Bermuda | 001-08097 | 98-1589854 | ||||||||||||
(State or other jurisdiction of
incorporation)
|
(Commission
File Number)
|
(I.R.S. Employer
Identification No.)
|
☐ | Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
☐ | Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
☐ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
☐ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Ticker Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Shares, $0.01 par value share | VAL | New York Stock Exchange | ||||||||||||
Warrants to purchase Common Shares | VAL WS | New York Stock Exchange |
Emerging Growth Company | ☐ |
If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. |
☐ |
Exhibit No. | Description | |||||||
99.1 | ||||||||
101 | Interactive data files pursuant to Rule 405 of Regulation S-T formatted in inline Extensible Business Reporting Language | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
Valaris Limited | ||||||||
November 7, 2023 | /s/ CHRISTOPHER T. WEBER | |||||||
Christopher T. Weber
Senior Vice President and Chief Financial Officer
|
www.valaris.com
|
Press Release |
Third Quarter | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | Jackups | ARO (1) |
Other | Reconciling Items (1)(2) |
Consolidated Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of $, except %) | Q3 2023 |
Q2 2023 |
Chg | Q3 2023 |
Q2 2023 |
Chg | Q3 2023 |
Q2 2023 |
Chg | Q3 2023 |
Q2 2023 |
Chg | Q3 2023 |
Q2 2023 |
Q3 2023 |
Q2 2023 |
Chg | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | 243.3 | 227.4 | 7 | % | 165.9 | 144.6 | 15 | % | 121.5 | 117.8 | 3 | % | 45.9 | 43.2 | 6 | % | (121.5) | (117.8) | 455.1 | 415.2 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract drilling | 215.2 | 196.2 | (10) | % | 121.7 | 123.5 | 1 | % | 92.0 | 95.0 | 3 | % | 18.8 | 18.2 | (3) | % | (56.8) | (59.4) | 390.9 | 373.5 | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 14.2 | 13.6 | (4) | % | 10.2 | 9.6 | (6) | % | 15.8 | 15.6 | (1) | % | 1.3 | 1.2 | (8) | % | (15.7) | (15.5) | 25.8 | 24.5 | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and admin. | — | — | — | % | — | — | — | % | 5.6 | 5.7 | 2 | % | — | — | — | % | 18.6 | 20.7 | 24.2 | 26.4 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings (losses) of ARO | — | — | — | % | — | — | — | % | — | — | — | % | — | — | — | % | 2.4 | (0.7) | 2.4 | (0.7) | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 13.9 | 17.6 | (21) | % | 34.0 | 11.5 | 196 | % | 8.1 | 1.5 | 440 | % | 25.8 | 23.8 | 8 | % | (65.2) | (64.3) | 16.6 | (9.9) | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 14.5 | 17.9 | (19) | % | 34.4 | 39.1 | (12) | % | (1.3) | (7.3) | (82) | % | 25.8 | 23.8 | 8 | % | (56.4) | (100.8) | 17.0 | (27.3) | nm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | 28.2 | 31.1 | (9) | % | 44.2 | 21.1 | 109 | % | 23.9 | 17.1 | 40 | % | 27.2 | 24.9 | 9 | % | (83.5) | (78.9) | 40.0 | 15.3 | 161 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDAR | 79.1 | 75.3 | 5 | % | 44.2 | 21.0 | 110 | % | 23.9 | 17.1 | 40 | % | 27.2 | 24.9 | 9 | % | (83.5) | (78.9) | 90.9 | 59.4 | 53 | % |
Investor & Media Contacts: | Darin Gibbins | ||||
Vice President - Investor Relations and Treasurer | |||||
+1-713-979-4623 | |||||
Tim Richardson | |||||
Director - Investor Relations | |||||
+1-713-979-4619 |
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS | ||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | ||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
OPERATING REVENUES | $ | 455.1 | $ | 415.2 | $ | 430.1 | $ | 433.6 | $ | 437.2 | |||||||||||||||||||
OPERATING EXPENSES | |||||||||||||||||||||||||||||
Contract drilling (exclusive of depreciation) | 390.9 | 373.5 | 377.2 | 353.4 | 336.7 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 25.8 | 24.5 | 23.3 | 23.8 | 22.6 | ||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 24.2 | 26.4 | 24.4 | 23.9 | 19.2 | ||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 440.9 | 424.4 | 424.9 | 401.1 | 378.5 | ||||||||||||||||||||||||
EQUITY IN EARNINGS (LOSSES) OF ARO | 2.4 | (0.7) | 3.3 | 8.6 | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||
OPERATING INCOME (LOSS) | 16.6 | (9.9) | 8.5 | 41.1 | 61.6 | ||||||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 26.6 | 24.6 | 23.0 | 15.5 | 27.9 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (19.4) | (16.7) | (11.1) | (10.5) | (11.7) | ||||||||||||||||||||||||
Other, net | 3.9 | (0.8) | 0.6 | (5.2) | 13.7 | ||||||||||||||||||||||||
11.1 | 7.1 | 12.5 | (0.2) | 29.9 | |||||||||||||||||||||||||
INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES | 27.7 | (2.8) | 21.0 | 40.9 | 91.5 | ||||||||||||||||||||||||
PROVISION (BENEFIT) FOR INCOME TAXES | 10.7 | 24.5 | (27.6) | 9.8 | 13.8 | ||||||||||||||||||||||||
NET INCOME (LOSS) | 17.0 | (27.3) | 48.6 | 31.1 | 77.7 | ||||||||||||||||||||||||
NET INCOME ATTRIBUTABLE TO NONCONTROLLING INTERESTS | (4.1) | (2.1) | (1.9) | (1.9) | (3.4) | ||||||||||||||||||||||||
NET INCOME (LOSS) ATTRIBUTABLE TO VALARIS | $ | 12.9 | $ | (29.4) | $ | 46.7 | $ | 29.2 | $ | 74.3 | |||||||||||||||||||
EARNINGS (LOSS) PER SHARE | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.18 | $ | (0.39) | $ | 0.62 | $ | 0.39 | $ | 0.99 | |||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.17 | $ | (0.39) | $ | 0.61 | $ | 0.38 | $ | 0.98 | |||||||||||||||||||
