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スタンレー・ブラック・アンド・デッカー、2025年第3四半期決算を発表
DEWALTの継続的な成長と前年同期比の売上総利益率の拡大により、ダイナミックな事業環境の中で第3四半期は堅調に推移
コネティカット州ニューブリテン、2025年11月4日...工具とアウトドアの世界的リーダーであるスタンレー・ブラック・アンド・デッカー（NYSE: SWK）は本日、2025年第3四半期決算を発表した。
-第3四半期の売上高は38億ドル、価格上昇と為替差益が予想された数量減少により相殺され、前年同期並み
-第3四半期の売上総利益率は31.4％、調整後売上総利益率*は31.6％だった。
-第3四半期のEPSは0.34ドル、調整後EPS*は税率による恩恵を含み1.43ドル（通年の税率*は変更なし）
-第3四半期の営業活動によるキャッシュフローは2億2,100万ドル、フリー・キャッシュフロー*は1億5,500万ドル
-2025年通期計画の前提を更新
スタンレー・ブラック・アンド・デッカーのクリストファー・J・ネルソン社長兼最高経営責任者（CEO）は、「スタンレー・ブラック・アンド・デッカーは、マクロ経済の先行き不透明感にもかかわらず、堅調な第3四半期の業績を達成しました。当社の業績には、DEWALTブランドの継続的な成長、前年同期比での売上総利益率の拡大、堅調なフリー・キャッシュ・フローが含まれます。第3四半期に達成した売上総利益率の向上は、関税への迅速かつ効果的な対応と、長期的な財務目標の達成に向けた当社の取り組みを示すものです。
「私たちの目標は、エンドユーザーの最も差し迫った複雑な課題を解決することで、世界クラスのブランド産業企業を構築することです。複数年にわたるグローバルなコスト削減プログラムは、2025年の目標達成と全プログラムの削減に向けて順調に進んでおり、この旅路における重要なマイルストーンにほぼ到達しました。この変革を通じて培った熟練度により、私たちは顧客とエンドユーザーに対して、より効果的で収益性の高いサービスを提供できるようになりました。私たちは引き続き、変革によって確立された基盤の上に継続的な改善を進め、目的を持ったブランドの活性化、卓越したオペレーションの推進、イノベーションの加速という戦略的要請を実行していきます。私たちは、2024年11月のキャピタル・マーケッツ・デイで説明した目標に向け、引き続き注力していきます。
*6ページに定義されているとおり、非gaap財務指標
1
「われわれは収益性の高い成長に向けて十分な態勢を整えており、強力なブランドと事業から大きな価値を生み出し、長期的な収益成長、利益率の拡大、キャッシュ創出、株主還元を実現することに注力している。
2025年第3四半期のポイント:
-売上高は、価格（5％増）と為替（1％増）が数量（6％減）で相殺され、前年並みの38億ドルとなった。
-売上総利益率は 31.4%と、前年同期比で 150bp 上昇した。調整後売上総利益率*は 31.6%となり、前年同期比で 110bp 上昇した。売上総利益率および調整後売上総利益率*の前年比変動は、主に価格戦略およびサプライチェーン変革の効率化によるものであり、関税、販売量の減少、インフレにより一部相殺された。
-販管費は売上高の 21.1%であった（前年は 21.2%）。費用を除いた調整後販管費*は売上高の 21.0%となり、前年同期の 20.8%から増加した。売上高に占める販管費の比率はいずれも比較的横ばいであり、規律正しく的を絞ったコスト管理を行いながら成長投資に資金を供給し続けるという当社の戦略と一致している。
-現金支出を伴わない資産減損費用1億6,900万ドルは、第3四半期の年次長期戦略計画の見直しによるものです。ブランドの優先順位を見直した結果、レノックス、トロイビルト、アーウィンの商標が影響を受けた。
-当四半期の税率は（-44.4％）、修正税率*は14.0％であった。これらには実効性のある監査和解が含まれている。
-売上高当期純利益率は前年同期の 2.4％に対して 1.4％であった。第 3 四半期の売上高に対する EBITDA*の比率は、前年同期の 8.6％に対して 6.5％でした。第 3 四半期の調整後 EBITDA*の売上高に対する比率は、前年同期の 10.8％に対して 12.3％でした。
*6ページに定義されているとおり、非gaap財務指標
2
3Q’25 Segment Results
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| ($ in M) |
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売上高 |
Segment Profit |
Charges1 |
Adjusted Segment Profit* |
Segment Margin |
Adjusted Segment Margin* |
| Tools & Outdoor |
$3,256 |
$383.2 |
$6.8 |
$390.0 |
11.8% |
12.0% |
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| Engineered Fastening2 |
$501 |
$59.8 |
$4.1 |
$63.9 |
11.9% |
12.8% |
