Document
Exhibit 99.1
The Travelers Companies, Inc.
485 Lexington Avenue
New York, NY 10017-2630
www.travelers.com
NYSE: TRV
トラベラーズ、第4四半期および通期決算を発表
2024年第4四半期の希薄化後1株当たり純利益は28%増の8.96ドル、株主資本利益率は30.0%に
2024年第4四半期の希薄化後1株当たりコア利益は31%増の9.15ドル、コアROEは27.7%。
通期純利益およびコア利益50億ドル
通期の株主資本利益率は19.2%、コア株主資本利益率は17.2%であった。
-第4四半期の純利益は20億8,200万ドル、中核利益は21億2,600万ドルと好調。
-コンバインド・レシオは前年同期から 2.6 ポイント改善し、83.2%となった。
-基礎的なコンバインド・レシオが1.9ポイント改善し84.0％となったことを反映し、基礎的な保険引受利益は税引前で17億ドルとなった。
-正味収入保険料は107億4,200万ドル（7％増）で、3つのセグメントすべてで増加した。
-正味投資利益は税引前で前年同期比 23％増加しました。
-一株当たり純資産は202.97ドル、2023年末比13%増、調整後一株当たり純資産は139.04ドル、2023年末比13%増。
-通期営業キャッシュフローは過去最高の90億7,400万ドル。
2025年1月22日、ニューヨーク発 - トラベラーズ・カンパニーズ・インクは本日、2024年12月31日に終了した四半期 の純利益が、前年同期の16億2,600万ドル（希薄化後1株当たり6.99ドル）に対し、20億8,200万ドル（希 薄化後1株当たり8.96ドル）となったと発表しました。中核利益は、前年同期の 16.33 億ドル（希薄化後、1 株当たり 7.01 ドル）に対し、当四半期は 21.26 億ドル（希薄化後、1 株当たり 9.15 ドル）となりました。基礎利益が増加した主な要因は、基礎的な保険引受利益（すなわち、前年度の正味支払準備金および 異常災害損失を除いたもの）の増加、正味投資利益の増加、前年度の正味支払準備金増加によるも のですが、異常災害損失の増加により一部相殺されました。当四半期の正味実現投資損失は、税引前で 5,500 万ドル（税引後で 4,400 万ドル）でした。希薄化後 1 株当たりでは、自社株買戻しの影響がありました。
Consolidated Highlights
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| (単位：百万ドル、1株当たりの金額を除く、税引き後、保険料および収入を除く。) |
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12月31日までの3ヵ月間, |
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12月31日までの12ヶ月間, |
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2024 |
|
2023 |
|
Change |
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2024 |
|
2023 |
|
Change |
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| Net written premiums |
|
$ |
10,742 |
|
|
$ |
9,994 |
|
|
7 |
% |
|
$ |
43,356 |
|
|
$ |
40,201 |
|
|
8 |
% |
|
|
|
|
|
|
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| 収益合計 |
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$ |
12,008 |
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|
$ |
10,927 |
|
|
10 |
|
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$ |
46,423 |
|
|
$ |
41,364 |
|
|
12 |
|
|
| 純利益 |
|
$ |
2,082 |
|
|
$ |
1,626 |
|
|
28 |
|
|
$ |
4,999 |
|
|
$ |
2,991 |
|
|
67 |
|
|
| per diluted share |
|
$ |
8.96 |
|
|
$ |
6.99 |
|
|
28 |
|
|
$ |
21.47 |
|
|
$ |
12.79 |
|
|
68 |
|
|
| Core income |
|
$ |
2,126 |
|
|
$ |
1,633 |
|
|
30 |
|
|
$ |
5,025 |
|
|
$ |
3,072 |
|
|
64 |
|
|
| per diluted share |
|
