シャーウィンウィリアムズの四半期報告

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UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 10-Q


(Mark One)
☒			1934年米国証券取引所法（securities exchange act of 1934）第13条または第15条(d)に基づく四半期報告書

2023年9月30日に終了した四半期について


☐			1934年米国証券取引所法（securities exchange act of 1934）第13条または第15条（d）に基づく移行報告書

からの移行期間

Commission file number 1-04851

THE SHERWIN-WILLIAMS COMPANY

(チャーターで指定された登録者の正確な名前)


オハイオ		34-0526850
(設立または組織の州またはその他の管轄区域)		(I.R.S. Employer Identification No.)

101 West Prospect Avenue
Cleveland,	オハイオ	44115-1075
(主要経営陣の住所)		(Zip Code)

(216) 566-2000

(登録者の電話番号（市外局番を含む)

Title of each class

Trading Symbol

登録されている取引所の名称

普通株式、1株あたりの額面は0.33-1/3ドル

SHW

New York Stock Exchange

(1)1934年証券取引法第13条または第15条(d)により提出が義務付けられているすべての報告書を過去12ヶ月間(または登録者が当該報告書の提出を義務付けられていたより短い期間)提出したかどうか、および(2)過去90日間当該提出義務の対象であったかどうかをチェックマークで示す。はい ☒ いいえ

登録者が、過去12ヶ月間（または登録者がそのようなファイルを提出する必要があったより短い期間）に、レギュレーションS-Tのルール405（本章§232.405）に従って提出が義務付けられているすべてのインタラクティブ・データ・ファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示す。はい☒ いいえ

登録者が大規模加速ファイラー、加速ファイラー、非加速ファイラー、小規模報告企業、新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示す。取引所法の規則12b-2における「大型加速度フィラー」、「加速度フィラー」、「小規模報告企業」、「新興成長企業」の定義を参照のこと。

Large accelerated filer

☒

Accelerated filer

☐

Non-accelerated filer

☐

Smaller reporting company

☐

Emerging growth company

☐

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐

登録者がシェル会社（取引所法の規則12b-2で定義）であるかどうかをチェックマークで示す。はい ☐ いいえ ⛩ 12

実務上可能な直近の日付における、発行会社の普通株式の各クラスの発行済株式数を示す。

普通株式、額面0.33-1/3ドル - 2023年9月30日現在255,966,090株。


パート I. 財務情報
項目 1.財務諸表			2
項目 2.財政状態および経営成績に関する経営陣の検討および分析			28
項目3.市場リスクに関する定量的および定性的開示			40
項目 4.統制と手続き			40

パート II.その他の情報
項目 1.法的手続き			41
項目1A.リスク要因			41
項目 2.持分証券の無登録販売および代金の使途			41
項目 5.その他の情報			42
項目 6.展示品			43

署名			44

PART I. FINANCIAL INFORMATION

Item 1. Financial Statements

the sherwin-williams company and subsidiaries

連結損益計算書（非監査)


(単位：百万ドル、1株あたりのデータを除く)	Three Months EndedSeptember 30,						Nine Months EndedSeptember 30,
	2023			2022			2023			2022
売上高	$	6,116.7		$	6,047.4		$	17,799.7		$	16,918.4
商品売上原価	3,200.5			3,458.0			9,590.3			9,827.1
売上総利益	2,916.2			2,589.4			8,209.4			7,091.3
Percent to net sales	47.7		%	42.8		%	46.1		%	41.9		%
販売費及び一般管理費	1,756.5			1,609.9			5,209.5			4,693.0
Percent to net sales	28.7		%	26.6		%	29.3		%	27.7		%
その他の一般費用（収益）-純額	61.9			(14.4)			39.9			(7.5)
Impairment	—			—			34.0			—
支払利息	101.9			101.2			322.9			282.5
受取利息	(5.1)			(2.6)			(15.8)			(4.8)
その他（収入）費用-純額	(8.0)			18.1			(17.0)			49.9
税引前利益	1,009.0			877.2			2,635.9			2,078.2
法人税等	247.5			192.1			603.3			444.4
純利益	$	761.5		$	685.1		$	2,032.6		$	1,633.8

