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NEWS RELEASE
クールが2025年第2四半期決算を発表
過去最高の四半期決算、2桁の増産、リボルバーの解消、自社株買いプログラムの開始、通期の生産とCAS1のガイダンスを再確認
イリノイ州シカゴ-2025年8月6日-クール・マイニング社(「クール」または「当社」)(NYSE: CDE)は本日、売上高4億8,100万ドル、営業活動によるキャッシュフロー2億700万ドルを含む、記録的な2025年第2四半期決算を発表した。また、継続事業からのGAAPベースの四半期純利益は7,100万ドル(1株当たり0.11ドル)で、過去最高となりました。調整後ベース1では、クールは2億4,400万ドルの四半期EBITDA、1億6,200万ドルの運転資本変動調整前営業活動からのキャッシュフロー、1億2,700万ドルの継続事業からの純利益(1株当たり0.20ドル)を計上した。
Key Highlights
-生産とコストの好調がマージン拡大を牽引 - クールの5つの事業はいずれも大幅な増産を達成し、フリーキャッシュフローも黒字となった。四半期の銀生産量は470万オンスで、前四半期比27%増、前年同期比79%増。金生産量は前四半期比25%増、前年同期比38%増の10万8,487オンスでした。金と銀の平均実現価格は第1四半期に比べ、それぞれ15%、5%上昇し、金と銀のオンスあたりの売上原価1 は前四半期に比べ約6%減少しました。
-フリー・キャッシュ・フローは 4 四半期連続で黒字となり、前期比 8 倍以上の 1 億 4,600 万ドルを記録。調整後EBITDA1 は前期比64%増の2億4,400万ドルとなり、過去12ヶ月間(LTM)の合計は6億3,500万ドルとなりました。純利益は5四半期連続で過去最高の7,100万ドル(1株当たり0.11ドル)を計上。
-当四半期中に回転信用枠(RCF)2 の残額1億1,000万ドルが返済され、当四半期末の現金および等価物は1億1,200万ドルに増加し、当四半期末の純レバレッジ比率は0.4倍に低下した。
-第 2 四半期中に 216,500 株を平均 9.24 米ドルで買い戻した。第2四半期中、当社は216,500株を1株当たり平均9.24ドルで買い戻した。
-ロチェスターの破砕鉱率は引き続き上昇 -ネバダ州に新たに拡張されたロチェスター銀・金鉱山では、破砕回路の稼働率が着実に上昇したことを反映し、当四半期の破砕量は670万トンとなり、前四半期比24%増加した。ロチェスターの銀・金生産量は2024年第2四半期比でそれぞれ50%、79%増加し、通期ガイダンスの範囲を達成する勢いである。
-通年の生産量とコストのガイダンスを再確認 - クール社は、2025年の生産量ガイダンスである金38万~44万オンス、銀1,670万~2,030万オンスを達成する態勢を維持している。
金と銀はそれぞれ前年比で20%、62%の増加を見込んでいる3。また、通年のCAS1ガイダンスを再確認した。
「クールの記録的な第2四半期は、最近買収したラス・チスパス鉱山の第1四半期を含む、北米の5つの金・銀事業すべてからの力強い貢献を反映しています。「金・銀価格上昇の恩恵もあり、フリー・キャッシュ・フローが1億4600万ドルと大幅に増加する一方、RCF2の残額を解消し、自社株買いも開始しました。
「下半期を展望すると、2025年の生産量とコストのガイダンスを再確認した通り、金と銀の生産量はさらに増加する見込みです。我々は、金・銀価格の上昇を活用できる独自のポジションを維持しており、2025年通年の調整後EBITDAは8億ドル以上、2025年通年のフリーキャッシュフローは4億ドル以上となる見込みです。"
財務・業績ハイライト(非監査)
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| (単位:百万ドル、ただし1株当たり金額、生産・販売金オンス、オンス当たり指標を除く。) |
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| Gold Sales |
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323.1 |
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235.3 |
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205.2 |
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223.8 |
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154.1 |
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| Silver Sales |
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157.5 |
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124.7 |
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100.2 |
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89.7 |
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67.9 |
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| Consolidated Revenue |
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480.7 |
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360.1 |
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305.4 |
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313.5 |
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222.0 |
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| Costs Applicable to Sales4 |
$ |
229.5 |
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$ |
204.3 |
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$ |
158.8 |
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$ |
156.7 |
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$ |
144.7 |
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| 一般管理費 |
$ |
13.3 |
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$ |
13.9 |
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$ |
11.1 |
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$ |
11.0 |
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$ |
11.2 |
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| Net Income (Loss) |
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70.7 |
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$ |
33.4 |
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$ |
37.9 |
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$ |
48.7 |
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$ |
1.4 |
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| 1株当たり当期純利益(損失) |
$ |
0.11 |
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$ |
0.06 |
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$ |
0.08 |
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$ |
0.12 |
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$ |
0.00 |
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| Adjusted Net Income (Loss)1 |
$ |
127.4 |
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$ |
59.9 |
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$ |
45.3 |
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$ |
47.2 |
