Document

Exhibit 99.1
The Travelers Companies, Inc.
485 Lexington Avenue
New York, NY 10017-2630
www.travelers.com
NYSE: TRV
トラベラーズ、第3四半期および通期業績が好調
2025年第3四半期の希薄化後1株当たり純利益は52%増の8.24ドル、株主資本利益率は24.7%に
2025年第3四半期の希薄化後1株当たりコア利益は55%増の8.14ドル、コアROEは22.6%。
-第3四半期の純利益は18億8,800万ドルで50%増、中核利益は18億6,700万ドルで53%増。
-コンバインド・レシオは前年同期から 5.9 ポイント改善し、87.3%となった。
-コンバインド・レシオは前年同期から 1.7 ポイント改善し、83.9%となった。
-異常災害損失は、前年同期が 9 億 3900 万ドルであったのに対し、税引前では 4 億 200 万ドルでした。
-正味投資利益は前年同期比 15%増の 8.5 億ドルとなりました。
-自社株買い戻し6億2,800万ドルを含む総還元資本は8億7,800万ドル。
-1株当たり純資産は前年同期比16%増、調整後1株当たり純資産は同15%増と大幅な伸びを示した。
2025年10月16日、ニューヨーク発 - トラベラーズ・カンパニーズ・インクは本日、2025年9月30日に終了した四半期 の純利益が、前年同期の12億6,000万ドル(希薄化後1株当たり5.42ドル)に対し、18億8,800万ドル(希 薄化後1株当たり8.24ドル)となったと発表しました。中核利益は、前年同期の 12.18 億ドル(希薄化後、1 株当たり 5.24 ドル)に対し、当四半期は 18.67 億ドル(希薄化後、1 株当たり 8.14 ドル)となりました。中核利益は、主に異常災害損失の減少、基礎的保険引受利益(すなわち、前年度の正味支払準備金繰入額と 異常災害損失を除いたもの)の増加、正味投資利益の増加により増加しましたが、前年度の正味支払準備 金繰入額の減少により一部相殺されました。当四半期の正味実現投資利益は、前年同期の 5,500 万ドル(税引き後 4,200 万ドル)に対し、税引き前で 2,700 万ドル(税引き後 2,100 万ドル)でした。希薄化後 1 株当たり利益は、自社株買戻しの影響によるものです。
Consolidated Highlights
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| (単位:百万ドル、1株当たりの金額を除く、税引き後、保険料および収入を除く。) |
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9月30日までの3ヶ月間, |
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9月30日に終了した9ヵ月間, |
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2025 |
|
2024 |
|
Change |
|
2025 |
|
2024 |
|
Change |
|
| Net written premiums |
|
$ |
11,473 |
|
|
$ |
11,317 |
|
|
1 |
% |
|
$ |
33,531 |
|
|
$ |
32,614 |
|
|
3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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| 収益合計 |
|
$ |
12,470 |
|
|
$ |
11,904 |
|
|
5 |
|
|
$ |
36,396 |
|
|
$ |
34,415 |
|
|
6 |
|
|
| 純利益 |
|
$ |
1,888 |
|
|
$ |
1,260 |
|
|
50 |
|
|
$ |
3,792 |
|
|
$ |
2,917 |
|
|
30 |
|
|
| per diluted share |
|
$ |
8.24 |
|
|
$ |
5.42 |
|
|
52 |
|
|
$ |
16.45 |
|
|
$ |
12.51 |
|
|
31 |
|
|
| Core income |
|
$ |
1,867 |
|
|
$ |
1,218 |
|
|
53 |
|
|
$ |
3,814 |
|
|
$ |
2,899 |
|
|
32 |
|
|
| per diluted share |
|
$ |
8.14 |
|
|
$ |
5.24 |
|
|
55 |
|
|
$ |
16.54 |
|
|
$ |
12.43 |
|
|
33 |
|
|
| 希薄化後の加重平均発行済株式数 |
|
227.5 |
|
|
230.6 |
|
|
(1) |
|
|
228.9 |
|
|
231.3 |
|
|
(1) |
|
|
| Combined ratio |
|
87.3 |
% |
|
93.2 |
% |
|
(5.9) |
|
pts |
93.2 |
% |
|
95.7 |
% |
|
(2.5) |
|
pts |
| Underlying combined ratio |
|
83.9 |
% |
|
85.6 |
% |
|
(1.7) |
|
pts |
84.4 |
% |
|
87.0 |
% |
|
(2.6) |
|
pts |
| Return on equity |
|
24.7 |
% |
|
19.2 |
% |
|
5.5 |
|
pts |
17.3 |
% |
|
15.3 |
% |
|
2.0 |
|
pts |
| Core return on equity |
|
22.6 |
% |
|
16.6 |
% |
|
6.0 |
|
pts |
