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Q4 2024
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Dear Root Shareholders
2024年はルートにとって画期的な年となった。設立から10年以内に、13億ドルの総収入保険料で94.7％のコンバインド・レシオを達成し、GAAPベースの純利益は3,100万ドル、調整後EBITDAは1億1,200万ドルとなった。
2024年、当社は創業以来初の黒字を達成した。保有契約は21%増加した。パートナーシップ・チャネルの新規契約件数を2倍以上に伸ばした。クラス最高の総損害率58.9%を達成。再保険コストを大幅に削減し、支払利息を実行ベースで約50% 削減した。素晴らしい年であった。
この年が実現できたのは、2022年と2023年に自らの経済的運命をコントロールするために下した苦渋の決断があったからにほかならない。これらの決断が、2024 年の驚異的な業績の土台となった。この基盤があったからこそ、プライシングとアンダーライティング・テクノロジーへの投資を加速させ、営業効率を高めながら、目標とするユニット・エコノミクスで大幅な成長を遂げることができた。これによって勢いが生まれ、今後もこの勢いを維持していくつもりです。
10年前、私たちは最新の定量的手法によって、業界よりも優れた損害率で成長できると信じていました。今日、当社の損害率は業界最高水準にあり、プライシング・アルゴリズムの予測性も高まっているため、販売チャネル全体で収益性の高い成長を加速させることができる。
10年前、私たちは、エンジニアリングとオートメーションによって、より効率的なオペレーションが可能になり、顧客価格を引き下げることができると信じていました。今日、当社独自のテクノロジーは、純利益の黒字化を推進し、市場全体のごく一部で事業を展開していることを考えると、成長の余地は大きい。
10年前、私たちは、携帯電話や組み込み型の体験など、消費者がいる場所で楽しい体験を提供することで、全米で最も愛される自動車保険ができると信じていました。今日、私たちは羨ましいほどのテレマティクスの普及率の恩恵を受けており、3クリックで縛りのない購入体験を提供することができる。
そして今、私たちには業界最大で最も収益性の高い企業になるという目標がある。まだ始まったばかりですが、私たちはビジョンを堅実に追求する準備ができています。最初の10年間で、私たちの信念が試されたことは間違いない。こうした試練が私たちをより強くしてきたのであり、この気概こそが私たちを勝利へと導いてくれるのです。
Q4 2024 Highlights
特に断りのない限り、すべての数値は2023年第4四半期との比較である。
-保有契約件数は21％増の41万4862件
-収入保険料は18％増の3億3,100万ドル
株主への手紙2024年度
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-収入保険料は54％増の3億3,100万ドル
-総収入保険料のセセッション率は12ポイント改善し、6％となった。
-更新保険料は収入保険料の56％であった。
-グロス損害率は 2 ポイント改善し 61.4％、グロス LAE レシオは主に前期の支払備金の積み増しにより 2 ポイント改善し 6.9％となった。
-事故頻度が2％減少する一方、事故期間の重大度は2％増加した（対人、対物、対物賠償保険を調整したテニュアミックス）。
-グロス・コンバインド・レシオは 19 ポイント改善し 90.6％、ネット・コンバインド・レシオは 20 ポイント改善し 91.5％となった。
-純利益は2,200万ドル、営業利益は3,500万ドル、調整後EBITDAは4,300万ドルで、すべて前年同期から大幅に改善した。
株主への手紙2024年度
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Key quarterly metrics
FY 2024 highlights
特に断りのない限り、すべての数値は2023年度との比較である。
-保有契約件数は21％増の41万4862件
-収入保険料は66％増の13億ドル
-収入保険料は94％増の12億ドル
-総収入保険料のセセッション率は16ポイント改善し、11％となった。
-更新保険料は収入保険料の49％であった。
株主への手紙2024年度
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-グロス損害率は4ポイント改善し59.9％、グロスLAEは1ポイント上昇し8.6％となった。
-事故期間の重大度は5％増加し、頻度は4％減少した（対人、対物、対物賠償保険を調整したテニュアミックス）。
-グロス・コンバインド・レシオは 22 ポイント改善し 94.7％、ネット・コンバインド・レシオは 37 ポイント改善し 96.4％となった。
-純利益は3,100万ドル、営業利益は7,900万ドル、調整後EBITDAは1億1,200万ドルで、すべて前年度から大幅に改善した。
