Indiana |
0-6233 | 35-1068133 | ||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File No.) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock - without par value | SRCE | The NASDAQ Stock Market LLC |
1st SOURCE CORPORATION | ||||||||
(Registrant) | ||||||||
Date: July 20, 2023 | /s/ BRETT A. BAUER | |||||||
Brett A. Bauer | ||||||||
Treasurer and Chief Financial Officer | ||||||||
Principal Accounting Officer |
For: | Immediate Release | Contact: | Brett Bauer | ||||||||
July 20, 2023 | 574-235-2000 |
1st SOURCE CORPORATION | ||||||||||||||||||||
2nd QUARTER 2023 FINANCIAL HIGHLIGHTS | ||||||||||||||||||||
(Unaudited - Dollars in thousands, except per share data) | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||
June 30, | March 31, | June 30, | June 30, | June 30, | ||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||
AVERAGE BALANCES | ||||||||||||||||||||
Assets | $ | 8,362,308 | $ | 8,323,431 | $ | 8,092,316 | $ | 8,342,977 | $ | 8,050,758 | ||||||||||
Earning assets | 7,921,528 | 7,864,595 | 7,685,631 | 7,893,218 | 7,653,120 | |||||||||||||||
Investments | 1,697,699 | 1,768,621 | 1,835,974 | 1,732,964 | 1,861,374 | |||||||||||||||
Loans and leases | 6,141,157 | 6,036,203 | 5,467,808 | 6,088,970 | 5,396,472 | |||||||||||||||
Deposits | 6,939,082 | 6,869,006 | 6,795,793 | 6,904,237 | 6,706,826 | |||||||||||||||
Interest bearing liabilities | 5,496,112 | 5,345,498 | 5,049,145 | 5,421,221 | 4,981,675 | |||||||||||||||
Common shareholders’ equity | 926,157 | 890,294 | 861,134 | 908,325 | 885,826 | |||||||||||||||
Total equity | 985,406 | 949,879 | 915,714 | 967,742 | 939,801 | |||||||||||||||
INCOME STATEMENT DATA | ||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 68,516 | $ | 69,565 | $ | 63,462 | $ | 138,081 | $ | 123,080 | ||||||||||
Net interest income - FTE(1) |
68,695 | 69,791 | 63,585 | 138,486 | 123,311 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 47 | 3,049 | 2,503 | 3,096 | 4,736 | |||||||||||||||
Noninterest income | 22,769 | 23,323 | 22,830 | 46,092 | 45,975 | |||||||||||||||
Noninterest expense | 49,165 | 49,421 | 45,655 | 98,586 | 90,991 | |||||||||||||||
Net income | 32,447 | 31,131 | 29,330 | 63,578 | 56,731 | |||||||||||||||
Net income available to common shareholders | 32,435 | 31,124 | 29,314 | 63,559 | 56,704 | |||||||||||||||
PER SHARE DATA | ||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 1.30 | $ | 1.25 | $ | 1.18 | $ | 2.55 | $ | 2.28 | ||||||||||
Diluted net income per common share | 1.30 | 1.25 | 1.18 | 2.55 | 2.28 | |||||||||||||||
Common cash dividends declared | 0.32 | 0.32 | 0.31 | 0.64 | 0.62 | |||||||||||||||
Book value per common share(2) |
37.31 | 36.81 | 34.74 | 37.31 | 34.74 | |||||||||||||||
Tangible book value per common share(1) |
33.92 | 33.42 | 31.33 | 33.92 | 31.33 | |||||||||||||||
Market value - High | 47.94 | 53.85 | 48.42 | 53.85 | 52.70 | |||||||||||||||
Market value - Low | 38.77 | 42.50 | 42.29 | 38.77 | 42.29 | |||||||||||||||
Basic weighted average common shares outstanding | 24,686,435 | 24,687,087 | 24,691,747 | 24,686,760 | 24,717,625 | |||||||||||||||
Diluted weighted average common shares outstanding | 24,686,435 | 24,687,087 | 24,691,747 | 24,686,760 | 24,717,625 | |||||||||||||||
KEY RATIOS | ||||||||||||||||||||
Return on average assets | 1.56 | % | 1.52 | % | 1.45 | % | 1.54 | % | 1.42 | % | ||||||||||
Return on average common shareholders’ equity | 14.05 | 14.18 | 13.65 | 14.11 | 12.91 | |||||||||||||||
Average common shareholders’ equity to average assets | 11.08 | 10.70 | 10.64 | 10.89 | 11.00 | |||||||||||||||
End of period tangible common equity to tangible assets(1) |
10.05 | 10.01 | 9.72 | 10.05 | 9.72 | |||||||||||||||
Risk-based capital - Common Equity Tier 1(4) |
13.59 | 13.51 | 13.79 | 13.59 | 13.79 | |||||||||||||||