$ |
9.15 |
|
|
$ |
7.01 |
|
|
31 |
|
|
$ |
21.58 |
|
|
$ |
13.13 |
|
|
64 |
|
|
| 希薄化後の加重平均発行済株式数 |
|
230.7 |
|
|
231.1 |
|
|
— |
|
|
231.1 |
|
|
232.2 |
|
|
— |
|
|
| Combined ratio |
|
83.2 |
% |
|
85.8 |
% |
|
(2.6) |
|
pts |
92.5 |
% |
|
97.0 |
% |
|
(4.5) |
|
pts |
| Underlying combined ratio |
|
84.0 |
% |
|
85.9 |
% |
|
(1.9) |
|
pts |
86.2 |
% |
|
89.5 |
% |
|
(3.3) |
|
pts |
| Return on equity |
|
30.0 |
% |
|
29.0 |
% |
|
1.0 |
|
pts |
19.2 |
% |
|
13.6 |
% |
|
5.6 |
|
pts |
| Core return on equity |
|
27.7 |
% |
|
24.0 |
% |
|
3.7 |
|
pts |
17.2 |
% |
|
11.5 |
% |
|
5.7 |
|
pts |
|
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As of |
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December 31, 2024 |
|
December 31, 2023 |
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|
Change |
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|
| 一株当たりの簿価 |
|
$ |
122.97 |
|
|
$ |
109.19 |
|
|
|
|
13 |
% |
|
|
| 調整後の1株当たりの簿価 |
|
139.04 |
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122.90 |
|
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|
|
13 |
% |
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定義については「財務指標の用語集」を、その他の財務データについては「統計補足資料」を参照のこと。
「会長兼最高経営責任者（CEO）のアラン・シュニッツァーは、「トラベラーズ全社員を代表して、ロサンゼルス全域のコミュニティに壊滅的な打撃を与えた悲劇的な山火事をお見舞い申し上げます。「家屋、事業、そして最も悲劇的なことですが、愛する人を失った被災者の皆様に心よりお見舞い申し上げます。このような時、もちろん言葉だけでは十分ではありません。地域社会に根ざした企業として、私たちはお客様や近隣住民の方々が復旧・復興される際に寄り添い、サポートしてまいります。また、不眠不休で活動している第一応答者の皆さん、そしてトラベラーズの約束の価値を日々お客様や代理店の皆さんに示している保険金請求のプロフェッショナルに深く感謝いたします。
「ロサンゼルスの友人や隣人が今まさに体験しているような壊滅的な悲劇が発生した場合も含め、お客 様が当社を最も必要とするときに駆けつけることができるのは、本日ご報告する好調な業績と財務体 質のおかげです。その意味で、当四半期の中核利益は、収入保険料の力強い伸びと優れた収益性に牽引され、 21 億ドルとなり、過去最高となりました。正味収入保険料は 9％増の 109 億ドルとなり、コンバインド・レシオは 2.6 ポイント改善して 83.2％となりました。コンバインド・レシオが改善したのは、基礎的な収益性が非常に好調であったことと、前年度の支払備金の純増額が増加したことによるものです。3つのセグメントすべてにおいて、収入保険料および保険引受利益率は好調であった。質の高い投資ポートフォリオが好調に推移し、税引後正味投資利益は 7 億 8,500 万ドルとなった。
「通年の中核利益は64％増の50億ドル超、希薄化後1株当たり21.58ドル、中核ROEは17.2％となった。通期の業績は、好調な収入保険料、優れた保険引受利益率、高水準の正味投資利益によって牽引された。
「これらの業績と強力なバランスシートにより、当社は事業への重要な投資を行い、配当と自社株買戻しを通じて21億ドル以上の余剰資本を株主に還元した結果、1株当たり修正簿価を年間13％増の139.04ドルに成長させることができた。