WEIGHTED-AVERAGE SHARES OUTSTANDING | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 73.7 | 74.8 | 75.2 | 75.2 | 75.1 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted | 74.8 | 74.8 | 76.4 | 76.0 | 75.6 |
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS | ||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||
As of | |||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||
CURRENT ASSETS | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,041.1 | $ | 787.3 | $ | 822.5 | $ | 724.1 | $ | 406.0 | |||||||
Restricted cash | 16.2 | 18.0 | 21.5 | 24.4 | 18.2 | ||||||||||||
Short-term investments | — | — | — | — | 220.0 | ||||||||||||
Accounts receivable, net | 492.4 | 473.4 | 393.4 | 449.1 | 535.5 | ||||||||||||
Other current assets | 178.7 | 168.7 | 158.1 | 148.6 | 162.9 | ||||||||||||
Total current assets | $ | 1,728.4 | $ | 1,447.4 | $ | 1,395.5 | $ | 1,346.2 | $ | 1,342.6 | |||||||
PROPERTY AND EQUIPMENT, NET | 1,159.9 | 1,073.7 | 1,015.5 | 977.2 | 953.6 | ||||||||||||
LONG-TERM NOTES RECEIVABLE FROM ARO | 275.2 | 268.0 | 261.0 | 254.0 | 246.9 | ||||||||||||
INVESTMENT IN ARO | 116.1 | 113.7 | 114.4 | 111.1 | 102.6 | ||||||||||||
OTHER ASSETS | 205.3 | 185.6 | 164.8 | 171.8 | 175.5 | ||||||||||||
$ | 3,484.9 | $ | 3,088.4 | $ | 2,951.2 | $ | 2,860.3 | $ | 2,821.2 | ||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | |||||||||||||||||
CURRENT LIABILITIES | |||||||||||||||||
Accounts payable - trade | $ | 376.4 | $ | 364.2 | $ | 324.1 | $ | 256.5 | $ | 256.6 | |||||||
Accrued liabilities and other | 346.6 | 294.7 | 267.7 | 247.9 | 262.5 | ||||||||||||
Total current liabilities | $ | 723.0 | $ | 658.9 | $ | 591.8 | $ | 504.4 | $ | 519.1 | |||||||
LONG-TERM DEBT | 1,079.4 | 681.9 | 542.8 | 542.4 | 541.8 | ||||||||||||
OTHER LIABILITIES | 482.5 | 481.5 | 464.6 | 515.6 | 523.2 | ||||||||||||
TOTAL LIABILITIES | 2,284.9 | 1,822.3 | 1,599.2 | 1,562.4 | 1,584.1 | ||||||||||||
TOTAL EQUITY | 1,200.0 | 1,266.1 | 1,352.0 | 1,297.9 | 1,237.1 | ||||||||||||
$ | 3,484.9 | $ | 3,088.4 | $ | 2,951.2 | $ | 2,860.3 | $ | 2,821.2 |
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS | ||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | |||||||||||
Net income | $ | 38.3 | $ | 150.7 | |||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used in) operating activities: | |||||||||||
Depreciation expense | 73.6 | 67.4 | |||||||||
Amortization | — | 6.1 | |||||||||
Loss on extinguishment of debt | 29.2 | — | |||||||||
Gain on asset disposals | (27.9) | (137.7) | |||||||||
Accretion of discount on notes receivable from ARO | (21.2) | (37.8) | |||||||||
Share-based compensation expense | 19.5 | 11.5 | |||||||||
Equity in earnings of ARO | (5.0) | (15.9) | |||||||||
Deferred income tax expense | 2.3 | 7.1 | |||||||||
Net periodic pension and retiree medical income | (0.3) | (12.1) | |||||||||
Loss on impairment | — | 34.5 | |||||||||
Other | 5.5 | 1.8 | |||||||||
Changes in contract liabilities | (3.9) | 58.9 | |||||||||
Changes in deferred costs | (29.3) | (47.7) | |||||||||
Changes in other operating assets and liabilities | 90.0 | (114.5) | |||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | $ | 170.8 | $ | (27.7) | |||||||
INVESTING ACTIVITIES | |||||||||||
Additions to property and equipment | $ | (233.1) | $ | (153.1) | |||||||
Net proceeds from disposition of assets | 29.2 | 146.8 | |||||||||
Purchases of short-term investments | — | (220.0) | |||||||||
Repayments of note receivable from ARO | — | 40.0 | |||||||||
Net cash used in investing activities | $ | (203.9) | $ | (186.3) | |||||||
FINANCING ACTIVITIES | |||||||||||
Issuance of Second Lien Notes | $ | 1,103.0 | $ | — | |||||||
Redemption of First Lien Notes | (571.8) | — | |||||||||
Payments for share repurchases | (147.4) | — | |||||||||
Debt issuance costs | (36.7) | — | |||||||||
Payments related to tax withholdings for share-based awards | (5.2) | (2.5) | |||||||||
Consent solicitation fees | — | (3.9) | |||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | $ | 341.9 | $ | (6.4) | |||||||
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH | $ | 308.8 | $ | (220.4) | |||||||
CASH AND CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH, BEGINNING OF PERIOD | 748.5 | 644.6 | |||||||||
CASH AND CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH, END OF PERIOD | $ | 1,057.3 | $ | 424.2 |
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS | ||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 17.0 | $ | (27.3) | $ | 48.6 | $ | 31.1 | $ | 77.7 | |||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation expense | 25.8 | 24.5 | 23.3 | 23.8 | 22.6 | ||||||||||||
Amortization | — | — | — | 2.0 | 2.1 | ||||||||||||
Accretion of discount on notes receivable from ARO | (7.2) | (7.0) | (7.0) | (7.1) | (22.4) | ||||||||||||
Share-based compensation expense | 6.8 | 7.0 | 5.7 | 5.9 | 4.6 | ||||||||||||
Deferred income tax expense (benefit) | (4.8) | 2.5 | 4.6 | 0.8 | 0.4 | ||||||||||||
Equity in (earnings) losses of ARO | (2.4) | 0.7 | (3.3) | (8.6) | (2.9) | ||||||||||||
Net periodic pension and retiree medical income | (0.1) | (0.1) | (0.1) | (4.3) | (4.0) | ||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 29.2 | — | — | — | ||||||||||||
