米大手証券は、株式投資家にとって今年も良い年になると予想しており、注目すべき銘柄をいくつか挙げている。２０２４年のＳ＆Ｐ５００は、景気後退を除外した場合、２００７年以来最大の分散（平均リターンからのばらつき）を記録しており、それは個別銘柄間の相関性が低下していることを示唆しているという。ただ、積極的な銘柄選択を行う投資家にとっては好機で、アルファ（市場平均を上回るリターン）創出に有利な環境になっているという。

　２０２３年の年初来、市場は例年よりもミクロ主導型になっており、この傾向はすぐに変わることはなく、高いリターン分散は今年中も続くことが予想されるという。

　また、２０２５年の見通しは健全な経済成長と、ＡＩへのエクスポージャーに基づく株式の継続的な差別化という期待に基づいていると述べている。こうした背景を踏まえ、企業固有の要因に基づいて、最も高いリターンを生み出す可能性がある銘柄を分散スコアを用いて探した。潜在的なリスク調整後のリターンが強くなる銘柄のうち上位２銘柄を以下に挙げる。

＊スーパー・マイクロ<SMCI>
　スコアは３２に迫り、他社をリード。これは株価が好調な時期に記録されたものだが、同社株は２０２５年だけで７５％以上急騰し、年足ベースで７年連続の上昇を達成する可能性があるという。同社株を押し上げる主な要因の１つに、規制緩和の可能性も挙げている。同社今月初め、遅延している米国証券取引委員会（ＳＥＣ）への決算報告の期限を確実に守れると自信を示していた。

　ただし、アナリストらは、直近の大幅上昇後の反動を警戒しており、アナリストの大半は「中立」の評価で、目標株価も１６％超の下落を示唆している状況ではある。

＊エンフェーズ・エナジー<ENPH>
　同社株はＳ＆Ｐ５００採用銘柄の中でスコアが２０．５と、スーパー・マイクロについで２番目の高評価。スーパー・マイクロとは異なり、同社株は今年に入って５％下落し、年足ベースでは３年連続で下落している。

　アナリストの大多数もこの銘柄を「中立」と評価。しかし、目標株価の平均は今後１年間に株価が２１％超上昇する可能性を示唆している。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美


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