Risk-based capital - Tier 1(4) |
15.20 | 15.15 | 15.53 | 15.20 | 15.53 | |||||||||||||||
Risk-based capital - Total(4) |
16.46 | 16.41 | 16.79 | 16.46 | 16.79 | |||||||||||||||
Net interest margin | 3.47 | 3.59 | 3.31 | 3.53 | 3.24 | |||||||||||||||
Net interest margin - FTE(1) |
3.48 | 3.60 | 3.32 | 3.54 | 3.25 | |||||||||||||||
Efficiency ratio: expense to revenue | 53.86 | 53.20 | 52.91 | 53.53 | 53.82 | |||||||||||||||
Efficiency ratio: expense to revenue - adjusted(1) |
53.23 | 52.92 | 51.72 | 53.07 | 52.49 | |||||||||||||||
Net recoveries to average loans and leases | (0.06) | (0.01) | (0.03) | (0.04) | (0.02) | |||||||||||||||
Loan and lease loss allowance to loans and leases | 2.31 | 2.33 | 2.39 | 2.31 | 2.39 | |||||||||||||||
Nonperforming assets to loans and leases | 0.33 | 0.30 | 0.60 | 0.33 | 0.60 | |||||||||||||||
June 30, | March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | ||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | ||||||||||||||||
END OF PERIOD BALANCES | ||||||||||||||||||||
Assets | $ | 8,414,818 | $ | 8,329,803 | $ | 8,339,416 | $ | 8,097,486 | $ | 8,029,359 | ||||||||||
Loans and leases | 6,215,343 | 6,116,716 | 6,011,162 | 5,762,078 | 5,551,216 | |||||||||||||||
Deposits | 6,976,518 | 6,801,464 | 6,928,265 | 6,621,231 | 6,744,896 | |||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | 143,542 | 142,511 | 139,268 | 135,736 | 132,865 | |||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | 83,897 | 83,901 | 83,907 | 83,911 | 83,916 | |||||||||||||||
Common shareholders’ equity | 921,020 | 909,159 | 864,068 | 826,059 | 856,251 | |||||||||||||||
Total equity | 980,087 | 968,444 | 923,766 | 886,360 | 910,667 | |||||||||||||||
ASSET QUALITY | ||||||||||||||||||||
Loans and leases past due 90 days or more | $ | 56 | $ | 24 | $ | 54 | $ | 165 | $ | 50 | ||||||||||
Nonaccrual loans and leases | 20,481 | 18,062 | 26,420 | 27,813 | 33,490 | |||||||||||||||
Other real estate | 193 | 117 | 104 | — | — | |||||||||||||||
Repossessions | 47 | 445 | 327 | 26 | 102 | |||||||||||||||
Equipment owned under operating leases | — | — | 22 | 1 | 43 | |||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 20,777 | $ | 18,648 | $ | 26,927 | $ | 28,005 | $ | 33,685 |
1st SOURCE CORPORATION | |||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL CONDITION | |||||||||||||||||||||||
(Unaudited - Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
June 30, | March 31, | December 31, | June 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2022 | 2022 | ||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 86,742 | $ | 66,866 | $ | 84,703 | $ | 116,915 | |||||||||||||||
Federal funds sold and interest bearing deposits with other banks | 25,933 | 27,171 | 38,094 | 164,848 | |||||||||||||||||||
Investment securities available-for-sale |
1,661,405 | 1,713,480 | 1,775,128 | 1,836,389 | |||||||||||||||||||
Other investments | 25,320 | 25,293 | 25,293 | 25,538 | |||||||||||||||||||
Mortgages held for sale | 2,321 | 2,068 | 3,914 | 5,525 | |||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned discount: | |||||||||||||||||||||||
Commercial and agricultural | 797,188 | 795,429 | 812,031 | 842,618 | |||||||||||||||||||
Solar | 376,905 | 375,330 | 381,163 | 350,472 | |||||||||||||||||||
Auto and light truck | 901,054 | 875,564 | 808,117 | 708,720 | |||||||||||||||||||
Medium and heavy duty truck | 319,634 | 326,588 | 313,862 | 278,334 | |||||||||||||||||||
Aircraft | 1,060,340 | 1,056,829 | 1,077,722 | 959,876 | |||||||||||||||||||
Construction equipment | 1,012,969 | 991,412 | 938,503 | 803,734 | |||||||||||||||||||
Commercial real estate | 985,323 | 954,221 | 943,745 | 931,058 | |||||||||||||||||||
Residential real estate and home equity | 617,495 | 594,618 | 584,737 | 535,589 | |||||||||||||||||||