「3 つのセグメントすべてにおいて引き続き素晴らしい市場遂行力を発揮した結果、正味収入保険 料は通期で 8％増の 434 億ドル、第 4 四半期では 7％増の 107 億ドルとなりました。企業向け保険事業では、正味収入保険料が前期比 8％増の 54 億ドルとなりました。同部門の更改率は、6.9％の更改率を含め、9.6％と引き続き好調であり、 保有率も 85％と引き続き好調でした。ボンド＆スペシャリティ保険部門では、正味収入保険料が7％増の11億ドルとなり、高品質の経営責 任保険事業では88％の高い保有率を維持しました。業界をリードするセキュリティー保険事業では、正味収入保険料を 19％伸ばしました。個人保険の正味収入保険料は、特に住宅所有者保険事業で引き続き好調な更新保険料の変動に牽引され、7％増の43億ドルとなりました。
「2024年には、我々のフランチャイズ価値の深さと広さが存分に発揮された。顧客と販売パートナーに提供する魅力的なバリュー・プロポジションがトップラインを牽引している。卓越したアンダーライティングは高い収益性とキャッシュフローを実現する。投資に関する専門知識は、成長するポートフォリオと高い再投資率とともに、正味投資利益の有意義な成長に寄与している。これらすべてが、力強いリターンと1株当たり簿価の有意義な成長に寄与している。このような勢いをもって、2025年以降のトラベラーズの見通しに大きな自信を持っています。
Consolidated Results
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12月31日までの3ヵ月間, |
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12月31日までの12ヶ月間, |
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| (単位：百万ドル、税引前、特記なし)) |
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2024 |
|
2023 |
|
Change |
|
2024 |
|
2023 |
|
Change |
|
| Underwriting gain: |
|
$ |
1,787 |
|
|
$ |
1,375 |
|
|
$ |
412 |
|
|
$ |
2,984 |
|
|
$ |
966 |
|
|
$ |
2,018 |
|
|
| Underwriting gain includes: |
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|
| 前年度の引当金の純増額 |
|
262 |
|
|
132 |
|
|
130 |
|
|
709 |
|
|
143 |
|
|
566 |
|
|
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
(175) |
|
|
(125) |
|
|
(50) |
|
|
(3,335) |
|
|
(2,991) |
|
|
(344) |
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|
| Net investment income |
|
955 |
|
|
778 |
|
|
177 |
|
|
3,590 |
|
|
2,922 |
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668 |
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|
| その他の収益（費用）（支払利息を含む |
|
(93) |
|
|
(123) |
|
|
30 |
|
|
(364) |
|
|
(412) |
|
|
48 |
|
|
| 税引前利益（コア |
|
2,649 |
|
|
2,030 |
|
|
619 |
|
|
6,210 |
|
|
3,476 |
|
|
2,734 |
|
|
| 法人税等 |
|
523 |
|
|
397 |
|
|
126 |
|
|
1,185 |
|
|
404 |
|
|
781 |
|
|
| Core income |
|
2,126 |
|
|
1,633 |
|
|
493 |
|
|
5,025 |
|
|
3,072 |
|
|
1,953 |
|
|
| 税引後正味実現投資損失 |
|
(44) |
|
|
(7) |
|
|
(37) |
|
|
(26) |
|
|
(81) |
|
|
55 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
| 純利益 |
|
$ |
2,082 |
|
|
$ |
1,626 |
|
|
$ |
456 |
|
|
$ |
4,999 |
|
|
$ |
2,991 |
|
|
$ |
2,008 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Combined ratio |
|
83.2 |
% |
|
85.8 |
% |
|
(2.6) |
|
pts |
92.5 |
% |
|
97.0 |
% |
|
(4.5) |
|
pts |
| Impact on combined ratio |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 前年度の引当金の純増額 |
|
(2.4) |
|
pts |
(1.3) |
