チャーチヒルダウンズの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

の第13項または第15項（d）に準拠しています。

1934年証券取引所法

報告日（報告された最も早い事象の日付）：2026年2月25日

Churchill Downs Incorporated

(定款に規定される登録者の正確な名称

ケンタッキー

001-33998

61-0156015

(法人設立の州またはその他の管轄区域)

(Commission File Number)

(I.R.S. Employer Identification No.)

600 ノース・ハーストボーン・パークウェイ、スイート400

Louisville

ケンタッキー

40222

(主要経営陣の住所)

(Zip Code)

(502)-636-4400

(登録者の電話番号（市外局番を含む）

N/A

(（前回の報告以降に変更があった場合、旧名称または旧住所）

以下のいずれかの規定に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合、該当するチェックボックスにチェックを入れてください。


☐			証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)

☐			取引所法の規則l4a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく募集資料。)

☐			取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))

☐			証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))

法第12条(b)項に基づき登録された有価証券：


Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている各取引所の名称
額面金額なしの普通株式	CHDN	the nasdaq global select market llc


登録者が1933年証券法規則405（本章230.405）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2）に定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company			☐

新興成長企業の場合、登録者が証券取引法第13条(a)に従って提供された新規または改訂された財務会計基準に準拠するための延長移行期間を使用しないことを選択した場合、チェックマークを付けて示してください。			☐

Item 2.02. 営業成績および財務状況

チャーチルダウンズ・インコーポレイテッド（以下「当社」）が2026年2月25日に発表した、2025年12月31日終了の第4四半期及び通期の業績及び財務状況に関するニュースリリースの写しを、別紙99.1として添付し、本報告書に組み入れる。

本項目2.02に基づき提供される情報（別紙99.1を含む）は、提出されるものであり、改正1934年証券取引法（以下「証券取引法」という）第18条の目的上「提出された」ものとみなされるものではなく、また同条に基づく責任の対象となるものではなく、かつ、改正1933年証券法または証券取引法に基づく当社のいかなる提出書類にも参照により組み込まれるものとみなされない。ただし、「証券取引法」）第18条の目的において「提出された」ものとみなされることはなく、また同条に基づく責任の対象となることもなく、かつ、当該提出書類において明示的に特定参照される場合を除き、1933年証券法（改正）または証券取引法に基づく当社のいかなる提出書類にも参照により組み込まれるものとみなされない。

Item 9.01. Financial Statements and Exhibits.


			(d)						Exhibits
			以下は、form 8-kによるcurrent reportの添付書類として提出されるものです。

			Exhibit Number						Description
			99.1						チャーチルダウンズ・インコーポレイテッドによる2026年2月25日付プレスリリース
			104						カバーページインタラクティブデータファイル（inline xbrlドキュメントに埋め込まれています。)

SIGNATURES

1934年証券取引法の規定に基づき、登録者は、本報告書が下記署名者により、登録者を代表して、正式に権限を付与された者として署名されるよう、適切に手配した。


						CHURCHILL DOWNS INCORPORATED

February 25, 2026						/s/ Marcia A. Dall
						By: Marcia A. Dall
						タイトルエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
						(プリンシパルファイナンシャル＆アカウンティングオフィサー)

EX-99.1 2 ex991pressrelease02-25x26.htm EX-99.1 Document

FOR IMMEDIATE RELEASE

Contact: Sam Ullrich

(502) 638-3906

Sam.Ullrich@kyderby.com

CHURCHILL DOWNS INCORPORATED REPORTS

2025 第4四半期および通期の業績

ケンタッキー州ルイビル（2026年2月25日）－チャーチルダウンズ・インコーポレイテッド（Nasdaq: CHDN）（以下「当社」、「CDI」、「我々」）は本日、2025年12月31日終了の四半期および通期の業績を発表した。

Company Highlights

▪2025年第4四半期の財務実績（前年同期比）：

▪純収益は6億6590万ドルを記録、前年比4170万ドル（7％）増

▪CDI帰属純利益は5,130万ドルで、2,040万ドル（28％）減

▪調整後EBITDAは2億4700万ドルと過去最高を記録、1040万ドル（4％）増加

▪2025年9月29日、CDIはバージニア州ヘンリコ郡にローズシャー・ゲーミング・パーラーを開設した。

▪2026年1月12日、CDIはニューハンプシャー州セイラムにあるロッキンガム・グランド・カジノに1億8000万～2億ドルを投資する計画を発表し、2027年半ばの開業を予定している。

▪2026年2月25日、CDIはケンタッキー州南西部にてマーシャル・ヤーズ・レーシング＆ゲーミングを開業した。

▪2025年末時点で当行の純レバレッジ比率は4.1倍となり、2025年中に自社株買いと配当を通じて株主へ4億5630万ドルの資本を還元しました。

CONSOLIDATED RESULTS


	Fourth Quarter				Years Ended December 31,
(単位：百万ドル、1株あたりのデータを除く)	2025		2024		2025		2024