Consumer | 144,435 | 146,725 | 151,282 | 140,815 | |||||||||||||||||||
Total loans and leases | 6,215,343 | 6,116,716 | 6,011,162 | 5,551,216 | |||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (143,542) | (142,511) | (139,268) | (132,865) | |||||||||||||||||||
Net loans and leases | 6,071,801 | 5,974,205 | 5,871,894 | 5,418,351 | |||||||||||||||||||
Equipment owned under operating leases, net | 26,582 | 30,083 | 31,700 | 36,579 | |||||||||||||||||||
Net premises and equipment | 44,089 | 44,034 | 44,773 | 45,250 | |||||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | 83,897 | 83,901 | 83,907 | 83,916 | |||||||||||||||||||
Accrued income and other assets | 386,728 | 362,702 | 380,010 | 296,048 | |||||||||||||||||||
Total assets | $ | 8,414,818 | $ | 8,329,803 | $ | 8,339,416 | $ | 8,029,359 | |||||||||||||||
LIABILITIES | |||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 1,721,947 | $ | 1,815,123 | $ | 1,998,151 | $ | 2,032,566 | |||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | |||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 2,528,231 | 2,403,818 | 2,591,464 | 2,644,590 | |||||||||||||||||||
Savings | 1,163,166 | 1,171,418 | 1,198,191 | 1,282,791 | |||||||||||||||||||
Time | 1,563,174 | 1,411,105 | 1,140,459 | 784,949 | |||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 5,254,571 | 4,986,341 | 4,930,114 | 4,712,330 | |||||||||||||||||||
Total deposits | 6,976,518 | 6,801,464 | 6,928,265 | 6,744,896 | |||||||||||||||||||
Short-term borrowings: | |||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and securities sold under agreements to repurchase | 69,308 | 73,396 | 141,432 | 162,649 | |||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 118,377 | 229,640 | 74,097 | 5,190 | |||||||||||||||||||
Total short-term borrowings | 187,685 | 303,036 | 215,529 | 167,839 | |||||||||||||||||||
Long-term debt and mandatorily redeemable securities | 46,649 | 46,714 | 46,555 | 48,459 | |||||||||||||||||||
Subordinated notes | 58,764 | 58,764 | 58,764 | 58,764 | |||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 165,115 | 151,381 | 166,537 | 98,734 | |||||||||||||||||||
Total liabilities | 7,434,731 | 7,361,359 | 7,415,650 | 7,118,692 | |||||||||||||||||||
SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||
Preferred stock; no par value
Authorized 10,000,000 shares; none issued or outstanding
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||
Common stock; no par value
Authorized 40,000,000 shares; issued 28,205,674 shares at June 30, 2023, March 31, 2023, December 31, 2022, and June 30, 2022, respectively
|
436,538 | 436,538 | 436,538 | 436,538 | |||||||||||||||||||
Retained earnings | 744,442 | 719,495 | 694,862 | 646,600 | |||||||||||||||||||
Cost of common stock in treasury (3,523,113, 3,510,122, 3,543,388, and 3,555,267 shares at June 30, 2023, March 31, 2023, December 31, 2022, and
June 30, 2022, respectively)
|
(120,410) | (119,409) | (119,642) | (119,876) | |||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (139,550) | (127,465) | (147,690) | (107,011) | |||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 921,020 | 909,159 | 864,068 | 856,251 | |||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 59,067 | 59,285 | 59,698 | 54,416 | |||||||||||||||||||
Total equity | 980,087 | 968,444 | 923,766 | 910,667 | |||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 8,414,818 | $ | 8,329,803 | $ | 8,339,416 | $ | 8,029,359 |
1st SOURCE CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited - Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | March 31, | June 30, | June 30, | June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases | $ | 93,300 | $ | 86,689 | $ | 60,415 | $ | 179,989 | $ | 115,623 | |||||||||||||||||||
