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ブラウン・フォーマンが2025年度決算を発表
ブラウン・フォーマン・コーポレーション(NYSE: BFA、BFB)は、2025 年 4 月 30 日をもって終了した第 4 四半期および会計年度の業績を発表しました。第 4 四半期の売上高は前年同期比 7%減1 の 8 億 9,400 万ドル(既存事業ベースでは 3%減2)でした。営業利益は前年同期比45%減の2億500万ドル(既存事業ベースでは2%減)、希薄化後1株当たり利益は前年同期比45%減の0.31ドルでした。
通期の売上高は、前年同期比5%減の40億ドル(既存事業ベースでは1%増)。営業利益は22%減の11億ドル(既存事業ベースでは3%増)、希薄化後1株当たり利益は14%減の1.84ドルであった。
「ブラウン・フォーマンの社長兼CEOであるローソン・ホワイティングは、「消費者需要が軟化した年に、トップラインとボトムラインの両方で有機的成長を実現できたことは、我々のチームの強さと回復力の証です。「当社の業績は長期的な成長目標には届きませんでしたが、極めて厳しいマクロ経済環境の中で重要な進歩を遂げました。2026年度を展望すると、引き続き逆風が予想されます。しかし、俊敏性、革新性、そして実行への明確な焦点を持つことで、不確実性を乗り越え、持続可能な長期成長のための新たな機会を引き出すことができると確信しています。"
Fiscal 2025 Highlights
-2025年度もマクロ経済と地政学的な不確実性が続き、経営環境は厳しいものとなった。
-売上高は全地域で減少したが、これは主にフィンランディアとソノマ・カトラーの売却による。
-売上総利益は 7%減少した(既存事業ベースでは 2%減少)。売上総利益率は 150bp 縮小したが、これは主に投入コストの上昇、生産水準の低下に関連した固定費吸収の悪 化、為替のマイナス影響によるもので、価格/ミックスの改善により一部相殺された。
-営業費用は10%減少した(既存事業ベースでは6%減)。
-将来の成長に向けた一連の戦略的リストラ策により、6,300万ドルの費用を計上。
-ブラウン-フォーマンは、四半期配当を通じて4億2,000万ドルを株主に還元し、ザ・ダックホーン・ポートフォリオ・インク(ダックホーン)の21.4%の持株と引き換えに3億5,000万ドルの現金を受け取り、満期を迎えた社債の元本3億ドルを返済した。
Fiscal 2025 Brand Results
-ウイスキー3製品の売上高は横ばい(既存事業+1%)。ウッドフォード・リザーブおよびジャック・ダニエル・テネシー・ウイスキーの伸びは、為替のマイナス影響およびその他のスーパープレミアム・ジャック・ダニエルの減少により相殺された。これらの表現には、ジャック・ダニエル・シングル・バレルをはじめとする様々なジャック・ダニエルのスペシャル・リリースが含まれ、多くの製品の発売により、好調だった前年と比較して減少しました。販売店在庫の推定純増は売上高にプラスの影響を与えました。
-テキーラ3 ポートフォリオの売上高は、メキシコの厳しいマクロ経済状況および米国の競争環境の影響を受け、14%減(既存事業ベースでは12%減)となった。これらの市場に牽引され、エル・ヒマドールの売上高は数量減により13%減(既存事業比11%減)、ヘラドゥーラの売上高は数量減とプロモーション価格の上昇により13%減(既存事業比10%減)となった。売上高は為替のマイナス影響も受けた。
-レディ・トゥ・ドリンク3 (RTD)ポートフォリオの売上高は6%減(既存事業+5%)。ジャック・ダニエルのRTD/RTPポートフォリオは、ジャック・ダニエル・カントリー・カクテルのビジネスモデル変更(JDCC)2が主な要因となり、8%減少した(既存事業+1%)。ニューミックスの売上高は、二桁の数量増が為替のマイナス影響により相殺され、1%減(既存事業+13%)となった。
-レスト・オブ・ポートフォリオの売上高3 は、フィンランディアとソノマ・カトラーの売却、および米国におけるコルベル・カリフォルニア・シャンパーニュの数量減少により、33%減少(既存事業売上高2%減)。この減少はディプロマティコの2桁の大幅成長により一部相殺された。
Fiscal 2025 Market Results
-米国における売上高は、ソノマ・カトラーの売却、ジャック・ダニエル・テネシー・ウイスキーとコルベル・カリフォルニア・シャンパーニュを中心とした厳しい消費環境下での販売数量の減少、JDCCの影響などにより、7%減少(既存事業売上高は2%減少)した。ウッドフォード・リザーブは引き続き市場シェアを拡大し、米国のウイスキー・カテゴリーを上回る業績を達成した。ディストリビューター在庫の推定純増は売上高にプラスの影響を与えた。
