Delaware | 0-1088 | 38-1510762 | ||||||
(State or other | (Commission | (IRS Employer | ||||||
jurisdiction of | File Number) | Identification | ||||||
incorporation) | Number) |
Title of each class |
Trading Symbols |
Name of each exchange on which registered |
||||||
Class A Common | KELYA | NASDAQ Global Market | ||||||
Class B Common | KELYB | NASDAQ Global Market |
Exhibit No. | Description | ||||
Press Release dated February 15, 2024. | |||||
Presentation materials for February 15, 2024 conference call. | |||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
February 15, 2024 | ||||||||
/s/ Laura S. Lockhart Laura S. Lockhart Vice President, Corporate Controller and Chief Accounting Officer (Principal Accounting Officer) |
Exhibit No. | Description | ||||
99.1 | Press Release dated February 15, 2024. | ||||
99.2 | Presentation materials for February 15, 2024 conference call. | ||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
MEDIA CONTACT: |
ANALYST CONTACT: |
||||||||||
Jane Stehney |
Scott Thomas |
||||||||||
(248) 765-6864 |
(248) 251-7264 |
||||||||||
stehnja@kellyservices.com |
scott.thomas@kellyservices.com |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF EARNINGS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOR THE 13 WEEKS ENDED DECEMBER 31, 2023 AND JANUARY 1, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
% | CC % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | Change | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 1,232.2 | $ | 1,233.8 | $ | (1.6) | (0.1) | % | (1.3) | % | |||||||||||||||||||||||||
Cost of services | 994.0 | 983.6 | 10.4 | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 238.2 | 250.2 | (12.0) | (4.7) | (5.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 230.9 | 236.2 | (5.3) | (2.2) | (3.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charge | — | 10.3 | (10.3) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of assets | — | (0.9) | 0.9 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 7.3 | 4.6 | 2.7 | 60.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on forward contract | (3.6) | — | (3.6) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 1.2 | (0.3) | 1.5 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before taxes | 4.9 | 4.3 | 0.6 | 13.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (6.5) | 5.2 | (11.7) | (225.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) | $ | 11.4 | $ | (0.9) | $ | 12.3 | NM | % | |||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings (loss) per share | $ | 0.32 | $ | (0.02) | $ | 0.34 | NM | % | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per share | $ | 0.31 | $ | (0.02) | $ | 0.33 | NM | % | |||||||||||||||||||||||||||
STATISTICS: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permanent placement income (included in revenue from services) | $ | 11.7 | $ | 18.4 | $ | (6.7) | (36.5) | % | (38.0) | % | |||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 19.3 | % | 20.3 | % | (1.0) | pts. | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 32.5 | $ | 24.1 | $ | 8.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 2.6 | % | 2.0 | % | 0.6 | pts. | |||||||||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate | (134.3) | % | 121.4 | % | (255.7) | pts. | |||||||||||||||||||||||||||||
Average number of shares outstanding (millions): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 35.3 | 37.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 35.7 | 37.9 |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF EARNINGS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOR THE 52 WEEKS ENDED DECEMBER 31, 2023 AND JANUARY 1, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
% | CC % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | Change | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 4,835.7 | $ | 4,965.4 | $ | (129.7) | (2.6) | % | (3.2) | % | |||||||||||||||||||||||||