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(3.4) |
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| 調整後の1株当たり当期純利益(損失)1 |
$ |
0.20 |
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$ |
0.11 |
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$ |
0.11 |
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$ |
0.12 |
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(0.01) |
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| 加重平均発行済株式数 |
643.1 |
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521.2 |
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401.0 |
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400.8 |
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399.9 |
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| EBITDA1 |
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203.0 |
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$ |
105.3 |
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$ |
104.6 |
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$ |
121.1 |
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$ |
49.7 |
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| Adjusted EBITDA1 |
$ |
243.5 |
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$ |
148.9 |
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$ |
116.4 |
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$ |
126.0 |
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$ |
52.4 |
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| 営業活動によるキャッシュ・フロー |
$ |
207.0 |
|
$ |
67.6 |
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$ |
63.8 |
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$ |
111.1 |
|
$ |
15.2 |
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| 資本的支出 |
$ |
60.8 |
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$ |
50.0 |
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$ |
47.7 |
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$ |
42.0 |
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$ |
51.4 |
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| Free Cash Flow1 |
$ |
146.2 |
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$ |
17.6 |
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$ |
16.1 |
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$ |
69.1 |
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$ |
(36.2) |
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| 現金、同等物および短期投資 |
$ |
111.6 |
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$ |
77.6 |
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$ |
55.1 |
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$ |
76.9 |
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$ |
74.1 |
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| Total Debt5 |
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380.7 |
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$ |
498.3 |
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$ |
590.1 |
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$ |
605.2 |
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$ |
629.3 |
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| 1オンスあたりの平均実現価格-金 |
$ |
3,021 |
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$ |
2,635 |
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$ |
2,399 |
|
$ |
2,309 |
|
$ |
2,003 |
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| 1オンスあたりの平均実現価格-銀 |
$ |
33.72 |
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$ |
32.05 |
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$ |
31.11 |
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$ |
29.86 |
|
$ |
26.20 |
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| Gold Ounces Produced |
108,487 |
|
86,766 |
|
|
87,149 |
|
94,993 |
|
78,696 |
|
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| Silver Ounces Produced |
4.7 |
|
3.7 |
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|
3.2 |
|
3.0 |
|
2.6 |
|
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|
| Gold Ounces Sold |
106,948 |
|
89,316 |
|
|
85,555 |
|
96,913 |
|
76,932 |
|
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| Silver Ounces Sold |
4.7 |
|
3.9 |
|
|
3.2 |
|
3.0 |
|
2.6 |
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| Adjusted CAS per AuOz1 |
$ |
1,260 |
|
$ |
1,330 |
|
|
$ |
1,192 |
|
$ |
1,113 |
|
$ |
1,264 |
|
|
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| Adjusted CAS per AgOz1 |
$ |
13.41 |
|
$ |
14.28 |
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|
$ |
16.93 |
|
$ |
15.67 |
|
$ |
17.71 |
|