Gain on asset disposals | — | (27.8) | (0.1) | (3.5) | (0.1) | ||||||||||||
Other | 2.8 | 2.2 | 0.5 | (1.6) | 0.3 | ||||||||||||
Changes in contract liabilities | 3.6 | 13.3 | (20.8) | 3.6 | 38.0 | ||||||||||||
Changes in deferred costs | (22.4) | (7.4) | 0.5 | 8.8 | 1.8 | ||||||||||||
Changes in other operating assets and liabilities | 29.1 | (38.9) | 99.8 | 103.8 | (31.8) | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | $ | 48.2 | $ | (29.1) | $ | 151.7 | $ | 154.7 | $ | 86.3 | |||||||
INVESTING ACTIVITIES | |||||||||||||||||
Additions to property and equipment | $ | (105.8) | $ | (71.0) | $ | (56.3) | $ | (53.9) | $ | (53.5) | |||||||
Net proceeds from disposition of assets | 0.1 | 29.0 | 0.1 | 3.5 | 0.3 | ||||||||||||
Purchases of short-term investments | — | — | — | — | (220.0) | ||||||||||||
Maturities of short-term investments | — | — | — | 220.0 | — | ||||||||||||
Repayments of note receivable from ARO | — | — | — | — | 40.0 | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | $ | (105.7) | $ | (42.0) | $ | (56.2) | $ | 169.6 | $ | (233.2) | |||||||
FINANCING ACTIVITIES | |||||||||||||||||
Issuance of Second Lien Notes | $ | 403.0 | $ | 700.0 | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||
Payments for share repurchases | (83.0) | (64.4) | — | — | — | ||||||||||||
Debt issuance costs | (5.7) | (31.0) | — | — | — | ||||||||||||
Payments for tax withholdings for share-based awards | (4.8) | (0.4) | — | — | (2.3) | ||||||||||||
Redemption of First Lien Notes | — | (571.8) | — | — | — | ||||||||||||
Consent solicitation fees | — | — | — | — | (3.9) | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | $ | 309.5 | $ | 32.4 | $ | — | $ | — | $ | (6.2) | |||||||
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH | $ | 252.0 | $ | (38.7) | $ | 95.5 | $ | 324.3 | $ | (153.1) | |||||||
CASH AND CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH, BEGINNING OF PERIOD | 805.3 | 844.0 | 748.5 | 424.2 | 577.3 | ||||||||||||
CASH AND CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH, END OF PERIOD | $ | 1,057.3 | $ | 805.3 | $ | 844.0 | $ | 748.5 | $ | 424.2 |
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
(In millions) |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
REVENUES |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | $ | 168.2 | $ | 147.2 | $ | 138.9 | $ | 144.5 | $ | 131.2 | |||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 64.1 | 68.5 | 67.1 | 58.2 | 58.8 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 232.3 | $ | 215.7 | $ | 206.0 | $ | 202.7 | $ | 190.0 | ||||||||||||||||||||
Reimbursable and Other Revenues (1) |
11.0 | 11.7 | 8.8 | 8.3 | 11.7 | ||||||||||||||||||||||||
Total Floaters |
$ | 243.3 | $ | 227.4 | $ | 214.8 | $ | 211.0 | $ | 201.7 | |||||||||||||||||||
Jackups (2) |
|||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh Environment | $ | 75.5 | $ | 54.1 | $ | 70.9 | $ | 92.9 | $ | 117.6 | |||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 68.8 | 67.9 | 70.4 | 62.4 | 59.0 | ||||||||||||||||||||||||
SD Legacy | 10.5 | 12.5 | 20.4 | 20.2 | 13.6 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 154.8 | $ | 134.5 | $ | 161.7 | $ | 175.5 | $ | 190.2 | ||||||||||||||||||||
Reimbursable and Other Revenues (1) |
11.1 | 10.1 | 8.1 | 6.3 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||||
Total Jackups |
$ | 165.9 | $ | 144.6 | $ | 169.8 | $ | 181.8 | $ | 195.9 | |||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs | $ | 40.1 | $ | 37.4 | $ | 39.1 | $ | 33.5 | $ | 33.4 | |||||||||||||||||||
Reimbursable and Other Revenues (1) |
5.8 | 5.8 | 6.4 | 7.3 | 6.2 | ||||||||||||||||||||||||
Total Other |
$ | 45.9 | $ | 43.2 | $ | 45.5 | $ | 40.8 | $ | 39.6 | |||||||||||||||||||
Total Operating Revenues |
$ | 455.1 | $ | 415.2 | $ | 430.1 | $ | 433.6 | $ | 437.2 | |||||||||||||||||||
Total Reimbursable and Other Revenues (1) |
$ | 27.9 | $ | 27.6 | $ | 23.3 | $ | 21.9 | $ | 23.6 | |||||||||||||||||||
Revenues Excluding Reimbursable and Other Revenues |
$ | 427.2 | $ | 387.6 | $ | 406.8 | $ | 411.7 | $ | 413.6 | |||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
(In millions) |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
ADJUSTED EBITDAR (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Active Fleet (2) |
$ | 129.3 | $ | 104.5 | $ | 100.4 | $ | 121.5 | $ | 137.2 | |||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs |
27.2 | 24.9 | 25.4 | 22.3 | 22.0 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 156.5 | $ | 129.4 | $ | 125.8 | $ | 143.8 | $ | 159.2 | ||||||||||||||||||||
Stacked Fleet (3) |
(6.0) | (8.2) | (13.1) | (8.1) | (8.5) | ||||||||||||||||||||||||
$ | 150.5 | $ | 121.2 | $ | 112.7 | $ | 135.7 | $ | 150.7 | ||||||||||||||||||||
Support costs | |||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | $ | 24.2 | $ | 26.4 | $ | 24.4 | $ | 23.9 | $ | 19.2 | |||||||||||||||||||
Onshore support costs | 35.4 | 35.4 | 33.5 | 32.8 | 30.2 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 59.6 | $ | 61.8 | $ | 57.9 | $ | 56.7 | $ | 49.4 | ||||||||||||||||||||
Total |
$ | 90.9 | $ | 59.4 | $ | 54.8 | $ | 79.0 | $ | 101.3 | |||||||||||||||||||
