United States of America |
001-12307 |
87-0189025 |
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(State or other jurisdiction of incorporation or organization) |
(Commission File Number) |
(IRS Employer Identification No.) |
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One South Main, |
Salt Lake City, |
Utah |
84133-1109 |
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(Address of Principal Executive Offices) |
(Zip Code) |
Former name or former address, if changed since last report |
Title of Each Class | Trading Symbols | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||
Common Stock, par value $0.001 | ZION | The NASDAQ Stock Market, LLC | ||||||
Depositary Shares each representing a 1/40th ownership interest in a share of: | ||||||||
Series A Floating-Rate Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock | ZIONP | The NASDAQ Stock Market, LLC | ||||||
Series G Fixed/Floating-Rate Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock | ZIONO | The NASDAQ Stock Market, LLC | ||||||
6.95% Fixed-to-Floating Rate Subordinated Notes due September 15, 2028 | ZIONL | The NASDAQ Stock Market, LLC |
Exhibit Number | Description | ||||
Press Release dated April 22, 2024 (furnished herewith). |
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Earnings Release Presentation dated April 22, 2024 (furnished herewith). |
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ZIONS BANCORPORATION, NATIONAL ASSOCIATION | ||||||||
By: | /s/ R. Ryan Richards | |||||||
Name: R. Ryan Richards | ||||||||
Title: Executive Vice President and Chief Financial Officer |
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Date: April 22, 2024 |
Zions Bancorporation, N.A. One South Main Salt Lake City, UT 84133 April 22, 2024 |
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www.zionsbancorporation.com |
Zions Bancorporation, N.A. reports: 1Q24 Net Earnings of $143 million, diluted EPS of $0.96 | ||
compared with 1Q23 Net Earnings of $198 million, diluted EPS of $1.33, and 4Q23 Net Earnings of $116 million, diluted EPS of $0.78 | ||
$0.96 | $143 million | 2.94% | 10.4% | |||||||||||||||||
Net earnings per diluted common share |
Net earnings | Net interest margin (“NIM”) | Estimated Common Equity Tier 1 ratio |
FIRST QUARTER HIGHLIGHTS¹ | ||||||||
Net Interest Income and NIM | • |
Net interest income was $586 million, down 14% | ||||||
• |
NIM was 2.94%, compared with 3.33%, up from 2.91% in the fourth quarter of 2023 | |||||||
Operating Performance | • |
Pre-provision net revenue² ("PPNR") was $226 million, down 33%; adjusted PPNR² was $242 million, down 29% | ||||||
• |
Customer-related noninterest income remained flat at $151 million | |||||||
• |
Noninterest expense was $526 million, up 3%, and included a $13 million FDIC special assessment accrual; adjusted noninterest expense² remained relatively stable at $511 million | |||||||
Loans and Credit Quality | • |
Loans and leases were $58.1 billion, up 3% | ||||||
• |
The provision for credit losses was $13 million, compared with $45 million | |||||||
• |
The allowance for credit losses was 1.27%, compared with 1.20%, of loans and leases | |||||||
• |
The annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans and leases was 0.04%, compared with 0.00% | |||||||
• |
Nonperforming assets3 were $254 million, or 0.44%, compared with $173 million, or 0.31%, of loans and leases |
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Deposits and Borrowed Funds | • |
Total deposits were $74.2 billion, up 7% | ||||||
• |
Short-term borrowings, consisting primarily of secured borrowings, were $4.9 billion, compared with $12.1 billion | |||||||
Capital | • |
The estimated CET1 capital ratio was 10.4%, compared with 9.9% | ||||||
CEO COMMENTARY | ||
Harris H. Simmons, Chairman and CEO of Zions Bancorporation, commented, “First quarter results continued to reflect the adverse impact on net interest income of the bank failures a year ago, with taxable-equivalent revenue down 11.3% from the prior year. We nevertheless saw incremental improvement in our net interest margin and earning asset growth, and adjusted operating expenses (which exclude an additional FDIC special assessment related to last year’s bank failures) increased a modest 0.4% from last year’s quarter.”
Mr. Simmons continued, “Although we experienced an increase in classified loans during the quarter, our commercial real estate portfolio continues to perform relatively well; classified loans in that portfolio increased only 7%, and we had a slight net recovery in previously charged-off CRE loans during the quarter. We continue to expect that ultimate realized loan losses will be very manageable over the remainder of the year, as indicated by annualized net charge-offs for the quarter which were a very low 0.04% of loans and leases.”
