,322 | $ | 2,013,674 | $ | 1,864,169 | $ | 1,891,521 | $ | 1,891,440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating return on average common shareholders' equity (tangible) | 15.56% | 13.08% | 14.68% | 15.17% | 16.52% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Resulting from the reference rate transition from LIBOR to SOFR in the Corporation's commercial customer interest rate swap program. |
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(2) Results are annualized. |
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Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | June 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (TCE Ratio) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | $ | 3,101,609 | $ | 2,757,679 | $ | 2,760,139 | $ | 2,566,693 | $ | 2,642,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | (648,026) | (560,114) | (560,687) | (561,284) | (561,885) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common shareholders' equity (numerator) | $ | 2,260,705 | $ | 2,004,687 | $ | 2,006,574 | $ | 1,812,531 | $ | 1,887,389 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 31,769,813 | $ | 27,642,957 | $ | 27,571,915 | $ | 27,375,177 | $ | 27,403,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | (648,026) | (560,114) | (560,687) | (561,284) | (561,885) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tangible assets (denominator) | $ | 31,121,787 | $ | 27,082,843 | $ | 27,011,228 | $ | 26,813,893 | $ | 26,841,278 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | 7.26% | 7.40% | 7.43% | 6.76% | 7.03% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 199,488 | $ | 177,600 | $ | 180,552 | $ | 171,020 | $ | 168,018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Acquisition-related expense | (13,803) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on sale-leaseback | 20,266 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: FDIC special assessment | — | (956) | (6,494) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: FultonFirst implementation and asset disposals | (6,323) | (6,329) | (3,197) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible amortization | (4,688) | (573) | (597) | (601) | (1,072) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Debt extinguishment | — | — | 720 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense (numerator) | $ | 194,940 | $ | 169,742 | $ | 170,984 | $ | 170,419 | $ | 166,946 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 241,720 | $ | 206,937 | $ | 212,006 | $ | 213,842 | $ | 212,852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax equivalent adjustment | 4,556 | 4,592 | 4,549 | 4,442 | 4,405 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Total non-interest income | 92,994 | 57,140 | 59,378 | 55,961 | 60,585 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Interest rate derivative transition valuation(1) |
(137) | (151) | (1,102) | 2,958 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Non-PCD credit-related interest income from acquisition | (571) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on acquisition, net of tax | (47,392) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Investment securities (gains) losses, net | 20,282 | — | 752 | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue (denominator) | $ | 311,452 | $ | 268,518 | $ | 275,583 | $ | 277,203 | $ | 277,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 62.6% | 63.2% | 62.0% | 61.5% | 60.1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating non-interest expense to total average assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 199,488 | $ | 177,600 | $ | 180,552 | $ | 171,020 | $ | 168,018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Amortization of tax credit investments | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible amortization | (4,688) | (573) | (597) | (601) | (1,072) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Acquisition-related expense | (13,803) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on sale-leaseback | 20,266 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: FDIC special assessment | — | (956) | (6,494) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: FultonFirst implementation and asset disposals | (6,323) | (6,329) | (3,197) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense (numerator) | $ | 194,940 | $ | 169,742 | $ | 170,264 | $ | 170,419 | $ | 166,946 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average assets (denominator) | $ | 30,774,891 | $ | 27,427,626 | $ | 27,397,671 | $ | 27,377,836 | $ | 27,235,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating non-interest expenses to total average assets | 2.55% | 2.49% | 2.47% | 2.47% | 2.46% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Resulting from the reference rate transition from LIBOR to SOFR in the Corporation's commercial customer interest rate swap program. |
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(2) Results are annualized. |
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Note: numbers in this report may not sum due to rounding. |