Reactivation costs (4) |
$ | 50.9 | $ | 44.1 | $ | 26.3 | $ | 20.7 | $ | 17.8 |
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
(In millions) |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
ADJUSTED EBITDAR (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | $ | 53.7 | $ | 44.4 | $ | 38.2 | $ | 38.8 | $ | 31.2 | |||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 25.4 | 30.9 | 28.2 | 20.4 | 27.8 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 79.1 | $ | 75.3 | $ | 66.4 | $ | 59.2 | $ | 59.0 | ||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | $ | 20.9 | $ | 6.1 | $ | 3.1 | $ | 31.4 | $ | 57.0 | |||||||||||||||||||
HD & SD - Modern | 20.4 | 11.5 | 9.4 | 13.0 | 10.7 | ||||||||||||||||||||||||
SD - Legacy | 2.9 | 3.4 | 8.4 | 9.8 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 44.2 | $ | 21.0 | $ | 20.9 | $ | 54.2 | $ | 69.7 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 123.3 | $ | 96.3 | $ | 87.3 | $ | 113.4 | $ | 128.7 | |||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs | $ | 27.2 | $ | 24.9 | $ | 25.4 | $ | 22.3 | $ | 22.0 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 150.5 | $ | 121.2 | $ | 112.7 | $ | 135.7 | $ | 150.7 | |||||||||||||||||||
Support costs | |||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | $ | 24.2 | $ | 26.4 | $ | 24.4 | $ | 23.9 | $ | 19.2 | |||||||||||||||||||
Onshore support costs | 35.4 | 35.4 | 33.5 | 32.8 | 30.2 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 59.6 | $ | 61.8 | $ | 57.9 | $ | 56.7 | $ | 49.4 | ||||||||||||||||||||
Total |
$ | 90.9 | $ | 59.4 | $ | 54.8 | $ | 79.0 | $ | 101.3 | |||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
(In millions) |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
ADJUSTED EBITDA (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters |
|||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | $ | 2.8 | $ | 0.3 | $ | 12.2 | $ | 18.5 | $ | 14.2 | |||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 25.4 | 30.8 | 28.0 | 20.0 | 27.0 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 28.2 | $ | 31.1 | $ | 40.2 | $ | 38.5 | $ | 41.2 | ||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | $ | 20.9 | $ | 6.1 | $ | 3.0 | $ | 31.4 | $ | 57.1 | |||||||||||||||||||
HD & SD - Modern | 20.4 | 11.6 | 9.4 | 13.0 | 10.6 | ||||||||||||||||||||||||
SD - Legacy | 2.9 | 3.4 | 8.4 | 9.8 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 44.2 | $ | 21.1 | $ | 20.8 | $ | 54.2 | $ | 69.7 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 72.4 | $ | 52.2 | $ | 61.0 | $ | 92.7 | $ | 110.9 | |||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs | $ | 27.2 | $ | 24.9 | $ | 25.4 | $ | 22.3 | $ | 22.0 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 99.6 | $ | 77.1 | $ | 86.4 | $ | 115.0 | $ | 132.9 | |||||||||||||||||||
Support costs | |||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | $ | 24.2 | $ | 26.4 | $ | 24.4 | $ | 23.9 | $ | 19.2 | |||||||||||||||||||
Onshore support costs | 35.4 | 35.4 | 33.5 | 32.8 | 30.2 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 59.6 | $ | 61.8 | $ | 57.9 | $ | 56.7 | $ | 49.4 | ||||||||||||||||||||
Total |
$ | 40.0 | $ | 15.3 | $ | 28.5 | $ | 58.3 | $ | 83.5 | |||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
(In millions) |
As of | |||||||||||||||||||||||||||||
Nov 1, 2023 | Aug 1, 2023 | May 1, 2023 | Feb 21, 2023 | Oct 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
CONTRACT BACKLOG (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | $ | 1,726.5 | $ | 1,684.9 | $ | 1,499.0 | $ | 1,062.3 | $ | 995.1 | |||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 259.5 | 272.4 | 270.2 | 314.6 | 379.5 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 1,986.0 | $ | 1,957.3 | $ | 1,769.2 | $ | 1,376.9 | $ | 1,374.6 | ||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | $ | 327.9 | $ | 307.4 | $ | 277.7 | $ | 348.3 | $ | 185.1 | |||||||||||||||||||
HD & SD - Modern | 406.8 | 366.8 | 317.7 | 341.1 | 395.3 | ||||||||||||||||||||||||
SD - Legacy | 186.9 | 118.4 | 119.7 | 52.9 | 82.3 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 921.6 | $ | 792.6 | $ | 715.1 | $ | 742.3 | $ | 662.7 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,907.6 | $ | 2,749.9 | $ | 2,484.3 | $ | 2,119.2 | $ | 2,037.3 | |||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs | $ | 250.5 | $ | 291.4 | $ | 318.9 | $ | 344.0 | $ | 223.3 | |||||||||||||||||||
Total |
$ | 3,158.1 | $ | 3,041.3 | $ | 2,803.2 | $ | 2,463.2 | $ | 2,260.6 | |||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
AVERAGE DAILY REVENUE (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | $ | 288,000 | $ | 253,000 | $ | 239,000 | $ | 232,000 | $ | 240,000 | |||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 257,000 | 252,000 | 259,000 | 220,000 | 235,000 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 279,000 | $ | 252,000 | $ | 245,000 | $ | 229,000 | $ | 239,000 | ||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | $ | 116,000 | $ | 100,000 | $ | 126,000 | $ | 119,000 | $ | 136,000 | |||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 105,000 | 102,000 | 98,000 | 87,000 | 84,000 | ||||||||||||||||||||||||