Mr. Simmons concluded, “Immediately following quarter end, we completed a very successful conversion of all the deposit accounts at Amegy Bank and Nevada State Bank to our new TCS BaNCS™ platform. We anticipate completing the conversion of substantially all remaining accounts later this summer, providing us the ability to post transactions to our core systems in real time, significantly improve internal processes, and better serve customers.”
| ||
OPERATING PERFORMANCE2 |
(In millions) | Three Months Ended March 31, |
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2024 | 2023 | ||||||||||
Adjusted PPNR | $ | 242 | $ | 341 | |||||||
Net charge-offs (recoveries) | $ | 6 | $ | — | |||||||
Efficiency ratio | 67.9 | % | 59.9 | % | |||||||
Weighted average diluted shares | 147.3 | 148.0 |
Net Interest Income and Margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 - 4Q23 | 1Q24 - 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 865 | $ | 848 | $ | 726 | $ | 17 | 2 | % | $ | 139 | 19 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest on money market investments | 47 | 48 | 57 | (1) | (2) | (10) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on securities | 142 | 144 | 137 | (2) | (1) | 5 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income |
1,054 | 1,040 | 920 | 14 | 1 | 134 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 376 | 395 | 82 | (19) | (5) | 294 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on short- and long-term borrowings | 92 | 62 | 159 | 30 | 48 | (67) | (42) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense |
468 | 457 | 241 | 11 | 2 | 227 | 94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income |
$ | 586 | $ | 583 | $ | 679 | $ | 3 | 1 | $ | (93) | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||
bps | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield on interest-earning assets1 |
5.25 | % | 5.15 | % | 4.49 | % | 10 | 76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate paid on total deposits and interest-bearing liabilities1 |
2.34 | % | 2.25 | % | 1.17 | % | 9 | 117 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of total deposits1 |
2.06 | % | 2.06 | % | 0.47 | % | — | 159 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin1 |
2.94 | % | 2.91 | % | 3.33 | % | 3 | (39) |
Noninterest Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 - 4Q23 | 1Q24 - 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial account fees | $ | 44 | $ | 43 | $ | 43 | $ | 1 | 2 | % | $ | 1 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Card fees | 23 | 26 | 24 | (3) | (12) | (1) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail and business banking fees | 16 | 17 | 16 | (1) | (6) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan-related fees and income | 15 | 16 | 21 | (1) | (6) | (6) | (29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital markets fees | 24 | 19 | 17 | 5 | 26 | 7 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management fees | 15 | 14 | 15 | 1 | 7 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other customer-related fees | 14 | 15 | 15 | (1) | (7) | (1) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer-related noninterest income | 151 | 150 | 151 | 1 | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 1 | (9) | (3) | 10 | NM | 4 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends and other income | 6 | 8 | 11 | (2) | (25) | (5) | (45) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | (2) | (1) | 1 | (1) | NM | (3) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income |
$ | 156 | $ | 148 | $ | 160 | $ | 8 | 5 | $ | (4) | (3) |
Noninterest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 - 4Q23 | 1Q24 - 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 331 | $ | 301 | $ | 339 | $ | 30 | 10 | % | $ | (8) | (2) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Technology, telecom, and information processing | 62 | 65 | 55 | (3) | (5) | 7 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment, net | 39 | 38 | 40 | 1 | 3 | (1) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional and legal services | 16 | 17 | 13 | (1) | (6) | 3 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing and business development | 10 | 11 | 12 | (1) | (9) | (2) | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance and regulatory expense | 34 | 109 | 18 | (75) | (69) | 16 | 89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit-related expense | 7 | 7 | 6 | — | — | 1 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 27 | 33 | 29 | (6) | (18) | (2) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense |
$ | 526 | $ | 581 | $ | 512 | $ | (55) | (9) | $ | 14 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense 1 |
$ | 511 | $ | 489 | $ | 509 | $ | 22 | 4 | $ | 2 | — |
Investment Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 - 4Q23 | 1Q24 - 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | $ | 10,209 | $ | 10,382 | $ | 10,961 | $ | (173) | (2) | % | $ | (752) | (7) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale, at fair value | 9,931 | 10,300 | 11,594 | (369) | (4) | (1,663) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading account, at fair value | 59 | 48 | 12 | 11 | 23 | 47 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities, net of allowance | $ | 20,199 | $ | 20,730 | $ | 22,567 | $ | (531) | (3) | $ | (2,368) | (10) | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans and Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 - 4Q23 | 1Q24 - 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | 12 | $ | 53 | $ | 5 | $ | (41) | (77) | % | $ | 7 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial |
$ | 30,479 | $ | 30,588 | $ | 30,576 | $ | (109) | — | $ | (97) | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate |
13,578 | 13,371 | 12,898 | 207 | 2 | 680 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer |
14,052 | 13,820 | 12,857 | 232 | 2 | 1,195 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income and fees | 58,109 | 57,779 | 56,331 | 330 | 1 | 1,778 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less allowance for loan losses |
699 | 684 | 618 | 15 | 2 | 81 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases held for investment, net of allowance |
$ | 57,410 | $ | 57,095 | $ | 55,713 | $ | 315 | 1 | $ | 1,697 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded lending commitments | $ | 29,490 | $ | 29,716 | $ | 30,723 | $ | (226) | (1) | $ | (1,233) | (4) |
Credit Quality | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 - 4Q23 | 1Q24 - 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | $ | 13 | $ | — | $ | 45 | $ | 13 | NM | $ | (32) | (71) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | 736 | 729 | 678 | 7 | 1 | % | 58 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loan and lease charge-offs (recoveries) | 6 | 9 | — | (3) | (33) | 6 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets2 |
254 | 228 | 173 | 26 | 11 | 81 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified loans | 966 | 825 | 912 | 141 | 17 | 54 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | bps | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of ACL to loans1 and leases outstanding, at period end |
1.27 | % | 1.26 | % | 1.20 | % | 1 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans | 0.04 | % | 0.06 | % | — | % | (2) | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of classified loans to total loans and leases | 1.66 | % | 1.43 | % | 1.62 | % | 23 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets1 and accruing loans 90 days or more past due to loans and leases and other real estate owned |
0.44 | % | 0.40 | % | 0.31 | % | 4 | 13 |
Deposits and Borrowed Funds | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 - 4Q23 | 1Q24 - 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 25,137 | $ | 26,244 | $ | 30,974 | $ | (1,107) | (4) | % | $ | (5,837) | (19) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market |
38,835 | 38,663 | 30,826 | 172 | — | 8,009 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time |
5,972 | 5,619 | 2,024 | 353 | 6 | 3,948 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered | 4,293 | 4,435 | 5,384 | (142) | (3) | (1,091) | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing | 49,100 | 48,717 | 38,234 | 383 | 1 | 10,866 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 74,237 | $ | 74,961 | $ | 69,208 | $ | (724) | (1) | $ | 5,029 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Borrowed funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and other short-term borrowings | $ | 4,895 | $ | 4,379 | $ | 12,124 | $ | 516 | 12 | $ | (7,229) | (60) | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 544 | 542 | 663 | 2 | — | (119) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowed funds | $ | 5,439 | $ | 4,921 | $ | 12,787 | $ | 518 | 11 | $ | (7,348) | (57) |
Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 - 4Q23 | 1Q24 - 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share data) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock |
$ | 440 | $ | 440 | $ | 440 | $ | — | — | % | $ | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Common stock and additional paid-in capital |
1,705 | 1,731 | 1,715 | (26) | (2) | (10) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings |
6,293 | 6,212 | 5,949 | 81 | 1 | 344 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (2,609) | (2,692) | (2,920) | 83 | 3 | 311 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | $ | 5,829 | $ | 5,691 | $ | 5,184 | $ | 138 | 2 | $ | 645 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||
Capital distributions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends paid | $ | 61 | $ | 61 | $ | 61 | $ | — | — | $ | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank common stock repurchased | 35 | — | 50 | 35 | NM | (15) | (30) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital distributed to common shareholders | $ | 96 | $ | 61 | $ | 111 | $ | 35 | 57 | $ | (15) | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||
shares | % | shares | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding (in thousands) |
147,343 | 147,645 | 148,038 | (302) | — | % | (695) | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding, at period end (in thousands) | 147,653 | 148,153 | 148,100 | (500) | — | (447) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share, per share, and ratio data) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||
BALANCE SHEET 1 |
|||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment, net of allowance | $ | 57,410 | $ | 57,095 | $ | 56,212 | $ | 56,266 | $ | 55,713 | |||||||||||||||||||
Total assets | 87,060 | 87,203 | 87,269 | 87,230 | 88,573 | ||||||||||||||||||||||||