15.8 |
% |
|
13.4 |
% |
|
2.4 |
|
pts |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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As of |
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Change From |
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|
September 30, 2025 |
|
December 31, 2024 |
|
September 30, 2024 |
|
December 31, 2024 |
|
September 30, 2024 |
| 一株当たりの簿価 |
|
$ |
141.72 |
|
|
$ |
122.97 |
|
|
$ |
122.00 |
|
|
15 |
% |
|
16 |
% |
| 調整後の1株当たりの簿価 |
|
150.55 |
|
|
139.04 |
|
|
131.30 |
|
|
8 |
% |
|
15 |
% |
定義については「財務指標の用語集」を、その他の財務データについては「統計補足資料」を参照のこと。
「アラン・シュニッツァー会長兼最高経営責任者(CEO)は「当四半期も素晴らしい業績を報告でき、大変嬉しく思います。「コア利益は 19 億ドル、希薄化後 1 株当たり 8.14 ドルとなり、コア ROE は 22.6%となりました。保険引受利益は14億ドル、希薄化後1株当たり利益は8.14ドルとなり、コアROEは22.6%となった。保険引受利益は税引前で 14 億ドルとなり、前年同期から倍増しました。これは、異常災害 損失の減少、および基礎的な保険引受利益の増加によるものです。基礎的な業績は、正味収入保険料の増加と、83.9%という異例の水準まで改善した基礎的なコンバインド・レシオに牽引された。保険引受利益は3 セグメントすべてで増加した。質の高い投資ポートフォリオは引き続き好調で、税引後正味投資利益は 15%増の 8.5 億ドルとなりました。当四半期には、6.28 億ドルの自社株買戻しを含め、約 9 億ドルの余剰資本を株主に 還元しました。
「第 3 四半期の正味収入保険料は、現場組織の素晴らしい実行力により 115 億ドルに増加しました。事業保険では、国内事業の 4%増に牽引され、正味収入保険料は 3%増の 57 億ドルとなりました。主要なミドル・マーケット事業とセレクト・アカウントの小口商業保険事業は、それぞれ 7%と4%の伸びを示しました。同部門の更新保険料の伸びは 7.1%、保有率は 85%と、いずれも好調を維持しています。ボンド&スペシャリティ・インシュアランスでは、更新保険料が増加し、正味収入保険料が 11 億ドルに増加した。市場をリードする保証事業の正味収入保険料は引き続き好調であった。個人保険の正味収入保険料は、住宅所有者保険事業が堅調に推移し、47 億ドルとなった。
「当社の 12 ヶ月間のコア自己資本利益率(ROE)は 18.7%であり、1,000 億ドル超の投資ポートフォ リオからのリターンに加え、市場における当社の差別化要因である競争優位性により、一貫して優れた引受パフォーマ ンスを反映しています。同期間中、当社は27億ドル以上の余剰資本を株主に還元し、革新的なテクノロジーに多額の投資を行った後、1株当たり修正簿価を15%増加させた。今後については、この力強いモメンタム、規模のメリット、そして目の前にある魅力的なビジネスチャンスにより、私たちは事業の見通しに大きな自信を持つことができます」。
Consolidated Results
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9月30日までの3ヶ月間, |
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9月30日に終了した9ヵ月間, |
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| (単位:百万ドル、税引前、特記なし)) |
|
2025 |
|
2024 |
|
Change |
|
2025 |
|
2024 |
|
Change |
|
| Underwriting gain: |
|
$ |
1,378 |
|
|
$ |
685 |
|
|
$ |
693 |
|
|
$ |
2,095 |
|
|
$ |
1,197 |
|
|
$ |
898 |
|
|
| Underwriting gain includes: |
|
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| 前年度の引当金の純増額 |
|
22 |
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126 |
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(104) |
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|
715 |
|
|
447 |
|
|
268 |
|
|
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
(402) |
|
|
(939) |
|
|
537 |
|
|
(3,595) |
|
|
(3,160) |
|
|
(435) |
|
|
| Net investment income |
|
1,033 |
|
|
904 |
|
|
129 |
|
|
2,905 |
|
|
2,635 |
|
|
270 |
|
|
| その他の収益(費用)(支払利息を含む |
|