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Financial Results
2025年第2四半期の収益は4億8,100万ドルで、前年同期は3億6,000万ドル、2024年第2四半期は2億2,200万ドルであった。当四半期の生産量は金10万8,487オンス、銀470万オンス。当四半期の金属販売量は金10万6,948オンス、銀470万オンスでした。当四半期の金および銀の平均実現価格はそれぞれオンス当たり3,021ドルおよび33.72ドルで、前年同期はオンス当たり2,635ドルおよび32.05ドル、2024年第2四半期はオンス当たり2,003ドルおよび26.20ドルでした。
金と銀の売上高は、前期の65%と35%に対し、それぞれ67%と33%を占めた。当社の米国事業は、2025年2月14日のSilverCrest社との取引完了後、Las Chispas社からの45日間の生産が含まれていた2025年第1四半期の57%に対し、第2四半期の収益の約55%を占めた。
調整後の金・銀の1オンスあたりの売上原価は前四半期比でそれぞれ5%、6%減少しましたが、これは主に金属販売量の増加によるものです。一般管理費は、前期に支払われた年間報奨金により、前四半期比100万ドル(4%)減少の1,300万ドルとなりました。
前年同期の約2,200万ドル(費用化2,000万ドル、資産化200万ドル)に対し、当四半期は約3,000万ドル(費用化2,300万ドル、資産化700万ドル)を探鉱に投資した。当社の探鉱活動の詳細については、「事業」および「探鉱」の項を参照。
当第2四半期には、約6,300万ドルの法人税が計上された。当第2四半期中に支払われた法人税および鉱山税の総額は約3,800万ドルであった。繰延税金残高にかかる外国為替レートの変動は、2025年6月30日に終了した3ヵ月間および2025年3月31日に終了した3ヵ月間に、それぞれ2,830万ドルの法人税・住民税費用の増加および0.2百万ドルの法人税・住民税費用の減少をもたらした。繰延税金残高に対する為替レートの影響は、主にメキシコ・ペソおよびラス・チスパスの購入価格会計に起因する繰延税金によるものである。
四半期の営業キャッシュ・フローは、前年同期の6,800万ドルに対し2億700万ドルとなった。これは主に、当社の5つの鉱山それぞれにおける営業実績の向上、金属販売の増加、平均金属価格の上昇によるものである。当四半期の運転資本の変動は4,500万ドルであった。
第2四半期の設備投資額は6,100万ドルで、前年同期は5,000万ドルであった。当四半期の設備投資総額のうち、維持設備投資は約4,800万ドル、開発設備投資は約1,300万ドルで、それぞれ79%と21%を占めた。
Operations
各事業の2025年第2四半期のハイライトは以下の通り。
Las Chispas, Mexico
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| (単位:百万ドル、ただし1オンスあたりの金額を除く) |
2Q 2025 |
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3Q 2024 |
2Q 2024 |
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118,399 |
59,368 |
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0.150 |
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| Average silver grade (oz/t) |
13.32 |
12.71 |
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| 平均回収率 - 金 |
93.8 |
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% |
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| 平均回収率 - 銀 |
94.4 |
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94.6 |
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% |
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% |
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% |
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| Gold ounces produced |
16,271 |
7,175 |
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| Silver ounces produced (000’s) |
1,489 |
714 |
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| Gold ounces sold |
16,025 |
9,607 |
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| Silver ounces sold (000’s) |
1,479 |
924 |
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| 金鉱1オンスあたりの平均実現価格 |
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3,315 |
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2,902 |
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$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
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| 銀1オンスあたりの平均実現価格 |
$ |
33.48 |
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32.63 |
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$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
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| Metal sales |
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102.7 |
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58.0 |
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$ |
— |
$ |
— |
$ |
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| Costs applicable to sales4 |
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57.7 |
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42.8 |
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— |
$ |
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| Adjusted CAS per AuOz1 |
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894 |
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744 |
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$ |
— |
$ |
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$ |
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| Adjusted CAS per AgOz1 |
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8.94 |
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8.38 |
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| Exploration expense |
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3.3 |
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| 営業活動によるキャッシュ・フロー |
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97.1 |
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| 持続的資本支出(キャピタルリースの支払いを除く) |
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9.2 |
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5.3 |
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9.2 |