Investment securities, taxable | 5,946 | 6,648 | 6,289 | 12,594 | 12,633 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities, tax-exempt | 330 | 482 | 157 | 812 | 291 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 978 | 637 | 1,168 | 1,615 | 1,531 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 100,554 | 94,456 | 68,029 | 195,010 | 130,078 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 28,870 | 21,263 | 3,553 | 50,133 | 5,929 | ||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 1,625 | 1,393 | 23 | 3,018 | 47 | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 1,028 | 1,020 | 851 | 2,048 | 1,674 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt and mandatorily redeemable securities | 515 | 1,215 | 140 | 1,730 | (652) | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 32,038 | 24,891 | 4,567 | 56,929 | 6,998 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 68,516 | 69,565 | 63,462 | 138,081 | 123,080 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 47 | 3,049 | 2,503 | 3,096 | 4,736 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 68,469 | 66,516 | 60,959 | 134,985 | 118,344 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Trust and wealth advisory | 6,467 | 5,679 | 6,087 | 12,146 | 12,001 | ||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 3,118 | 3,003 | 2,942 | 6,121 | 5,734 | ||||||||||||||||||||||||
Debit card | 4,701 | 4,507 | 4,561 | 9,208 | 8,755 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking | 926 | 802 | 1,062 | 1,728 | 2,439 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 1,641 | 2,029 | 1,568 | 3,670 | 3,473 | ||||||||||||||||||||||||
Equipment rental | 2,326 | 2,503 | 3,295 | 4,829 | 6,957 | ||||||||||||||||||||||||
Losses on investment securities available-for-sale | — | (44) | — | (44) | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | 3,590 | 4,844 | 3,315 | 8,434 | 6,616 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 22,769 | 23,323 | 22,830 | 46,092 | 45,975 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 28,236 | 28,597 | 25,562 | 56,833 | 51,029 | ||||||||||||||||||||||||
Net occupancy | 2,676 | 2,622 | 2,524 | 5,298 | 5,335 | ||||||||||||||||||||||||
Furniture and equipment | 1,414 | 1,307 | 1,384 | 2,721 | 2,679 | ||||||||||||||||||||||||
Data processing | 6,268 | 6,157 | 5,402 | 12,425 | 10,610 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation – leased equipment | 1,876 | 2,022 | 2,664 | 3,898 | 5,679 | ||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 1,704 | 682 | 2,094 | 2,386 | 3,702 | ||||||||||||||||||||||||
FDIC and other insurance | 1,344 | 1,360 | 893 | 2,704 | 1,743 | ||||||||||||||||||||||||
Business development and marketing | 1,649 | 1,972 | 1,669 | 3,621 | 2,937 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 3,998 | 4,702 | 3,463 | 8,700 | 7,277 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 49,165 | 49,421 | 45,655 | 98,586 | 90,991 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 42,073 | 40,418 | 38,134 | 82,491 | 73,328 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 9,626 | 9,287 | 8,804 | 18,913 | 16,597 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 32,447 | 31,131 | 29,330 | 63,578 | 56,731 | ||||||||||||||||||||||||
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests | (12) | (7) | (16) | (19) | (27) | ||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 32,435 | $ | 31,124 | $ | 29,314 | $ | 63,559 | $ | 56,704 | |||||||||||||||||||
Per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 1.30 | $ | 1.25 | $ | 1.18 | $ | 2.55 | $ | 2.28 | |||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 1.30 | $ | 1.25 | $ | 1.18 | $ | 2.55 | $ | 2.28 | |||||||||||||||||||
Cash dividends | $ | 0.32 | $ | 0.32 | $ | 0.31 | $ | 0.64 | $ | 0.62 | |||||||||||||||||||