|
pts |
(1.1) |
|
pts |
(1.7) |
|
pts |
(0.4) |
|
pts |
(1.3) |
|
pts |
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
1.6 |
|
pts |
1.2 |
|
pts |
0.4 |
|
pts |
8.0 |
|
pts |
7.9 |
|
pts |
0.1 |
|
pts |
| Underlying combined ratio |
|
84.0 |
% |
|
85.9 |
% |
|
(1.9) |
|
pts |
86.2 |
% |
|
89.5 |
% |
|
(3.3) |
|
pts |
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
| Net written premiums |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Business Insurance |
|
$ |
5,426 |
|
$ |
5,018 |
|
8 |
% |
|
$ |
22,078 |
|
$ |
20,430 |
|
8 |
% |
|
| Bond & Specialty Insurance |
|
1,054 |
|
989 |
|
7 |
|
|
4,109 |
|
3,842 |
|
7 |
|
|
| Personal Insurance |
|
4,262 |
|
3,987 |
|
7 |
|
|
17,169 |
|
15,929 |
|
8 |
|
|
| 合計 |
|
$ |
10,742 |
|
$ |
9,994 |
|
7 |
% |
|
$ |
43,356 |
|
$ |
40,201 |
|
8 |
% |
|
Fourth Quarter 2024 Results
(特に断りのない限り、すべて対2023年第4四半期比較)
純利益 20 億 8,200 万ドルは、中核利益の増加により 4 億 5,600 万ドル増加しましたが、正味実現投 資損失の増加により一部相殺されました。中核利益は 21.26 億ドルとなり、4.93 億ドル増加しました。これは主に、基礎的保険引受利 益の増加、正味投資利益の増加、および、異常災害損失の増加により一部相殺されたものの、前年度 の準備金の純繰入額の増加によるものです。基礎的保険引受利益は事業量の増加によるものです。正味実現投資損失は、前年同期の税引き前 1,100 万ドル（税引き後 700 万ドル）に対し、5,500 万ドル（税引き後 4,400 万ドル）となりました。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオ 83.2%は、基礎的コンバインド・レシオの改善（1.9 ポイント）および良好な前年度支払備金の純増加（1.1 ポイント）により 2.6 ポイント改善したが、異常災害損失の増加（0.4 ポイント）により一部相殺された。
-コンバインド・レシオは1.9 ポイント改善し、84.0％となった。セグメント別の詳細は以下を参照。
-すべてのセグメントで前年度引当金純繰入額がプラスとなった。セグメント別の詳細は以下を参照。
-異常災害損失は主にハリケーン「ミルトン」によるもので、第3四半期のハリケーン「ヘレネー」に関連する見積もり損失も増加しました。
正味投資利益は税引前で 9.55 億ドル（税引後で 7.85 億ドル）となり、23%増加しました。債券投資ポートフォリオからの利益は、平均利回りの上昇と債券満期投資の増加により、 前年同期から増加しました。
非固定利付投資ポートフォリオからの利益は、主にプライベート・エクイティ・パートナーシップのリターン増加により、前年同期より増加しました。
正味収入保険料は107億4,200万ドルで7％増加した。セグメント別の詳細は以下を参照のこと。
Full Year 2024 Results
(特に断りのない限り、すべて2023年通年との比較)
純利益は、中核利益の増加と正味実現投資損失の減少により、20 億 800 万ドル増加し、49 億 9,900 万ドルとなりました。中核利益は 59 億 2,500 万ドルとなり、19 億 5,300 万ドル増加しました。これは主に、基礎的保険引受利 益の増加、正味投資利益の増加、前年度支払備金の純繰入額の増加によるものですが、異常災害損失の増 加により一部相殺されました。基礎的保険引受利益は、事業量の増加による恩恵を受けている。前年の基礎的な保険引受利益には、税項目に関する時効消滅による一時的な税効果2億1,100万ドル が含まれていました。正味実現投資損失は税引前で 3,000 万ドル（税引後で 2,600 万ドル）、前年は 1 億 500 万ドル（税引後で 8,100 万ドル）でした。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオ 92.5％は、基礎的コンバインド・レシオの改善（3.3 ポイン ト）および前年度の正味支払備金の増加（1.3 ポイント）により 4.5 ポイント改善したが、異常災害 損害の増加（0.1 ポイント）により一部相殺された。
