Peoples Bancorp Inc.の電話会議にようこそ。電話会議の進行役を務めますベッツィと申します。本日の電話会議では、2025年6月30日に終了した3ヶ月間および6ヶ月間の業績についてご説明いたします。(オペレーターの指示）。スピーカーの発言後、質疑応答の時間を設けます。(オペレーターの指示に従ってください）。この通話は録音されています。録音に異議がある場合は、この時点で切断してください。

本通話の解説には、ピープルズの将来の財務実績または将来の出来事に関する予測またはその他の将来予想に関する記述が含まれることをご承知おきください。これらの記述は経営陣の現在の予想に基づいています。本通話における記述は、歴史的事実ではなく、将来予想に関する記述であり、ピープルズの証券取引委員会提出書類に詳述されている多くのリスクと不確実性を伴います。経営陣は、本通話で述べられた将来の見通しに関する記述は、ピープルズの事業および運営に関する知識の範囲内で合理的な仮定に基づいていると考えています。しかし、実際の結果はこれらの将来見通しに関する記述と大きく異なる可能性があります。ピープルズは、適用される法的要件により要求される場合を除き、本通話の後にこれらの将来見通しに関する記述を更新する責任を一切負いません。

ピープルズの 2025 年第 2 四半期決算発表および決算電話会議プレゼンテーションは今朝発表され、peoplesbancorp.com の投資家向け情報（Investor Relations）でご覧いただけます。一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）以外の財務指標と、最も直接的に比較可能な GAAP 指標との調整表は、決算発表資料の末尾に記載されています。

この電話会議では、約15～20分の準備されたコメントと、私が進行役を務める質疑応答の時間を予定しています。この電話会議のウェブキャストは、peoplesbancorp.comの投資家情報セクションで1年間アーカイブとしてご覧いただけます。

本日の電話会議に参加するのは、社長兼最高経営責任者のタイラー・ウィルコックスと最高財務責任者兼財務担当のケイティ・ベイリーで、冒頭の発言後、それぞれ質疑に応じる。

ウィルコックスさん、会見を始めてください。

ありがとう、ベッツィー。皆さん、おはようございます。今朝、2025年度第2四半期の希薄化後1株当たり利益は0.59ドルと発表しました。

年率 11%の貸出金増加、200 万ドル超の純利息収益の増加、100 万ドル近い増 加収益の減少を含む 3bp の純利鞘の拡大など、多くの分野で四半期業績が改善しました。第 2 四半期の純金利マージンは、前年同期の 17bp に対し、12bp となりました。これは4年連続で、増 加収益を除いたコア純金利マージンが拡大したことを意味します。

フィービジネス収入は比較的安定しており、これはいくつかの分野での改善により、第1四半期に計上した年間業績連動型保険手数料による保険収入の減少がほぼ相殺されたためである。

非金利費用は減少し、当四半期の予想範囲内に収まった。引当金繰入前の純収入はコンセンサス予想を上回り、有形自己資本比率は 8.3%と安定した水準でした。

第 2 四半期中、信用損失引当金は全体で 940 万ドル増加し、貸出金総額の 1.13%となりました。この比率の上昇により、3 月 31 日現在の同業他社の中央値（1.17%）とほぼ同水準となりました。第 2 四半期の貸倒引当金繰入額は 1,660 万ドルとなり、前年同期から 650 万ドル増加しました。第 2 四半期の貸倒引当金繰入額は、連 結四半期の 810 万ドルから減少した正味貸倒損失 700 万ドル、個別分析対象貸出金に対する引当金の 380 万ドルの増加、小口リースに対する引当金の 250 万ドルの増加、CECL モデルで利用される損失ドライバーの定期的な更新に関連した 230 万ドルの純増加、残りの増加分は経済予測の悪化と当四半期中の貸出金増加によるものです。貸倒引当金繰入額の詳細については、添付のスライドをご参照ください。

年換算正味償却率は 43bp と、前年同期の 52bp から改善した。これは、小口リースの償却が減少したことによるものです。前四半期に述べた通り、小口リース事業からの償却は減少すると予想していましたが、依然として高水準でありました。当四半期の正味償却額は、前四半期の 540 万ドルから 480 万ドルに減少しました。第 2 四半期の小口リース事業の年率換算正味償却率は 11.51%で、第 1 四半期の 11.97%から低下し、ピークの 2024 年第 4 四半期の 13.35%から低下しました。小口リース事業の詳細については、プレゼンテーションの添付スライドをご参照ください。