Cost of services | 3,874.3 | 3,953.6 | (79.3) | (2.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 961.4 | 1,011.8 | (50.4) | (5.0) | (5.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 934.7 | 943.5 | (8.8) | (0.9) | (1.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairment charge | 2.4 | — | 2.4 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charge | — | 41.0 | (41.0) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on disposal | — | 18.7 | (18.7) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of assets | — | (6.2) | 6.2 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 24.3 | 14.8 | 9.5 | 65.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on investment in Persol Holdings | — | (67.2) | 67.2 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on currency translation from liquidation of subsidiary | — | (20.4) | 20.4 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on forward contract | (3.6) | — | (3.6) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 4.2 | 1.6 | 2.6 | 150.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) before taxes and equity in net earnings of affiliate | 24.9 | (71.2) | 96.1 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (11.5) | (7.9) | (3.6) | (45.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) before equity in net earnings of affiliate | 36.4 | (63.3) | 99.7 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in net earnings of affiliate | — | 0.8 | (0.8) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) | $ | 36.4 | $ | (62.5) | $ | 98.9 | NM | % | |||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings (loss) per share | $ | 0.99 | $ | (1.64) | $ | 2.63 | NM | % | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per share | $ | 0.98 | $ | (1.64) | $ | 2.62 | NM | % | |||||||||||||||||||||||||||
STATISTICS: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permanent placement income (included in revenue from services) | $ | 59.5 | $ | 89.6 | $ | (30.1) | (33.6) | % | (34.3) | % | |||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 19.9 | % | 20.4 | % | (0.5) | pts. | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 109.4 | $ | 105.6 | $ | 3.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 2.3 | % | 2.1 | % | 0.2 | pts. | |||||||||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate | (46.5) | % | 11.1 | % | (57.6) | pts. | |||||||||||||||||||||||||||||
Average number of shares outstanding (millions): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 35.9 | 38.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 36.3 | 38.1 |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RESULTS OF OPERATIONS BY SEGMENT | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change |
CC % Change |
|||||||||||||||||||||||||||||
Professional & Industrial | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 351.8 | $ | 397.5 | (11.5) | % | (11.5) | % | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 63.5 | 71.3 | (10.7) | (10.7) | ||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A expenses | 53.2 | 66.4 | (19.9) | (19.9) | ||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 10.3 | 4.9 | 114.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 18.1 | % | 17.9 | % | 0.2 | pts. | ||||||||||||||||||||||||||
Science, Engineering & Technology | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 287.3 | $ | 302.7 | (5.1) | % | (5.2) | % | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 64.6 | 71.7 | (10.0) | (10.0) | ||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A expenses | 47.0 | 53.5 | (12.2) | (12.3) | ||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 17.6 | 18.2 | (3.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 22.5 | % | 23.7 | % | (1.2) | pts. | ||||||||||||||||||||||||||
Education | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 258.0 | $ | 203.0 | 27.1 | % | 27.1 | % | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 37.1 | 31.1 | 19.5 | 19.5 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A expenses | 23.1 | 21.4 | 7.8 | 7.8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 14.0 | 9.7 | 45.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 14.4 | % | 15.3 | % | (0.9) | pts. | ||||||||||||||||||||||||||