純収益	$	665.9	$	624.2	$	2,925.9	$	2,734.3
cdiに帰属する当期純利益	$	51.3	$	71.7	$	383.0	$	426.8
cdiに帰属する希薄化後eps	$	0.71	$	0.95	$	5.29	$	5.68
cdiに帰属する調整後純利益(a)	$	68.3	$	68.7	$	440.2	$	440.7
Adjusted Diluted EPS(a)	$	0.97	$	0.92	$	6.13	$	5.91
調整後ebitda(a)	$	247.0	$	236.6	$	1,205.3	$	1,159.2

(a) これは非gaapベースの指標です。以下の非gaap指標の説明をご参照ください。

SEGMENT RESULTS

下記の概要は、各報告セグメントにおける外部顧客からの収益およびセグメント間収益を示しています。特に記載がない限り、すべての比較は該当する前年同期との比較です。

Live and Historical Racing


	Fourth Quarter				Years Ended December 31,
(単位：百万ドル)	2025		2024		2025		2024

売上高	$	319.4	$	275.5	$	1,442.4	$	1,267.0



調整後ebitda	122.1		101.6		637.0		574.6

Fourth Quarter 2025

2025年第4四半期の収益は、ケンタッキー州HRM施設からの2,080万ドル増、バージニア州HRM施設からの1,610万ドル増、主にニューハンプシャー州施設からの460万ドル増、チャーチルダウンズ競馬場での240万ドル増により、4,390万ドル増加しました。ケンタッキー州HRMの増加は、西部ケンタッキー施設からの1,240万ドル増、北部ケンタッキー施設からの400万ドル増、南西部ケンタッキー施設からの260万ドル増、およびルイビル施設からの180万ドル増によるものです。バージニア州HRMの増加は主に、北部バージニア施設からの純増1,000万ドル、中央バージニア施設からの純増540万ドル（主に2025年9月に開業予定のローズシャーHRM施設による）、および西部・南部バージニア施設からの純増70万ドルによるものです。

2025年第4四半期の調整後EBITDAは、ケンタッキー州HRM施設からの1,050万ドル増、バージニア州HRM施設からの690万ドル増、チャーチルダウンズ競馬場での170万ドル増、およびニューハンプシャー州施設からの140万ドル増により、2,050万ドル増加しました。ケンタッキー州HRMの増加は、西部ケンタッキー施設からの490万ドル増加、北部ケンタッキー施設からの290万ドル増加、南西部ケンタッキー施設からの150万ドル純増、およびルイビル施設からの120万ドル純増によるものです。バージニア州HRMの増加は主に、北部バージニア施設からの純増360万ドル、中央バージニア施設からの純増130万ドル（主に2025年9月に開業予定のローズシャーHRM施設による）、および政府関係経費の減少による純増200万ドルが要因です。

Full Year 2025

2025年度通期の収益は、バージニア州HRM施設からの8,830万ドル増、ケンタッキー州HRM施設からの7,260万ドル増、チャーチルダウンズ競馬場からの840万ドル増、および主にニューハンプシャー州施設からの610万ドル増により、1億7,540万ドル増加しました。バージニア州HRMの増加は主に、北バージニア施設からの純増8,270万ドル、中央バージニア施設からの純増1,060万ドル（主に2025年9月に開業したローズシャーHRM施設による）によるものであり、西部および南部バージニア施設からの純減500万ドルによって一部相殺されました。ケンタッキー州HRMの増加は、主に西部ケンタッキー施設からの純増4,010万ドル、北部ケンタッキー施設からの1,450万ドル増加、南西部施設からの1,000万ドル増加、およびルイビル施設からの800万ドル増加によるものです。

2025年度通期の調整後EBITDAは、ケンタッキー州HRM施設からの4,140万ドル増、バージニア州HRM施設からの1,870万ドル増、主にニューハンプシャー州施設からの160万ドル増、チャーチルダウンズ競馬場からの70万ドル増により、6,240万ドル増加しました。ケンタッキー州HRMの増加は主に、西部ケンタッキー施設からの純増1,360万ドル、北部ケンタッキー施設からの1,180万ドル増、ルイビル施設からの1,010万ドル増、および南西部ケンタッキー施設からの純増590万ドルによるものです。バージニア州のHRM増加は主に、北部バージニア施設からの純増2410万ドル（内訳：2024年第4四半期にローズ・ゲーミング・リゾートの開業遅延に関連した一時的な営業中断保険金回収350万ドルを含む）および政府関係費用の180万ドル減少によるものであり、西部および南部バージニア施設からの純減720万ドルによって一部相殺されました。

Wagering Services and Solutions


	Fourth Quarter				Years Ended December 31,
(単位：百万ドル)	2025		2024		2025		2024

売上高	$	114.9	$	108.0	$	526.3	$	500.7



調整後ebitda	42.0		37.3		177.3		165.6

Fourth Quarter 2025

2025年第4四半期の収益は、スポーツベッティング事業による450万ドルの増加、主に自社および第三者のHRM施設におけるHRMの増加に起因するエクサクタによる170万ドルの増加、ならびにツインスパイアーズ競馬による70万ドルの増加により、690万ドル増加しました。