不良資産は80万ドル強増加し、総資産に占める比率は3月31日時点の50bpから49bpとなった。この増加は、90日以上延滞し、発生中の残高が増加したことによるもので、主にプレミアム・ファイナンス・ポートフォリオ内の増加によるものである。支払期日を過ぎている保険料貸付金は、そのほとんどが、解約された保険に係る保険会社からの収入見込額の受領時期によるもので、以前、管理上の延滞として指摘したことがあります。これらの増加は、未収ローンの減少により一部相殺されました。

不良債権が1,800万ドル増加したが、これは主に1件の商業債権の格下げによるものである。当グループは、この債権をほとんど損失なく処理できると考えています。分類されたローン残高のローン総額に対する比率は、3 月 31 日現在の 1.93%から 1.89%に低下しました。第2四半期の延滞率は改善し、ローン・ポートフォリオのうち流動性とみなされる部分は99.1%（リンク先四半期末は98.5%）となりました。

現時点では、関税が当行の貸出増加や信用指標に与える影響は確認されていないが、関税が両者に与える潜在的な影響については、引き続き当行のポートフォリオを注意深く監視している。当グループはローン需要の増加を経験しており、これは前四半期のパイプラインと今四半期のローン成長率に反映されている。

貸出金残高は、前年同期末比年率11％、1億7300万ドル増加しました。全カテゴリーでバランスよく増加し、その内訳は、商業・産業ローンが6,400万ドル、住宅用不動産ローンが3,000万ドル、建設ローンが2,200万ドル、商業用不動産ローンが1,800万ドル、プレミアム・ファイナンス・ローンが1,400万ドル、消費者向け間接ローンが1,200万ドルでした。当四半期のリース残高は500万ドル増加しましたが、これは中堅リース事業によるものです。当四半期末現在、商業用不動産ローンはローン全体の 34%を占め、その約 35%は持ち家で、残りは投資用不動産でした。当四半期末現在、ローン総額の46%は固定金利で、残りの54%は変動金利でした。

それではケイティに代わって、財務状況についてお話しします。

ありがとう、タイラー。

当四半期の純利息収益は改善し、前年同期から 200 万ドル（3％）超増加し、純利鞘は 3bp 拡大して 4.15％となりました。増加の主な要因は、預金コストおよび借入コストがそれぞれ 10 ベーシス・ポイントおよび 18 ベーシス・ポイント減少したことです。第 2 四半期の預金コストは 1.76%でした。

増 加益は 260 万ドルに減少し、純金利マージンへの寄与は 12bp となりました（前年同期は 350 万ドル、17bp）。タイラーが述べたように、増収分を除いたコア純利鞘は過去4四半期連続で拡大しています。

2025年度上半期の純利息収益は比較的安定しており、純利息マージンは2024年度に比べ8bp低下した。純金利差益の減少はすべて、2024 年度の 1,230 万ドル（30bp）に対し、2025 年度は 610 万ドル（15bp）となった増 加利益の減少によるものです。増 加収益の影響を除くと、通年のコア純利鞘は前年比7bp拡大しました。貸出金利回りは前年比で低下しましたが、投資利回りの上昇と預金および借入コストの低下により相殺されました。預金コストは2025年上半期に2024年上半期比で10ベーシス・ポイント減少しました。

現在、当グループは比較的中立的な金利リスク・ポジションにあり、連邦準備制度理事会（FRB）による更なる引き下げがなくても、資金調達コストを積極的に管理している。

これは主に、第 1 四半期に計上した業績連動型保険手数料によるものです。第 1 四半期のこれらの手数料は総額 150 万ドルで、通常、毎年第 1 四半期に受領するため、第 2 四半期は減少しました。この減少は、リース収入、エレクトロニック・バンキング収入、信託および投資収入、商業ローンスワップ手数料の増加により一部相殺されました。リース料収入の改善は、主に、ミッドチケット・リース事業によるリースの早期解約に伴う利益計上に よるものです。

