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☑ 1934年証券取引法第13条または第15条(d)に基づく年次報告書

or

☐ 1934年証券取引法第13条または第15条(d)に従った移行報告書

(定款に明記された登録者の正確な名称)

ニュージャージー			21-0419870
(設立または組織の州またはその他の管轄区域)			(I.R.S. Employer Identification No.)

(主たる事務所の所在地） （郵便番号）

登録者の電話番号（市外局番を含む(856) 342-4800

登録者が証券法ルール405で定義される著名なシーズン発行体である場合は、チェックマークで示すこと。はい ☐ いいえ

登録者が法第13条または第15条(d)に従って報告書を提出する必要がない場合は、チェックマークで示す。はい

(1)1934年証券取引法第13条または第15条(d)により提出が義務付けられているすべての報告書を過去12ヶ月間（または登録者が当該報告書の提出を義務付けられていたより短い期間）提出したかどうか、および(2)過去90日間当該提出義務の対象であったかどうかをチェックマークで示す。はい ☐ いいえ

登録者が、過去12ヶ月間（または登録者がそのようなファイルを提出する必要があったより短い期間）に、レギュレーションS-Tのルール405（本章§232.405）に従って提出が義務付けられているすべてのインタラクティブ・データ・ファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示す。はい ☐ いいえ

登録者が大規模加速ファイラー、加速ファイラー、非加速ファイラー、小規模報告企業、新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示す。取引所法の規則12b-2における「大型加速度フィラー」、「加速度フィラー」、「小規模報告企業」、「新興成長企業」の定義を参照のこと。

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐

登録者が、サーベンス・オクスリー法第404条(b)（15 U.S.C. 7262(b)）に基づく財務報告に係る内部統制の有効性に関する経営陣の評価について、その監査報告書を作成または発行した登録会計事務所による報告書および証明書を提出したかどうかをチェックマークで示す。☑

有価証券が法第12条(b)に従って登録されている場合、提出書類に含まれる登録者の財務諸表が、以前に発行した財務諸表の誤謬の訂正を反映しているかどうかをチェックマークで示すこと。☐

それらの誤謬訂正のいずれかが、240.10D-1項(b)に従い、関連する回復期間中に登録者の執行役員が受け取ったインセンティブに基づく報酬の回復分析を必要とする修正再表示であるかどうかをチェックマークで示す。☐

登録者がシェル会社（法規則12b-2で定義）であるかどうかをチェックマークで示す。はい

2025年1月24日（登録者の最近完了した第2会計年度の最終営業日）の終値に基づき、登録者の非関連会社が保有する資本株式の時価総額は約7,566,297,331ドルであった。2025年9月10日現在の発行済資本株式数は297,992,525株である。

2025年定時株主総会のための登録者の委任状説明書の一部は、参照によりパートIIIに組み込まれる。

本報告書には、1995年米国私募証券訴訟改革法（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）に定義される「将来予想に関する」記述が含まれています。これらの将来予想に関する記述は、当社の将来の経営成績、経済業績、財務状況および業績に関する当社の現在の予想を反映したものです。これらの将来見通しに関する記述は、「予想する」、「確信する」、「推定する」、「期待する」、「意図する」、「計画する」、「追求する」、「戦略する」、「目標とする」、「予定する」などの言葉や同様の表現によって識別することができます。また、将来の見通しに関する記述は、過去の事実や現在の事実とは厳密には関係なく、予想されるコスト削減や戦略的計画の実施を反映したものである場合もあります。これらの記述は、当社の現在の計画と予想を反映したものであり、現在入手可能な情報に基づいています。これらの記述は、将来の出来事や予測に関するいくつかの仮定に依存しており、これらは不正確である可能性があり、本質的にリスクと不確実性の影響を受けます。リスクおよび不確実性には、本報告書の「財政状態および経営成績に関す る経営陣による検討および分析」における「リスク要因」および「将来の業績に影響を与えうる注意事項」に記載されているも のが含まれますが、これらに限定されるものではありません。当社の連結財務諸表および連結財務諸表に対する注記は、本報告書の「財務諸表および補足データ」に記載されています。