Basic weighted average common shares outstanding | 24,686,435 | 24,687,087 | 24,691,747 | 24,686,760 | 24,717,625 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted weighted average common shares outstanding | 24,686,435 | 64,687,087 | 24,691,747 | 24,686,760 | 24,717,625 |
1st SOURCE CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DISTRIBUTION OF ASSETS, LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTEREST RATES AND INTEREST DIFFERENTIAL | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited - Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | March 31, 2023 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance |
Interest Income/Expense | Yield/ Rate |
Average Balance |
Interest Income/Expense | Yield/ Rate |
Average Balance |
Interest Income/Expense | Yield/ Rate |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | $ | 1,655,790 | $ | 5,946 | 1.44 | % | $ | 1,711,177 | $ | 6,648 | 1.58 | % | $ | 1,805,044 | $ | 6,289 | 1.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax exempt(1) |
41,909 | 411 | 3.93 | % | 57,444 | 605 | 4.27 | % | 30,930 | 195 | 2.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgages held for sale | 1,879 | 28 | 5.98 | % | 2,410 | 32 | 5.38 | % | 4,889 | 52 | 4.27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned discount(1) |
6,141,157 | 93,370 | 6.10 | % | 6,036,203 | 86,760 | 5.83 | % | 5,467,808 | 60,448 | 4.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 80,793 | 978 | 4.86 | % | 57,361 | 637 | 4.50 | % | 376,960 | 1,168 | 1.24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets(1) |
7,921,528 | 100,733 | 5.10 | % | 7,864,595 | 94,682 | 4.88 | % | 7,685,631 | 68,152 | 3.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 72,880 | 71,921 | 90,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (144,337) | (141,054) | (132,020) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 512,237 | 527,969 | 448,604 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 8,362,308 | $ | 8,323,431 | $ | 8,092,316 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | $ | 5,192,206 | $ | 28,870 | 2.23 | % | $ | 4,988,093 | $ | 21,263 | 1.73 | % | $ | 4,753,331 | $ | 3,553 | 0.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 69,301 | 32 | 0.19 | % | 134,501 | 40 | 0.12 | % | 176,994 | 23 | 0.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 129,230 | 1,593 | 4.94 | % | 118,760 | 1,353 | 4.62 | % | 5,394 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 58,764 | 1,028 | 7.02 | % | 58,764 | 1,020 | 7.04 | % | 58,764 | 851 | 5.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt and mandatorily redeemable securities |
46,611 | 515 | 4.43 | % | 45,380 | 1,215 | 10.86 | % | 54,662 | 140 | 1.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities |
5,496,112 | 32,038 | 2.34 | % | 5,345,498 | 24,891 | 1.89 | % | 5,049,145 | 4,567 | 0.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits |
1,746,876 | 1,880,913 | 2,042,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 133,914 | 147,141 | 84,995 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 926,157 | 890,294 | 861,134 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests |
59,249 | 59,585 | 54,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity |
$ | 8,362,308 | $ | 8,323,431 | $ | 8,092,316 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Fully tax-equivalent adjustments | (179) | (226) | (123) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/margin (GAAP-derived)(1) |
$ | 68,516 | 3.47 | % | $ | 69,565 | 3.59 | % | $ | 63,462 | 3.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fully tax-equivalent adjustments |
179 | 226 | 123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/margin - FTE(1) |
$ | 68,695 | 3.48 | % | $ | 69,791 | 3.60 | % | $ | 63,585 | 3.32 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) See “Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures” for more information on this performance measure/ratio. |