2025年上半期の手数料収入は2024年上半期に比べ400万ドル（8％）増加した。これは350万ドル増加したリース料収入の増加によるものである。

非金利費用は 7,040 万ドルと、連動四半期から 1%減少し、ガイドラインの範囲内となりました。この減少の大部分は、給与および従業員福利厚生費の減少に関連したものです。給与および従業員福利厚生費は、株式報酬費用および毎年第1四半期に計上される雇用者健康貯蓄口座拠出金に関連した追加費用により、連動四半期には増加しました。この削減は、専門家報酬およびデータ処理・ソフトウェア費用の増加により一部相殺されました。

2025年上半期の非金利費用は2024年比で390万ドル（3%）増加した。この増加は、給与および従業員福利厚生費、データ処理およびソフトウェア費用、専門家報酬の増加によるものです。その一方で、その他無形資産償却費、その他費用、純占有設備費は減少した。

報告された業務効率率は 59.3%となり、前年同期の 60.7%から改善した。これは、連 結四半期と比べ、正味受取利息が増加したことに加え、非金利経費が削減されたことによるものです。

2025年上半期の報告効率率は60.0%であった（2024年上半期は58.6%）。効率性比率は、2025年上半期は2024年上半期に比べ増 加収益が減少したこと、非金利費用が増加したこと（主に給与および従業員給付費用の増加による）によ りマイナスの影響を受けた。

当四半期末のバランスシート（貸借対照表）を見ると、ハイライトは年率換算で前年同期末比11％の貸出金増加です。この貸出金の伸びは、季節的な預金残高の減少と相まって、預貸率を3月31日時点の83%から86%に押し上げた。

投資ポートフォリオは連動する四半期末に比べ約1億4,000万ドル増加し、5.3%前後の高利回り債券への投資が牽引した一方、一部の低利回り証券が利益を計上し、当四半期の投資利回りは全体的に改善した。6月30日現在、当部門の投資有価証券は総資産の21%を占め、目標レンジの18〜20%を若干上回ったが、高利回りの有価証券を追加したことには満足している。当グループは今後も、より高利回りの有価証券の取得を目指し、投資ポートフォリオを臨機応変に 変えていく所存です。

3月31日時点との比較では、預金残高は1%減少し、9800万ドルとなった。政府預金残高は3月31日時点では季節的に最高であったが、第2四半期には5,200万ドル減少した。また、マネー・マーケット口座が 4,000 万ドル、利付当座預金口座が 2,800 万ドル減少しました。これらの減少は、リテール CD の 3,900 万ドルの増加により一部相殺されました。総預金に占める要求払い預金の比率は、3 月 31 日現在と横ばいで、当四半期末時点では 34%でした。預金総額に占める無利息預金の割合は、両期間とも横ばいの20%でした。預金構成は、小口企業を含むリテール預金残高が78%、商業預金残高が22%であった。個人顧客の平均預金残高は四半期末時点で23,000ドル、中央値は約2,300ドルでした。

自己資本に関しては、規制自己資本比率の大半が前年同期末に比べ低下しました。これは、配当控除後の利益が、当四半期のリスク加重資産に対する貸出金増加の影響を上回らなかったためです。当四半期末および 3 月 31 日現在の有形自己資本比率は 8.3%と安定しています。1 株当たり純資産は 1%増加し、1 株当たり有形純資産は 2%増加しました。

最後に、タイラーに最後のコメントをお願いします。

ありがとう、ケイティ。

第 2 四半期には、小口リース事業において、過去の償却率を上回る償却水準の発生が続きました。2024年半ばにオリジネートを停止した高残高口座のエクスポージャー削減を継続したため、これは一定期間問題となることは分かっていた。また、ポートフォリオ内の延滞も増加し、これが償却額および貸倒引当金繰入額の増加の一因となった。2025年第1四半期の業界データによると、設備ファイナンス業界全体として、経済的ストレスや不確実性、金利環境の高まりに関連して、償却率が上昇している。

小口リース・ポートフォリオは2024年6月30日時点の約2億2,000万ドルから縮小し、当四半期末時点では約1億6,000万ドルとなった。残高は今後も減少を続けると予想しています。この点を考慮すると、第2四半期末現在、このポートフォリオはローン残高全体の2%に相当します。

第 2 四半期の小口リース純利回りは 14%超と、引き続き他のローン利回りを大きく上回っている。2025年第2四半期の小口リース事業の純利鞘は20ベーシス・ポイント増加し、2025年上半期は21ベーシス・ポイント増加した。