2025年第4四半期の調整後EBITDAは、スポーツベッティング事業による400万ドルの増加とツインスパイアーズ競馬事業による140万ドルの増加により、合計470万ドル増加しました。これは、前年度の一時的な未払報酬費用の減少によるエクサクタ事業からの70万ドルの減少により一部相殺されました。

Full Year 2025

2025年度通期の収益は、主にダービーウィークの賭け金増加によるツインスパイアーズ競馬の1,180万ドル増、自社所有HRM施設におけるHRMの増加によるエキザクタの1,110万ドル増、およびスポーツベッティング事業の270万ドル増により、2,560万ドル増加した。

2025年度通期の調整後EBITDAは、自社所有HRM施設における追加HRMによるExactaの920万ドル増、およびスポーツベッティング事業の420万ドル増により、1,170万ドル増加した。ただし、TwinSpires競馬事業における法的費用の増加に伴う170万ドルの減少が一部相殺された。

Gaming


	Fourth Quarter				Years Ended December 31,
(単位：百万ドル)	2025		2024		2025		2024

売上高	$	250.3	$	257.5	$	1,049.3	$	1,045.4
調整後ebitda	108.9		120.1		483.0		506.9

Fourth Quarter 2025

2025年第4四半期の収益は720万ドル減少した。主な要因は、ルイジアナ州におけるHRM事業の停止による800万ドルの減少、およびミシシッピ州におけるリバーウォークへの一時的な道路工事の影響とハーロウズへの地域外出禁止令の影響による230万ドルの減少である。これらは、主にインディアナ州、ニューヨーク州、メイン州の物件による310万ドルの純増益によって一部相殺された。

2025年第4四半期の調整後EBITDAは1,120万ドル減少しました。当社完全所有のゲーミング施設は850万ドル減少し、主な要因はルイジアナ州におけるHRM事業停止による530万ドルの減少、ミシシッピ州ではリバーウォークに影響を与えた一時的な道路工事およびハーロウズへの地域夜間外出禁止令の影響による260万ドルの減少、ならびにフロリダ州施設を主因とする60万ドルの純減です。当社の持分法投資は270万ドル減少しました。これは主に、マイアミバレーゲーミングにおける230万ドルの減少（前年度の地方税費用の一時的な減少が主因）と、リバーズ・デズプレーンズにおける40万ドルの減少によるものです。

Full Year 2025

2025年度通期収益は390万ドル増加した。これは主に2024年4月のテリーホート・カジノ・リゾートの開業による3,330万ドルの増収によるものである。一方、ルイジアナ州におけるHRM事業の終了による1,890万ドルの減収、ミシシッピ州におけるリバーウォークへの一時的な道路工事の影響およびハーロウズへの地域夜間外出禁止令の影響による510万ドルの減収、および当社が完全所有する他の6つのゲーミング施設における540万ドルの純減額によるものである。

2025年度通期の調整後EBITDAは2,390万ドル減少しました。完全子会社のゲーミング施設では1,550万ドルの減少となり、主な要因はルイジアナ州におけるHRM事業停止による810万ドルの減少、ミシシッピ州ではリバーウォークに影響を与えた一時的な道路工事とハーロウズへの地域夜間外出禁止令の影響による460万ドルの減少、その他の6つの完全所有ゲーミング施設では690万ドルの純減となりましたが、2024年4月に開業したテュレー・オート・カジノ・リゾートの影響による410万ドルの増加で一部相殺されています。持分法投資は840万ドル減少し、これは競争激化によるリバーズ・デズプレインズの780万ドル減と、マイアミ・バレー・ゲーミングの60万ドル減が要因です。

All Other


	Fourth Quarter				Years Ended December 31,
(単位：百万ドル)	2025		2024		2025		2024

売上高	$	2.2	$	2.1	$	8.7	$	6.6
調整後ebitda	(26.0)		(22.4)		(92.0)		(87.9)

Fourth Quarter 2025

2025年第4四半期の収益は、キャプティブ保険会社に関連する社内取引収益により10万ドル増加した。すべてのキャプティブ収益は連結決算において相殺される。

2025年第4四半期の調整後EBITDAは、主に企業関連費用の増加により360万ドル減少した。これは、当社の子会社保険会社に関連する収益によって一部相殺された。

Full Year 2025

2025年度通期の収益は、2024年4月に設立されたキャプティブ保険会社に関連する社内間収益により、210万ドル増加した。すべてのキャプティブ収益は連結決算において相殺される。

2025年度通期の調整後EBITDAは410万ドル減少した。これは主に、当社専属保険会社に関連する収益で相殺されたものの、企業管理費の増加によるものである。

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