(94) |
|
|
(84) |
|
|
(10) |
|
|
(279) |
|
|
(271) |
|
|
(8) |
|
|
| 税引前利益(コア |
|
2,317 |
|
|
1,505 |
|
|
812 |
|
|
4,721 |
|
|
3,561 |
|
|
1,160 |
|
|
| 法人税等 |
|
450 |
|
|
287 |
|
|
163 |
|
|
907 |
|
|
662 |
|
|
245 |
|
|
| Core income |
|
1,867 |
|
|
1,218 |
|
|
649 |
|
|
3,814 |
|
|
2,899 |
|
|
915 |
|
|
| 税引後の正味実現投資利益(損失) |
|
21 |
|
|
42 |
|
|
(21) |
|
|
(22) |
|
|
18 |
|
|
(40) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 純利益 |
|
$ |
1,888 |
|
|
$ |
1,260 |
|
|
$ |
628 |
|
|
$ |
3,792 |
|
|
$ |
2,917 |
|
|
$ |
875 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Combined ratio |
|
87.3 |
% |
|
93.2 |
% |
|
(5.9) |
|
pts |
93.2 |
% |
|
95.7 |
% |
|
(2.5) |
|
pts |
| Impact on combined ratio |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 前年度の引当金の純増額 |
|
(0.2) |
|
pts |
(1.2) |
|
pts |
1.0 |
|
pts |
(2.2) |
|
pts |
(1.5) |
|
pts |
(0.7) |
|
pts |
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
3.6 |
|
pts |
8.8 |
|
pts |
(5.2) |
|
pts |
11.0 |
|
pts |
10.2 |
|
pts |
0.8 |
|
pts |
| Underlying combined ratio |
|
83.9 |
% |
|
85.6 |
% |
|
(1.7) |
|
pts |
84.4 |
% |
|
87.0 |
% |
|
(2.6) |
|
pts |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Net written premiums |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Business Insurance |
|
$ |
5,675 |
|
$ |
5,517 |
|
3 |
% |
|
$ |
17,165 |
|
$ |
16,652 |
|
3 |
% |
|
| Bond & Specialty Insurance |
|
1,080 |
|
1,072 |
|
1 |
|
|
3,164 |
|
3,055 |
|
4 |
|
|
| Personal Insurance |
|
4,718 |
|
4,728 |
|
— |
|
|
13,202 |
|
12,907 |
|
2 |
|
|
| 合計 |
|
$ |
11,473 |
|
$ |
11,317 |
|
1 |
% |
|
$ |
33,531 |
|
$ |
32,614 |
|
3 |
% |
|
Third Quarter 2025 Results
(特に断りのない限り、すべて対2024年第3四半期比較)
純利益 18.88 億ドルは、中核利益の増加により 6.28 億ドル増加しましたが、正味実現投資利 益の減少により一部相殺されました。中核利益は 18.67 億ドルとなり、6.49 億ドル増加しました。これは主に異常災害損失の減少、 基礎的保険引受利益の増加、正味投資利益の増加によるものですが、前年度の支払準備金の純 額の減少により一部相殺されました。基礎的な保険引受利益は、事業量の増加によるものです。正味実現投資利益は、前年同期の 5,500 万ドル(税引き後 4,200 万ドル)に対し、税引き前で 2,700 万ドル(税引き後 2,100 万ドル)となりました。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオは 87.3%と、異常災害損失の減少(5.2 ポイント)および基礎的コンバインド・レシオの改善(1.7 ポイント)により 5.9 ポイント改善したが、前年度の正味支払備金の減少(1.0 ポイント)により一部相殺された。
-コンバインド・レシオは1.7 ポイント改善し、83.9%となった。セグメント別の詳細は以下を参照。
-個人保険およびボンド&スペシャリティ保険における前年の準備金の純増額は、アスベストの徹底的な見直しを行った企業保険における前年の準備金の純減額により一部相殺された。セグメント別の詳細は以下を参照。
-キャタストロフ損害は主に複数の州で発生した激しい暴風と雹によるものである。
正味投資利益は税引前で10億3,300万ドル(税引後で8億5,000万ドル)、主に平均投資資産の増加と長期債券投資ポートフォリオの平均利回りの上昇により14%増加した。
正味収入保険料は1%増の114億7300万ドルであった。セグメント別の詳細は以下を参照のこと。
Year-to-Date 2025 Results
(特に断りのない限り、対2024年通年比較)