SD Legacy | 83,000 | 81,000 | 76,000 | 74,000 | 74,000 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 108,000 | $ | 99,000 | $ | 104,000 | $ | 99,000 | $ | 109,000 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 171,000 | $ | 158,000 | $ | 154,000 | $ | 143,000 | $ | 150,000 | |||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs | $ | 44,000 | $ | 41,000 | $ | 44,000 | $ | 36,000 | $ | 38,000 | |||||||||||||||||||
Total |
$ | 134,000 | $ | 124,000 | $ | 124,000 | $ | 115,000 | $ | 121,000 | |||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
UTILIZATION - TOTAL FLEET (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | 58 | % | 58 | % | 59 | % | 62 | % | 54 | % | |||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 54 | % | 60 | % | 57 | % | 57 | % | 54 | % | |||||||||||||||||||
57 | % | 59 | % | 58 | % | 60 | % | 54 | % | ||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | 64 | % | 55 | % | 57 | % | 77 | % | 85 | % | |||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 51 | % | 52 | % | 57 | % | 55 | % | 53 | % | |||||||||||||||||||
SD Legacy | 69 | % | 78 | % | 99 | % | 99 | % | 67 | % | |||||||||||||||||||
58 | % | 55 | % | 62 | % | 68 | % | 67 | % | ||||||||||||||||||||
Total | 57 | % | 56 | % | 60 | % | 65 | % | 62 | % | |||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs | 100 | % | 100 | % | 100 | % | 100 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||
Total |
65 | % | 65 | % | 68 | % | 72 | % | 69 | % | |||||||||||||||||||
Pro Forma Jackups (2) |
65 | % | 63 | % | 68 | % | 73 | % | 72 | % | |||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
UTILIZATION - ACTIVE FLEET (1) (2) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | 63 | % | 71 | % | 77 | % | 85 | % | 74 | % | |||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 90 | % | 100 | % | 96 | % | 96 | % | 91 | % | |||||||||||||||||||
70 | % | 78 | % | 82 | % | 88 | % | 79 | % | ||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | 79 | % | 67 | % | 67 | % | 85 | % | 94 | % | |||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 79 | % | 81 | % | 89 | % | 86 | % | 81 | % | |||||||||||||||||||
SD Legacy | 68 | % | 78 | % | 99 | % | 99 | % | 67 | % | |||||||||||||||||||
78 | % | 74 | % | 81 | % | 87 | % | 85 | % | ||||||||||||||||||||
Total | 75 | % | 76 | % | 81 | % | 87 | % | 83 | % | |||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs | 100 | % | 100 | % | 100 | % | 100 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||
Total |
81 | % | 82 | % | 86 | % | 90 | % | 87 | % | |||||||||||||||||||
Pro Forma Jackups (3) |
81 | % | 79 | % | 83 | % | 88 | % | 86 | % | |||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
AVAILABLE DAYS - TOTAL FLEET (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | 1,012 | 1,001 | 990 | 1,012 | 1,012 | ||||||||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 460 | 455 | 450 | 460 | 460 | ||||||||||||||||||||||||
1,472 | 1,456 | 1,440 | 1,472 | 1,472 | |||||||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | 1,012 | 990 | 990 | 1,012 | 1,012 | ||||||||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 1,288 | 1,274 | 1,260 | 1,288 | 1,328 | ||||||||||||||||||||||||
SD Legacy | 184 | 199 | 270 | 276 | 276 | ||||||||||||||||||||||||
2,484 | 2,463 | 2,520 | 2,576 | 2,616 | |||||||||||||||||||||||||
Total | 3,956 | 3,919 | 3,960 | 4,048 | 4,088 | ||||||||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs | 920 | 910 | 900 | 920 | 880 | ||||||||||||||||||||||||
Total |
4,876 | 4,829 | 4,860 | 4,968 | 4,968 | ||||||||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
AVAILABLE DAYS - ACTIVE FLEET (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | 920 | 819 | 751 | 736 | 736 | ||||||||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 276 | 273 | 270 | 276 | 276 | ||||||||||||||||||||||||
1,196 | 1,092 | 1,021 | 1,012 | 1,012 | |||||||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | 828 | 808 | 841 | 920 | 920 | ||||||||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 828 | 819 | 810 | 828 | 868 | ||||||||||||||||||||||||
SD Legacy | 184 | 199 | 270 | 276 | 276 | ||||||||||||||||||||||||
1,840 | 1,826 | 1,921 | 2,024 | 2,064 | |||||||||||||||||||||||||
Total | 3,036 | 2,918 | 2,942 | 3,036 | 3,076 | ||||||||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs | 920 | 910 | 900 | 920 | 880 | ||||||||||||||||||||||||
Total |
3,956 | 3,828 | 3,842 | 3,956 | 3,956 | ||||||||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
OPERATING DAYS (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | 584 | 583 | 581 | 623 | 546 | ||||||||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 249 | 272 | 258 | 264 | 251 | ||||||||||||||||||||||||
833 | 855 | 839 | 887 | 797 | |||||||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | 652 | 540 | 564 | 778 | 862 | ||||||||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 654 | 663 | 718 | 713 | 700 | ||||||||||||||||||||||||
SD Legacy | 126 | 155 | 268 | 273 | 184 | ||||||||||||||||||||||||
1,432 | 1,358 | 1,550 | 1,764 | 1,746 | |||||||||||||||||||||||||
Total | 2,265 | 2,213 | 2,389 | 2,651 | 2,543 | ||||||||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Leased and Managed Rigs | 920 | 910 | 900 | 920 | 881 | ||||||||||||||||||||||||
Total |