1 15ページの「非GAAPベースの調整」を参照。
2 旧称「インダストリアル」。詳細は12ページを参照。
-ツール＆アウトドアの売上高は、価格（+5%）、為替（+1%）、エンジニアド・ファスニングからの製品ラインの移管（+1%）が数量（-7%）により相殺され、2024年第3四半期と同水準となった。既存事業売上高*は、関税に関連する販促の削減と消費者の軟調な動向により減少（-2％）したが、DEWALTの継続的な成長により一部相殺された。地域別総売上高の伸びは以下の通り：北米（-2％）、欧州（+6％）、その他の地域（-1％）。地域別既存事業売上高*は以下の通り：北米（-2％）、欧州（横ばい）、その他の地域（-1％）。ツール＆アウトドア部門の利益率は11.8%と、前年同期の10.0%から180bp上昇した。調整後セグメント利益率*は12.0%となり、前年同期の11.1%から90bp上昇した。セグメント利益率および調整後セグメント利益率の前年比変動は、主に価格、サプライチェーン変革の効率化によるもので、関税、数量減少、インフレにより一部相殺された。
-エンジニアリング・ファスニング事業の売上高は、数量（4%増）、価格（1%増）、為替（1%増）がツール＆アウトドア事業への製品ラインの移管（3%減）により一部相殺され、前年同期比3%増となった。既存事業売上*は、自動車市場が予想以上に好調であったことと、航空宇宙事業が引き続き好調であったことに支えられ（+5%）増加したが、工業用製品の数量減少により一部相殺された。エンジニアード・ファスニング部門のマージンは11.9%（前年同期14.4%）であった。調整後セグメント・マージン*は12.8%（前年同期13.9%）であった。セグメント・マージンおよび調整後セグメント・マージンの前年同期比変動は、厳しい前年同期比に関連した製造コストの上昇を反映している。しかしながら、第 3 四半期のセグメント・マージンは第 2 四半期比で 470bp 拡大し、調整後セグ メント・マージンは自動車市場が改善したことから前期比で 200bp 拡大しました。
*6ページに定義されているとおり、非gaap財務指標
3
グローバルコスト削減プログラム、目標通りの成果
グローバルコスト削減プログラムは、2025年度第3四半期に約1億2,000万ドルの税引き前経常コスト削減を創出した。2022年半ばのプログラム開始以来、目標の税引き前経常コスト削減額20億ドルのうち約19億ドルを生み出している。これらのイニシアチブは、当社が長期目標である調整後売上総利益率*35％以上の達成に引き続き注力する中で、継続的な利益率向上を支援するためのものである。
2025 Planning Assumptions
パトリック・D・ハリナン取締役副社長兼最高財務責任者（CFO）は次のようにコメントした。「第3四半期は、エンドユーザーのニーズに応えることを優先し、関税を軽減するために的を絞った商業戦略とサプライチェーンの調整を実行した。私たちは、収益力を強化し、バランスシートを強化しながら、長期的なマージンとキャッシュフローの目標を達成することに引き続き注力しています。これらの目標の達成により、イノベーションとブランド活性化への投資を継続し、利益ある成長を促進し、長期的な価値創造に重点を置く当社を支援することができます。"
経営陣の基本計画シナリオの2025年EPSは、第3四半期の税引前非現金資産減損費用1億6,900万ドルを織り込み、GAAPベースで2.55ドルから2.70ドル（3.45ドルから±0.10ドル）に修正される。当社は、2025年の調整後EPS*の基本計画シナリオを約4.55ドル（約4.65ドルから修正）と見込んでいますが、これは生産コストの上昇を反映したものであり、第4四半期中に目標水準に調整される見込みです。フリー・キャッシュフロー*は前期と変わらず約6億ドルを目標としています。
これは主に、グローバルコスト削減プログラムの下でのサプライチェーン変革に関連する費用、現金支出を伴わない資産減損費用、およびその他の費用措置によるものです。
Non-GAAP Adjustments
2025年度第3四半期の税引前非GAAPベースの調整合計は2億1,760万ドルで、主に非現金資産の減損費用とサプライチェーン変革に関連したフットプリント・アクションに関連したものであった。売上総利益には800万ドルの費用が含まれ、販売費および一般管理費には410万ドルが含まれた。その他（純額）には430万ドルの費用、リストラクチャリングには3,210万ドルの費用が含まれる。また、2025年度第3四半期に現金支出を伴わない資産減損費用1億6,910万ドルを計上した。
*6ページに定義されているとおり、非gaap財務指標
4
Earnings Webcast
スタンレー・ブラック・アンド・デッカーは本日11月4日午前8時（米国東部時間）より投資家向けウェブ放送を行います。この電話会議に付随するスライド・プレゼンテーションは、当社ウェブサイトの「投資家向け」セクション（www.stanleyblackanddecker.com/investors）に掲載され、電話会議終了後もご覧いただけます。
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CONCERNING FORWARD-LOOKING STATEMENTS
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