Deposits | 74,237 | 74,961 | 75,399 | 74,323 | 69,208 | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 5,829 | 5,691 | 5,315 | 5,283 | 5,184 | ||||||||||||||||||||||||
STATEMENT OF INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders |
$ | 143 | $ | 116 | $ | 168 | $ | 166 | $ | 198 | |||||||||||||||||||
Net interest income | 586 | 583 | 585 | 591 | 679 | ||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income 2 |
596 | 593 | 596 | 602 | 688 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 156 | 148 | 180 | 189 | 160 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 526 | 581 | 496 | 508 | 512 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue 2 |
226 | 160 | 280 | 283 | 336 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-provision net revenue 2 |
242 | 262 | 272 | 296 | 341 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 13 | — | 41 | 46 | 45 | ||||||||||||||||||||||||
SHARE AND PER COMMON SHARE AMOUNTS | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings per diluted common share | $ | 0.96 | $ | 0.78 | $ | 1.13 | $ | 1.11 | $ | 1.33 | |||||||||||||||||||
Dividends | 0.41 | 0.41 | 0.41 | 0.41 | 0.41 | ||||||||||||||||||||||||
Book value per common share 1 |
36.50 | 35.44 | 32.91 | 32.69 | 32.03 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share 1, 2 |
29.34 | 28.30 | 25.75 | 25.52 | 24.85 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average share price | 41.03 | 35.95 | 34.67 | 27.51 | 45.57 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding (in thousands) |
147,343 | 147,645 | 147,653 | 147,696 | 148,038 | ||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) 1 |
147,653 | 148,153 | 148,146 | 148,144 | 148,100 | ||||||||||||||||||||||||
SELECTED RATIOS AND OTHER DATA | |||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.70 | % | 0.57 | % | 0.80 | % | 0.79 | % | 0.91 | % | |||||||||||||||||||
Return on average common equity | 10.9 | % | 9.2 | % | 13.5 | % | 13.8 | % | 17.4 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity 2 |
13.7 | % | 11.8 | % | 17.3 | % | 17.8 | % | 22.7 | % | |||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.94 | % | 2.91 | % | 2.93 | % | 2.92 | % | 3.33 | % | |||||||||||||||||||
Cost of total deposits | 2.06 | % | 2.06 | % | 1.92 | % | 1.27 | % | 0.47 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio 2 |
67.9 | % | 65.1 | % | 64.4 | % | 62.5 | % | 59.9 | % | |||||||||||||||||||
Effective tax rate 3 |
24.6 | % | 16.0 | % | 23.2 | % | 22.6 | % | 27.7 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets to loans and leases and other real estate owned |
0.44 | % | 0.39 | % | 0.38 | % | 0.29 | % | 0.31 | % | |||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs (recoveries) to average loans | 0.04 | % | 0.06 | % | 0.10 | % | 0.09 | % | — | % | |||||||||||||||||||
Ratio of total allowance for credit losses to loans and leases outstanding 1 |
1.27 | % | 1.26 | % | 1.30 | % | 1.25 | % | 1.20 | % | |||||||||||||||||||
Full-time equivalent employees |
9,708 | 9,679 | 9,984 | 10,103 | 10,064 | ||||||||||||||||||||||||
CAPITAL RATIOS AND DATA 1 |
|||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio 2 |
5.0 | % | 4.9 | % | 4.4 | % | 4.4 | % | 4.2 | % | |||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital 4 |
$ | 6,920 | $ | 6,863 | $ | 6,803 | $ | 6,692 | $ | 6,582 | |||||||||||||||||||
Risk-weighted assets 4 |
$ | 66,824 | $ | 66,934 | $ | 66,615 | $ | 66,917 | $ | 66,274 | |||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital ratio 4 |
10.4 | % | 10.3 | % | 10.2 | % | 10.0 | % | 9.9 | % | |||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital ratio 4 |
11.0 | % | 10.9 | % | 10.9 | % | 10.7 | % | 10.6 | % | |||||||||||||||||||
Total risk-based capital ratio 4 |
12.9 | % | 12.8 | % | 12.8 | % | 12.5 | % | 12.4 | % | |||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio 4 |
8.4 | % | 8.3 | % | 8.3 | % | 8.0 | % | 7.8 | % |
(In millions, shares in thousands) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 709 | $ | 716 | $ | 700 | $ | 701 | $ | 607 | |||||||||||||||||||
Money market investments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 1,688 | 1,488 | 1,704 | 1,531 | 2,727 | ||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and security resell agreements | 894 | 937 | 1,427 | 781 | 688 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity1, at amortized cost |
10,209 | 10,382 | 10,559 | 10,753 | 10,961 | ||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale, at fair value | 9,931 | 10,300 | 10,148 | 10,832 | 11,594 | ||||||||||||||||||||||||
Trading account, at fair value | 59 | 48 | 31 | 32 | 12 | ||||||||||||||||||||||||
Total securities, net of allowance | 20,199 | 20,730 | 20,738 | 21,617 | 22,567 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 12 | 53 | 41 | 36 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income and fees | 58,109 | 57,779 | 56,893 | 56,917 | 56,331 | ||||||||||||||||||||||||
Less allowance for loan losses | 699 | 684 | 681 | 651 | 618 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment, net of allowance | 57,410 | 57,095 | 56,212 | 56,266 | 55,713 | ||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing investments | 922 | 950 | 929 | 956 | 1,169 | ||||||||||||||||||||||||