3,185 | 3,123 | 3,289 | 3,571 | 3,424 | ||||||||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
REVENUE EFFICIENCY (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | 89 | % | 95 | % | 97 | % | 96 | % | 90 | % | |||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 93 | % | 100 | % | 100 | % | 100 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||
90 | % | 96 | % | 98 | % | 97 | % | 93 | % | ||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | 99 | % | 99 | % | 100 | % | 96 | % | 99 | % | |||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 97 | % | 98 | % | 100 | % | 99 | % | 97 | % | |||||||||||||||||||
SD Legacy | 99 | % | 100 | % | 99 | % | 100 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||
98 | % | 99 | % | 100 | % | 98 | % | 98 | % | ||||||||||||||||||||
Total |
94 | % | 97 | % | 99 | % | 98 | % | 96 | % | |||||||||||||||||||
VALARIS LIMITED AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS | ||||||||||||||
As of | |||||||||||||||||||||||||||||
NUMBER OF RIGS | Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Active Fleet (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships | 10 | 9 | 9 | 8 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
13 | 12 | 12 | 11 | 11 | |||||||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | 9 | 9 | 9 | 10 | 10 | ||||||||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 9 | 9 | 9 | 9 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
SD Legacy | 2 | 2 | 3 | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
20 | 20 | 21 | 22 | 22 | |||||||||||||||||||||||||
Total Active Fleet | 33 | 32 | 33 | 33 | 33 | ||||||||||||||||||||||||
Stacked Fleet | |||||||||||||||||||||||||||||
Floaters | |||||||||||||||||||||||||||||
Drillships (2) |
1 | 2 | 2 | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
Semisubmersibles | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
3 | 4 | 4 | 5 | 5 | |||||||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | 2 | 2 | 2 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
7 | 7 | 7 | 6 | 6 | |||||||||||||||||||||||||
Total Stacked Fleet | 10 | 11 | 11 | 11 | 11 | ||||||||||||||||||||||||
Leased Rigs (3) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Jackups | |||||||||||||||||||||||||||||
HD Ultra-Harsh & Harsh | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
HD & SD Modern | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Total Leased Rigs | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Total |
51 | 51 | 52 | 52 | 52 | ||||||||||||||||||||||||
Managed Rigs (3) |
2 | 2 | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
ARO DRILLING | ||||||||||||||
CONDENSED BALANCE SHEET INFORMATION | ||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||
As of | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Cash | $ | 110.3 | $ | 100.6 | $ | 101.2 | $ | 176.2 | $ | 173.5 | |||||||||||||||||||
Other current assets | 191.2 | 188.3 | 189.3 | 140.6 | 145.6 | ||||||||||||||||||||||||
Non-current assets | 915.3 | 879.6 | 830.2 | 818.1 | 800.9 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 1,216.8 | $ | 1,168.5 | $ | 1,120.7 | $ | 1,134.9 | $ | 1,120.0 | |||||||||||||||||||
Current liabilities | $ | 173.6 | $ | 122.6 | $ | 68.5 | $ | 86.3 | $ | 87.3 | |||||||||||||||||||
Non-current liabilities | 886.2 | 887.5 | 887.4 | 884.6 | 879.5 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 1,059.8 | $ | 1,010.1 | $ | 955.9 | $ | 970.9 | $ | 966.8 | |||||||||||||||||||
Shareholders' equity | $ | 157.0 | $ | 158.4 | $ | 164.8 | $ | 164.0 | $ | 153.2 | |||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 1,216.8 | $ | 1,168.5 | $ | 1,120.7 | $ | 1,134.9 | $ | 1,120.0 | |||||||||||||||||||
ARO DRILLING | ||||||||||||||
CONDENSED INCOME STATEMENT INFORMATION | ||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 121.5 | $ | 117.8 | $ | 123.6 | $ | 120.4 | $ | 111.4 | |||||||||||||||||||
Operating expenses | |||||||||||||||||||||||||||||
Contract drilling (exclusive of depreciation) | 92.0 | 95.0 | 90.9 | 85.5 | 90.0 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 15.8 | 15.6 | 15.0 | 16.1 | 15.4 | ||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 5.6 | 5.7 | 4.6 | 5.6 | 4.7 | ||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 8.1 | $ | 1.5 | $ | 13.1 | $ | 13.2 | $ | 1.3 | |||||||||||||||||||
Other expense, net | 9.0 | 8.8 | 10.4 | 1.8 | 2.7 | ||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for income taxes | 0.4 | — | 1.9 | 0.7 | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (1.3) | $ | (7.3) | $ | 0.8 | $ | 10.7 | $ | (1.3) | |||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 23.9 | $ | 17.1 | $ | 28.1 | $ | 29.3 | $ | 16.7 |
ARO DRILLING | ||||||||||||||
OPERATING STATISTICS |
As of | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Nov 1, 2023 | Aug 1, 2023 | May 1, 2023 | Feb 21, 2023 | Oct 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
CONTRACT BACKLOG (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Owned Rigs | $ | 1,547.0 | $ | 686.3 | $ | 747.7 | $ | 794.3 | $ | 870.7 | |||||||||||||||||||
Leased Rigs | 743.7 | 815.0 | 884.7 | 937.5 | 473.3 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,290.7 | $ | 1,501.3 | $ | 1,632.4 | $ | 1,731.8 | $ | 1,344.0 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