純利益 37.92 億ドルは、中核利益の増加により 8.75 億ドル増加しましたが、前年同期の正味実現投 資利益に対し、正味実現投資損失により一部相殺されました。中核利益は 38.14 億ドルとなり、9.15 億ドル増加しました。これは主に、基礎的保険引受利益の増 加、正味投資利益の増加、前年度の支払準備金の純繰入額の増加によるものですが、異常災害損失の増 加により一部相殺されました。保険引受利益は、事業量の増加によるものです。前年同期の正味実現投資利益 2,500 万ドル(税引後 1,800 万ドル)に対し、正味実現投資損失は税引前で 2,800 万ドル(税引後 2,200 万ドル)でした。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオは、基礎的コンバインド・レシオの改善(2.6 ポイント)および良好な前年度支払備金の純増加(0.7 ポイント)により 2.5 ポイント改善したが、異常災害損失の増加(0.8 ポイント)により一部相殺された。
-コンバインド・レシオは 84.4%となり、2.6 ポイント改善した。セグメント別の詳細は以下を参照。
-すべてのセグメントで前年度引当金純繰入額がプラスとなった。セグメント別の詳細は以下を参照。
-キャタストロフ損害には、上記の第3四半期の事象に加え、2025年1月にカリフォルニア州で発生した山火事、および2025年上半期に複数の州で発生した激しい暴風と雹による損害が含まれる。
正味投資利益は税引前で29億500万ドル(税引後で23億8,700万ドル)となり、2025年第3四半期の上記と同じ要因によって10%増加しました。
正味収入保険料は3%増の335億3,100万ドルであった。セグメント別の詳細は以下を参照のこと。
Shareholders’ Equity
株主資本は、主に当期純利益 37 億 9,200 万ドル、正味未実現投資損失の減少により、2024 年末比 13%増加し、普通株式の買戻しおよび株主配当により一部相殺された。株主資本に含まれる正味未実現投資損失は、2024年末の税引前46億900万ドル(税引後36億4,000万ドル)に対し、税引前24億8,400万ドル(税引後19億7,000万ドル)でした。正味未実現投資損失の減少は金利低下によるものである。一株当たり簿価は141.72ドルで、2024年9月30日比で16%増加、2024年末比で15%増加した。正味未実現評価損を除いた調整後1株当たり簿価は150.55ドルで、2024年9月30日比15%増、2024年末比8%増となった。
当社は第3四半期中に230万株を1株当たり平均価格271.73ドルで買い戻し、その総額は6億2,800万ドルであった。2025年9月30日現在、取締役会が承認した自社株買戻し枠は36億6,500万ドル残っている。当四半期末時点の法定資本・剰余金は299億6,500万ドル、有利子負債比率は22.7%であった。株主資本に含まれる税引き後未実現評価損を除いた有利子負債比率は21.6%で、15%から25%の目標範囲内であった。
取締役会は1株につき1.10ドルの四半期普通配当を宣言した。配当金は2025年12月10日の営業終了時の株主名簿に記載された株主に対し、2025年12月31日に支払われる。
ビジネス保険部門の業績
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
9月30日までの3ヶ月間, |
|
9月30日に終了した9ヵ月間, |
|
| (単位:百万ドル、税引前、特記なし)) |
|
2025 |
|
2024 |
|
Change |
|
2025 |
|
2024 |
|
Change |
|
| Underwriting gain: |
|
$ |
392 |
|
|
$ |
219 |
|
|
$ |
173 |
|
|
$ |
933 |
|
|
$ |
746 |
|
|
$ |
187 |
|
|
| Underwriting gain includes: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 前年度の引当金繰入額の純増加(減少)について |
|
(125) |
|
|
(91) |
|
|
(34) |
|
|
28 |
|
|
(57) |
|
|
85 |
|
|
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
(139) |
|
|
(340) |
|
|
201 |
|
|
(1,016) |
|
|
(938) |
|
|
(78) |
|
|
| Net investment income |
|
727 |
|
|
642 |
|
|
85 |
|
|
2,045 |
|
|
1,883 |
|
|
162 |
|
|
| Other income (expense) |
|
(1) |
|
|
(1) |
|
|
— |
|
|
(8) |
|
|
(20) |
|
|
12 |
|
|
| セグメントの税引前当期純利益 |
|
1,118 |
|
|
860 |
|
|
258 |
|
|
2,970 |
|
|
2,609 |
|
|
361 |
|
|
| 法人税等 |
|
211 |
|
|
162 |
|
|
49 |
|
|
567 |
|
|
491 |
|
|
76 |
|
|
| Segment income |
|
$ |
907 |
|
|
$ |
698 |
|
|
$ |
209 |
|
|
$ |
2,403 |
|
|
$ |
2,118 |
|
|
$ |
285 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Combined ratio |
|
92.9 |
% |
|
95.8 |
% |
|
(2.9) |
|
pts |
94.2 |
% |
|
95.1 |
% |
|
(0.9) |
|
pts |
| Impact on combined ratio |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 前年度の準備金開発の純(有利)不利益 |