1st SOURCE CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
DISTRIBUTION OF ASSETS, LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTEREST RATES AND INTEREST DIFFERENTIAL | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited - Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance |
Interest Income/Expense | Yield/ Rate |
Average Balance |
Interest Income/Expense | Yield/ Rate |
||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | $ | 1,683,330 | $ | 12,594 | 1.51 | % | $ | 1,831,156 | $ | 12,633 | 1.39 | % | |||||||||||||||||||||||
Tax exempt(1) |
49,634 | 1,016 | 4.13 | % | 30,218 | 360 | 2.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgages held for sale | 2,143 | 60 | 5.65 | % | 6,829 | 119 | 3.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned discount(1) |
6,088,970 | 180,130 | 5.97 | % | 5,396,472 | 115,666 | 4.32 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 69,141 | 1,615 | 4.71 | % | 388,445 | 1,531 | 0.79 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets(1) |
7,893,218 | 195,415 | 4.99 | % | 7,653,120 | 130,309 | 3.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 72,403 | 83,618 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (142,705) | (130,343) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 520,061 | 444,363 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 8,342,977 | $ | 8,050,758 | |||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 5,090,713 | 50,133 | 1.99 | % | 4,670,746 | 5,929 | 0.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 101,721 | 72 | 0.14 | % | 184,509 | 46 | 0.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 124,024 | 2,946 | 4.79 | % | 5,383 | 1 | 0.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 58,764 | 2,048 | 7.03 | % | 58,764 | 1,674 | 5.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt and mandatorily redeemable securities |
45,999 | 1,730 | 7.58 | % | 62,273 | (652) | (2.11) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities |
5,421,221 | 56,929 | 2.12 | % | 4,981,675 | 6,998 | 0.28 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 1,813,524 | 2,036,080 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 140,490 | 93,202 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 908,325 | 885,826 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 59,417 | 53,975 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity |
$ | 8,342,977 | $ | 8,050,758 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Fully tax-equivalent adjustments | (405) | (231) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/margin (GAAP-derived)(1) |
$ | 138,081 | 3.53 | % | $ | 123,080 | 3.24 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Fully tax-equivalent adjustments |
405 | 231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/margin - FTE(1) |
$ | 138,486 | 3.54 | % | $ | 123,311 | 3.25 | % | |||||||||||||||||||||||||||
(1) See “Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures” for more information on this performance measure/ratio. |
1st SOURCE CORPORATION | |||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP FINANCIAL MEASURES | |||||||||||||||||||||||
(Unaudited - Dollars in thousands, except per share data) | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
June 30, | March 31, | June 30, | June 30, | June 30, | |||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Calculation of Net Interest Margin | |||||||||||||||||||||||
(A) | Interest income (GAAP) | $ | 100,554 | $ | 94,456 | $ | 68,029 | $ | 195,010 | $ | 130,078 | ||||||||||||
Fully tax-equivalent adjustments: | |||||||||||||||||||||||
(B) | – Loans and leases | 98 | 103 | 85 | 201 | 162 | |||||||||||||||||