AVERAGE DAILY REVENUE (1) |
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Owned Rigs | $ | 91,000 | $ | 90,000 | $ | 99,000 | $ | 95,000 | $ | 96,000 | |||||||||||||||||||
Leased Rigs (2) |
98,000 | 98,000 | 98,000 | 91,000 | 91,000 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 95,000 | $ | 95,000 | $ | 98,000 | $ | 93,000 | $ | 93,000 | |||||||||||||||||||
UTILIZATION (3) |
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Owned Rigs | 91 | % | 83 | % | 91 | % | 96 | % | 86 | % | |||||||||||||||||||
Leased Rigs (2) |
95 | % | 98 | % | 95 | % | 91 | % | 92 | % | |||||||||||||||||||
Total | 93 | % | 91 | % | 93 | % | 93 | % | 89 | % | |||||||||||||||||||
REVENUE EFFICIENCY (4) |
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Owned Rigs | 99 | % | 95 | % | 98 | % | 97 | % | 98 | % | |||||||||||||||||||
Leased Rigs (2) |
97 | % | 99 | % | 95 | % | 93 | % | 96 | % | |||||||||||||||||||
Total | 98 | % | 97 | % | 96 | % | 95 | % | 97 | % | |||||||||||||||||||
NUMBER OF RIGS (AT QUARTER END) (5) |
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Owned Rigs | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Leased Rigs (2) |
8 | 8 | 8 | 8 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Total | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
AVAILABLE DAYS (6) |
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Owned Rigs | 644 | 637 | 630 | 644 | 644 | ||||||||||||||||||||||||
Leased Rigs (2) |
736 | 728 | 720 | 736 | 696 | ||||||||||||||||||||||||
Total | 1,380 | 1,365 | 1,350 | 1,380 | 1,340 | ||||||||||||||||||||||||
OPERATING DAYS (7) |
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Owned Rigs | 585 | 532 | 575 | 618 | 553 | ||||||||||||||||||||||||
Leased Rigs (2) |
697 | 713 | 683 | 672 | 640 | ||||||||||||||||||||||||
Total | 1,282 | 1,245 | 1,258 | 1,290 | 1,193 |
Three Months Ended | |||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | ||||||||||
VALARIS | |||||||||||
Net income (loss) | $ | 17.0 | $ | (27.3) | |||||||
Add (subtract): | |||||||||||
Income tax expense | 10.7 | 24.5 | |||||||||
Interest expense | 19.4 | 16.7 | |||||||||
Other income | (30.5) | (23.8) | |||||||||
Operating income (loss) | $ | 16.6 | $ | (9.9) | |||||||
Add (subtract): | |||||||||||
Depreciation expense | 25.8 | 24.5 | |||||||||
Equity in (earnings) losses of ARO | (2.4) | 0.7 | |||||||||
Adjusted EBITDA (1) |
$ | 40.0 | $ | 15.3 |
Three Months Ended | |||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | ||||||||||
ARO | |||||||||||
Net loss | $ | (1.3) | $ | (7.3) | |||||||
Add: | |||||||||||
Income tax expense | 0.4 | — | |||||||||
Other expense, net | 9.0 | 8.8 | |||||||||
Operating income | $ | 8.1 | $ | 1.5 | |||||||
Add: | |||||||||||
Depreciation expense | 15.8 | 15.6 | |||||||||
EBITDA | $ | 23.9 | $ | 17.1 |
(In millions) | Three Months Ended | ||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | ||||||||||
FLOATERS | |||||||||||
Net income | $ | 14.5 | $ | 17.9 | |||||||
Subtract: | |||||||||||
Other income | (0.6) | (0.3) | |||||||||
Operating income | $ | 13.9 | $ | 17.6 | |||||||
Add (subtract): | |||||||||||
Depreciation | 14.2 | 13.6 | |||||||||
Other costs | 0.1 | (0.1) | |||||||||
Adjusted EBITDA (1) |
$ | 28.2 | $ | 31.1 | |||||||
Add: | |||||||||||
Reactivation costs | 50.9 | 44.2 | |||||||||
Adjusted EBITDAR (1) |
$ | 79.1 | $ | 75.3 | |||||||
JACKUPS | |||||||||||
Net income | $ | 34.4 | $ | 39.1 | |||||||
Add (subtract): | |||||||||||
Other income | (0.4) | (27.6) | |||||||||
Operating income | $ | 34.0 | $ | 11.5 | |||||||
Add: | |||||||||||
Depreciation | 10.2 | 9.6 | |||||||||
Other costs | — | — | |||||||||
Adjusted EBITDA (1) |
$ | 44.2 | $ | 21.1 | |||||||
Add (subtract): | |||||||||||
Reactivation costs | — | (0.1) | |||||||||
Adjusted EBITDAR (1) |
$ | 44.2 | $ | 21.0 | |||||||
OTHER | |||||||||||
Net income | $ | 25.8 | $ | 23.8 | |||||||
Operating income | $ | 25.8 | $ | 23.8 | |||||||
Add (subtract): | |||||||||||
Depreciation | 1.3 | 1.2 | |||||||||
Other costs | 0.1 | (0.1) | |||||||||
Adjusted EBITDA (1) |
$ | 27.2 | $ | 24.9 | |||||||
Adjusted EBITDAR (1) |
$ | 27.2 | $ | 24.9 |
(In millions) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
ACTIVE FLEET (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 57.5 | $ | 68.2 | $ | 55.4 | $ | 79.9 | $ | 98.8 | |||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (1.0) | (27.4) | — | (0.9) | — | ||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 56.5 | $ | 40.8 | $ | 55.4 | $ | 79.0 | $ | 98.8 | |||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Reactivation costs | 50.9 | 44.1 | 26.3 | 20.7 | 17.8 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation |
21.9 | 19.6 | 18.9 | 21.9 | 20.8 | ||||||||||||||||||||||||
Support and other costs | — | — | (0.2) | (0.1) | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDAR (2) |
$ | 129.3 | $ | 104.5 | $ | 100.4 | $ | 121.5 | $ | 137.2 | |||||||||||||||||||
LEASED AND MANAGED RIGS |
|||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 25.8 | $ | 23.8 | $ | 24.0 | $ | 21.2 | $ | 20.7 | |||||||||||||||||||