|
2.2 |
|
pts |
1.7 |
|
pts |
0.5 |
|
pts |
(0.2) |
|
pts |
0.4 |
|
pts |
(0.6) |
|
pts |
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
2.4 |
|
pts |
6.2 |
|
pts |
(3.8) |
|
pts |
6.1 |
|
pts |
5.9 |
|
pts |
0.2 |
|
pts |
| Underlying combined ratio |
|
88.3 |
% |
|
87.9 |
% |
|
0.4 |
|
pts |
88.3 |
% |
|
88.8 |
% |
|
(0.5) |
|
pts |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 市場別の正味収入保険料 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Domestic |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Select Accounts |
|
$ |
920 |
|
|
$ |
885 |
|
|
4 |
% |
|
$ |
2,900 |
|
|
$ |
2,834 |
|
|
2 |
% |
|
| Middle Market |
|
3,232 |
|
|
3,030 |
|
|
7 |
|
|
9,432 |
|
|
9,012 |
|
|
5 |
|
|
| National Accounts |
|
273 |
|
|
264 |
|
|
3 |
|
|
914 |
|
|
903 |
|
|
1 |
|
|
| National Property and Other |
|
841 |
|
|
896 |
|
|
(6) |
|
|
2,446 |
|
|
2,450 |
|
|
— |
|
|
| Total Domestic |
|
5,266 |
|
|
5,075 |
|
|
4 |
|
|
15,692 |
|
|
15,199 |
|
|
3 |
|
|
| International |
|
409 |
|
|
442 |
|
|
(7) |
|
|
1,473 |
|
|
1,453 |
|
|
1 |
|
|
| 合計 |
|
$ |
5,675 |
|
|
$ |
5,517 |
|
|
3 |
% |
|
$ |
17,165 |
|
|
$ |
16,652 |
|
|
3 |
% |
|
Third Quarter 2025 Results
(特に断りのない限り、すべて対2024年第3四半期比較)
事業保険事業の税引き後セグメント利益は 9.07 億ドルとなり、2.09 億ドル増加しました。セグメント利益が増加した主な要因は、異常災害損失の減少および正味投資利益の増加によるも のですが、前年の準備金純繰入額の増加により一部相殺されました。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオは 92.9%と、異常災害損失の減少(3.8 ポイント)により 2.9 ポイント改善したが、前年の準備金純繰入額の増加(0.5 ポイント)と基礎コンバインド・レシオの上昇(0.4 ポイント)により一部相殺された。
-基礎的なコンバインド・レシオは 88.3%と非常に良好であった。
-アスベストの年次見直しにより、2億7,700万ドルの費用が発生した。アスベスト費用を除くと、前年度の支払準備金の純増額は1億5,200万ドルであり、これは主に複数の事故年度の労災保険商品ラインにおける損害実績が予想を上回ったことによるものです。
正味収入保険料は、中核事業であるミドル・マーケット事業が7%の大幅増となり、3%増の 56億7,500万ドルとなった。これは、規律ある引受けを反映し、全米財産保険およびその他事業の正味収入保険料が 6%減少したことで一部相殺された。
Year-to-Date 2025 Results
(特に断りのない限り、対2024年通年比較)
事業保険事業の税引き後セグメント利益は 24.03 億ドルとなり、2.85 億ドル増加しました。セグメント利益が増加した主な要因は、基礎的保険引受利益の増加、正味投資利益の増加、前年同期の準備金積 立が正味不利であったのに対し、前年同期は準備金積立てが正味有利であったことであり、異常災害 損失の増加により一部相殺されました。基礎的保険引受利益は、保険契約件数の増加によるものである。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオは 94.2%となり、0.9 ポイント改善した。これは、前年同期のコンバインド・レシオの改善(0.6 ポイント)と基礎コンバインド・レシオの改善(0.5 ポイント)によるものであるが、異常災害損失の増加(0.2 ポイント)により一部相殺された。
-コンバインド・レシオは 0.5 ポイント改善し、88.3%となった。
-前年度の支払備金の純増額は、主に複数の事故年度の労災保険商品ラインにおける損害実績が予想を上回ったことによるもので、2億7,700万ドルのアスベスト支払備金の積み増しを含むランオフ事業に関連する支払備金の積み増しにより一部相殺された。
正味収入保険料は、2025 年 1 月 1 日に発効した強化された損害再保険プログラムの出再保険料の影 響を受け、3%増の 171 億 6500 万ドルとなった。この再保険の変更により、2025 年第 1 四半期に通年分の出再保険料が計上されたため、 セグメントの正味収入保険料の伸びは 1 ポイント減少しました。また、保険料の伸びは、堅調な更改保険料の推移とリテンションを反映している。
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