-基礎的コンバインド・レシオは86.2% で3.3 ポイント改善した。セグメント別の詳細は以下を参照。
-すべてのセグメントで前年度引当金純繰入額がプラスとなった。セグメント別の詳細は以下を参照。
-キャタストロフ損害は主にハリケーン「ヘレン」および複数の州で発生した多数の激しい暴風とひょうによるものである。
正味投資利益は税引前で35億9,000万ドル（税引後で29億5,200万ドル）となり、2024年第4四半期の上記と同じ要因によって23％増加しました。
正味収入保険料は8％増の433億5,600万ドルであった。セグメント別の詳細は以下を参照のこと。
Shareholders’ Equity
株主資本は 278 億 6,400 万ドルとなり、2023 年末比で 12%増加した。これは主に純利益 49 億 9,900 万ドルによるもので、普通株式の買戻し、株主への配当、正味未実現投資損失の増加により一部相殺された。株主資本に含まれる正味未実現投資損失は、2023年末の税引前39.70億ドル（税引後31.29億ドル）に対し、税引前46.09億ドル（税引後36.40億ドル）であった。正味未実現投資損失の増加は、主に金利の上昇によるものであった。1株当たり簿価は202.97ドルで、2023年末から13%増加した。正味未実現投資損益を除いた調整後1株当たり簿価は139.04ドルで、2023年末から13%増加した。
第4四半期中に100万株を1株当たり平均価格255.41ドルで買い戻し、その総額は2億5,200万ドルだった。2024年12月31日現在、取締役会が承認した自社株買い戻し枠は50億4,000万ドル残っている。当四半期末時点の法定資本・剰余金は277億1,500万ドル、有利子負債比率は22.4％。株主資本に含まれる税引き後正味未実現評価損益を除いた有利子負債比率は20.3%で、当社の目標範囲である15%から25%の範囲内であった。
取締役会は1株につき1.05ドルの四半期普通配当を宣言した。配当金は2025年3月10日営業終了時の株主名簿に記載された株主に対し、2025年3月31日に支払われる。
ビジネス保険部門の業績
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|
|
|
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| |
|
12月31日までの3ヵ月間, |
|
12月31日までの12ヶ月間, |
|
| (単位：百万ドル、税引前、特記なし)) |
|
2024 |
|
2023 |
|
Change |
|
2024 |
|
2023 |
|
Change |
|
| Underwriting gain: |
|
$ |
808 |
|
|
$ |
669 |
|
|
$ |
139 |
|
|
$ |
1,554 |
|
|
$ |
959 |
|
|
$ |
595 |
|
|
| Underwriting gain includes: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 前年度の引当金繰入額の純増加（減少）について |
|
147 |
|
|
56 |
|
|
91 |
|
|
90 |
|
|
(289) |
|
|
379 |
|
|
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
(94) |
|
|
(40) |
|
|
(54) |
|
|
(1,032) |
|
|
(838) |
|
|
(194) |
|
|
| Net investment income |
|
677 |
|
|
552 |
|
|
125 |
|
|
2,560 |
|
|
2,085 |
|
|
475 |
|
|
| Other income (expense) |
|
(7) |
|
|
(37) |
|
|
30 |
|
|
(27) |
|
|
(93) |
|
|
66 |
|
|
| セグメントの税引前当期純利益 |
|
1,478 |
|
|
1,184 |
|
|
294 |
|
|
4,087 |
|
|
2,951 |
|
|
1,136 |
|
|
| 法人税等 |
|
290 |
|
|
227 |
|
|
63 |
|
|
781 |
|
|
368 |
|
|
413 |
|
|
| Segment income |
|
$ |
1,188 |
|
|
$ |
957 |
|
|
$ |
231 |
|
|
$ |
3,306 |
|
|
$ |
2,583 |
|
|
$ |
723 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Combined ratio |
|
85.2 |
% |
|
86.5 |
% |
|
(1.3) |
|
pts |
92.5 |
% |
|
94.7 |
% |
|
(2.2) |
|
pts |
| Impact on combined ratio |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 前年度の準備金開発の純（有利）不利益 |
|
(2.7) |
|