Subtract: | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | — | — | — | — | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 25.8 | $ | 23.8 | $ | 24.0 | $ | 21.2 | $ | 20.6 | |||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation |
1.3 | 1.2 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||
Support and other costs | 0.1 | (0.1) | 0.1 | (0.2) | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDAR (2) |
$ | 27.2 | $ | 24.9 | $ | 25.4 | $ | 22.3 | $ | 22.0 | |||||||||||||||||||
STACKED FLEET |
|||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (8.6) | $ | (11.7) | $ | (15.8) | $ | (6.9) | $ | (11.1) | |||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense | — | — | (0.5) | (3.9) | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||
Operating loss | $ | (8.6) | $ | (11.7) | $ | (16.3) | $ | (10.8) | $ | (11.0) | |||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation |
2.5 | 3.6 | 3.2 | 2.7 | 2.6 | ||||||||||||||||||||||||
Support and other costs | 0.1 | (0.1) | — | — | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDAR (2) |
$ | (6.0) | $ | (8.2) | $ | (13.1) | $ | (8.1) | $ | (8.5) | |||||||||||||||||||
TOTAL FLEET |
|||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 74.7 | $ | 80.3 | $ | 63.6 | $ | 94.2 | $ | 108.4 | |||||||||||||||||||
Subtract: | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (1.0) | (27.4) | (0.5) | (4.8) | — | ||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 73.7 | $ | 52.9 | $ | 63.1 | $ | 89.4 | $ | 108.4 | |||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Reactivation costs | 50.9 | 44.1 | 26.3 | 20.7 | 17.8 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation |
25.7 | 24.4 | 23.4 | 25.9 | 24.7 | ||||||||||||||||||||||||
Support and other costs | 0.2 | (0.2) | (0.1) | (0.3) | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDAR (2) |
$ | 150.5 | $ | 121.2 | $ | 112.7 | $ | 135.7 | $ | 150.7 | |||||||||||||||||||
(In millions) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
DRILLSHIPS |
|||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (9.9) | $ | (12.0) | $ | 0.4 | $ | 7.3 | $ | 2.4 | |||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (0.6) | (0.4) | (0.3) | (0.9) | — | ||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | (10.5) | (12.4) | 0.1 | 6.4 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation |
13.2 | 12.8 | 12.2 | 12.1 | 11.9 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 0.1 | (0.1) | (0.1) | — | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA (1) |
$ | 2.8 | $ | 0.3 | $ | 12.2 | $ | 18.5 | $ | 14.2 | |||||||||||||||||||
SEMISUBMERSIBLES |
|||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 24.4 | $ | 29.9 | $ | 27.1 | $ | 19.3 | $ | 26.2 | |||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense | — | 0.1 | — | (0.2) | — | ||||||||||||||||||||||||
Operating income | 24.4 | 30.0 | 27.1 | 19.1 | 26.2 | ||||||||||||||||||||||||
Add: | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation |
1.0 | 0.8 | 0.9 | 0.8 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | 0.1 | — | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA (1) |
$ | 25.4 | $ | 30.8 | $ | 28.0 | $ | 20.0 | $ | 27.0 |
(In millions) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2023 | Jun 30, 2023 | Mar 31, 2023 | Dec 31, 2022 | Sep 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
HD ULTRA-HARSH & HARSH JACKUPS |
|||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 15.4 | $ | 0.4 | $ | (2.5) | $ | 29.3 | $ | 51.7 | |||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense | (0.2) | — | (0.1) | (3.5) | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 15.2 | 0.4 | (2.6) | 25.8 | 51.8 | ||||||||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation |
5.7 | 5.7 | 5.8 | 5.7 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | (0.2) | (0.1) | (0.4) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA (1) |
$ | 20.9 | $ | 6.1 | $ | 3.0 | $ | 31.4 | $ | 57.1 | |||||||||||||||||||
HD & SD MODERN JACKUPS |
|||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 17.7 | $ | 8.9 | $ | 7.2 | $ | 8.8 | $ | 6.5 | |||||||||||||||||||
Subtract: | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (0.2) | (0.1) | (0.1) | (0.1) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||
Operating income | 17.5 | 8.8 | 7.1 | 8.7 | 6.4 | ||||||||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization |
2.9 | 2.9 | 2.4 | 4.4 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | (0.1) | (0.1) | (0.1) | — | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA (1) |
$ | 20.4 | $ | 11.6 | $ | 9.4 | $ | 13.0 | $ | 10.6 | |||||||||||||||||||
SD LEGACY JACKUPS |
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Net income | $ | 1.3 | $ | 29.8 | $ | 7.4 | $ | 8.3 | $ | 0.9 | |||||||||||||||||||
Add (subtract): | |||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense | — | (27.5) | — | (0.1) | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||
Operating income | 1.3 | 2.3 | 7.4 | 8.2 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||
Add: | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation |
1.6 | 1.0 | 0.9 | 1.6 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | 0.1 | 0.1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA (1) |
$ | 2.9 | $ | 3.4 | $ | 8.4 | $ | 9.8 | $ | 2.0 |