Item 1. Business

当社は、高品質のブランド食品・飲料製品の製造・販売業者である。当社は1922年11月23日にニュージャージー州法に基づく事業会社として設立されましたが、前身組織を通じて食品事業の歴史は1869年までさかのぼります。主要経営事務所はニュージャージー州カムデン 08103-1799にある。

2024年3月12日、当社はソボス・ブランズ社（ソボス・ブランズ社）の買収を総額28億9,900万ドルで完了した。この買収に関する追加情報については、連結財務諸表注記3を参照。

報告セグメントを含む当社の事業は以下に記載されている。各報告セグメント内の製造施設を含む当社の拠点については、項目2.資産」に記載されている。

Our reportable segments are:

-ミールス＆ビバレッジ部門は、米国およびカナダにおける小売および外食産業向けのスープ、簡易食、飲料製品からなる。このセグメントには以下の製品が含まれる：Campbell's（キャンベル）コンデンス・スープ、レディ・トゥ・サーブ・スープ、Swanson（スワンソン）ブロス、ストック、Pacific Foods（パシフィックフーズ）ブロス、スープ、非乳飲料、Prego（プレゴ）パスタソース、Pace（ペース）メキシカンソース、SpaghettiOs（スパゲッティオズ）パスタ、Campbell's（キャンベル）グレイビーソース、ビーンズソース、ディナーソース；Swansonの鶏肉缶詰、V8ジュース・飲料、キャンベルのトマトジュース、そして2024年3月12日現在、Rao'sのパスタソース、ドライパスタ、冷凍前菜、冷凍ピザ、スープ、Michael Angelo'sの冷凍前菜とパスタソース、ヌーサヨーグルト。ヌーサヨーグルト事業は2025年2月24日に売却された。同セグメントには、フードサービスおよびカナダにおけるスナッキング製品も含まれる。

-スナック事業は、ペパリッジ・ファームのクッキー、クラッカー、ゴールドフィッシュ・クラッカー、スナイダーズ・オブ・ハノーバーのプレッツェル、ランスのサンドイッチ・クラッカー、ケープ・コッドのポテトチップス、ケトル・ブランドのポテトチップス、7月下旬のスナック、スナック・ファクトリーのプレッツェル・クリスプなどのフレッシュベーカリー製品および冷凍製品から構成され、米国内の小売店で販売されている。同セグメントには、2024年8月26日に売却したポップコーン事業（Pop Secret）および2023年5月30日に売却したナッツ事業（Emerald nuts）の業績も含まれている。

報告セグメントに関する追加情報については、連結財務諸表注記7および「財政状態および経営成績に関す る経営陣の検討および分析」を参照されたい。

当社の食品・飲料製品の製造に必要な原材料や包装資材は様々なサプライヤーから購入するが、その実質的な全ては北米に所在している。また、完成品も国内外のサプライヤーから購入している。これらの品目の多くは、地政学的紛争、世界的な貿易政策（関税および報復措置を含む）の変化、輸出入要件、製品の希少性、原材料の需要、商品市場の投機、エネルギーコスト、為替変動、サプライヤーの能力、政府が後援する農業プログラムおよびその他の政府政策を含むがこれらに限定されない、多くの要因による価格変動の影響を受ける、気候変動、作物の大きさの変化、牛の周期の変化、牛群および牛の病気、作物の病気、作物の害虫、干ばつおよび過度の雨、極端な気温およびその他の悪天候、水不足、適切な農地の不足、有機原料の不足、パンデミックまたはその他の地域的または世界的な健康問題、環境およびその他の持続可能性に関する規制、およびその他当社が制御できない可能性のある要因。このような価格変動を軽減するために、当社は発注、短期・長期契約、在庫管理、代替調達の機会、サプライヤーとの協力、原材料と包装の大部分に関するさまざまな商品リスク管理ツール、およびその他のコスト削減努力を適宜組み合わせて使用している。原料在庫は一般的に晩秋にピークを迎え、冬から春にかけて減少する。適切な品質の原料の多くは、特定の季節にのみ十分な量が入手可能であるため、当社はそれぞれの季節にそのような原料の購入を約束する。