-海外先進国3市場の売上高は、フィンランディアブランドの不在、イタリア(2025年5月1日の自社販売への移行準備)、韓国、英国での販売数量減少により、全体で6%減少しました(既存事業ベースでは3%減少)。この減少は、2024年4月1日の自社販売への移行を反映し、日本におけるジャックダニエル・テネシー・ウイスキーの販売数量が増加したことにより一部相殺された。
-新興3市場における売上高は2%減少(既存事業売上高は9%増)したが、これは主に為替のマイナス影響、フィンランディアの売却、メキシコのテキーラ・ポートフォリオの減少によるものであった。この減少は、トルコ、ブラジル、アラブ首長国連邦におけるジャック・ダニエル・ブランド・ファミリーの成長、ニューミックスの数量増により一部相殺された。ディストリビューター在庫の推定純増は売上高にプラスの影響を与えた。
-トラベル・リテール・チャネルの売上高は、ディプロマティコの販売数量の増加により一部相殺されたものの、他のスーパープレミアム「ジャック ダニエル」の販売数量が減少したこと、およびフィンランディアの売却により、7%減少した(既存事業売上高は5%減)。
2025年度 その他損益項目
-売上総利益は、主に売却したブランドの反動と為替のマイナス影響により7%減少した(既存事業ベースでは2%減少)。売上総利益率は150ベーシス・ポイント減の58.9%となったが、これは主に投入コストの上昇、生産水準の低下に関連した固定費吸収の悪化、為替のマイナス影響によるもので、価格/ミックスの改善により一部相殺された。
-広告宣伝費は、ジャック・ダニエル・テネシー・ウイスキーとジャック・ダニエル・テネシー・アップルの広告宣伝費の減少、最近売却したブランドの影響、およびジャック・ダニエルとコカ・コーラRTDの広告宣伝費の減少により、8%減少しました(既存事業では6%減少)。
-販売費および一般管理費(SG&A)は、報酬および福利厚生関連費用の減少や、ブラウン・フォーマン財団およびデンドリファンドへの慈善寄付に関する前年同期の費用を上回ったことにより、10%減少しました(既存事業比5%減)。
-2025年1月に発表されたリストラ策に関連して6300万ドルの費用を計上。リストラ計画には、12%の人員削減、ルイビルにあるブラウン・フォーマン・コーペラージュの閉鎖、適格な米国従業員への早期退職給付などが含まれる。この費用の内訳は、「リストラクチャリング費用およびその他費用」として計上されたものが6,000万ドル、売上原価に含まれたものが300万ドルです。これらのリストラ費用は予想通りであり、年間7,000万ドルから8,000万ドルの節約を実現し、将来の成長に投資することができます。
-営業利益は22%減(既存事業比3%増)、営業利益率は600ベーシス・ポイント減の27.9%となった。これは主に、売却したブランドからの利益がなかったこと、売上総利益率が低下したこと、第4四半期にGin Mareのブランド名に関連する現金支出を伴わない減損費用を計上したことによるものですが、Gin Mareの偶発対価債務の公正価値調整など営業費用の減少により一部相殺されました。
-希薄化後1株当たり利益は0.31ドル減少したが、これは主に営業利益の減少によるもので、ダックホーンへの投資売却益(税引前)および実効税率低下の恩恵により一部相殺された。
Fiscal 2025 Financial Stewardship
-同社は合計4億2,000万ドルの四半期配当金を株主に支払った。S&P500配当貴族指数の構成銘柄であるブラウン・フォーマン社は、81年連続で四半期配当金を支払い、41年連続で増配している。
-ブラウン・フォーマンは、ダックホーンの21.4%の所有権から3億5,000万ドルの現金を受け取り、7,800万ドルの税引き前売却益を計上した。
-同社は、元本3億ドルの3.50%シニア・ノートを2025年4月15日の満期日に返済し、強固な財務基盤を維持した。
Fiscal 2026 Outlook
2026年度の経営環境は、マクロ経済や地政学的な変動により見通しが立たず、消費者の不確実性、現時点では未知数である関税による潜在的な影響、中古樽のノンブランド販売の減少といった逆風に直面し、厳しいものになると予想しています。当社は引き続き長期的な事業構築に注力し、2026年度の戦略的取り組みにより、米国流通の大幅な進化、リストラクチャリング・イニシアチブ、有意義な新製品イノベーションに牽引される将来の成長を引き出すと確信しており、現在の環境を迅速に乗り切ります。これらの要因を考慮し、2026年度には以下を見込んでいます:
-オーガニック事業の売上高は1桁台前半の減少。
-有機部門の営業利益は1桁台前半の減少。
-実効税率は約21%から23%の範囲になる。
-資本支出は1億2500万ドルから1億3500万ドルの範囲となる予定。
Conference Call Details
ブラウン・フォーマンは、本日午前10時(米国東部時間)よりカンファレンス・コールを開催します。カンファレンス・コールのライブ音声放送およびプレゼンテーション・スライドは、以下のウェブサイトにてご覧いただけます。
ブラウン・フォーマンのウェブサイト、brown-forman.com の "Investors/Events & Presentations" のリンクからご覧いただけます。カンファレンス・コールのデジタル音声録音とプレゼンテーション・スライドもウェブサイトに掲載され、カンファレンス・コール後少なくとも30日間は利用可能です。
ブラウン・フォーマン・コーポレーションは150年以上にわたり、「Nothing Better in the Market」という創業時の約束を責任を持って守り、卓越したスピリッツブランドを構築してきました。当社のプレミアム・ブランド・ポートフォリオには、ジャック・ダニエル・ファミリー・オブ・ブランド、ウッドフォード・リザーブ、ヘラデューラ、エル・ヒマドール、コルベル、ニューミックス、オールド・フォレスター、ザ・グレンドロナック、グレングラスソー、ベンリアック、ディプロマティコ・ラム、シャンボール、ジンマーレ、フォーズ・ジン、スレーン、クーパーズ・クラフトなどがある。世界中に約5,400人の従業員を擁し、170カ国以上でプレミアム飲料への情熱を分かち合っています。brown-forman.comで当社の詳細をご覧いただき、LinkedIn、Instagram、Xを通じてつながりを保ってください。
forward-looking statementsに関する重要な情報:
本プレスリリースには、米国連邦証券法で定義された「将来の見通しに関する記述」に該当する記述、推定、予測が含まれています。aim」、「ambition」、「anticipate」、「aspire」、「believe」、「can」、「continue」、「could」、「envision」、「estimate」、「expect」、「intend」、「may」、「might」、「plan」、「potential」、「project」、「priose」、「see」、「seek」、「should」、「will」、「would」、およびこれらに類似する語句は、将来の見通しに関する記述を示すものであり、これらの記述は、当社がその記述を行った時点におけるものです。法律で義務付けられている場合を除き、新たな情報、将来の出来事、その他の結果にかかわらず、当社は将来予想に関する記述を更新または修正するつもりはありません。その性質上、将来の見通しに関する記述にはリスク、不確実性、およびその他の要因(その多くは当社が制御できないもの)が含まれており、当社の実際の業績は、将来の見通しに関する記述に明示されている、または暗示されているものとは大きく異なる可能性があります。これらのリスクおよび不確実性には以下のものが含まれますが、これらに限定されるものではありません:
-ジャック・ダニエル・ブランドの継続的成長に大きく依存していること。
-新規参入企業、競合他社や小売企業による統合、および価格設定(値下げ、販売促進、値引き、クーポン、無料配布を含む)、マーケティング、カテゴリー拡大、製品導入、地理的市場や流通網への参入や拡大など、その他の競合行為による大幅な競争。
-流通網の破壊、または流通業者、卸売業者、小売業者による当社製品の在庫変動
-米国または外国政府の貿易政策、関税、輸出入規制の変更によるリスクと、当社のマージン、売上高および/または販売業者への悪影響を軽減するための当社の措置の有効性
-消費者の嗜好、消費、または購入パターンの変化(特に小規模蒸留所や地元生産者を支持する大規模生産者、またはブラウンスピリッツ、当社のプレミアム製品、または一般的な蒸留酒からの逸脱)、およびそれらに対する当社の予測または対応能力、マリファナのさらなる合法化、バー、レストラン、旅行、またはその他のオンプレミスの減少、人口統計学的または健康・ウェルネス傾向の変化、または新製品、ライン拡張、パッケージ変更、製品改良、またはその他の製品革新に対する消費者の好ましくない反応。
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