普通株式1株当たりの純利益:
基本	$	2.98		$	2.66		$	7.94		$	6.33
希薄化後	$	2.95		$	2.62		$	7.85		$	6.23

加重平均発行済株式数:
基本	255.1			257.7			255.9			258.2
希薄化後	258.4			261.1			258.8			262.2

要約四半期連結財務諸表に対する注記をご参照ください。

the sherwin-williams company and subsidiaries

連結包括利益計算書（非監査)


(単位：百万ドル)	四半期				Nine Months Ended
	September 30,				September 30,
	2023		2022		2023		2022
純利益	$	761.5	$	685.1	$	2,032.6	$	1,633.8
その他の包括的損失（税引後:
外貨換算調整勘定 (1)	(99.6)		(148.0)		(39.5)		(364.7)
年金およびその他の退職後給付の調整:

aociから再分類された金額 (2)	(4.6)		1.0		(13.6)		3.5
キャッシュフロー・ヘッジの未実現利益:

aociから再分類された金額 (3)	(0.9)		(0.9)		(2.7)		(2.9)
その他の包括損失	(105.1)		(147.9)		(55.8)		(364.1)
Comprehensive income	$	656.4	$	537.2	$	1,976.8	$	1,269.7

(1) 2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3ヵ月間には、純投資ヘッジに関連する税引き後未実現利益として、それぞれ2,420万ドルおよび3,090万ドルが含まれている。2023年9月30日に終了した9ヵ月間および2022年9月30日に終了した9ヵ月間には、純投資ヘッジに関連する税引後未実現利益がそれぞれ1,140万ドルおよび6,980万ドル含まれている。追加情報については注記13を参照のこと。

(2) 2023年9月30日に終了した3ヵ月間および2022年9月30日に終了した9ヵ月間については、それぞれ160万ドルおよび(0.3) 万ドルの税引き後。2023年9月30日に終了した9ヵ月間および2022年9月30日に終了した9ヵ月間の税引後損益は、それぞれ460万ドルおよび110万ドルであった。

(3) 2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3ヵ月間については、それぞれ0.3百万米ドルの税引き後。2023年9月30日に終了した9ヵ月間および2022年9月30日に終了した9ヵ月間については、それぞれ0.9百万ドルおよび1.0百万ドルの税引き後。

要約四半期連結財務諸表に対する注記をご参照ください。

the sherwin-williams company and subsidiaries

CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (UNAUDITED)


(単位：百万ドル)	September 30,2023		December 31,2022		September 30,2022
資産
流動資産:
現金および現金同等物	$	503.4	$	198.8	$	130.5
売掛金（純額）	2,940.9		2,563.6		2,897.6
棚卸資産	2,244.3		2,626.5		2,547.8
その他の流動資産	510.2		518.8		541.3
流動資産合計	6,198.8		5,907.7		6,117.2
有形固定資産（純額	2,580.6		2,207.0		2,041.2
営業権	7,412.3		7,583.2		7,318.2
無形固定資産	3,824.0		4,002.0		3,958.3
オペレーティング・リース使用権資産	1,874.7		1,866.8		1,853.0
その他の資産	1,114.1		1,027.3		957.9
資産合計	$	23,004.5	$	22,594.0	$	22,245.8