Outsourcing & Consulting | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 112.3 | $ | 116.0 | (3.1) | % | (3.3) | % | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 39.1 | 42.0 | (7.1) | (7.6) | ||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A expenses | 37.4 | 38.0 | (1.5) | (2.3) | ||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charge | — | 10.3 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) from operations | 1.7 | (6.3) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 34.8 | % | 36.3 | % | (1.5) | pts. | ||||||||||||||||||||||||||
International | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 227.3 | $ | 216.3 | 5.1 | % | (1.5) | % | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 33.9 | 34.1 | (0.4) | (6.8) | ||||||||||||||||||||||||||||
SG&A expenses excluding restructuring charges | 32.3 | 33.3 | (3.0) | (8.7) | ||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 2.7 | — | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A expenses | 35.0 | 33.3 | 5.0 | (1.3) | ||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) from operations | (1.1) | 0.8 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations excluding restructuring charges | 1.6 | 0.8 | 115.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 14.9 | % | 15.8 | % | (0.9) | pts. | ||||||||||||||||||||||||||
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RESULTS OF OPERATIONS BY SEGMENT | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December Year to Date | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | CC % Change | |||||||||||||||||||||||||||||
Professional & Industrial | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 1,483.1 | $ | 1,666.2 | (11.0) | % | (10.6) | % | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 263.9 | 302.5 | (12.7) | (12.3) | ||||||||||||||||||||||||||||
SG&A expenses excluding restructuring charges | 230.3 | 270.2 | (14.8) | (14.6) | ||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 6.7 | 0.3 | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A expenses | 237.0 | 270.5 | (12.4) | (12.2) | ||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairment charge | 0.3 | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 26.6 | 32.0 | (16.9) | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations excluding restructuring charges | 33.3 | 32.3 | 3.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 17.8 | % | 18.2 | % | (0.4) | pts. | ||||||||||||||||||||||||||
Science, Engineering & Technology | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 1,190.8 | $ | 1,265.4 | (5.9) | % | (5.9) | % | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 272.0 | 297.0 | (8.4) | (8.4) | ||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A expenses | 197.6 | 214.9 | (8.1) | (8.1) | ||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairment charge | 0.1 | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 74.3 | 82.1 | (9.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 22.8 | % | 23.5 | % | (0.7) | pts. | ||||||||||||||||||||||||||
Education | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 841.9 | $ | 636.2 | 32.3 | % | 32.3 | % | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 128.7 | 100.3 | 28.4 | 28.4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A expenses | 92.4 | 81.8 | 13.0 | 13.0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 36.3 | 18.5 | 96.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 15.3 | % | 15.8 | % | (0.5) | pts. | ||||||||||||||||||||||||||
Outsourcing & Consulting | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 454.7 | $ | 468.0 | (2.8) | % | (2.5) | % | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 163.5 | 169.6 | (3.7) | (3.4) | ||||||||||||||||||||||||||||
SG&A expenses excluding restructuring charges | 151.6 | 149.7 | 1.3 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 3.0 | 0.1 | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A expenses | 154.6 | 149.8 | 3.1 | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairment charge | 2.0 | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charge | — | 41.0 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) from operations | 6.9 | (21.2) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) from operations excluding restructuring charges | 9.9 | (21.1) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 36.0 | % | 36.3 | % | (0.3) | pts. | ||||||||||||||||||||||||||
International | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from services | $ | 884.8 | $ | 932.2 | (5.1) | % | (8.9) | % | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 133.3 | 142.4 | (6.3) | (10.0) | ||||||||||||||||||||||||||||
SG&A expenses excluding restructuring charges | 127.9 | 132.5 | (3.4) | (7.1) | ||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 3.3 | — | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A expenses | 131.2 | 132.5 | (0.9) | (4.7) | ||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 2.1 | 9.9 | (79.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations excluding restructuring charges | 5.4 | 9.9 | (45.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit rate | 15.1 | % | 15.3 | % | (0.2) | pts. | ||||||||||||||||||||||||||
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS | |||||||||||||||||
(UNAUDITED) | |||||||||||||||||
(In millions of dollars) | |||||||||||||||||
Dec. 31, 2023 | Jan. 1, 2023 | ||||||||||||||||
Current Assets | |||||||||||||||||
Cash and equivalents | $ | 125.8 | $ | 153.7 | |||||||||||||
Trade accounts receivable, less allowances of | |||||||||||||||||
$8.4 and $11.2, respectively | 1,160.6 | 1,491.6 | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 48.9 | 69.9 | |||||||||||||||
Assets held for sale | 291.3 | — | |||||||||||||||
Total current assets | 1,626.6 | 1,715.2 | |||||||||||||||
Noncurrent Assets | |||||||||||||||||
Property and equipment, net | 24.6 | 27.8 | |||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 47.1 | 66.8 | |||||||||||||||
Deferred taxes | 321.1 | 299.7 | |||||||||||||||
Goodwill, net | 151.1 | 151.1 | |||||||||||||||
Other assets | 411.1 | 403.2 | |||||||||||||||
Total noncurrent assets | 955.0 | 948.6 | |||||||||||||||
Total Assets | $ | 2,581.6 | $ | 2,663.8 | |||||||||||||
Current Liabilities | |||||||||||||||||
Short-term borrowings | $ | — | $ | 0.7 | |||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 646.1 | 723.3 | |||||||||||||||
Operating lease liabilities | 8.4 | 14.7 | |||||||||||||||
Accrued payroll and related taxes | 156.2 | 315.8 | |||||||||||||||
Accrued workers' compensation and other claims | 22.1 | 22.9 | |||||||||||||||
Income and other taxes | 17.2 | 51.4 | |||||||||||||||
Liabilities held for sale | 169.9 | — | |||||||||||||||
Total current liabilities | 1,019.9 | 1,128.8 | |||||||||||||||
Noncurrent Liabilities | |||||||||||||||||
Operating lease liabilities | 42.9 | 55.0 | |||||||||||||||
Accrued workers' compensation and other claims | 40.9 | 40.7 | |||||||||||||||
Accrued retirement benefits | 217.4 | 174.1 | |||||||||||||||
Other long-term liabilities | 6.8 | 11.0 | |||||||||||||||
Total noncurrent liabilities | 308.0 | 280.8 | |||||||||||||||
Stockholders' Equity | |||||||||||||||||
Common stock | 38.5 | 38.5 | |||||||||||||||
Treasury stock | (57.3) | (20.1) | |||||||||||||||
Paid-in capital | 30.6 | 28.0 | |||||||||||||||
Earnings invested in the business | 1,241.7 | 1,216.3 | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | 0.2 | (8.5) | |||||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,253.7 | 1,254.2 | |||||||||||||||
Total Liabilities and Stockholders' Equity | $ | 2,581.6 | $ | 2,663.8 | |||||||||||||
Statistics: | |||||||||||||||||
Working Capital | $ | 606.7 | $ | 586.4 | |||||||||||||
Current Ratio | 1.6 | 1.5 | |||||||||||||||
Debt-to-capital % | 0.0 | % | 0.1 | % | |||||||||||||
Global Days Sales Outstanding | 59 | 61 | |||||||||||||||
Year-to-Date Free Cash Flow | $ | 61.4 | $ | (88.3) |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS | ||||||||||||||
FOR THE 52 WEEKS ENDED DECEMBER 31, 2023 AND JANUARY 1, 2023 | ||||||||||||||
(UNAUDITED) | ||||||||||||||
(In millions of dollars) | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||
Net earnings (loss) | $ | 36.4 | $ | (62.5) | ||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to net cash from operating activities: | ||||||||||||||