Premises, equipment and software, net | 1,396 | 1,400 | 1,410 | 1,414 | 1,411 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | 1,057 | 1,059 | 1,060 | 1,062 | 1,063 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | 6 | 6 | 7 | 3 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 2,767 | 2,769 | 3,041 | 2,863 | 2,617 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 87,060 | $ | 87,203 | $ | 87,269 | $ | 87,230 | $ | 88,573 | |||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 25,137 | $ | 26,244 | $ | 26,733 | $ | 28,670 | $ | 30,974 | |||||||||||||||||||
Interest-bearing: | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | 38,879 | 38,721 | 37,090 | 33,394 | 30,897 | ||||||||||||||||||||||||
Time | 10,221 | 9,996 | 11,576 | 12,259 | 7,337 | ||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 74,237 | 74,961 | 75,399 | 74,323 | 69,208 | ||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and other short-term borrowings |
4,895 | 4,379 | 4,346 | 5,513 | 12,124 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 544 | 542 | 540 | 538 | 663 | ||||||||||||||||||||||||
Reserve for unfunded lending commitments | 37 | 45 | 57 | 60 | 60 | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,518 | 1,585 | 1,612 | 1,513 | 1,334 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 81,231 | 81,512 | 81,954 | 81,947 | 83,389 | ||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock, without par value; authorized 4,400 shares | 440 | 440 | 440 | 440 | 440 | ||||||||||||||||||||||||
Common stock2 ($0.001 par value; authorized 350,000 shares) and additional paid-in capital |
1,705 | 1,731 | 1,726 | 1,722 | 1,715 | ||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 6,293 | 6,212 | 6,157 | 6,051 | 5,949 | ||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (2,609) | (2,692) | (3,008) | (2,930) | (2,920) | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 5,829 | 5,691 | 5,315 | 5,283 | 5,184 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 87,060 | $ | 87,203 | $ | 87,269 | $ | 87,230 | $ | 88,573 | |||||||||||||||||||
1 Held-to-maturity (fair value) |
$ | 10,105 | $ | 10,466 | $ | 10,049 | $ | 10,768 | $ | 11,210 | |||||||||||||||||||
2 Common shares (issued and outstanding) |
147,653 | 148,153 | 148,146 | 148,144 | 148,100 |
(Unaudited) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share and per share amounts) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 865 | $ | 848 | $ | 831 | $ | 791 | $ | 726 | |||||||||||||||||||
Interest on money market investments | 47 | 48 | 35 | 48 | 57 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on securities | 142 | 144 | 144 | 138 | 137 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 1,054 | 1,040 | 1,010 | 977 | 920 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 376 | 395 | 366 | 220 | 82 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on short- and long-term borrowings | 92 | 62 | 59 | 166 | 159 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 468 | 457 | 425 | 386 | 241 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 586 | 583 | 585 | 591 | 679 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 21 | 12 | 44 | 46 | 46 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for unfunded lending commitments | (8) | (12) | (3) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Total provision for credit losses | 13 | — | 41 | 46 | 45 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 573 | 583 | 544 | 545 | 634 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial account fees | 44 | 43 | 43 | 45 | 43 | ||||||||||||||||||||||||
Card fees | 23 | 26 | 26 | 25 | 24 | ||||||||||||||||||||||||
Retail and business banking fees | 16 | 17 | 17 | 16 | 16 | ||||||||||||||||||||||||
Loan-related fees and income | 15 | 16 | 23 | 19 | 21 | ||||||||||||||||||||||||
Capital markets fees | 24 | 19 | 18 | 27 | 17 | ||||||||||||||||||||||||
Wealth management fees | 15 | 14 | 15 | 14 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
Other customer-related fees | 14 | 15 | 15 | 16 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
Customer-related noninterest income | 151 | 150 | 157 | 162 | 151 | ||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 1 | (9) | 7 | 1 | (3) | ||||||||||||||||||||||||
Dividends and other income (loss) | 6 | 8 | 12 | 26 | 11 | ||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | (2) | (1) | 4 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 156 | 148 | 180 | 189 | 160 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 331 | 301 | 311 | 324 | 339 | ||||||||||||||||||||||||
Technology, telecom, and information processing | 62 | 65 | 62 | 58 | 55 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment, net | 39 | 38 | 42 | 40 | 40 | ||||||||||||||||||||||||
Professional and legal services | 16 | 17 | 16 | 16 | 13 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing and business development | 10 | 11 | 10 | 13 | 12 | ||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance and regulatory expense | 34 | 109 | 20 | 22 | 18 | ||||||||||||||||||||||||