2025年中、当社は人件費、原材料費、エネルギー費、燃料費、包装資材費、最終製品費を含む商品およびサプライチェーン・コストの変動に見舞われ、第4四半期には関税による緩やかな影響がありました。関税が将来的に原料、包装資材、最終製品の調達能力にどの程度の影響を及ぼすか予測することはできず、また特定の供給圧力は2026年を通じて継続する可能性があります。2026年には、主に関税の影響により、より大きなコスト圧力が予想されます。当社は、コスト削減の取り組み、在庫管理の実践、サプライヤーとの協力、代替調達の機会、サプライチェーンの生産性向上への取り組みの継続、必要な場合の外科的価格設定措置、その他の緩和策を通じて、これらのコストと影響の一部を長期的に削減する計画です。

ほとんどの市場において、販売および商品化活動は、当社独自の営業部隊および／または第三者のブローカーや流通パートナーを通じて行われている。当社の製品は一般的に、食品小売チェーン、量販店、量販マーチャンダイザー、クラブストア、コンビニエンスストア、ドルストア、eコマース、その他の小売店、商業施設、非商業施設を通じて消費者に再販される。当社のスナック部門は、独立請負業者のディストリビューターを利用した店舗直送の流通モデルを採用している。

2025年、2024年、2023年における当社の連結売上高の約47%は5大顧客が占めている。最大の顧客であるウォルマート・ストアーズ社およびその関連会社は、2025年には連結売上高の約21％、2024年および2023年には約22％を占めている。当社の報告セグメントはいずれもウォルマート・ストアーズ社またはその関連会社に製品を販売している。その他の顧客で連結売上高の10％以上を占めるものはない。

2025年9月10日現在、当社は150カ国以上で3,000件以上の商標登録および出願を所有しています。当社の商標は当社の事業にとって重要であると考えています。法律は司法管轄区域によって異なりますが、商標は一般的に、使用中および/または登録が適切に維持され、一般化していない限り有効であり、無期限に更新することができます。Campbell's、Cape Cod、Chunky、Goldfish、Kettle Brand、Lance、Late July、Milano、Pace、Pacific Foods、Pepperidge Farm、Prego、Rao's、Snack Factory、Snyder's of Hanover、SpaghettiOs、Swanson、V8を含む当社の主要ブランドは、それらが使用されている主要市場において商標法によって保護されていると確信しています。

当社は多くの価値ある特許を所有しているが、事業のどの分野も単一の特許や関連特許群に依存しているとは考えていない。さらに、登録済みおよび未登録の著作権、独自の企業秘密、技術、ノウハウ、プロセス、および登録されていないその他の知的財産権も所有しています。

当社は競争の激しい業界で事業を展開しており、すべてのカテゴリーで競争にさらされている。この競争は、複数の食品・飲料カテゴリーにまたがる大小さまざまな競合他社から生じており、プライベート・ブランド製品の製造業者や他のブランド食品・飲料メーカーも含まれる。プライベートブランド製品は一般的にブランド製品よりも低価格で販売されている。競合他社は、伝統的な小売店やeコマースを通じて製品をマーケティング・販売している。これらの競合他社はすべて、商取引上のマーチャンダイジング支援と消費者の資金を争っている。競合他社の数を確実に見積もることはできない。当社の主な競争分野は、ブランド認知度、味覚、栄養価、価格、販売促進、技術革新、棚面積、顧客サービスである。

2025年中の資本支出総額は4億2,600万ドルであった。2026年には資本プロジェクトに約4億2,000万ドルの支出を見込んでいる。2026年の支出計画に基づく主な資本プロジェクトには、ミールス＆ビバレッジ事業とスナック事業双方のネットワーク最適化、情報技術プロジェクト、廃水対策などが含まれます。2026年中に予定されている資本支出のうち、約35百万ドルはオハイオ州ナポレオン廃水処理施設のアップグレードに、さらに約20百万ドルはその他のネットワーク廃水対策に充てられると推定しています。