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5.3 |
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Operational
-第 2 四半期の金・銀生産量はそれぞれ 16,271 オンス、1,488,672 オンス(前年同期は金 7,175 オンス、銀 714,239 オンス)。
-当四半期の生産は、金と銀の平均品位が上昇したことから恩恵を受けた。
Financial
-金と銀の調整後CAS1は、金894ドル、銀8.94ドル。
-当四半期の収益のうち、金と銀はそれぞれ約48%と52%を占めた。
-第2四半期のフリー・キャッシュ・フロー1は、前年同期の9,180万ドルに対し4,900万ドルで、これには保有地金と完成品合計7,200万ドルの売却が含まれる。
Exploration
-第 2 四半期の探鉱投資総額は約 300 万ドル(実質的に全額費用化)(前期は 200 万ドル(実質的に全額費用化))。
-当四半期は、地上5基、地下3基の合計8基のリグが稼働した。主にバビカノーラ鉱区とラス・チスパス鉱区、およびこの2鉱区の間に位置するギャップゾーンに重点を置いた。
-ラス・チスパス・ブロックとギャップ・ゾーンでは、オーガスタ、ウィリアム・テル・ミニ、ノース・ラス・チスパス、ラ・ソプレサの鉱脈が非常に良好な結果を示し、引き続き拡大している。特に、今年初めに発見された高グレードのオーガスタ鉱脈は、現在、走向320メートル、傾斜150メートルにわたって追跡され、銀換算で数キログレードのインターセプトを一貫して産出している。さらに、ノース・ラス・チスパス鉱脈では、以前に発見されたものよりもかなり高いグレードのインターセプトが得られた。これらの良好な結果は、これらの資源ゾーンを拡大し、年末の埋蔵量および資源量計算に貢献する可能性を裏付けるものである。
-バビカノラ鉱区では、インフィルド掘削で良好な結果が得られており、推定資源量のアップグレードの可能性が高まっている。
-第3四半期には、上記のすべての鉱脈で掘削を継続し、この地域全体の多くのターゲットでスカウト掘削を開始する予定である。
Guidance
-10.5カ月を反映した予想生産量は、金4万2500~5万2500オンス、銀425~525万オンスの見込み
-10.5ヶ月を反映した調整後CAS1は、金オンス当たり850~950ドル、銀オンス当たり9.25~10.25ドルとなる見込み。
-10.5ヵ月を反映した予想資本支出は3,000万~3,400万ドルで、主に維持資本で構成される。
-10.5ヵ月を反映した試掘投資額は1,600万~1,800万ドルの見込み(ほぼ全額費用化)。
Palmarejo, Mexico
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2Q 2025 |
1Q 2025 |
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4Q 2024 |
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| Tons milled |
483,880 |
440,920 |
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419,008 |
413,463 |
429,561 |
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| Average gold grade (oz/t) |
0.060 |
0.050 |
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0.059 |
0.070 |
0.066 |
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4.06 |
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4.17 |
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4.49 |
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| 平均回収率 - 金 |
92.9 |
% |
95.2 |
% |
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91.2 |
% |
94.8 |
% |
89.9 |
% |
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| 平均回収率 - 銀 |
88.6 |
% |
87.4 |
% |
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88.3 |
% |
85.6 |
% |
82.8 |
% |
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| Gold ounces produced |
27,272 |
23,032 |
|
22,490 |
27,549 |
25,467 |
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| Silver ounces produced (000’s) |
1,741 |
1,680 |
|
1,543 |
1,823 |
1,596 |
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| Gold ounces sold |
26,782 |
22,713 |
|
22,353 |
28,655 |
24,313 |
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| Silver ounces sold (000’s) |
1,720 |
1,636 |
|
1,598 |
1,861 |
1,542 |
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| 金鉱1オンスあたりの平均実現価格 |
$ |
2,093 |
$ |
1,924 |
|
$ |
1,750 |
$ |
1,922 |
$ |
1,744 |
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| 銀1オンスあたりの平均実現価格 |
$ |
33.76 |
$ |
31.85 |
|
$ |
31.27 |
$ |
29.71 |
$ |
26.48 |
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| Metal sales |
$ |
114.1 |
$ |
95.8 |
|
$ |
89.1 |
$ |
110.4 |
$ |
83.2 |
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| Costs applicable to sales4 |
$ |
48.7 |
$ |
43.7 |
|
$ |
45.5 |
$ |
47.5 |
$ |
48.2 |
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| Adjusted CAS per AuOz1 |
$ |
888 |
$ |
882 |
|
$ |
894 |
$ |
818 |
$ |
1,006 |
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| Adjusted CAS per AgOz1 |
$ |
14.39 |
$ |
14.37 |
|
$ |
15.92 |
$ |
12.60 |
$ |
15.24 |
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| Exploration expense |
$ |
4.0 |
$ |
3.9 |
|
$ |
3.8 |
$ |
4.3 |
$ |
2.6 |
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| 営業活動によるキャッシュ・フロー |
$ |
47.9 |
$ |
8.7 |
|
$ |
33.2 |
$ |
55.6 |
$ |
23.7 |
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|
| 持続的資本支出(キャピタルリースの支払いを除く) |
$ |
3.6 |
$ |
2.5 |
|
$ |
6.5 |
$ |
4.0 |
$ |
3.1 |
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|
| Development capital expenditures |
$ |
2.0 |
$ |
3.4 |
|
$ |
3.4 |
$ |
4.0 |
$ |
2.8 |
|
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|
| Total capital expenditures |
$ |
5.6 |
$ |
5.9 |
|
$ |
9.9 |
$ |
8.0 |
$ |
5.9 |
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|
| Free cash flow1 |
$ |
42.3 |
$ |
2.8 |
|
$ |
23.3 |
$ |
47.6 |
$ |
17.8 |
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Operational
-第2四半期の金・銀生産量はそれぞれ27,272オンス、170万オンスとなり、前年同期の23,032オンス、170万オンス、2024年第2四半期の25,467オンス、160万オンスと比較。
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