Asset impairment charge | 2.4 | — | ||||||||||||
Goodwill impairment charge | — | 41.0 | ||||||||||||
Deferred income taxes | (24.9) | (72.1) | ||||||||||||
Loss on disposal | — | 18.7 | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 33.9 | 33.4 | ||||||||||||
Operating lease asset amortization | 16.2 | 18.5 | ||||||||||||
Provision for credit losses and sales allowances | 1.6 | 1.5 | ||||||||||||
Stock-based compensation | 9.7 | 7.8 | ||||||||||||
Gain on sale of equity securities | (2.0) | — | ||||||||||||
Unrealized loss on forward contract | 3.6 | — | ||||||||||||
Loss on investment in Persol Holdings | — | 67.2 | ||||||||||||
Loss on currency translation from liquidation of subsidiary | — | 20.4 | ||||||||||||
Gain on foreign currency remeasurement | — | (5.5) | ||||||||||||
Gain on sale of assets | — | (6.2) | ||||||||||||
Equity in net earnings of PersolKelly Pte. Ltd. | — | (0.8) | ||||||||||||
Other, net | 1.8 | 3.3 | ||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities, net of acquisitions | (2.0) | (141.0) | ||||||||||||
Net cash from (used in) operating activities | 76.7 | (76.3) | ||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||
Capital expenditures | (15.3) | (12.0) | ||||||||||||
Proceeds from sale of assets | — | 10.1 | ||||||||||||
Acquisition of companies, net of cash received | — | (143.1) | ||||||||||||
Cash disposed from sale of Russia, net of proceeds | — | (6.0) | ||||||||||||
Proceeds from sale of Persol Holdings investment | — | 196.9 | ||||||||||||
Proceeds from sale of equity method investment | — | 119.5 | ||||||||||||
Proceeds from company-owned life insurance | — | 1.5 | ||||||||||||
Proceeds from equity securities | 2.0 | — | ||||||||||||
Other investing activities | (0.8) | 0.6 | ||||||||||||
Net cash (used in) from investing activities | (14.1) | 167.5 | ||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||
Net change in short-term borrowings | (0.7) | 0.8 | ||||||||||||
Financing lease payments | (1.2) | (1.4) | ||||||||||||
Dividend payments | (11.0) | (10.6) | ||||||||||||
Payments of tax withholding for stock awards | (1.8) | (0.9) | ||||||||||||
Buyback of common shares | — | (27.2) | ||||||||||||
Purchase of treasury stock | (42.2) | (7.8) | ||||||||||||
Contingent consideration payments | (2.5) | (3.3) | ||||||||||||
Other financing activities | (0.2) | (0.2) | ||||||||||||
Net cash used in financing activities | (59.6) | (50.6) | ||||||||||||
Effect of exchange rates on cash, cash equivalents and restricted cash | 2.2 | 2.3 | ||||||||||||
Net change in cash, cash equivalents and restricted cash | 5.2 | 42.9 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of year | 162.4 | 119.5 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of year | $ | 167.6 | $ | 162.4 |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||
REVENUE FROM SERVICES | |||||||||||||||||||||||||||||
(UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | |||||||||||||||||||||||||||||
% | CC % | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||
Americas | |||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 908.7 | $ | 925.0 | (1.7) | % | (1.7) | % | |||||||||||||||||||||
Canada | 47.6 | 45.5 | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Puerto Rico | 25.9 | 27.6 | (6.2) | (6.2) | |||||||||||||||||||||||||
Mexico | 20.6 | 14.1 | 46.9 | 30.9 | |||||||||||||||||||||||||
Total Americas Region | 1,002.8 | 1,012.2 | (0.9) | (1.1) | |||||||||||||||||||||||||
Europe | |||||||||||||||||||||||||||||
Switzerland | 58.3 | 57.3 | 1.8 | (6.2) | |||||||||||||||||||||||||
France | 49.4 | 48.6 | 1.4 | (3.7) | |||||||||||||||||||||||||
Portugal | 47.1 | 43.7 | 7.6 | 2.2 | |||||||||||||||||||||||||
Italy | 14.4 | 15.0 | (3.8) | (8.6) | |||||||||||||||||||||||||
Other | 49.4 | 47.5 | 4.1 | (1.2) | |||||||||||||||||||||||||
Total Europe Region | 218.6 | 212.1 | 3.0 | (2.9) | |||||||||||||||||||||||||
Total Asia-Pacific Region | 10.8 | 9.5 | 12.9 | 14.9 | |||||||||||||||||||||||||
Total Kelly Services, Inc. | $ | 1,232.2 | $ | 1,233.8 | (0.1) | % | (1.3) | % |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||
REVENUE FROM SERVICES | |||||||||||||||||||||||||||||
(UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||
December Year to Date | |||||||||||||||||||||||||||||
% | CC % | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||
Americas | |||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 3,555.8 | $ | 3,671.5 | (3.2) | % | (3.2) | % | |||||||||||||||||||||
Canada | 189.8 | 168.2 | 12.8 | 17.0 | |||||||||||||||||||||||||
Puerto Rico | 107.0 | 112.4 | (4.8) | (4.8) | |||||||||||||||||||||||||
Mexico | 75.7 | 46.5 | 63.1 | 43.6 | |||||||||||||||||||||||||
Total Americas Region | 3,928.3 | 3,998.6 | (1.8) | (1.8) | |||||||||||||||||||||||||
Europe | |||||||||||||||||||||||||||||
Switzerland | 224.2 | 222.8 | 0.6 | (5.3) | |||||||||||||||||||||||||
France | 194.4 | 199.4 | (2.5) | (5.1) | |||||||||||||||||||||||||
Portugal | 189.4 | 169.5 | 11.7 | 8.7 | |||||||||||||||||||||||||
Italy | 63.9 | 69.3 | (7.8) | (10.0) | |||||||||||||||||||||||||
Russia | — | 63.4 | (100.0) | (100.0) | |||||||||||||||||||||||||
Other | 191.8 | 200.3 | (4.3) | (5.7) | |||||||||||||||||||||||||
Total Europe Region | 863.7 | 924.7 | (6.6) | (9.6) | |||||||||||||||||||||||||
Total Asia-Pacific Region | 43.7 | 42.1 | 3.7 | 7.9 | |||||||||||||||||||||||||
Total Kelly Services, Inc. | $ | 4,835.7 | $ | 4,965.4 | (2.6) | % | (3.2) | % |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES | |||||||||||||||||||||||||||||
FOURTH QUARTER | |||||||||||||||||||||||||||||
(UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
SG&A Expenses: | As Reported | Transaction Costs(8) |
Restructuring(9) |
Adjusted | As Reported | ||||||||||||||||||||||||
Professional & Industrial | $ | 53.2 | $ | — | $ | 0.6 | $ | 53.8 | $ | 66.4 | |||||||||||||||||||
Science, Engineering & Technology | 47.0 | (0.4) | — | 46.6 | 53.5 | ||||||||||||||||||||||||
Education | 23.1 | — | — | 23.1 | 21.4 | ||||||||||||||||||||||||
Outsourcing & Consulting | 37.4 | — | (0.7) | 36.7 | 38.0 | ||||||||||||||||||||||||
International | 35.0 | (2.7) | — | 32.3 | 33.3 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate | 35.2 | (3.8) | (7.8) | 23.6 | 23.6 | ||||||||||||||||||||||||
Total Company | $ | 230.9 | $ | (6.9) | $ | (7.9) | $ | 216.1 | $ | 236.2 |
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from Operations: | As Reported | Transaction Costs(8) |
Restructuring(9) |
Adjusted | Adjusted | ||||||||||||||||||||||||
Professional & Industrial | $ | 10.3 | $ | — | $ | (0.6) | $ | 9.7 | $ | 4.9 | |||||||||||||||||||
Science, Engineering & Technology | 17.6 | 0.4 | — | 18.0 | 18.2 | ||||||||||||||||||||||||
Education | 14.0 | — | — | 14.0 | 9.7 | ||||||||||||||||||||||||
Outsourcing & Consulting | 1.7 | — | 0.7 | 2.4 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||
International | (1.1) | 2.7 | — | 1.6 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate | (35.2) | 3.8 | 7.8 | (23.6) | (23.6) | ||||||||||||||||||||||||
Total Company | $ | 7.3 | $ | 6.9 | $ | 7.9 | $ | 22.1 | $ | 14.0 |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES | ||||||||||||||
FOURTH QUARTER | ||||||||||||||
(UNAUDITED) | ||||||||||||||
(In millions of dollars) | ||||||||||||||
2022 | |||||||||||||||||||||||
Earnings from Operations: | As Reported | Gain on sale of assets(3) |
Goodwill Impairment charge(6) |
Adjusted | |||||||||||||||||||
Professional & Industrial | $ | 4.9 | $ | — | $ | — | $ | 4.9 | |||||||||||||||
Science, Engineering & Technology | 18.2 | — | — | 18.2 | |||||||||||||||||||
Education | 9.7 | — | — | 9.7 | |||||||||||||||||||
Outsourcing & Consulting | (6.3) | — | 10.3 | 4.0 | |||||||||||||||||||
International | 0.8 | — | — | 0.8 | |||||||||||||||||||
Corporate | (23.6) | — | — | (23.6) | |||||||||||||||||||
Gain on sale of assets | 0.9 | (0.9) | — | ||||||||||||||||||||
Total Company | $ | 4.6 | $ | (0.9) | $ | 10.3 | $ | 14.0 |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES | |||||||||||||||||||||||||||||
DECEMBER YEAR TO DATE | |||||||||||||||||||||||||||||
(UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
SG&A Expenses: | As Reported | Transaction Costs(8) |
Restructuring(9) |
Adjusted | As Reported | ||||||||||||||||||||||||