消費者向け食品の製造・販売は高度に規制されている。米国では、食品医薬品局（FDA）、農務省、連邦取引委員会、労働省、商務省、労働安全衛生局、環境保護局をはじめとするさまざまな連邦政府機関や、さまざまな州・地方機関による規制を受けている。さらに、食品成分規制（食品医薬品化粧品法（FD&C）着色料を含むがこれに限定されない）、表示・包装規制（拡大生産者責任（EPR）規制を含むがこれに限定されない）、データ・プライバシーおよびセキュリティ規制、税務・証券規制、輸入規制、会計・報告基準、その他の金融法規の適用を受ける。当社は、すべての重要な点において現行の法規制を遵守しており、かかる法規制の継続的な遵守が資本支出、収益または当社の競争上の地位に重大な影響を及ぼすとは考えていません。

さらに、2026年中に予想される資本支出のうち約3500万ドルはオハイオ州ナポレオン廃水処理施設のアップグレードに、さらに約2000万ドルはその他のネットワーク廃水対策に充てられると予想しています。さらに、2026年中に米国の環境法規制に対応するために約600万ドルの支出を見込んでいる。既存の環境法および規制（米国内およびその他の地域）の継続的な遵守は、設備投資、収益、当社の競争力に重大な影響を及ぼすことはないと考えています。さらに当社は、気候変動、温室効果ガス排出、エネルギー、持続可能性に関する米国内外の環境法・規制（EPR法・規制を含む）を継続的に監視しています。これらの法規制の影響を確実に予測することはできませんが、これらの法規制の遵守が設備投資や収益、当社の競争力に重大な影響を及ぼすとは考えていません。特定の環境問題に関する追加情報については、連結財務諸表注記18をご参照ください。

スープ製品の需要には季節性があり、通常、秋と冬が最も販売量が多い。その他の製品の需要は年間を通じて概ね均等である。

私たちの戦略的フレームワークの4つの柱のひとつは、「トップ・チームの構築」です。そのために、私たちは全員が評価され、最高の仕事ができるようサポートされる会社づくりに取り組んでいます。私たちの成功の原動力は従業員であると考えています。世界トップクラスの人材を惹きつけ、育成し、維持することを優先し、帰属意識を高める文化を育むことは、当社の目的である「愛する食を通じて人々をつなぐ」を体現するものです。このアプローチはまた、当社の従業員価値提案である「キャンベルで歴史を作ろう」とも合致しており、勝利に導くチームと企業文化の構築に重点を置いています。当社の目的と従業員価値提案に従い、ノースカロライナ州シャーロットとコネチカット州ノーウォークにあるスナック事業所から、ニュージャージー州カムデンの本社にコーポレートチームメンバー全員を集めました。この移転により、より緊密な協力関係を育み、意思決定を強化することで、事業戦略の実行を可能にしています。また、各拠点での仕事体験やウェルネス・エリアにも投資してきました。2025年8月3日現在、フルタイムおよびパートタイムの従業員数は約13,700人。

私たちは、継続的に学習する企業文化を支えるため、研修や能力開発プログラムを通じて従業員に投資しています。当社の能力開発プログラムにより、従業員はリーダーシップ・エクセレンス、チェンジ・マネジメント、機能的能力など、タイムリーで話題性のある開発分野に集中することができます。また、従業員エンゲージメント調査を実施し、リーダーシップに対する信頼感、成長とキャリアの機会、仕事の整合性、全体的なエンゲージメントなど、さまざまな分野で従業員が匿名のフィードバックを経営陣に伝える機会を提供しています。

Item 1A. Risk Factors

margins.

None.

Item 1C. Cybersecurity

Item 2. Properties

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S - Snacks

Item 3. Legal Proceedings

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Item 6. Reserved

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September 18, 2025