pts |
(1.1) |
|
pts |
(1.6) |
|
pts |
(0.4) |
|
pts |
1.5 |
|
pts |
(1.9) |
|
pts |
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
1.7 |
|
pts |
0.8 |
|
pts |
0.9 |
|
pts |
4.8 |
|
pts |
4.3 |
|
pts |
0.5 |
|
pts |
| Underlying combined ratio |
|
86.2 |
% |
|
86.8 |
% |
|
(0.6) |
|
pts |
88.1 |
% |
|
88.9 |
% |
|
(0.8) |
|
pts |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 市場別の正味収入保険料 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Domestic |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Select Accounts |
|
$ |
893 |
|
|
$ |
862 |
|
|
4 |
% |
|
$ |
3,727 |
|
|
$ |
3,477 |
|
|
7 |
% |
|
| Middle Market |
|
3,011 |
|
|
2,751 |
|
|
9 |
|
|
12,023 |
|
|
11,045 |
|
|
9 |
|
|
| National Accounts |
|
356 |
|
|
317 |
|
|
12 |
|
|
1,259 |
|
|
1,135 |
|
|
11 |
|
|
| National Property and Other |
|
684 |
|
|
682 |
|
|
— |
|
|
3,134 |
|
|
3,008 |
|
|
4 |
|
|
| Total Domestic |
|
4,944 |
|
|
4,612 |
|
|
7 |
|
|
20,143 |
|
|
18,665 |
|
|
8 |
|
|
| International |
|
482 |
|
|
406 |
|
|
19 |
|
|
1,935 |
|
|
1,765 |
|
|
10 |
|
|
| 合計 |
|
$ |
5,426 |
|
|
$ |
5,018 |
|
|
8 |
% |
|
$ |
22,078 |
|
|
$ |
20,430 |
|
|
8 |
% |
|
Fourth Quarter 2024 Results
(特に断りのない限り、すべて対2023年第4四半期比較)
事業保険の税引き後セグメント利益は 11.88 億ドルとなり、2.31 億ドル増加しました。セグメント利益の増加は、主に、正味投資利益の増加、基礎的保険引受利益の増加、および、異常災害 損失の増加により一部相殺されたものの、前年度の支払備金の純繰入額の増加によるものです。保険引受利益は、事業量の増加によるものです。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオは 85.2％となり、1.3 ポイント改善した。これは、前年度の支払備金の純増 加（1.6 ポイント）および基礎的コンバインド・レシオの改善（0.6 ポイント）により一部相殺されたもの の、異常災害損失の増加（0.9 ポイント）により改善した。
-コンバインド・レシオは 0.6 ポイント改善し、86.2%となった。
-前年度の支払備金の純増額は、主に複数の事故年度の労災保険商品ラインにおける損害実績が予想を上回ったことによるもので、当社のランオフ事業における小児期の性的虐待に起因する支払備金の追加により一部相殺された。
正味収入保険料は54億2,600万ドルで、8％増となった。これは堅調な更新保険料の変動と保有を反映している。
Full Year 2024 Results
(特に断りのない限り、すべて2023年通年との比較)
事業保険の税引き後セグメント利益は、7.23 億ドル増の 33.06 億ドルとなりました。セグメント利益が増加した主な要因は、正味投資利益の増加、前年の準備金純繰入額が前年の 準備金純繰入額より好転したこと、基礎的保険引受利益が増加したことによるものですが、異常災害 損失の増加により一部相殺されました。基礎的な保険引受利益は事業量の増加によるものである。前年の基礎的な保険引受利益には、税項目に関する時効消滅による一時的な税効果1億7,100万ドル が含まれていた。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオは 92.5％となり、2.2 ポイント改善した。これは、前年度のコンバインド・レシオの改善（0.8 ポイント）に対し、前年度のコンバインド・レシオの改善（1.9 ポイント）が、異常災害損失の増加（0.5 ポイント）により一部相殺されたためである。
-コンバインド・レシオは 0.8 ポイント改善し、88.1%となった。
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