Credit-related expense | 7 | 7 | 6 | 7 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 27 | 33 | 29 | 28 | 29 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 526 | 581 | 496 | 508 | 512 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 203 | 150 | 228 | 226 | 282 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 50 | 24 | 53 | 51 | 78 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 153 | 126 | 175 | 175 | 204 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (10) | (10) | (7) | (9) | (6) | ||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders | $ | 143 | $ | 116 | $ | 168 | $ | 166 | $ | 198 | |||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding during the period: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic shares (in thousands) | 147,338 | 147,640 | 147,648 | 147,692 | 148,015 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted shares (in thousands) | 147,343 | 147,645 | 147,653 | 147,696 | 148,038 | ||||||||||||||||||||||||
Net earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.96 | $ | 0.78 | $ | 1.13 | $ | 1.11 | $ | 1.33 | |||||||||||||||||||
Diluted | 0.96 | 0.78 | 1.13 | 1.11 | 1.33 |
(In millions) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 16,519 | $ | 16,684 | $ | 16,341 | $ | 16,622 | $ | 16,500 | |||||||||||||||||||
Leasing | 388 | 383 | 373 | 388 | 385 | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 9,295 | 9,219 | 9,273 | 9,328 | 9,317 | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | 4,277 | 4,302 | 4,221 | 4,354 | 4,374 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 30,479 | 30,588 | 30,208 | 30,692 | 30,576 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | 2,686 | 2,669 | 2,575 | 2,498 | 2,313 | ||||||||||||||||||||||||
Term | 10,892 | 10,702 | 10,565 | 10,406 | 10,585 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | 13,578 | 13,371 | 13,140 | 12,904 | 12,898 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | 3,382 | 3,356 | 3,313 | 3,291 | 3,276 | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | 8,778 | 8,415 | 8,116 | 7,980 | 7,692 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | 1,321 | 1,442 | 1,510 | 1,434 | 1,299 | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | 439 | 474 | 475 | 466 | 459 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 132 | 133 | 131 | 150 | 131 | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 14,052 | 13,820 | 13,545 | 13,321 | 12,857 | ||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 58,109 | $ | 57,779 | $ | 56,893 | $ | 56,917 | $ | 56,331 |
(In millions) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans 1 |
$ | 248 | $ | 222 | $ | 216 | $ | 162 | $ | 171 | |||||||||||||||||||
Other real estate owned | 6 | 6 | 3 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 254 | $ | 228 | $ | 219 | $ | 164 | $ | 173 | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets to loans1 and leases and other real estate owned 2 |
0.44 | % | 0.39 | % | 0.38 | % | 0.29 | % | 0.31 | % | |||||||||||||||||||
Accruing loans past due 90 days or more | $ | 3 | $ | 3 | $ | 16 | $ | 7 | $ | 2 | |||||||||||||||||||
Ratio of accruing loans past due 90 days or more to loans1 and leases |
0.01 | % | 0.01 | % | 0.03 | % | 0.01 | % | — | % | |||||||||||||||||||
Nonaccrual loans and accruing loans past due 90 days or more |
$ | 251 | $ | 225 | $ | 232 | $ | 169 | $ | 173 | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets1 and accruing loans 90 days or more past due to loans and leases and other real estate owned |
0.44 | % | 0.40 | % | 0.41 | % | 0.30 | % | 0.31 | % | |||||||||||||||||||
Accruing loans past due 30-89 days | $ | 77 | $ | 86 | $ | 86 | $ | 59 | $ | 79 | |||||||||||||||||||
Classified loans | 966 | 825 | 769 | 768 | 912 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||
Allowance for Loan and Lease Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 684 | $ | 681 | $ | 651 | $ | 618 | $ | 572 | |||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 21 | 12 | 44 | 46 | 46 | ||||||||||||||||||||||||
Loan and lease charge-offs | 14 | 13 | 20 | 22 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Recoveries | 8 | 4 | 6 | 9 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Net loan and lease charge-offs (recoveries) | 6 | 9 | 14 | 13 | — | ||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 699 | $ | 684 | $ | 681 | $ | 651 | $ | 618 | |||||||||||||||||||
Ratio of allowance for loan losses to loans1 and leases, at period end |
1.20 | % | 1.18 | % | 1.20 | % | 1.14 | % | 1.10 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of allowance for loan losses to nonaccrual loans1 at period end |
282 | % | 308 | % | 342 | % | 402 | % | 361 | % | |||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs (recoveries) to average loans | 0.04 | % | 0.06 | % | 0.10 | % | 0.09 | % | — | % | |||||||||||||||||||
Reserve for Unfunded Lending Commitments | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 45 | $ | 57 | $ | 60 | $ | 60 | $ | 61 | |||||||||||||||||||
Provision for unfunded lending commitments | (8) | (12) | (3) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 37 | $ | 45 | $ | 57 | $ | 60 | $ | 60 | |||||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | $ | 699 | $ | 684 | $ | 681 | $ | 651 | $ | 618 | |||||||||||||||||||
Reserve for unfunded lending commitments | 37 | 45 | 57 | 60 | 60 | ||||||||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses | $ | 736 | $ | 729 | $ | 738 | $ | 711 | $ | 678 | |||||||||||||||||||
Ratio of ACL to loans1 and leases outstanding, at period end |
1.27 | % | 1.26 | % | 1.30 | % | 1.25 | % | 1.20 | % | |||||||||||||||||||
(In millions) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | — | $ | — | $ | 17 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 110 | $ | 82 | $ | 59 | $ | 71 | $ | 77 | |||||||||||||||||||