Key annual metrics
株主への手紙2024年度
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Growth
当社は、事業の成長と驚異的な損害率の達成により、2024 年に年間黒字化という節目を達成した。年間総収入保険料は66％増加し、総収入保険料はほぼ倍増した一方、総損害率および損害保険料率は7ポイント改善し67.5％となった。この成長は、最大規模のチームや最大規模のマーケティング予算の賜物ではなく、優れたテクノロジーとデータ・サイエンスの賜物である。
ダイレクト・チャネルは、顧客獲得ファネル全体への投資により、引き続き力強い成果を上げている。これは、限られた数のマーケティング・チャネルでしか活動していないにもかかわらずです。データサイエンス主導のマーケティング・マシンを活用し、的を絞った研究開発投資を続けている。このマシンは新たなマーケティング・チャネルで有望な結果を示しており、結果の成熟が進むにつれて、これらのチャネルを成長させるか、あるいは切り捨てることになります。このチャネルは、当社のモバイル・ファーストのテレマティクス製品によって支えられており、より良い価格で顧客に楽しい体験を提供している。
当社のパートナーシップ・チャネルでは、自動車、金融サービス、代理店の各サブチャネルでパイプラインが拡大し続けているため、新規契約件数が前年比115%増加しました。この進歩の原動力となっているのは、既存のパートナー・プラットフォームにシームレスに統合できる最新のテクノロジー・スタックであり、保険の必要性と保険証券の購入の間の分離を最小限に抑えることに重点を置いています。これには幅広い統合が含まれ、POSでの保険購入体験を完全に組み込むことができる。
パートナーシップ・チャネルが成長するにつれて、私たちは、パートナーを完全に組み込まれたエクスペリエンスに移行させることによって、購入エクスペリエンスにおける摩擦を排除し続ける計画です。これにより、「Goosehead Insurance」や「Carvana Insurance, Built With Root」のような、消費者が知っていて信頼しているパートナー・プラットフォーム上で3クリックで購入できる体験を提供することができます。顧客に対する差別化されたアクセスを構築することは、当社の戦略の中核をなす柱であり続けています。
株主への手紙2024年度
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ダイレクト・チャネルとパートナーシップ・チャネルの両方を通じた長期的な成長手段に引き続き自信を持っており、当面の成長を継続させるために3つの主要な手段に引き続き注力している：
Pricing and Underwriting
当社独自のテクノロジー・プラットフォームとデータ・サイエンス・アルゴリズムは、2024年の総損害率58.9％が証明するように、引受成績が好調を維持するための基盤となっています。当社は価格を正確に設定し、最高のドライバーに最高の貯蓄を提供するよう努めている。つまり、最小限の変動で目標リターンを達成することを目指しています。
ルート社の高いテレマティクス導入率とデータサイエンスの洞察力は、効果的なセグメンテーションと顧客セグメントを超えた十分な価格設定を可能にしている。当社では、テレマティクスの情報に基づいた先行見積もりを対象としているが、試乗期間が終了し、テレマティクスのスコアが作成される前に保険が必要になる顧客もいる。このような場合、試乗期間が終了し、保険契約が調整されるまで、従来の格付け変数を利用した即時保険商品を提供する。このように、当社の保有契約全体で高いテレマティクス普及率を達成しつつ、顧客体験を向上させることができます。継続的にデータを収集し、モデルを訓練することで、当社のモデルは拡大し、最終的に保険契約者の利益につながると信じています。
そのために、私たちは伝統的かつ行動ベースの次世代プライシング・モデルに向けて大きく前進しました。価格とリスクを一致させる能力において重要な進歩を続けており、競争力と引受意欲をさらに高めている。プライシング・モデルの第6 バージョンは先ごろ市場に投入されましたが、その予測力は前回のバージョンから7% 向上する見込みです。プライシング・モデルを迅速に改良することで、優良ドライバーの割引率を継続的に高めることができる。
また、引受プロセスの自動化に向けた取り組みも継続しており、これによって料率アクションを迅速に特定し、規制当局の承認を得て、最終的に保険料収入を得ることができる。マクロ経済環境の不確実性が高まる中、保険数理をリアルタイムで検証し、最良のドライバーに最良の価格を継続的に提示することが可能になります。
株主への手紙2024年度
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現在、損害動向は緩やかになっており、適切なプライシングが達成されれば、目標ユニットエコノミーを達成しながらレートを引き下げる機会が継続すると見ている。
事故期間中の総損害率
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