Liabilities and Shareholders’ Equity
現在の負債:
短期借入金	$	338.6	$	978.1	$	945.2
買掛金	2,424.8		2,436.5		2,808.4
Compensation and taxes withheld	768.3		784.5		650.6
Accrued taxes	379.8		197.4		205.3
1年以内に返済予定の長期借入債務	1,098.2		0.6		0.6
1年以内に返済予定のオペレーティング・リース負債	441.1		425.3		418.1
Other accruals	1,172.4		1,138.3		1,067.8
流動負債合計	6,623.2		5,960.7		6,096.0
長期債務	8,499.2		9,591.0		9,588.9
年金以外の退職後給付	139.3		139.3		256.5
法人税等調整額	648.4		681.6		691.8
Long-term operating lease liabilities	1,502.9		1,512.9		1,492.4
その他の固定負債	1,811.5		1,606.4		1,522.4
Shareholders’ equity:
普通株式 - 額面 0.33-1/3ドル:
256.0 発行済み株式数は、2億5,890万株、2億5,910万株である。
それぞれ2023年9月30日、2022年12月31日および2022年9月30日現在	91.7		91.2		91.1
Other capital	4,103.9		3,963.9		3,919.6
利益剰余金	5,087.4		3,523.2		3,292.6
Treasury stock, at cost	(4,746.6)		(3,775.6)		(3,643.0)
その他の包括損失累計額	(756.4)		(700.6)		(1,062.5)
株主資本合計	3,780.0		3,102.1		2,597.8
負債および株主資本合計	$	23,004.5	$	22,594.0	$	22,245.8

要約四半期連結財務諸表に対する注記をご参照ください。

the sherwin-williams company and subsidiaries

要約連結キャッシュ・フロー計算書（監査対象外)


(単位：百万ドル)	Nine Months Ended
	September 30,2023		September 30,2022
営業活動
純利益	$	2,032.6	$	1,633.8
純利益を純営業キャッシュに調整するための調整:
減価償却費	218.0		194.8
Non-cash lease expense	333.4		310.5
無形固定資産の償却費	250.2		237.8
事業分割による利益	(20.1)		—

Impairment	34.0		—

株式ベース報酬費用	72.8		80.0
Amortization of non-traded investments	60.3		31.7
資産の売却または処分による利益	(8.1)		(11.5)
Provisions for environmental-related matters	52.7		11.1


その他の退職後給付制度純費用	(13.5)		—
法人税等調整額	(89.1)		(108.8)
その他	27.4		37.4
運転資本勘定の変動-純額	194.6		(818.2)
オペレーティング・リース負債の変動	(335.2)		(312.8)
環境関連で発生した費用	(24.1)		(19.3)
その他	(182.6)		12.4
Net operating cash	2,603.3		1,278.9

投資活動
資本的支出	(568.9)		(410.7)
事業の買収（取得現金控除後	(23.2)		(626.8)
事業売却による収入	103.7		—
資産の売却による収入	49.0		33.2
その他	(69.6)		(46.2)
Net investing cash	(509.0)		(1,050.5)

財務活動
短期借入金の純増（減少）額	(639.2)		184.5
Proceeds from long-term debt	—		999.7
Payments of long-term debt	(0.6)		(260.3)
クレジット・ファシリティおよび負債発行費用の支払い	—		(7.3)
Payments of cash dividends	(468.4)		(462.9)
ストックオプションの行使による収入	66.2		38.9
Treasury stock purchased	(946.0)		(751.1)
自己株式の発行による収入	—		22.0
不動産ファイナンス取引による収入	227.6		—
その他	(24.7)		(27.1)
Net financing cash	(1,785.1)		(263.6)

為替レートの変動によるキャッシュへの影響	(4.6)		—
現金及び現金同等物の純増加（減少）額	304.6		(35.2)
現金・預金および現金同等物期首残高	198.8		165.7
現金・預金および現金同等物期末残高	$	503.4	$	130.5



補足的なキャッシュフロー情報
法人税等の支払額	$	523.0	$	430.2
支払利息	$	324.1	$	266.9

要約四半期連結財務諸表に対する注記をご参照ください。

the sherwin-williams company and subsidiaries

連結株主資本等変動計算書（非監査)


(単位：百万ドル、1株あたりのデータを除く)	普通株式		Other Capital		RetainedEarnings		自己株式		AccumulatedOtherComprehensiveLoss		合計
2022年12月31日時点の残高	$	91.2	$	3,963.9	$	3,523.2	$	(3,775.6)	$	(700.6)	$	3,102.1
純利益					477.4						477.4
Other comprehensive income									34.8		34.8
Treasury stock purchased							(301.7)				(301.7)