Leasing | 2 | 2 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 20 | 20 | 27 | 29 | 33 | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 132 | 104 | 86 | 100 | 110 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | 1 | 22 | 22 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Term | 42 | 39 | 40 | 13 | 16 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | 43 | 61 | 62 | 13 | 16 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | 27 | 17 | 16 | 12 | 11 | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | 44 | 40 | 35 | 37 | 34 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | 1 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | 1 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 73 | 57 | 51 | 49 | 45 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonaccrual loans | $ | 248 | $ | 222 | $ | 216 | $ | 162 | $ | 171 |
(In millions) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 4 | $ | 7 | $ | 8 | $ | 14 | $ | (2) | |||||||||||||||||||
Leasing | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | — | — | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 4 | 7 | 7 | 14 | (3) | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | (1) | — | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Term | — | — | 2 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | (1) | — | 3 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | — | — | 2 | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | 1 | — | — | (2) | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | 1 | 2 | 2 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 1 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | 3 | 2 | 4 | (1) | 3 | ||||||||||||||||||||||||
Total net charge-offs (recoveries) | $ | 6 | $ | 9 | $ | 14 | $ | 13 | $ | — |
(Unaudited) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Average balance | Average yield/rate 1 |
Average balance | Average yield/rate 1 |
Average balance | Average yield/rate 1 |
|||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market investments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | $ | 1,447 | 5.71 | % | $ | 1,590 | 5.52 | % | $ | 2,724 | 4.72 | % | |||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and security resell agreements | 1,826 | 5.89 | % | 1,704 | 5.91 | % | 2,081 | 5.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total money market investments | 3,273 | 5.81 | % | 3,294 | 5.72 | % | 4,805 | 4.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity | 10,277 | 2.25 | % | 10,448 | 2.22 | % | 11,024 | 2.28 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale | 10,067 | 3.45 | % | 10,013 | 3.48 | % | 11,824 | 2.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Trading account | 33 | 4.27 | % | 39 | 4.80 | % | 21 | 4.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 20,377 | 2.84 | % | 20,500 | 2.84 | % | 22,869 | 2.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 56 | 6.80 | % | 32 | 5.77 | % | 5 | 0.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases:2 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 30,482 | 5.95 | % | 30,219 | 5.81 | % | 30,678 | 5.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 13,504 | 7.29 | % | 13,264 | 7.19 | % | 12,876 | 6.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 13,921 | 5.10 | % | 13,662 | 5.02 | % | 12,599 | 4.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 57,907 | 6.06 | % | 57,145 | 5.94 | % | 56,153 | 5.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 81,613 | 5.25 | % | 80,971 | 5.15 | % | 83,832 | 4.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 710 | 739 | 543 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans and debt securities | (685) | (681) | (576) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | 1,058 | 1,060 | 1,064 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 5,274 | 5,644 | 5,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 87,970 | $ | 87,733 | $ | 90,487 | |||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | $ | 38,044 | 2.73 | % | $ | 37,941 | 2.71 | % | $ | 32,859 | 0.77 | % | |||||||||||||||||||||||
Time | 9,777 | 4.81 | % | 11,132 | 4.84 | % | 2,934 | 2.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 47,821 | 3.16 | % | 49,073 | 3.19 | % | 35,793 | 0.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Borrowed funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and security repurchase agreements |
1,748 | 5.38 | % | 1,774 | 5.38 | % | 5,614 | 4.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 4,931 | 4.98 | % | 2,282 | 5.16 | % | 6,952 | 4.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 543 | 5.99 | % | 541 | 6.06 | % | 653 | 6.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total borrowed funds | 7,222 | 5.15 | % | 4,597 | 5.35 | % | 13,219 | 4.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 55,043 | 3.42 | % | 53,670 | 3.38 | % | 49,012 | 1.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 25,537 | 26,851 | 34,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,661 | 1,792 | 2,058 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 82,241 | 82,313 | 85,433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 440 | 440 | 440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity | 5,289 | 4,980 | 4,614 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 5,729 | 5,420 | 5,054 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 87,970 | $ | 87,733 | $ | 90,487 | |||||||||||||||||||||||||||||
