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ADM、2025年第3四半期決算を発表
堅調な事業遂行と自助努力課題の進展が第3四半期の収益を支えた
ポートフォリオの最適化と運転資本の継続的改善に支えられた堅調なキャッシュフロー
現在のバイオ燃料需要環境を踏まえ、2025年通年のガイダンスを修正
2026年の建設的な見通しを支えるのは、バイオ燃料政策の明確化と世界貿易の発展への期待
シカゴ、2025年11月4日-ADM（NYSE: ADM）は本日、2025年9月30日に終了した四半期決算を発表した。
Key Takeaways:
-第3四半期の利益は1億800万ドル、調整後純利益1 は4億4800万ドル
-第3四半期のEPS2は0.22ドル、調整後EPS1,2は0.92ドル
-営業活動によるキャッシュ・フローは58億ドルで、運転資本1,3控除前の営業キャッシュ・フローは21億ドルであった。
Outlook4:
-2025年1～9月期の業績と、バイオ燃料政策と世界貿易の進展から予想される利益の時期に関する現在の予想に基づく見通し。
-2025年通期の調整後EPS1,2ガイダンスを1株当たり約4.00ドルから3.25～3.50ドルに修正
「第 3 四半期は、非常にダイナミックなグローバル環境を乗り切る中で、コントロール可能な分野で堅実な進展を遂げました。ポートフォリオの最適化イニシアチブを推進し、的を絞った合理化によってコスト削減を達成し、工場を効率的に稼働させ、堅調なキャッシュフローを生み出しました」と、フアン・ルシアーノ取締役会長兼CEOは述べた。
「AS&O事業では、過去最高の販売数量を達成するとともに在庫管理を強化し、全体的なキャッシュフローに貢献しました。カーボハイドレート・ソリューションズでは、エタノール・マージンの改善により、前四半期に引き続き堅調な業績を達成しました。ニュートリション事業では、営業利益が前四半期比で増加し、北米フレーバー事業では過去最高の売上高を達成しました。
今後については、バイオ燃料政策の明確化と貿易政策の進展が当業界に需要のシグナルをもたらすと期待している。しかし、前回の決算説明会以降の環境を踏まえ、主に粉砕マージンの低下を反映するため、2025年通期予想を修正する。当社はサイクルに耐えられるように作られた会社であり、当社の資産ネットワークと熟練した労働力を組み合わせることで、当社の農家、顧客、パートナー、投資家にとって信頼できる強さの源泉であり続けるだろう。"
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1 非GAAPベースの財務指標。説明および調整については7-8ページおよび14-17ページを参照。
2 本文書における1株当たり利益（EPS）および調整後1株当たり利益はすべて、希薄化後のEPSを反映したものである。
3 運転資本控除前営業キャッシュ・フローは非GAAP財務指標であり、2025年通年の営業資産・負債の変動37億ドルを調整した営業活動から得たキャッシュ・フロー58億ドルである。
4 予想GAAP利益の調整：ADMは、レギュレーションS-Kの項目10(e)(1)(i)(B)に規定される不合理な努力の免除に基づき、予想希薄化後1株当たりGAAP利益、または予想調整後1株当たり利益への定量的な調整表を提示していません。ADMは、合理的な確実性をもって、かつ不合理な努力をすることなく、減損の影響、事業再編関連費用およびその他の費用の発生時期、買収関連費用、および特定の事業再編の結果を予測することはできません。
規制、法律、税務に関する事項、およびその他の潜在的な調整項目。これらの項目の財務的影響は不確実であり、時期など様々な要因に左右されるため、連結損益計算書に重要な影響を及ぼす可能性があります。
2025年第3四半期および通年の業績
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| 3Q 2025 Results Overview |
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| (単位：百万ドル、一株当たりの金額を除く) |
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GAAP Measures |
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税引前利益 |
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EPS2 (as reported) |
| 3Q 2025 |
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$147 |
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$0.22 |
| 対2024年第3四半期増減率 |
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36% |
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NM3 |
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Non-GAAP Measures |
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Total Segment Operating Profit1 |
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Adjusted EPS1,2 |
| 3Q 2025 |
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$845 |
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$0.92 |
| 対2024年第3四半期増減率 |
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(19)% |
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(16)% |
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| YTD 2025 Results Overview |
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| (単位：百万ドル、一株当たりの金額を除く) |
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GAAP Measures |
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税引前利益 |
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EPS2 (as reported) |
| YTD 2025 |