Stock-based compensation activity	0.1		33.8				(23.5)				10.4
その他調整			0.3								0.3
現金配当 -- 1株につき0.605ドル					(156.5)						(156.5)
2023年3月31日時点の残高	$	91.3	$	3,998.0	$	3,844.1	$	(4,100.8)	$	(665.8)	$	3,166.8
純利益					793.7						793.7
Other comprehensive income									14.5		14.5
Treasury stock purchased							(234.2)				(234.2)

Stock-based compensation activity	0.1		47.5				(0.1)				47.5
その他調整			(0.9)								(0.9)
現金配当 -- 1株につき0.605ドル					(156.3)						(156.3)
2023年6月30日残高	$	91.4	$	4,044.6	$	4,481.5	$	(4,335.1)	$	(651.3)	$	3,631.1
純利益					761.5						761.5
その他の包括損失									(105.1)		(105.1)
Treasury stock purchased							(410.1)				(410.1)
Stock-based compensation activity	0.3		58.7				(1.4)				57.6
その他調整			0.6								0.6
現金配当 -- 1株につき0.605ドル					(155.6)						(155.6)
2023年9月30日残高	$	91.7	$	4,103.9	$	5,087.4	$	(4,746.6)	$	(756.4)	$	3,780.0


(単位：百万ドル、1株あたりのデータを除く)	普通株式		Other Capital		RetainedEarnings		自己株式		AccumulatedOtherComprehensive Loss		合計
2021年12月31日時点の残高	$	90.8	$	3,793.0	$	2,121.7	$	(2,869.9)	$	(698.4)	$	2,437.2
純利益					370.8						370.8
その他の包括損失									(43.6)		(43.6)
Treasury stock purchased							(407.1)				(407.1)
Treasury stock issued			11.0				11.0				22.0
Stock-based compensation activity	0.2		38.3				(32.9)				5.6
その他調整			0.4		(0.1)						0.3
現金配当 -- 1株につき0.60ドル					(150.9)						(150.9)
2022年3月31日時点の残高	$	91.0	$	3,842.7	$	2,341.5	$	(3,298.9)	$	(742.0)	$	2,234.3
純利益					577.9						577.9
その他の包括損失									(172.6)		(172.6)
Treasury stock purchased							(296.4)				(296.4)

Stock-based compensation activity			41.5								41.5
その他調整			(3.9)		0.1		(0.1)				(3.9)
現金配当 -- 1株につき0.60ドル					(156.2)						(156.2)
2022年6月30日時点の残高	$	91.0	$	3,880.3	$	2,763.3	$	(3,595.4)	$	(914.6)	$	2,224.6
純利益					685.1						685.1
その他の包括損失									(147.9)		(147.9)
Treasury stock purchased							(47.6)				(47.6)
Stock-based compensation activity	0.1		39.0				(0.1)				39.0
その他調整			0.3				0.1				0.4
現金配当 -- 1株につき0.60ドル					(155.8)						(155.8)
2022年9月30日時点の残高	$	91.1	$	3,919.6	$	3,292.6	$	(3,643.0)	$	(1,062.5)	$	2,597.8

要約四半期連結財務諸表に対する注記をご参照ください。

the sherwin-williams company and subsidiaries

NOTE S 要約連結財務諸表（非監査）へのリンク)

(単位：百万米ドル、特記事項なし)

2023年9月期および2022年9月期

NOTE 1 - BASIS OF PRESENTATION

添付のシャーウィン・ウィリアムズ・カンパニーおよびその完全子会社（総称して当社）の未監査の要約連結財務諸表は、中間財務情報に関する米国で一般に公正妥当と認められた会計原則（US GAAP）およびForm 10-Qの説明書に従って作成されています。従って、完全な財務諸表として米国会計基準で要求されるすべての情報および脚注が含まれているわけではありません。経営陣の見解では、公正な表示に必要とみなされるすべての調整（通常の経常的発生からなる）が含まれている。