Spread on average interest-bearing funds | 1.83 | % | 1.77 | % | 2.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Impact of net noninterest-bearing sources of funds | 1.11 | % | 1.14 | % | 0.83 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.94 | % | 2.91 | % | 3.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Memo: total cost of deposits | 2.06 | % | 2.06 | % | 0.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Memo: total deposits and interest-bearing liabilities | $ | 80,580 | 2.34 | % | $ | 80,521 | 2.25 | % | $ | 83,375 | 1.17 | % |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
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Net earnings applicable to common shareholders (GAAP) | $ | 143 | $ | 116 | $ | 168 | $ | 166 | $ | 198 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments, net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of core deposit and other intangibles | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net earnings applicable to common shareholders, net of tax | (a) | $ | 144 | $ | 117 | $ | 169 | $ | 167 | $ | 199 | |||||||||||||||||||||
Average common equity (GAAP) | $ | 5,289 | $ | 4,980 | $ | 4,938 | $ | 4,818 | $ | 4,614 | ||||||||||||||||||||||
Average goodwill and intangibles | (1,058) | (1,060) | (1,061) | (1,063) | (1,064) | |||||||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity (non-GAAP) | (b) | $ | 4,231 | $ | 3,920 | $ | 3,877 | $ | 3,755 | $ | 3,550 | |||||||||||||||||||||
Number of days in quarter | (c) | 91 | 92 | 92 | 91 | 90 | ||||||||||||||||||||||||||
Number of days in year | (d) | 366 | 365 | 365 | 365 | 365 | ||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (non-GAAP) 1 |
(a/b/c)*d | 13.7 | % | 11.8 | % | 17.3 | % | 17.8 | % | 22.7 | % |
(Dollar amounts in millions, except per share amounts) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
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Total shareholders’ equity (GAAP) | $ | 5,829 | $ | 5,691 | $ | 5,315 | $ | 5,283 | $ | 5,184 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | (1,057) | (1,059) | (1,060) | (1,062) | (1,063) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity (non-GAAP) | (a) | 4,772 | 4,632 | 4,255 | 4,221 | 4,121 | ||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | (440) | (440) | (440) | (440) | (440) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity (non-GAAP) | (b) | $ | 4,332 | $ | 4,192 | $ | 3,815 | $ | 3,781 | $ | 3,681 | |||||||||||||||||||||
Total assets (GAAP) | $ | 87,060 | $ | 87,203 | $ | 87,269 | $ | 87,230 | $ | 88,573 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | (1,057) | (1,059) | (1,060) | (1,062) | (1,063) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets (non-GAAP) | (c) | $ | 86,003 | $ | 86,144 | $ | 86,209 | $ | 86,168 | $ | 87,510 | |||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) | (d) | 147,653 | 148,153 | 148,146 | 148,144 | 148,100 | ||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity ratio (non-GAAP) 1 |
(a/c) | 5.5 | % | 5.4 | % | 4.9 | % | 4.9 | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio (non-GAAP) | (b/c) | 5.0 | % | 4.9 | % | 4.4 | % | 4.4 | % | 4.2 | % | |||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (non-GAAP) | (b/d) | $ | 29.34 | $ | 28.30 | $ | 25.75 | $ | 25.52 | $ | 24.85 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
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Noninterest expense (GAAP) | (a) | $ | 526 | $ | 581 | $ | 496 | $ | 508 | $ | 512 | |||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Severance costs | — | — | — | 13 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of core deposit and other intangibles | 2 | 2 | 2 | 1 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | — | — | 1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
FDIC special assessment | 13 | 90 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (b) | 15 | 92 | 3 | 14 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense (non-GAAP) | (c)=(a-b) | $ | 511 | $ | 489 | $ | 493 | $ | 494 | $ | 509 | |||||||||||||||||||||
Net interest income (GAAP) | (d) | $ | 586 | $ | 583 | $ | 585 | $ | 591 | $ | 679 | |||||||||||||||||||||
Fully taxable-equivalent adjustments | (e) | 10 | 10 | 11 | 11 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income (non-GAAP) | (f)=(d+e) | 596 | 593 | 596 | 602 | 688 | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income (GAAP) | (g) | 156 | 148 | 180 | 189 | 160 | ||||||||||||||||||||||||||
Combined income (non-GAAP) | (h)=(f+g) | 752 | 741 | 776 | 791 | 848 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 1 | (9) | 7 | 1 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | (2) | (1) | 4 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments 1 |
(i) | (1) | (10) | 11 | 1 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted taxable-equivalent revenue (non-GAAP) | (j)=(h-i) | $ | 753 | $ | 751 | $ | 765 | $ | 790 | $ | 850 | |||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (PPNR) (non-GAAP) | (h)-(a) | $ | 226 | $ | 160 | $ | 280 | $ | 283 | $ | 336 | |||||||||||||||||||||
Adjusted PPNR (non-GAAP) | (j)-(c) | 242 | 262 | 272 | 296 | 341 | ||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (non-GAAP) | (c/j) | 67.9 | % | 65.1 | % | 64.4 | % | 62.5 | % | 59.9 | % |