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$779 |
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$1.29 |
| 対前年同期増減率 2024年 |
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(51)% |
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(48)% |
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Non-GAAP Measures |
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Total Segment Operating Profit1 |
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Adjusted EPS1,2 |
| YTD 2025 |
|
$2,422 |
|
$2.56 |
| 対前年同期増減率 2024年 |
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(23)% |
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(29)% |
1 非GAAPベースの財務指標。説明および調整については7-8ページおよび14-17ページを参照。
2 本文書における1株当たり利益（EPS）および調整後1株当たり利益はすべて、希薄化後のEPSを反映したものである。
3 NM：Not Meaningful。200%を超える上昇率や、ある期間に利益が含まれ、他の期間に損失が含まれる場合は、意味がないとみなされる。24年第3四半期の税引前利益は1億800万ドル、EPSは0.04ドルであった。
2025年第3四半期および通年の総括
2025年9月30日に終了した第3四半期の税引前利益は、前年同期の1億800万ドルに対し、1億4,700万ドルだった。GAAP基準のEPS2は0.22ドル（前年同期は0.04ドル）。調整後EPS1,2は0.92ドルで、前年同期の1.09ドルから16%減少しました。
セグメント営業利益1は、前年同期比 19%減の 8 億 4,500 万ドルでした。これには、主にポートフォリオの最適化および減損費用、ならびにADMが出資しているウィルマー・インターナショナル・リミテッド（以下「ウィルマー」）に課された違約金のADM負担分からなる特定項目2億2,000万ドルが含まれていません。
2025年通期の税引前利益は前年同期比51%減の7億7,900万ドルであった。GAAP基準のEPS2は前年同期比48%減の1.29ドル、調整後EPS1,2は前年同期比29%減の2.56ドルであった。2025年通期累計のセグメント営業利益1は前年同期比23%減の24億2,200万ドルであった。
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| Q3 2025 Segment Overview |
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| ($ in millions) |
3Q 2025 |
3Q 2024 |
% Change |
| Total Segment Operating Profit1 |
$845 |
$1,037 |
(19)% |
| Segment Operating Profit: |
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| Ag Services & Oilseeds |
379 |
480 |
(21)% |
| Carbohydrate Solutions |
336 |
452 |
(26)% |
| Nutrition |
130 |
105 |
24% |
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| YTD 2025 Segment Overview |
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| ($ in millions) |
YTD 2025 |
YTD 2024 |
% Change |
| Total Segment Operating Profit1 |
$2,422 |
$3,158 |
(23)% |
| Segment Operating Profit: |
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| Ag Services & Oilseeds |
1,170 |
1,803 |
(35)% |
| Carbohydrate Solutions |
912 |
1,057 |
(14)% |
| Nutrition |
340 |
298 |
14% |
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1 非GAAPベースの財務指標。説明および調整については7-8ページおよび14-17ページを参照。
2 本文書における1株当たり利益（EPS）および調整後1株当たり利益はすべて、希薄化後のEPSを反映したものである。
農業サービスと油糧種子の概要（AS&O)
AS&O 事業の営業利益は、前年同期比 21%減の 3 億 7,900 万ドルであった。
アグサービス・サブセグ メントの営業利益は、主に北米における輸出活動の増加により、前年同期比で 78％増加しました。加えて、前年同期が業界全体のロジスティク ス・テイク・オア・ペイ契約に関連するコスト増のマイナスの影響を受けたため、南米の業績が改善しまし た。前年同期には約 5,000 万ドルのマイナスの正味影響があったのに対し、当四半期には約 400 万ドルの正味 のプラスの時価評価タイミングによる影響がありました。
破砕サブセグメントの営業利益は、米国のバイオ燃料政策の延期による需要の低迷と国際貿易の流れに関する課題の結果、マージンが低下したことにより、前年同期比で 93％減少した。同社は操業の最適化に注力し、その結果、世界の圧砕量は前四半期比で2.6％、前年同期比で2.2％増加した。当四半期には、約 4,100 万ドルの正味のプラスの時価評価タイミングによる影響がありました。また、前年同期には 2,400 万ドルの保険収益がありました。
これは主に、バイオディーゼルおよび精製マージンが、北米の需要を抑制しているバイオ燃料政策 の延期によりマイナスの影響を受けたことによるものです。前年同期の約 2,000 万ドルのマイナス影響に対し、当四半期は約 800 万ドルの時価評価タイミングによるマイナス影響がありました。
ウィルマー社への投資による持分利益は前年同期比で約10％減少し、特定項目として処理されている1億6,300万ドルの違約金を除いたものである。
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