(C) | – Tax exempt investment securities | 81 | 123 | 38 | 204 | 69 | |||||||||||||||||
(D) | Interest income – FTE (A+B+C) | 100,733 | 94,682 | 68,152 | 195,415 | 130,309 | |||||||||||||||||
(E) | Interest expense (GAAP) | 32,038 | 24,891 | 4,567 | 56,929 | 6,998 | |||||||||||||||||
(F) | Net interest income (GAAP) (A-E) | 68,516 | 69,565 | 63,462 | 138,081 | 123,080 | |||||||||||||||||
(G) | Net interest income - FTE (D-E) | 68,695 | 69,791 | 63,585 | 138,486 | 123,311 | |||||||||||||||||
(H) | Annualization factor | 4.011 | 4.056 | 4.011 | 2.017 | 2.017 | |||||||||||||||||
(I) | Total earning assets | $ | 7,921,528 | $ | 7,864,595 | $ | 7,685,631 | $ | 7,893,218 | $ | 7,653,120 | ||||||||||||
Net interest margin (GAAP-derived) (F*H)/I | 3.47 | % | 3.59 | % | 3.31 | % | 3.53 | % | 3.24 | % | |||||||||||||
Net interest margin – FTE (G*H)/I | 3.48 | % | 3.60 | % | 3.32 | % | 3.54 | % | 3.25 | % | |||||||||||||
Calculation of Efficiency Ratio | |||||||||||||||||||||||
(F) | Net interest income (GAAP) | $ | 68,516 | $ | 69,565 | $ | 63,462 | $ | 138,081 | $ | 123,080 | ||||||||||||
(G) | Net interest income – FTE | 68,695 | 69,791 | 63,585 | 138,486 | 123,311 | |||||||||||||||||
(J) | Plus: noninterest income (GAAP) | 22,769 | 23,323 | 22,830 | 46,092 | 45,975 | |||||||||||||||||
(K) | Less: gains/losses on investment securities and partnership investments | (748) | (1,522) | (636) | (2,270) | (1,080) | |||||||||||||||||
(L) | Less: depreciation – leased equipment | (1,876) | (2,022) | (2,664) | (3,898) | (5,679) | |||||||||||||||||
(M) | Total net revenue (GAAP) (F+J) | 91,285 | 92,888 | 86,292 | 184,173 | 169,055 | |||||||||||||||||
(N) | Total net revenue – adjusted (G+J–K–L) | 88,840 | 89,570 | 83,115 | 178,410 | 162,527 | |||||||||||||||||
(O) | Noninterest expense (GAAP) | 49,165 | 49,421 | 45,655 | 98,586 | 90,991 | |||||||||||||||||
(L) | Less:depreciation – leased equipment | (1,876) | (2,022) | (2,664) | (3,898) | (5,679) | |||||||||||||||||
(P) | Noninterest expense – adjusted (O–L) | 47,289 | 47,399 | 42,991 | 94,688 | 85,312 | |||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP-derived) (O/M) | 53.86 | % | 53.20 | % | 52.91 | % | 53.53 | % | 53.82 | % | |||||||||||||
Efficiency ratio – adjusted (P/N) | 53.23 | % | 52.92 | % | 51.72 | % | 53.07 | % | 52.49 | % | |||||||||||||
End of Period | |||||||||||||||||||||||
June 30, | March 31, | June 30, | |||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||
Calculation of Tangible Common Equity-to-Tangible Assets Ratio | |||||||||||||||||||||||
(Q) | Total common shareholders’ equity (GAAP) | $ | 921,020 | $ | 909,159 | $ | 856,251 | ||||||||||||||||
(R) | Less: goodwill and intangible assets | (83,897) | (83,901) | (83,916) | |||||||||||||||||||
(S) | Total tangible common shareholders’ equity (Q–R) | $ | 837,123 | $ | 825,258 | $ | 772,335 | ||||||||||||||||
(T) | Total assets (GAAP) | 8,414,818 | 8,329,803 | 8,029,359 | |||||||||||||||||||
(R) | Less: goodwill and intangible assets | (83,897) | (83,901) | (83,916) | |||||||||||||||||||
(U) | Total tangible assets (T–R) | $ | 8,330,921 | $ | 8,245,902 | $ | 7,945,443 | ||||||||||||||||
Common equity-to-assets ratio (GAAP-derived) (Q/T) | 10.95 | % | 10.91 | % | 10.66 | % | |||||||||||||||||
Tangible common equity-to-tangible assets ratio (S/U) | 10.05 | % | 10.01 | % | 9.72 | % | |||||||||||||||||
Calculation of Tangible Book Value per Common Share | |||||||||||||||||||||||
(Q) | Total common shareholders’ equity (GAAP) | $ | 921,020 | $ | 909,159 | $ | 856,251 | ||||||||||||||||
(V) | Actual common shares outstanding | 24,682,561 | 24,695,552 | 24,650,407 | |||||||||||||||||||
Book value per common share (GAAP-derived) (Q/V)*1000 | $ | 37.31 | $ | 36.81 | $ | 34.74 | |||||||||||||||||
Tangible common book value per share (S/V)*1000 | $ | 33.92 | $ | 33.42 | $ | 31.33 |