Professional & Industrial | $ | 237.0 | $ | — | $ | (6.7) | $ | 230.3 | $ | 270.5 | |||||||||||||||||||
Science, Engineering & Technology | 197.6 | (0.4) | (1.2) | 196.0 | 214.9 | ||||||||||||||||||||||||
Education | 92.4 | — | (1.0) | 91.4 | 81.8 | ||||||||||||||||||||||||
Outsourcing & Consulting | 154.6 | — | (3.0) | 151.6 | 149.8 | ||||||||||||||||||||||||
International | 131.2 | (2.7) | (0.6) | 127.9 | 132.5 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate | 121.9 | (3.8) | (23.0) | 95.1 | 94.0 | ||||||||||||||||||||||||
Total Company | $ | 934.7 | $ | (6.9) | $ | (35.5) | $ | 892.3 | $ | 943.5 |
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from Operations: | As Reported |
Asset
impairment(5)
|
Transaction Costs(8) |
Restructuring(9) |
Adjusted | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Professional & Industrial | $ | 26.6 | $ | 0.3 | $ | — | $ | 6.7 | $ | 33.6 | $ | 32.0 | |||||||||||||||||||||||
Science, Engineering & Technology | 74.3 | 0.1 | 0.4 | 1.2 | 76.0 | 82.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Education | 36.3 | — | — | 1.0 | 37.3 | 18.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Outsourcing & Consulting | 6.9 | 2.0 | — | 3.0 | 11.9 | 19.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
International | 2.1 | — | 2.7 | 0.6 | 5.4 | 9.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (121.9) | — | 3.8 | 23.0 | (95.1) | (94.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Company | $ | 24.3 | $ | 2.4 | $ | 6.9 | $ | 35.5 | $ | 69.1 | $ | 68.3 |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES | |||||||||||
DECEMBER YEAR TO DATE | |||||||||||
(UNAUDITED) | |||||||||||
(In millions of dollars) | |||||||||||
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from Operations: | As Reported | Gain on sale of assets(3) |
Loss on disposal(4) |
Goodwill impairment charge(6) |
Adjusted | ||||||||||||||||||||||||
Professional & Industrial | $ | 32.0 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 32.0 | |||||||||||||||||||
Science, Engineering & Technology | 82.1 | — | — | — | 82.1 | ||||||||||||||||||||||||
Education | 18.5 | — | — | — | 18.5 | ||||||||||||||||||||||||
Outsourcing & Consulting | (21.2) | — | — | 41.0 | 19.8 | ||||||||||||||||||||||||
International | 9.9 | — | — | — | 9.9 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate | (94.0) | — | — | — | (94.0) | ||||||||||||||||||||||||
Loss on disposal | (18.7) | — | 18.7 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of assets | 6.2 | (6.2) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total Company | $ | 14.8 | $ | (6.2) | $ | 18.7 | $ | 41.0 | $ | 68.3 |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES | ||||||||||||||||||||||||||
(UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | December Year to Date | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | $ | (6.5) | $ | 5.2 | $ | (11.5) | $ | (7.9) | ||||||||||||||||||
Taxes on investment in Persol Holdings(1) |
— | — | — | 18.4 | ||||||||||||||||||||||
Taxes on foreign currency matters(2) |
— | — | — | (1.5) | ||||||||||||||||||||||
Taxes on gain on sale of assets(3) |
— | (0.3) | — | (1.6) | ||||||||||||||||||||||
Taxes on loss on disposal(4) |
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Taxes on asset impairment charge(5) |
— | — | 0.6 | — | ||||||||||||||||||||||
Taxes on goodwill impairment charge(6) |
— | 1.8 | — | 7.1 | ||||||||||||||||||||||
Taxes on unrealized loss on forward contract(7) |
0.9 | — | 0.9 | — | ||||||||||||||||||||||
Taxes on transaction costs(8) |
0.5 | — | 0.5 | — | ||||||||||||||||||||||
Taxes on restructuring charges(9) |
2.0 | — | 8.9 | — | ||||||||||||||||||||||
Tax adjustments on EMEA staffing transaction(10) |
(7.7) | — | (7.7) | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted income tax expense (benefit) | $ | (10.8) | $ | 6.7 | $ | (8.3) | $ | 14.5 | ||||||||||||||||||
Fourth Quarter | December Year to Date | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) | $ | 11.4 | $ | (0.9) | $ | 36.4 | $ | (62.5) | ||||||||||||||||||
Loss on investment in Persol Holdings, net of taxes(1) |
— | — | — | 48.8 | ||||||||||||||||||||||