6月30日現在で総額2,200万ドルに上る小口リース事業の高残高口座については、引き続き若干のクリーンアップを見込んでいる。当部門の正味償却率を4-5%に戻すべく鋭意努力しており、ポートフォリオの利回りを考慮すれば、引き続き魅力的であると考えています。小口リース事業および高バランス口座の詳細については、添付のスライドをご参照ください。

2025年残りについては、非中核的経費を除けば、2025年は2024年比でプラスの営業レバレッジを達成する見込みである。下半期に米連邦準備制度理事会（FRB）から3回の25ベーシス・ポイントの金利引き下げが行われると仮定すると、通年の純金利マージンは4.00～4.20%となると予想される。当グループは引き続き比較的中立的な立場にあるため、金利低下による純金利マージンへの影響は軽微である。

2024年との比較では、手数料収入は1桁台半ばの伸び率になると考えている。2025年第3四半期および第4四半期の非金利費用は6,900万ドルから7,100万ドルになると予想しています。貸出金の伸びは2024年比で4～6%パーセントになると考えています。小口リースの正味償却額は、今年最後の2四半期で頭打ちになると予想している。2026年に近づくにつれ、延滞傾向と高残高口座のエクスポージャーを引き続き評価し、予想に反映させる予定である。四半期ごとの貸倒引当金繰入額は、経済予測によるマイナスの影響を除けば、第2四半期と比較して今後数四半期は減少すると考えている。

これまでと同様、当グループは中核的な事業原則に引き続き重点を置いている。金利リスク・プロファイルを含め、バランスシートを積極的に管理しています。また、信用力を保護するための高い引受基準により、有望な水準の貸出増加を実現しています。お客様に競争力のある預金金利を提供する一方、長期的な関係を構築し、他の金融機関と差別化できるその他のサービスを提供しています。当行は、投資家の皆様に確かなリターンを提供することを優先しています。当行は、有意義な形で地域社会への還元に努め、従業員には国内屈指の職場環境を提供するよう努めています。ニューズウィーク誌による「2025年アメリカで最も働きがいのある会社」に2年連続で選出されたことは、当行の従業員に対するコミットメントを示すものです。

以上で解説を終わり、質問を受け付けます。改めまして、タイラー・ウィルコックスです。そして質疑応答には最高財務責任者のケイティ・ベイリーが参加します。

それでは、通話を進行役の手に戻します。ありがとうございました。

これより質疑応答を始めます。(オペレーターの指示）。最初のご質問はレイモンド・ジェームズのダニエル・タマヨさんからです。どうぞお進みください。

償却債権については、小口リースに焦点を当てています。しかし、このスライドには小口リースの正味償却額が他のすべての項目と比較して示されています。そこでお聞きしたいのですが、小口リースの償却が今年後半に頭打ちになったということですが、この2つのラインのペースが時間とともにどのようになっていくのか、また、小口リースからポートフォリオが後退していく中で、全体的な償却水準についてどのようにお考えでしょうか。

ありがとう、ダニー。いくつか考えていることがあります。ひとつは、これまでも、そしてこれからも、貸倒償却はある程度、高バランスの口座と高い相関関係があると思います。次の2四半期を見通せば、小口リースの償却額は基本的に第2四半期と同水準になると予想しています。少し増えるかもしれませんし、減るかもしれませんが、プラトー（横ばい）になるだろうというのが、私たちが伝えようとしていることです。

その他の償却については、中核となる商業用ポートフォリオの健全性はいくら強調しても足りません。小口以外のリースの償却内訳を見ると、間接部門の償却が第1四半期から第2四半期にかけて大幅に減少し、残りのポートフォリオ全体の償却はせいぜいわずかなものでした。そのため、残りのポートフォリオの98%は今後もこの傾向が続くと思われます。

オーケー。素晴らしい。とても参考になります。引当金の観点からは、特定の引当金が追加されましたね。これは主に小口リースに関連したものだと思いますが、CECLの影響をどのように考えるべきでしょうか。CECLの影響について、どのように考えるべきでしょうか。このような小口の引当金、あるいは特定の引当金が償却される一方で、損失ドライバーも追加されるわけですが、それが引当金全体にどのような影響を与えるか、あるいは今後数四半期でどのような影響を与えるかについて、どのように考えるべきでしょうか？

Manuel.

No.

It was about—

Yes.