当社は従来から四半期ごとに業績の変動性を経験しており、今後もその傾向が続くと予想される。報告対象セグメントの売上高の大半は従来、第2四半期および第3四半期に計上されており、事業は季節的な性質を有しているため、2023年9月30日に終了した3ヶ月間および9ヶ月間の業績は、通期に予想される業績を示すものではありません。しかしながら、景気の不透明な時期には、当社の季節的パターンが変化する可能性がある。

2022年12月31日以降、2023年1-9月期において、新たな情報および事実と状況の変化に基づき、会計上の見積りを必要に応じて修正した。2022年9月30日に終了した第3四半期連結会計期間および第3四半期連結累計期間の要約連結財務諸表における一部の金額は、2023年度の表示に合わせて組替再表示している。

以下は、特定の重要な会計方針の開示の更新である。当社の重要な会計方針の詳細については、2022年12月31日に終了した事業年度に係る当社のForm 10-K年次報告書の連結財務諸表注記1を参照されたい。

Reportable Segments

2023年第1四半期に、当社は組織構造を再編し、中南米の建築用塗料事業をコンシューマー・ブランド・グループで管理することにした。従来、中南米の建築用塗料事業は米州グループ内で管理されていたが、中南米の建築需要およびサービスモデルのトレンドは、コンシューマー・ブランド・グループの戦略により密接に合致するように変化している。この変更に伴い、米州グループはペイントストア・グループに改称され、米国、カナダ、カリブ海地域の中核店舗事業に特化することになった。ここに報告されているセグメント情報は、比較可能な過去の期間も含め、すべてコンシューマーブランド・グループ内の中南米建築用塗料事業を含んでいる。追加情報については注記6および19を参照。

Real Estate Financing

当社は、資産売却には該当せず、不動産金融取引として会計処理されるセール・リースバック契約を締結している。これらの契約は主に、現在建設中の新本社ビルで構成されている。2023年第3四半期中、当社はこの取引に従って8,740万ドルを受領し、2023年の総額は2億2,610万ドルとなった。不動産融資に関する詳細については、2022年12月31日終了年度の年次報告書（フォーム10-K）の注記1を参照。

Supply Chain Financing

運転資金を管理する戦略の一環として、当社と特定の供給業者との仲介役を務める様々な金融機関と契約を結んでいる。当社は、仕入先と金融機関との間の契約の当事者ではありません。これらの契約は、当社が通常業務で発生する未払金を割引価格で早期決済するオプションを取引先に提供するものであり、支払額や支払期限など、当社の取引先に対する権利や義務に影響を与えるものではありません。契約条件に基づき、当社は各サプライヤーの請求書を受領した時点で、その有効性を各金融機関に確認する。請求書の支払期日に、当社は各金融機関と未払金の決済を行う。これらの取り決めに関連する負債は、連結貸借対照表の買掛金に計上されており、2023年9月30日、2022年12月31日および2022年9月30日現在、それぞれ247.7百万ドル、258.1百万ドルおよび290.3百万ドルとなっている。

Non-Traded Investments

当社は、米国のアフォーダブル・ハウジングおよび歴史的改修不動産市場、ならびに特定の税額控除の対象となる変動持分事業体として特定されたその他の投資に投資している。しかしながら、当社は当該投資案件の日常的な運営を指図する権限を持たず、損失リスクも拠出資本額に限定されているため、当社は主たる受益者とはみなされていない。会計基準編纂書の連結トピックに従い、投資先は連結されていない。投資の帳簿価額はその他資産に計上されている。将来の出資見積額に対する負債は、その他の未払金およびその他の固定負債に計上されている。投資に関する残高は以下のとおりである：


	September 30,		December 31,		September 30,
	2023		2022		2022
その他の資産	$	597.0	$	587.0	$	521.6
Other accruals	48.5		89.8		32.5
その他の固定負債	536.6		476.5		470.4

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Adopted

Not Yet Adopted

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Acquisitions

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Income Tax Expense

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Net Working Capital

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Deferred Income Taxes

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Shareholders’ Equity

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