Loss on foreign currency matters, net of taxes(2) |
— | — | — | 16.4 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of assets, net of taxes(3) |
— | (0.6) | — | (4.6) | ||||||||||||||||||||||
Loss on disposal, net of taxes(4) |
— | — | — | 18.7 | ||||||||||||||||||||||
Asset impairment charge, net of taxes(5) |
— | — | 1.8 | — | ||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charge, net of taxes(6) |
— | 8.5 | — | 33.9 | ||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on forward contract, net of taxes(7) |
2.7 | — | 2.7 | — | ||||||||||||||||||||||
Transaction costs, net of taxes(8) |
6.4 | — | 6.4 | — | ||||||||||||||||||||||
Restructuring charges, net of taxes(9) |
5.9 | — | 26.6 | — | ||||||||||||||||||||||
Tax adjustments on EMEA staffing transaction(10) |
7.7 | — | 7.7 | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted net earnings | $ | 34.1 | $ | 7.0 | $ | 81.6 | $ | 50.7 | ||||||||||||||||||
Fourth Quarter | December Year to Date | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Per Share | Per Share | |||||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) | $ | 0.31 | $ | (0.02) | $ | 0.98 | $ | (1.64) | ||||||||||||||||||
Loss on investment in Persol Holdings, net of taxes(1) |
— | — | — | 1.28 | ||||||||||||||||||||||
Loss on foreign currency matters, net of taxes(2) |
— | — | — | 0.43 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of assets, net of taxes(3) |
— | (0.02) | — | (0.12) | ||||||||||||||||||||||
Loss on disposal, net of taxes(4) |
— | — | — | 0.49 | ||||||||||||||||||||||
Asset impairment charge, net of taxes(5) |
— | — | 0.05 | — | ||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charge, net of taxes(6) |
— | 0.23 | — | 0.89 | ||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on forward contract, net of taxes(7) |
0.07 | — | 0.07 | — | ||||||||||||||||||||||
Transaction costs, net of taxes(8) |
0.18 | — | 0.17 | — | ||||||||||||||||||||||
Restructuring charges, net of taxes(9) |
0.16 | — | 0.72 | — | ||||||||||||||||||||||
Tax adjustments on EMEA staffing transaction(10) |
0.21 | — | 0.21 | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted net earnings | $ | 0.93 | $ | 0.18 | $ | 2.20 | $ | 1.33 |
KELLY SERVICES, INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES | |||||||||||||||||||||||
(UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars) | |||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | December Year to Date | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA: | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Net earnings (loss) | $ | 11.4 | $ | (0.9) | $ | 36.4 | $ | (62.5) | |||||||||||||||
Other (income) expense, net(2) |
(1.2) | 0.3 | (4.2) | (1.6) | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (6.5) | 5.2 | (11.5) | (7.9) | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 8.3 | 8.7 | 33.9 | 33.4 | |||||||||||||||||||
EBITDA | 12.0 | 13.3 | 54.6 | (38.6) | |||||||||||||||||||
Equity in net earnings of affiliate | — | — | — | (0.8) | |||||||||||||||||||
Loss on investment in Persol Holdings(1) |
— | — | — | 67.2 | |||||||||||||||||||
Loss on foreign currency matters(2) |
— | — | — | 20.4 | |||||||||||||||||||
Gain on sale of assets(3) |
— | (0.9) | — | (6.2) | |||||||||||||||||||
Loss on disposal(4) |
— | — | — | 18.7 | |||||||||||||||||||
Asset impairment charge(5) |
— | — | 2.4 | — | |||||||||||||||||||
Goodwill impairment charge(6) |
— | 10.3 | — | 41.0 | |||||||||||||||||||
Unrealized loss on forward contract(7) |
3.6 | — | 3.6 | — | |||||||||||||||||||
Transaction costs(8) |
6.9 | — | 6.9 | — | |||||||||||||||||||
Restructuring(9) |
7.9 | — | 35.5 | — | |||||||||||||||||||
Other, net(11) |
2.1 | 1.4 | 6.4 | 3.9 | |||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 32.5 | $ | 24.1 | $ | 109.4 | $ | 105.6 | |||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 2.6 | % | 2.0 | % | 2.3 | % | 2.1 | % |
December Year to Date | |||||||||||
Free Cash Flow: | 2023 | 2022 | |||||||||
Net cash from (used in) operating activities | $ | 76.7 | $ | (76.3) | |||||||
Capital expenditures | (15.3) | (12.0) | |||||||||
Free Cash Flow | $ | 61.4 | $ | (88.3) |